Keynes estime que le taux d'intérêt est le prix de la monnaie et qu'il résulte de la confrontation de l'offre et de la demande de celle-ci.
Ainsi, une hausse de l'offre de monnaie favorise la baisse des taux d'intérêt, ce qui stimule l'investissement.
Trois thèmes ont constitué au xxe siècle des objets de préoccupation autour desquels se sont constitués des chapitres importants de la théorie macroéconomique : le sous-emploi, les fluctuations conjoncturelles et les facteurs de la croissance.
Leur fonction sociale est de trois ordres : la consommation de biens et services, la production de richesse, et l'épargne.
La relation entre politique monétaire, masse monétaire et inflation est simple et complexe à la fois.
La baisse des taux par la banque centrale augmente la masse monétaire si elle relance l'attribution de crédits par les banques commerciales.
L'achat de titres publics par la BCE crée de la monnaie banque centrale.
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" La monnaie nationale a tendance a se déprécier, e Le taux de change réel est un indicateur de compétitivité Une variation du taux de change réel signale une variation attendue du taux de change nominal, e, selon la PPA
monnaie : M V = P Y log(M) + log(V) = log(P) + log(Y) Si il y a création de monnaie et que les prix sont fixes alors cela engendre de l’inflation, on parle de non neutralité de la monnaie : ∆M → ∆Y Si il y a création de monnaie et que les prix sont flexibles alors la monnaie est neutre : ∆M → ∆P
Instruments le stock monétaire: l’offre de monnaie: Coefficient de trésorerie => affecte C Taux d’escompte (taux d’intérêt sur le crédit aux banques commerciales) → affecte R Opération d’open market (ventes ou achats d’obligations contre monnaie) => affecte H Financement du déficit public (outdated)
1 2 La neutralité de la monnaie Monnaie est considérée comme un simple instrument d’échange : aucun acteur n’a intérêt à détenir de la monnaie « pour elle même » Hypothèse fonde la « théorie quantitative de la monnaie » (J Bodin – I Fisher)
I 3 Les taux de change et le marché des changes a) Le marché des biens b) Les marchés financiers II Macroéconomie ouverte II 1 Monnaie, taux d’intérêt et taux de change II 2 Niveau général des prix et taux de change à long terme II 3 Produit intérieur et taux de change à court terme III
IntroductionL’ouverture du march e des biensLe taux de changeL’ouverture nanci ereApproche comptable de l’ouverture : la balance des paiementsL’analyse economique de la balance des paiements Macro economie 3 Chapitre 1: Macro economie ouverte: indicateurs et balance des paiments Licence 2 Economie, Semestre 4 Universit e de Montpellier
17 Dans le modèle IS-LM, l’offre de monnaie est : a exogène ; b endogène c fonction du taux d’intérêt d décidée par les autorités monétaires (la banque centrale) 18 la demande de monnaie pour le motif de spéculation est fonction : a du taux d’intérêt b du revenu c du revenu et du taux d’intérêt d
Formulaire Macro-économie I Rappel des différentes notations Les Marchés Notation Marché du Bien MB Marché de la monnaie MM Marché des titres MT Marché du travail MN Exès d’offre EO Excès de demande ED Les variables Notation Prix monétaire du bien P Salaire nominal W Taux d’intérêt nominal R Taux d’inflation antiipé π
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