[PDF] NI Fusion Cosumar 16122016 v5

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NOTE D'INFORMATION

AUGMENTATION DE CAPI

FUSION-ABSORPTION DE SUCRAF

Proposée aux Assemblées générales Extraordinaires de Cosumar et

Sucrafor prévues le

Nombre d'actions à émettre

Valeur nominale

Prix par action Cosumar

Parité d'échange

Montant de l'opération y compris

prime de fusion

Montant nominal de

l'augmentation de capital

Date d'échange des titres

Opération réservée aux actionnaires de la société Sucrafor

Organisme Conseil et

coordinateur global

VISA DE L'AUTORITE

Conformément aux dispositions de la circulaire de l'Autorité application de l'article 14 du Dahir portant loi n° 1 la présente note d'information a été visé par l'AMMC le

Cosumar

NOTE D'INFORMATION

AUGMENTATION DE CAPITAL DE COSUMAR S.A. AU TITRE DE LA

ABSORPTION DE SUCRAFOR S.A.

sée aux Assemblées générales Extraordinaires de Cosumar et

Sucrafor prévues le 30 décembre 2016

83 716 actions nouvelles de Cosumar

10 MAD

246 MAD

1,40 action Cosumar pour 1 action Sucrafor (soit

Cosumar pour 5 actions Sucrafor)

y compris 133 221 667,5 MAD

837 160 MAD

04 janvier 2017

Opération réservée aux actionnaires de la société Sucrafor

Organisme centralisateur Organisme chargé de

l'enregistrement

DE L'AUTORITE MAROCAINE DU MARCHE DES CAPITAUX

Conformément aux dispositions de la circulaire de l'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), prise en

application de l'article 14 du Dahir portant loi n° 1-93-212 du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, l'original de

mation a été visé par l'AMMC le 16/12/2016 sous la référence VI/EM/038/2

NOTE D"INFORMATION

AU TITRE DE LA

OR S.A.

sée aux Assemblées générales Extraordinaires de Cosumar et actions nouvelles de Cosumar action Sucrafor (soit 7 actions actions Sucrafor) MAD

Organisme chargé de

l'enregistrement

MARCHE DES CAPITAUX

Marché des Capitaux (AMMC), prise en

212 du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, l'original de

2016.
2

Note d'information

SOMMAIRE

AVERTISSEMENT .............................................................................................................................. 7

PREAMBULE ....................................................................................................................................... 8

Partie I. Attestations et coordonnées ............................................................................................ 10

I. Les Président du Conseil d'Administration ............................................................................... 11

II. Les commissaires aux comptes ................................................................................................. 13

III. L'Organisme Conseil ................................................................................................................ 30

IV. Le Conseil Juridique .................................................................................................................. 32

V. Le Responsable de la Communication Financière .................................................................... 33

Partie II. Présentation de l'opération ............................................................................................. 34

I. Cadre de l'opération .................................................................................................................. 35

II. Impact de l'opération sur la structure de l'actionnariat ............................................................. 42

III. Gouvernance de la société après l'augmentation de capital ...................................................... 42

IV. Modifications de statuts suite à l'opération ............................................................................... 43

V. Montant de l'opération .............................................................................................................. 43

VI. Renseignement relatifs aux titres a émettre ............................................................................... 43

VII. Eléments d'appréciation des termes de l'Offre ......................................................................... 43

VIII. Intermédiaires financiers ........................................................................................................... 52

IX. Calendrier de l'opération ........................................................................................................... 53

X. Echange des titres ...................................................................................................................... 53

XI. Bénéficiaires de l'opération ....................................................................................................... 53

XII. Parité d'échange ........................................................................................................................ 53

XIII. Caractéristiques de cotation en bourse des nouvelles actions ................................................... 54

XIV. Enregistrement de l'opération à la bourse de Casablanca ................................................. 54

XV. Fiscalité ..................................................................................................................................... 54

XVI. Charges relatives à l'Opération ......................................................................................... 57

Partie III. Présentation du secteur d'activité .................................................................................. 58

I. Le marché international du sucre .............................................................................................. 59

II. Le marché national du sucre ...................................................................................................... 68

Partie IV. Présentation générale de Cosumar ................................................................................ 74

II. Renseignements à caractère général .......................................................................................... 75

III. Renseignements sur le capital de Cosumar ............................................................................... 77

IV. Gouvernance .............................................................................................................................. 84

V. Activité de Cosumar ................................................................................................................ 101

VI. Organisation de Cosumar ........................................................................................................ 134

Partie V. Présentation générale de Sucrafor ............................................................................... 147

I. Renseignements à caractère général ........................................................................................ 148

II. Renseignements sur le capital de Sucrafor .............................................................................. 149

III. Gouvernance ............................................................................................................................ 152

IV. Activité de Sucrafor ................................................................................................................. 163

V. Organisation de Sucrafor ......................................................................................................... 169

Partie VI. Situation financière de Cosumar .................................................................................. 173

I. Périmètre de consolidation ...................................................................................................... 174

II. Analyse du compte de produits et charges - Comptes consolidés .......................................... 175

3

Note d'information

III. Analyse bilancielle - comptes consolides ............................................................................... 183

IV. Analyse du tableau de flux de trésorerie ................................................................................. 196

Partie VII. Situation financière de Sucrafor .................................................................................. 198

I. Analyse de l'état des soldes de gestion ................................................................................... 199

II. Analyse bilancielle .................................................................................................................. 209

III. Analyse du tableau de flux de trésorerie ................................................................................. 221

Partie VIII.Perspectives .................................................................................................................... 223

I. Orientation stratégique de la société ........................................................................................ 224

II. Perspectives du marché ........................................................................................................... 227

III. Perspectives financières de Cosumar ...................................................................................... 230

Partie IX. Facteur de risques ......................................................................................................... 239

I. Risque lié à la conjoncture économique .................................................................................. 240

II. Risque lié aux matières premières ........................................................................................... 240

III. Risque lié aux produits énergétiques ....................................................................................... 241

IV. Risque lié au taux de change ................................................................................................... 241

V. Risque industriel ...................................................................................................................... 241

VI. Risque d'hygiène et de sécurité alimentaire ............................................................................ 241

VII. Risque lié aux délais de remboursement de la caisse de compensation .................................. 242

VIII. Risque lié aux ressources humaines ........................................................................................ 242

IX. Risque réglementaire ............................................................................................................... 242

Partie X. Faits exceptionnels et litiges .......................................................................................... 243

Partie XI. Annexes........................................................................................................................... 245

I. Données comptables et financières ......................................................................................... 246

II. Etats de synthèses sociaux de Cosumar SA sur les trois derniers exercices et au 30 juin 2016 248
III. Etats de synthèses sociaux de SUCRAFOR SA sur les trois derniers exercices et au 30 juin

2016 ................................................................................................................................................. 326

IV. Etats de synthèses consolidés de Cosumar SA sur les trois derniers exercices ....................... 415

4

Note d'information

ABREVIATIONS

AGO Assemblée Générale Ordinaire

AMMC Autorité Marocaine des Marchés des Capitaux BAM

Bank Al-Maghrib

BFR

Besoin en Fonds de Roulement

BVC

Bourse des Valeurs de Casablanca

CA

Chiffre d'affaires

CMPC

Coût Moyen Pondéré du Capital

CMR

Caisse Marocaine des Retraites

CNSS

Caisse Nationale de Sécurité Sociale

CSR

Cosumar (ticker)

DCF

Discounted Cash Flow

EBE

Excédent Brut d'Exploitation

ETIC

Etat des Informations Complémentaires

FAO Food and Agricultural Organization (Organisation des Nations unies pour l'alimentation et l'agriculture) FR

Fonds de Roulement

GMS

Grandes et Moyennes Surfaces

Ha

Hectare

IR

Impôt sur le Revenu

IS

Impôt sur les Sociétés

KDh

Millier(s) de Dirhams

Kg

Kilogramme

Km

Kilomètre

KT

Millier(s) de tonnes

L Litre MAMDA

Mutuelle Agricole Marocaine d'Assurances

MASI

Moroccan All Shares Index

MCMA

Mutuelle Centrale Marocaine d'Assurances

Mdh

Million(s) de Dirhams

MEUR

Million(s) d'Euros

Mrds Dh

Milliard(s) de Dirhams

Mrds EUR

Milliard(s) d'Euros

Mrds USD

Milliard(s) de Dollars américains

MSGD

Million(s) de Dollars de Singapour

MT

Million(s) de tonnes

MUSD

Million(s) de Dollars américains

NA

Non applicable

NS

Non significatif

OPA

Offre Publique d'Achat

5

Note d'information

OPCVM Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières

QSE Qualité Sécurité Environnement

RCAR

Régime Collectif d'Allocation de Retraite

REX

Résultat d'Exploitation

S1.

Premier semestre

SGD

Dollar de Singapour

SNI

Société Nationale d'Investissement

T Tonne TCAM

Taux de Croissance Annuel Moyen

TVA

Taxe sur la Valeur Ajoutée

Var.

Variation

VE

Valeur d'Entreprise

6

Note d'information

DEFINITIONS

Agrégation Modèle d'organisation des agriculteurs autour d'acteurs privés ou d'organisations

professionnelles. C'est un partenariat gagnant-gagnant entre l'amont productif et l'aval

commercial et industriel qui permet notamment de dépasser les contraintes liées à la

fragmentation des structures foncières tout en assurant aux exploitations agrégées de

bénéficier des techniques modernes de production et du financement et d'accéder aux

marchés intérieur et extérieur. Biodiesel Le biodiesel, ou biogazole est une alternative au carburant pour moteur diesel classique :

gazole ou pétrodiesel. Le biodiesel peut être utilisé seul dans les moteurs (B100) ou

mélangé avec du pétrodiesel (B20, B5, B2, etc.). Ce biocarburant est obtenu à partir

d'huile végétale ou animale, transformée par un procédé chimique appelé

transestérification faisant réagir cette huile avec un alcool (méthanol ou éthanol), afin

d'obtenir du EMHV ou du EEHV (suivant l'alcool utilisé).

Investisseurs Institutionnels

Désigne, au titre de l'exercice 2015, les investisseurs institutionnels détenant une part du capital de Cosumar composés de : CIMR, Wafa Assurances, RCAR, CMR, MSMA, MAMDA, SAHAM Assurances, AXA Assurance, RMA CAP Dynamique.

Société

Désigne Cosumar

7

Note d'information

AVERTISSEMENT

Le visa de l'AMMC n'implique ni approbation de l'opportunité de l'opération, ni

authentification des informations présentées. Il a été attribué après examen de la pertinence et

de la cohérence de l'information donnée dans la perspective de l'opération proposée aux

investisseurs.

L'attention des investisseurs potentiels est attiré sur le fait qu'un investissement en valeurs

immobilières comporte des risques et que la valeur de l'investissement est susceptible d'évoluer

à la hausse comme à la baisse sous l'influence de facteurs internes ou externes à la société.

Les dividendes distribués par le passé ne constituent pas une garantie de revenus futurs. Ceux-là

sont fonction des résultats et de la politique de distribution des dividendes de la société. Les

actions objet de la présente note d'information ne seront proposées à l'échange qu'en conformité

avec les lois et règlements en vigueur.

Les personnes en la possession desquelles ladite note viendrait à se trouver, sont invitées à

s'informer et à respecter la réglementation dont elles dépendent en matière de participation à ce

type d'opération. Ni l'AMMC, ni Cosumar, ni Attijari Finances Corp. n'encourent de responsabilité du fait duquotesdbs_dbs25.pdfusesText_31

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