DOCUMENT DE PERFORMANCE
12 juil. 2018 LFR 2018 2019 2020 2021. Recettes totales nets et Dons ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08. GÉRER LES OFFRES DE FORMATION. 131-1-4-2.
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24 oct. 2018 2017 2018 2018 2018 2019 2020 2021 ... 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019. Extérieur. Intérieur ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08.
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27 oct. 2017 2015 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2019 2020 réal. LFI. LFR prov. LFI. LFR prov. prév. prév. prév. ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08.
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27 oct. 2017 2015 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2019 2020 réal. LFI. LFR prov. LFI. LFR prov. prév. prév. prév. ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08.
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12 juil. 2018 LFR 2018 2019 2020 2021. Recettes totales nets et Dons ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08. GÉRER LES OFFRES DE FORMATION. 131-1-4-2.
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19 déc. 2017 2015 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2019 2020 réal. LFI. LFR prov. LFI. LFR prov. prév. prév. prév. ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08.
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18 mai 2018 LFR 2018 2019 2020 2021. Recettes totales nets et Dons ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08. GÉRER LES OFFRES DE FORMATION. 131-1-4-2.
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19 déc. 2017 2015 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2019 2020 réal. LFI. LFR prov. LFI. LFR prov. prév. prév. prév. ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08.
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26 déc. 2018 2017 2018 2018 2018 2019 2020 2021 ... 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019. Extérieur. Intérieur ... LA CONABEX. 131-1-4-1-08.
REPOBLIKAN'IMADAGASIKARA
FitiavanaͲTanindrazanaͲFandrosoana
TOME 1
DOCUMENT DE
PERFORMANCE
ANNEXE A LA LOI N°2017-024
DU 19 DECEMBRE 2017
PORTANT LOI DE FINANCES POUR 2018
ANNEXES
TOME 1 Annexe 1 : Rapport définissant les condition s générales de la Situation Économique et Fin ancière 201 - 20 Annex e 2 :Document de PerformanceAnnexe 1
Rapport définissant les
conditions générales de laSituation Economique et
Financière 2018 ... 2020
- 1 -Rapport définissant les conditions
générales de la SituationEconomique et Financière
ANNEXE DE LA LOI DE FINANCES 2018
PERSPECTIVES 2018 - 2020
- 2 -PREFACE
Mesdames et Messieurs,
La politique économique pour 2018 tend au renforcement de la stabilité macroéconomiquepour servir de socle aux secteurs clefs identifiés. Outre la priorisation des secteurs sociaux, un
dynamis branches telle de cette année. Le programme conclu avec le FMI dans le cadre de la Facilité Elargie de Crédit (FEC) de gestion technique et financière du développement durable. Notammétendus à tous les Institutions et les Ministères en 2018, une sélection rigoureuse des projets PIP
sera en effet opérée au niveau de leur budgétisation. Parallèlement, les services publics seront
Le présent rapport est annexé à la Loi de Finances pour 2018 pour permettre aux
les perspectives économiques et financières sur le moyen terme y sont présentées.Je souhaite que sa public
Le Ministre des Finances et du Budget
Mme ANDRIAMBOLOLONA Vonintsalama Sehenosoa
- 3 -LISTE DES TABLEAUX
Tableau 1 : Croissance du secteur primai .................................................5Tableau 2 : ...........................7
Tableau 3 : ...............................8
Tableau 4 : Tableau r .............................13Tableau 5 : Compte des transactions courantes (millions DTS) ...................................................................14
Tableau 6 : Compte des Opérations en capital et financières (millions DTS) ...............................................15
Tableau 7 : Répartition des recettes ...............................................................................................................17
LISTE DES GRAPHIQUES
Graphe 1 : Evolutions du PIB réel et du PIB potentiel (output gap) ................................................................4
Graphe 2 : Evolution de la croissance du secteur primaire (Var.%) ................................................................6
Graphe 3 : Evolution de la croissance du secteur secondaire (Var. %) ...........................................................7
Graphe 4 : Evolution de la croissance du secteur tertiaire (Var. %) ................................................................9
Graphe 5 : Structure du PIB par secteur 2016 et 2020 ...................................................................................10
Graphe 6 : Situation de la balance des paiements (millions DTS) .................................................................15
Graphe 7 ...................................................................................................16
Graphe 8 : Dépenses par grandes rubriques ...................................................................................................18
Graphe 9 : Taux de pression fiscale ...............................................................................................................18
Graphe 10 : Part des dépenses dans le PIB ....................................................................................................18
- 4 -I. SECTEUR REEL
A. Croissance économique globale
En 2016, la croissance réalisée a été de 4,2% contre une prévision initiale de 4,5%. Cela
de 0,9 point de croissance au niveau du secteur agricole, de 0,4au niveau dusecteur tertiaire et 0,2 pour le secteur secondaire. Des branches telles que les industries extractives
ont notamment connu des replis. La croissance globale est ramenée à 4,1% en 2017 si la prévision initiale tablait sur 4,5%.Cette situation découle de facteurs exogènes qui ont altéré les activités économiques dont
notamment les aléas climatiques. En effet, à partir des dernières évaluations des dégâts dus au
cyclone Enawo, la croissance de la branche agriculture a chuté drastiquement. Les effets du
cyclone, conj , ont contusionné gravement le alimentaire, enLes deux autres secteurs, secondaire et tertiaire, ont été heureusement moins affectés, grâce
à une demande extérieure solide et à locaux plus optimistes.Les dispositions sectorielles, budgétaires et monétaires ont également permis de préserver la
stabilité macroéconomique du maintien à un niveau faible de let de la position plus ou moins confortée de Ariary. Parallèlement à ceux-là, irects se reflétera en 2018 par leur croissance en volume de 5,4% . En 2018, la croissance globale de Madagasikara est prévue à 5,1%. Ce taux est élevé parrapport à la tendance historique nationale et par rapport aux autres pays de la région. Cet objectif
pourrait être atteint grâce aux réformes en cours, dans le domaine juridique, fiscal, budgétaire et
institutionnel. Graphe 1 : Evolutions du PIB réel et du PIB potentiel (output gap)Source Economie et du Plan et MFB/SG/DGB/DSB/SCME
- 5 -B. Secteur primaire
Le poids du secteur primaire est évident dans la structure de production à Madagasikara. En effet, les branches Agriculture, Elevage & Pêche et Sylviculture qui le composent emploientune grande partie de la population. Ce secteur présente toutefois des volatilités liées aux aléas et
perturbations climatiques.En 2016, le secteur primaire a affiché une performance inférieure à celle prévue. Si la Loi
de Finances Initiale prévoyait 2,5%, la réalisatété que 1,6% à cause de la révision à la
baisse de 1,9 point de pourcentage au niveau de la branche agriculture. Les conditionspluviométriques ont été favorables pour cette saison agricole mais les impacts des projets en cours
été suffisamment satisfaisant et le pays a dû encore 20 000 tonnes de riz. e passage du cyclone Enawo a occasionné de lourds dégâtsestimés à environ 4,0% du PIB et a laissé des stigmates pour certaines régions. Outre les pertes
humaines et la destruction de nombreuses habitations, plusieurs infrastructures sociales et de
production ont été détruites. En particulier, la branche agriculture a perdu une grande partie de sa
production recule à -5,9% si -0,3% était prévue dans la LFR 2017, et même 3,5%dans la LFI 2017. Plusieurs activités de redressement, et de reconstruction ont été déjà initiées à
travers le Budget rectificatif 2017. Ces dernières permettent de limiter et de réhabiliter les
séquelles engendrées par le cyclone mais aussi de redynamiser rapidement les secteurs touchés.
Tableau 1 : Croissance du secteur primaire (Var. %)2015 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2019 2020
réal. LFI LFR prov. LFI LFR prov. prév. prév. prév. Secteur Primaire -0,7 2,5 2,2 1,6 2,8 0,8 -1,8 3,2 2,7 2,7 Agriculture -2,4 3,3 2,8 1,4 3,5 -0,3 -5,9 4,9 3,7 3,7 Elevage et pêche 0,8 1,9 1,9 1,9 2,5 2,0 2,1 2,0 2,0 2,0 Sylviculture 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0Source
Après une chute de la production agricole (-5,9%) due au cyclone en 2017, un rebond de labranche agriculture est prévu en 2018 avec un essor de 4,9%. Les efforts entrepris par le
perspectives de production. Cette dernière est toutefde réhabilitation et de reconstruction des infrastructures détruites ainsi que des mesures de relance
contribueront également au redressement du secteur, notamment à travers les projets de
Le secteur primaire croitra de 3,2% pour 2018.
- 6 - Graphe 2 : Evolution de la croissance du secteur primaire (Var.%)Source
C. Secteur secondaire
Le secteur secondaire
est relativ la volatilité des cours mondiaux de matière première.2016 a été une bonne période pour les industries locales grâce au climat des
affaires amélioré par rapport aux années précédentes de crise. La stabilité relative du prix de
a également stimulé la croissance de ce secteur qui a alors cru de 5,5%. En outre, la résolution progressive des problècité (délestage) a Madagasikara acteur positif pour des branches comme . Néanmoins, les exportations minières ont été pénalisées par la des industries extractives est alors estimée à -1,6% en 2016. les unités productrices ont été épargnées par les effets du cycloneEnawo. Une hausse considérable est même attendue au niveau de la branche matériaux de
cette branche passe de 3,5% à 15,6% à partir des dernières informations collectées fin 2017. Les
indus la branche énergie qui devra croitre de6,5%. La poursuite des subventions accordées en faveur de la JIRAMA a permis de continuer le
redressement de cette société publique, de les réformes en cours. La seule contreperformance notable au niveau du secteur secondaire setrouve au niveau de la production sucrière (croissance de 1,3% contre 10,5% prévue initialement)
qui a été altérée par les incendies et le privé. - 7 -Tableau 2 :
2015 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2019 2020
réal. LFI LFR prov. LFI LFR prov. prév. prév. prév. Secteur Secondaire 7,3 5,7 4,9 5,5 5,4 5,7 7,7 6,0 7,6 7,3 Second. Hors ZFI 8,0 5,5 4,6 3,8 4,9 4,6 7,0 5,2 6,9 6,6 Agro-indus. -10,1 7,5 6,4 11,2 7,7 10,5 1,3 6,1 4,8 3,7 Indus. Extractives 19,5 7,9 5,0 -1,6 5,0 2,3 9,5 3,5 6,5 6,5 Energie 4,1 5,5 5,5 8,3 6,5 6,5 6,5 8,4 13,5 11,5 Indus. Textile -1,5 3,3 3,3 3,3 3,5 3,5 3,5 4,2 5,5 3,5 Mat.Constr. 1,8 3,4 3,4 4,6 3,5 5,0 15,6 4,9 5,0 4,7 Zone Franche Ind. -0,3 8,0 9,4 24,7 11,2 15,6 13,6 12,5 13,5 12,5Source
Pour 2018, le secteur secondaire affichera des performances solides avec une croissance de6,0%. La branche énergie continuera de profiter de la position prioritaire et
prévoit un essor de 6,5%. Des niveaux de subventions encore significatifs seront accordés à la
Jcours. Les dispositions prises
à cet effet sont par exemple
recettes de la société et le recours au fuel lourd pour diminuer le coût de production. Les industries
de boissons présentent également de bonnes perspectives compte tenu de la concurrence active entre les opérateurs et la diversification progressive des produits. Son ainsi à 7,5% Les zones franches industrielles continueront aussi à afficher des croissances qui peutpénaliser les exportations. Ces prévisions sont conditionnées toutefois par le maintien de leur
Graphe 3 : Evolution de la croissance du secteur secondaire (Var. %)Source E
- 8 -D. Secteur tertiaire
Le secteur tertiaire évolue essentiellement avec le dynamisme des activités de service. LesBTP, les transports et les branches liées au tourisme ont surtout affiché les croissances les plus
fortes dans ce secteur pendant ces dernières années.16 a été marquée par la tenue des sommets de grande envergure de la
Francophonie et du COMESA, qui se sont répercutés positivement le secteur des services. Afin de
nombre de constructions. Cette orientation a bénéficié à la branche BTP qui a alors effectué une
forte croissance de 18,6%. Les difficultés rencontrées par la compagnie Air Madagascar ont
cependant neutralisé les effets sur la croissance du secteur. En effet, une chute de -10,2% a été
observée au niveau des transports de marchandises. Quant aux autres branches, leurs performances de la normalisation du contexte politique. Pour 2017, la branche BTP pourrait ne pas atteindre Auxson essor est en effet estimé à 10,5%. Les prévisions initiales dans les autres branches de services
sont maintenues sauf changements majeurs. Grâce toutefois à la hausse de la croissance des
transports initiée, entre autres, par le tourisme qui passe de 5,8% à 8,3%, le secteur tertiaire
gardera une évolution de5,9%. La saison touristique est effectivement plus prometteuse car la destination Madagasikara demeure attractive, nécessitant toutefois épidémie de peste et le renforcement de tional en charge du tourisme promeuvent le tourisme de luxe à travers entre autres et des bateaux de croisière ainsi que marché asiatique. Par ailleurs, les opérations car perspectives pour la compagnie nationale. de plus initié diverses démarches afin de finaliser des accords de collaboration prestataires de services, et ainsi de densifier les connexions aTableau 3 :
2015 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2018 2019 2020
réal. LFI LFR prov. LFI LFR prov. prév. prév. prév. Secteur Tertiaire 3,5 5,2 4,8 4,8 5,2 5,7 5,9 5,9 7,1 6,3 B.T.P 9,4 9,9 10,0 18,6 12,8 15,3 10,5 11,5 17,0 13,0 Trsp.marchandises 3,6 5,6 4,1 3,5 5,0 4,0 5,4 5,5 7,5 7,5 Trsp. voyageurs -10,3 3,1 3,1 -10,2 3,5 -6,6 14,5 3,5 4,6 7,5 Auxi. transport 9,9 10,1 10,1 7,9 6,2 23,0 13,9 16,7 16,0 10,0 Telecom. 4,6 3,8 3,8 4,2 3,9 4,5 4,5 5,0 5,0 5,0 Banque 5,3 5,3 5,3 5,3 6,5 6,5 6,5 7,3 7,7 5,3Source
Pour 2018, le secteur tertiaire progressera de 5,9%. toujours le renforcement des infrastructures. Cela impactera directement sur la branche des BTP qui croitra de 11,5 en 2018. En outre, un des projets de grande envergure sera la continuation de - 9 - en coopération avec le Gouvernement Japonais. Plusieursactivités de réhabilitation et de reconstruction non achevées en 2017 devraient aussi se poursuivre.
Au niveau des Tde
pénétrer le marché asiatique résultera sur une croissance moyenne de 6,9%. Graphe 4 : Evolution de la croissance du secteur tertiaire (Var. %)Source t MFB/SG/DGB/DSB/SCME
E. Perspectives à moyen terme
qui tirera la croissance pendant ces trois années reste le secteur secondaire avec un essor annuel moyen de6,9%. Sur le moyen terme, les efforts doivent se multiplier et les actions publiques devront se
voire de réformer le Plan National de Développement. Le cadre du Plan National de Développement prenant officiellement fin en 2019, leLa croissance prévisionnelle en
2019 est en effet prévue à 5,9%, et est en deçà du scenario initial du PND. Cependant, la
dynamique de croissance cadre bien avec la trajectoire ascendante prévue. Aux termes de la mise par rapport à 2015 (partant de 3,1% en 2015 à 5,9% en 2019). La cause de ce décalage entre les objectifs et lesréalisations résultent essentiellement des gaps de financements avec des décaissements extérieurs
réalisés à un rythme plus modéré.Sur le moyen terme, des perspectives
investissements directs étrangers à condition que le climat des affaires au niveau interne soit
préservé. En tous cas, plusieurs démarches prospectives pour des partenariats extérieurs ont été
initiées par le Gouvernement depuis quelques années et devraient aboutir incessamment à des - 10 -cadres juridiques pour plus de sécurité des investissements et pour lutter contre la concurrence
déloyale. Les activités formelles profiteront de cet effort notamment en ce qui concerne la lutte
contre le secteur informel. La structure du PIB tendra alors à diminuer la part du secteur primaire
au profit des secteurs des services et des industries. Graphe 5 : Structure du PIB par secteur 2016 et 2020Source : MFB/SG/DGB/DSB/SCME
le respect des grands équilibres macroéconomiques et de la stabilité financière. Outre le PND,
de Facilité Elargie de Crédit (FEC) qui a commencé en 2016 et est pour un montant total de 304,7 millions de dollars sera échu en 2019. Suivant les revues à mi- s comme la Facilité de Crédit de Confirmation (FCC). - 11 - II. INFLATION, SITUATION MONETAIRE ET TAUX DE CHANGEA. Réalisation 2016 et estimation 2017
En 2016, la politique monétaire est restée prudente. Les autorités monétaires avaient
et à reconstituer les réserves de changes.le facteur déterminant de cette baisse, et qui a aussi influé sur la stabilité des prix à la pompe. En
effet, les perturbations climatiques ont eu des effets moins significatifs, les récoltes rizicoles ont
augmenté tout en étant précoces, et la production avait enregistré de meilleurs résultats, écourtant
insi été maîtrisée et réduite de -0,6 point de pourcentage.Cependant, cette baisse a été limitée par la réduction du taux directeur de la Banque
Centrale vers le mois de mai 2016, passant de 8,7% à 8,3%, augmentant conséquemment le prix à
la consommation. Une augmentation qui a été tout de même contre carrée par la faiblesse du
du premier semestre 2016 suite aux fluctuations des cours de change et à la hausse des prix de quelquesproduits au niveau du marché mondial. Le prix du riz local quant à lui avait suivi une tendance
veau acceptable et réduit.2016. Elles couvraient 3,9 mois des importations courantes contre 2,9 mois à fin 2015. En raison
la vanille, des petits producteurs non bancarisés ont perçu des paiements au comptant importants, entrainant une expansion de la monnaie en circulation. sectesubstantiels de devises, augmentant la liquidité bancaire et satisfait la demande de monnaie locale.
Après une relative stabilité monétaire en 2016, Madagasikara a entamé son premier
semestre 2017 dans un contexte économique plus défavorable. t deségalement répercutés par la hausse des coûts de transport (+10,9% en glissement annuel à fin
juin). De plus, la population, anticipant une pénurie de riz et des produits de première nécessité, a
fortement augmenté sa demande pour réaliser des stocks, face à une offre qui est restée stable.
Ainsi, le prix du riz et des PPN ont progressé respectivement de +9,0% et +7,3% en glissementannuel à fin mars. La surliquidité du marché monétaire a également été un facteur important de la
inflationnistes. La BFM et le Gouvernement ont souhaité mener une politique de prudence afin de conteniraccordées aux transporteurs, un relèvement du taux directeur de 8,3% à 9,0% au mois de mai ainsi
- 12 - de 97 164 milliers de tonnes au premier ralentie au mois de juin, avec notamment la stabilisation des coûts de transport (+0,08%) et la baisse du prix du riz de -0,47%. Hormis le riz, les PPN et le transport, la variation en glissement annuel des IPC decertaines catégories de produits et/ou services a été bien supérieure à la moyenne, dont la " santé »
(+14,9%), les " hôtels, cafés, restaurants » (+14,0%) et les " autres biens et servies » (+12,6%).
dans la LFR 2017. En fin de période, ce taux baisserait légèrement de -0,1% mais restera tout de
même supérieur au +7,7% prévu dans la LFR 2017.monétaire M3 à un niveau approprié. Cependant, alors que les perspectives pour 2017 dans la LFR
prévoyaient une hausse de +15,0% de la masse monétaire M3, une augmentation prévisionnelle de
+18,1% de celle-ci est attendue, compte-tenu des perturbations évoquées précédemment. Cet écart
sera compensé principalement par une croissance des avoirs extérieurs nets (+7,0%) et des
commerciales. Notons néanmoins que, les perspectives pour 2017 de la M3 sont en baisse par rapport à 2016 qui avait enregistré une variation de +20,1%.4 562,0 Ariary le DTS dans le LFR 2017 passe à 4 301,0 Ariary en moyenne période 2017. Par
iary gagne 2,6%. Cette remontée de la monnaie nationale est stimulée par unemeilleure disponibilité des DTS affichant un excédent de +153 millions de DTS entre les
elatifs àla Facilité Elargie de Crédit (FEC) et des bonnes perspectives au niveau des prix de la vanille, les
B. Perspectives pour 2018 et à moyen terme
Concernant les prévisions po-
0,3) point de pourcentage par rapport à celle de 2017. Les hypothèses reposent sur une relative
stabilité des cours mondiaux de pétrole qui bénéficiera aux pays en développement, sur une
résorption des chocs sur les prix des produits alimentaires, ainsi que sur la maîtrise du risque
masse monétaire se limitera à12,5%, soit en baisse de -5,6 point de pourcentage par rapport à
2017. Les avoirs extérieurs nets (AEN) et intérieurs nets (AIN) atteindraient respectivement
4l'économie afin de soutenir le dynamisme économique. La parité DTS/Ariary est escomptée à
4 525,0 Ariary par DTS, dépréciant la monnaie nationale de 5,2% en raison du creusement continu
du déficit de la balance commerciale. Néanmoins, cette dépréciation sera limitée par la poursuite
des décaissementsA moyen terme, la coordination entre la politique budgétaire et la gestion monétaire
éco
- 13 - x environs de 6,0% à mesure que les chocs liés à la vanille et aux catastrophes naturelles se résorberont et que la politique monétaire limitera la croissance monétaire.13,3 % pour les AEN et 32,5% pour les AIN dont
Les autorités monétaires conformément à leurs missions maintiendront les efforts pour maîtriser la
entrée en vigueu recapitalisation à bref délai en cas de pertes. En matière de change, la dépréciation rapport au DTS se poursuivra.des capitaux dormants via un meilleur suivi des liquidités bancaires. Néanmoins, les risques de
pressions inflationnistes ou de tensions sur les taux de change pourraient être plus élevés que
prévu et appellent un suivi attentif. Les autorités monétaires devront réagir aux premiers signes de
surchauffe. Tableau 4 : Tableau rflation, taux de change, et Agrégats monétairesRubriques 2016 LFR
2017Est. FMI
2017Prév.
2018Prév.
2019Prév.
quotesdbs_dbs50.pdfusesText_50[PDF] concentration massique
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