[PDF] Lien entre développement financier et croissance économique : la

View - Download Lien entre développement financier et croissance économique : la

Previous PDF

Next PDF

Revue "Repères et Perspectives Economiques"

Vol. 3/N° 2 / 2ème semestre 2019

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ? Mathieu Avoutou, Université de Parakou, Bénin

Édition électronique

URL : https://revues.imist.ma/index.php?journal=rpe&page=article&op=view&path%5B%5D=16828

ISSN : 2509-0399

Date de mise en ligne : 01 juillet 2019

Pagination : 39-61

Référence électronique

Avoutou, M. "Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?», Revue "Repères et Perspectives Economiques" [En ligne], Vol.3, N° 2 / 2ème semestre 2019, mis en ligne le 01 juillet 2019. URL: https://revues.imist.ma/index.php?journal=rpe&page=article&op=view&path%5B%5D=16828

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

40 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 3, N°2, Semestre 2, 2019

Résumé

ethnique sur la relation entre développement financier et croissance économique. Les essais empiriques effectués à financier affecte positivement la croissance économique. Mais cet impact positif est affaibli par la fragmentation ethnique. En effet, entre deux pays ayant des niveaux de

croissance serait plus faible dans le pays caractérisé par une plus forte diversité

perceptible que dans les pays où la fragmentation ethnique est inférieure à 0,4. Au-delà onomique est nul. Mots clés : Développement financier ; croissance économique ; fragmentation ethnique ; allocation optimale ; dispositifs institutionnel et légal.

Classification JEL : G21 ; O43 ; Z19.

Link between financial development and economic growth: is ethnic fractionalization a handicap?

Abstract

This paper aims to analyse the influence of ethnic fractionalization on the link between financial development and growth. The threshold Autoregressive model used over 129 countries shows that financial development positively affects economic growth. But, that positive impact is slowed by ethnic fractionalization. Therefore, when two countries have the same financial development level, the effect of financial development would be weaker in the country in which ethnic diversity is higher. Moreover, the effect of financial development on economic growth is real; only when ethnic fractionalization is lower than 0.4. In countries with ethnic fractionalization higher than 0.4, the effect of financial development is null. Keywords: financial development; economic growth; ethnic fractionalization; optimal allocation; institutions and law.

JEL classification : G21 ; O43 ; Z19

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.3, N°2, Semestre 2, 2019 41

1. Introduction

La relation entre le développement financier et la croissance économique est loin de travaux qui mettent en exergue un effet direct et univoque du développement financier Malgré leur abondance, les recherches ne fournissent pas jusque-là, une explication suffisante aux écarts de taux de croissance observés entre des pays ayant pourtant des niveaux de développement économique, financier et institutionnel similaires. Selon les données de Quality of Govenment Institute, en 2015, le ratio du crédit accordé au secteur privé en pourcentage du PIB est de Sud, 6,37% pour la Chine, 1,48% pour la Nouvelle Zélande et de 0,87% pour financier le plus élevé, ce pays a enregistré le taux de croissance économique le plus faible. ent légal (Rule of Law)1 ne permettent pas Sud, 1,86 dans la Nouvelle Zélande et 1,75 en Australie. En revanche, parmi ces ethnique. La probabilité que deux sud-africains, pris au hasard, appartiennent à deux ethnies différentes est de 75% contre seulement 15,27% pour la Chine, 39,68% pour la 1

méthode de calcul et les données sont disponibles dans la base de données du Quality of Government Institute et

téléchargeables sur leur site www.qog.pol.gu.se

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

42 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 3, N°2, Semestre 2, 2019

développement financier sur la croissance économique ? Ce papier essaye de fournir une nouvelle explication à la disparité des relations empiriques entre le développement financier et la croissance économique en partant de la diversité ethnique. du développement financier est plus faible dans les pays à forte fragmentation -delà financier sur la croissance économique est nul. Nous abordons dans la deuxième section, la revue de littérature théorique et empirique du lien entre développement financier et croissance économique. Une justification ion ethnique sur le lien entre le développement financier et la croissance économique est fournie dans la troisième section. La quatrième section est consacrée à une analyse descriptive. Nous exposons dans la cinquième section, la méthodologie adoptée pour tester nos hypothèses. Les résultats et les discussions sont présentés dans la sixième section.

2. Relation entre finance et croissance : revue de littérature

Le développement financier est le processus par lequel il se produit (a) une accumulation des actifs financiers, (b) une augmentation de la gamme des instruments

financiers (c) une amélioration de l'efficacité et de la concurrence dans le secteur

financier, et (d) un accroissement de l'accès de la population aux services financiers (Kpodar 2006). Plusieurs modèles théoriques de croissance endogène ayant pris en compte le développement financier (Levine, 1997 ; Bencivenga et Smith, 1991 ; Pagano, 1993 ; Berthélémy et Varoudakis, 1998) ont mis en exergue les canaux par lesquels la finance affecte la croissance. Levine (1997) en identifie principalement cinq. Selon cet auteur, un système financier développé affecte la croissance

économique par :

la protection contre le risque et le partage de celui-ci; le meilleur contrôle des dirigeants et de l'entreprise par les actionnaires ; la mobilisation de l'épargne domestique ; la facilitation des échanges de biens et services.

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.3, N°2, Semestre 2, 2019 43

Cependant, certains auteurs ont plutôt montré des effets négatifs de la finance sur

les intermédiaires financiers jouent absence, la détresse financière des agents qui enregistrent une baisse de leur revenu ne

éco

institutionnel. Patrick (1966) a montré que la relation entre la finance et la croissance dépend du stade de développement économique. Au premier stade, c'est le développement financier qui induit le développement économique. C'est la phase de " supply leading » où l'approfondissement financier permet le transfert des ressources d'un secteur traditionnel peu productif vers un secteur moderne plus efficace. Une fois cette première étape franchie, le sens de causalité s'inverserait. C'est la phase de " demand following » où le système financier répond de manière passive à la demande de services qui s'adresse à lui.

Berthélemy et Varoudakis inance sur la

sphère réelle dépend du niveau de développement financier atteint. Selon ces auteurs, il existe un seuil du développement financier au-delà duquel la finance a un impact sur la croissance. En deçà de ce seuil, l'impact du développement financier sur la croissance ne sera pas significatif. Ainsi, le lien entre développement financier et croissance ne peut être perceptible que dans les économies dont le système financier a atteint au moins un niveau de développement requis. Demetriades et Law (2004), en se fondant sur un modèle de croissance endogène, qualité institutionnelle. Au- négative en de croissance lorsque les institutions sont saines, alors que cette corrélation disparaîtrait dans les pays à contexte institutionnel dégradé.

Plusieurs travaux ont été consacrés à la vérification empirique de ces différentes

travaux de Kaminsky et Reinhart (1998) et de Detragiache et Demirgüc-Kunt (1998) ont plutôt confirmé les développements de Minsky (1964). Les auteurs ont trouvé que

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

44 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 3, N°2, Semestre 2, 2019

dernière affecte négativement la croissance. Ces résultats ont été nuancés par Eggoh

relation entre la finance et la croissance. A court-terme, le développement financier affecte plus significativement la croissance dans les économies caractérisées par un que le sens de causalité entre la finance et la croissance, est unidirectionnel. Mais ce sens dépend du niveau de développement financier de ce pays. Ces résultats qui corroborent partiellement les conclusions de Berthélemy et Varoudakis (1998) mettent en exergue une causalité du développement financier vers la croissance économique dans les pays ayant un niveau de développement financier élevé. Mais dans les pays à faible niveau de développement financier, la vers la finance, nuançant ainsi les résultats de Berthélemy et Varoudakis (1998) qui ont trouvé que cette relation devient simplement non significative. économique qui stimule le développement financier. Barry (2012) a mis en exergue une causalité bidirectionnelle entre le développement financier et la croissance au sein de la finance sur la croissance (le supply leading) est dominant dans les pays de sur la finance (the demand following) qui est dominant dans les autres pays de la rgence par le degré de stabilité monétaire. Le rôle de la finance sur la croissance est plus

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.3, N°2, Semestre 2, 2019 45 Kuip développement financier sur la croissance économique. Mais ce rôle du cadre géographique. Au sei développement financier sur la croissance à partir du seuil de 0,09. Ce seuil est de 1.17 leur système financier sur la croissance dans leurs pays respectifs, les dirigeants de ces lutte contre la corruption, une meilleure bureaucratie et une stabilité politique. Le et al. (2016), à p gouvernance et la qualité institutionnelle favorisent le développement du secteur financier dans les économies en développement. De même, Muye et Muye (2017), en régionaux, ont trouvé une relation robuste entre le développement financier et les institutions.

En dépit de cette flopée de travaux, le rôle que pourrait jouer la diversité ethnique dans

e économique a été longtemps occulté. finance et croissance cie par rapport au nombre de petits groupes ethniques qui composent cette population. Une population est dite ethniquement homogène lorsque la plupart des individus appartiennent à une même ethnie. Elle est dite ethniquement hétérogène lorsque ses individus appartiennent à différents petits groupes ethniques. mauvaise gouvernance, surtout dans les pays africains (Mauro 1995 ; Easterly et Levine 1997 ; La Porta et al. 1999). Ces travaux expliquent cette influence négative de génèrerait. Cependant, le lien entre la fragmentation ethnique et le développement

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

46 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 3, N°2, Semestre 2, 2019

pourrait, affecter non seulement le niveau de développement financier des pays, mais également la relation entre le développement financier et la croissance économique. La fragmentation de la population affecterait négativement le niveau de développement financier par le canal du faible niveau de confiance interpersonnelle eaucoup plus confiance. Zack

et Knack (2001) montrent que les sociétés homogènes sont caractérisées par un degré

de confiance élevé. Ainsi, les sociétés caractérisées par une multitude de petits groupes

ethniques seront caractérisées par un faible niveau de capital social en général et un faible degré de confiance interpersonnelle en particulier (Putnam 2000 ; Putnam 2007 ; Gesthuizen et al. 2009). Le capital social se définit comme " la confiance entre les associés, une bonne volonté de vivre selon les normes de sa communauté et de punir ceux qui ne les respectent pas » (Bowles et Gintis 2002). Un faible " stock » de capital

social réduira le niveau de développement financier à travers un rationnement élevé du

faible niveau de capital social (confiance) entraîne un faible niveau de développement ethnique affecterait le développement financier par le canal du capital social. financier sur la croissance économique à travers une mauvaise allocation des

ressources. Les agents de crédits privilégieraient les clients appartenant à certains

la rentabilité du projet mais plutôt sur le lien ethnique. Deux raisons justifieraient cette " inconsciente consciente ». La première raison, celle que nous qualifions de raison " inconsciente » est liée au

défaut de confiance qui prévaut à cause de la forte hétérogénéité de la population. En

Ainsi dans son portefeuille, la proportion de créanciers de même groupe ethnique sera

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.3, N°2, Semestre 2, 2019 47

crédit ou non. En effet, généralement dans les populations fortement hétérogènes,

cer leur histoire ou de leur sociologie. Puisque la sélection de clients est basée sur la mais accordera de manière " inconsciente » plus de crédit au groupe ethnique perçu communément comme le plus intègre de la population.

La deuxième raison, que nous qualifions de " consciente » est liée à la solidarité intra

ethnique. Cette raison est beaucoup plus vicieuse. En effet, cette solidarité qui se siens », c'est-à-dire, les individus de son groupe

peuvent être évincés au profit des projets moins rentables, étant donné que le critère de

4. Développement financier, fragmentation ethnique et croissance économique :

Analyse descriptive

ethnic fractionalization) montre que la tableau 1, les dix pays les plus f fragmentés, il y a 5 pays européens, 3 pays asiatiques, un pays africain et un pays océanique. En conclusion, la diversité ethnique est plus grande en Afrique que dans les autres continents.

Lien entre développement financier et croissance économique : la fragmentation ethnique, un handicap ?

48 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 3, N°2, Semestre 2, 2019

Tableau 1: les extrêmes en matière de fragmentation ethnique

Les 10 pays les plus fragmentés ethniques

Les 10 pays les moins fragmentés ethniques

Pays Ethnique Population (En millions

d'habitants) Pays Ethnique

Population (En

millions d'habitants

Ouganda 0.93 36.573 Corée du

Sud 0.00 50.220

Liberia 0.91 4.294 Japon 0.01 127.300

Madagascar 0.88 22.925 Tunisie 0.04 10.887

Kenya 0.86 43.693 Vanuatu 0.04 0.253

Nigeria 0.85 172.800 Malte 0.04 0.423

Centrafrique 0.83 4.711 Bangladesh 0.05 157.200

Cote d'Ivoire 0.82 21.622 Portugal 0.05 10.457

Sierra Leone 0.82 6.179 Norvège 0.06 5.080

Guinée-Bissau 0.81 1.757 Suède 0.06 9.600

Benin 0.79 10.322 Islande 0.08 0.324

Source :

significatif entre la fragmentation ethnique (ETHNIC) et le développement financier (PCRDBOFGDP). Le coefficient de corrélation entre ces deux variables est de -0,45 et est significatif au seuil de 1%. La diversité ethnique est également négativement et significativement corrélée avec le niveau du PIB par tête (GLE_RGDPC) avec un coefficient de corrélation de -0,33. On remarque que les coefficients de corrélation développement financier que dans le cas du PIB réel par tête. Tableau 2: Corrélation entre des variables clés ETHNIC LLGDP PCRDBOFGDP GLE_RGDPC WBGI_CCE WBGI_PSE WBGI_RLE

ETHNIC 1

LLGDP - 0,39***

(0,00) 1

PCRDBOFGDP - 0,45***

(0,00)

0,67***

(0,00) 1

GLE_RGDPC - 0,33***

(0,00)

0,40***

(0,00)

0,59***

(0,00) 1

WBGI_CCE - 0,51***

quotesdbs_dbs35.pdfusesText_40

[PDF] je soussigné avoir été absent

[PDF] développement financier définition

[PDF] la nouvelle maîtresse exploitation pédagogique

[PDF] impact des marchés financiers sur l'économie

[PDF] la nouvelle maîtresse questionnaire

[PDF] la nouvelle maitresse pdf

[PDF] la nouvelle maitresse tapuscrit

[PDF] mot de fin d'année scolaire pour la maitresse

[PDF] mot de fin d'année pour les parents

[PDF] financement externe indirect avantages

[PDF] lettre de remerciement aux parents d'élèves

[PDF] mot de fin d'année scolaire maternelle

[PDF] mot de fin d'année pour les élèves

[PDF] mot remerciement parents d'élèves

[PDF] remerciement cadeau parents d'élèves