[PDF] Périodique de Conjoncture N°136 – Juillet 2022

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Périodique de Conjoncture

N°140 Juillet 2023

Ce document est téléchargeable à partir du site Internet de la Banque Centrale de Tunisie, chapitre Publications,

Environnement international

- Légère révision à la hausse, par le FMI, des prévisions de la croissance économique mondiale

- Fléchissement des prix internationaux de la majorité des produits de base, en juin 2023, et

Centrales. - e international au terme du mois

de juin 2023 et en comparaison avec sa valeur à fin décembre 2022.

Conjoncture nationale

- Baisse prévue de la récolte des céréales, au cours de la campagne 2022- stress hydrique. premier semestre de 2023, contre un repli de la production des industries extractives. - Accentuation des besoins des banques en liquidité au cours du second trimestre de 2023. et du volume des transactions.

- Nette contraction du déficit courant et fort repli des entrées nettes de capitaux extérieurs au

cours du premier semestre de 2023. - Appréciation du dinar face au dollar et dépréciation vis-à- semestre de 2023, et baisse des transactions devises contre dinar au comptant.

Banque Centrale de Tunisie

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1. Environnement International

Dans son dernier Rapport sur les perspectives économiques mondiales, paru au mois de

juillet 2023, le Fonds Monétaire International (FMI) a révisé à la hausse ses prévisions

relatives à la croissance économique mondiale e

Par ailleurs, cette révision à la hausse de la croissance économique mondiale est justifiée

par la résolution récente de l'impasse sur le plafond de la dette aux États-Unis, outre l'action déterminée des autorités pour contenir les turbulences dans le secteur bancaire

américain et suisse, ce qui a atténué les risques défavorables pesant sur les

perspectives. Cependant, le FMI a noté que ce rythme de croissance reste faible et inférieur à la moyenne historique de 2000- économique mondiale reste confrontée à des risques baissiers, notamment, la poursuite économies avancées, en dépit de la révision à la hausse des prévisions devrait enregistrer un net ralentissement passant de 2,7% en 2022 à 1,5% en 2023. Selon ce rapport, ce ralentissement concerne, essentiellement, le secteur manufacturier, et touche la majorité des pays Pour les Etats-Unis, le taux de croissance économique connaitra une décélération, soit 1,8% hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport aux prévisions antérieures, en relation avec la croissance résiliente de la consommation au premier trimestre de 2023. Bien que les prévisions relatives à la croissance de la Zone Euro

été révisées légèrement à la hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport aux

3,5% réalisée en 2022. Néanmoins, cette évolution masque des disparités entre les

économies de la région avec une révision à la hausse de 0,4 point de pou

0,3%, reflétant ainsi la faiblesse de la production manufacturière.

Japon

1,4% contre 1% en 2022 en relation avec le soutien continu des politiques monétaire et

budgétaire. En ce qui concerne les pays émergents et en développement, le FMI a augmenté ses prévisions de croissance de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 4% en 2023, soit le

é masque des disparités

entre les régions, sachant que la Chine en 2022, soit 5,2% contre 3% un an plus tôt.

Périodique de conjoncture

N°140 Juillet 2023

2 Tableau 1.1 : Evolution de la croissance économique (En %)

Régions Année

2021

Année

2022

Prévisions du mois

2023

Actualisations du mois

de juillet 2023

2023 2024 2023 2024

Monde 6,3 3,5 2,8 3,0 3,0 3,0

Pays développés 5,4 2,7 1,3 1,4 1,5 1,4

Etats-Unis 5,9 2,1 1,6 1,1 1,8 1,0

Zone Euro 5,3 3,5 0,8 1,4 0,9 1,5

Japon 2,2 1,0 1,3 1,0 1,4 1,0

Pays émergents 6,8 4,0 3,9 4,2 4,0 4,1

Chine 8,4 3,0 5,2 4,5 5,2 4,5

Inde 9,1 7,2 5,9 6,3 6,1 6,3

Brésil 5,0 2,9 0,9 1,5 2,1 1,2

Russie 5,6 -2,1 0,7 1,3 1,5 1,3

Afrique du Sud 4,7 1,9 0,1 1,8 0,3 1,7

Source : Perspectives économiques mondiales du FMI (avril et juillet 2023) , le taux de chômage a baissé aux Etats-Unis, pour revenir à 3,6%, en juin 2023, contre 3,7% un mois auparavant. De même, pour le Japon, ce taux a baissé, au cours de la même période, de 0,1 point de pourcentage pour ours du mois de mai 2023, à savoir à 6,4%. Quant aux marchés internationaux de produits de base, les indices des prix des principaux groupes de produits ont connu, au cours du mois de juin 2023, un repli en comparaison avec leurs niveaux de la même concerné, notamment, les prix des engrais chimiques (-45,3%), de l'énergie (-45,1%), des produits alimentaires (-15,2%) et des métaux (-12,5%).

En particulier, le prix du baril de Brent

clôturer le mois à dollars contre dollars en mai. Cette évolutio la recrudescence des inquiétudes concernant la conjoncture internationale et la timide reprise de la demande pétrolière chinoise.

2023, de réduire leur million de barils par jour à

une réduction volontaire de sa production de l'ordre d'un million de barils par jour et ce,

à partir du mois de juillet.

Encore faut-il noter que l'Agence Internationale de l'Energie a mentionné, dans son rapport paru au mois de juin 2023, que la demande de pétrole connaitra un la transition vers les énergies vertes qui devraient peser davantage, au cours de la même année, sur ladite demande.

Corrélativement, la baisse des prix des produits de base a entraîné une décélération des

inflation au cours du mois de juin 2023 dans la plupart des pays industrialisés.

En particulier, aux Etats-

contre 4% un mois auparavant, soit le niveau le plus bas depuis mars 2021. Également, lation est revenu augmenté au Japon, passant de 3,2% en mai à 3,3% en juin 2023.

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3

Graphique 1.1

(En glissement annuel et en %)

Du coté des politiques monétaires, la Réserve fédérale américaine (FED) a décidé,

lors de sa réunion tenue le 26 juillet 2023, de relever de 25 points de base son taux haut niveau depuis 22 ans. Les décisions futures de la FED resteraient tributaires des -jacente et de la durée de transmission de la politique monétaire. De même et après huit hausses consécutives depuis juillet 2022, la Banque Centrale

Européenne (BCE), a décidé, lors de sa réunion du 27 juillet 2023, de relever ses

principaux taux de 0,25 point de pourcentage. La BCE compte poursuivre sa politique monétair marchés financiers internationaux, les principaux indices boursiers se sont orientés, globalement, à la hausse vers la fin du mois de juillet dernier investisseurs. Dans ce contexte, les indices américains Dow Jones et Nasdaq ont augmenté de 3,3% et de 1,3%. cours de la même période. Pour ce qui est des marchés des changes internationaux, ils ont été marqués, au -à-vis du dollar de 2,7%. Ainsi, la parité EUR/USD a clôturé le mois de juillet à 1,099 contre 1,091 un mois plus tôt. 3,0 5,5 -1,0 1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 septembre octobrenovembredécembre septembre octobrenovembredécembre septembre octobrenovembredécembre janvierfévriermarsavrilmaijuin

2020202120222023

Etats-UnisZone Euro

Périodique de conjoncture

N°140 Juillet 2023

4

Graphique 1.2 : Evolution des taux de change

(Moyennes mensuelles)

140,949

1,1056

0,90 0,95 1,00 1,05 1,10 1,15 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50

Septembre

OctobreNovembreDécembre

Septembre

OctobreNovembreDécembre

Septembre

OctobreNovembreDécembre

janvierfévriermarsavrilmaijuinjuillet

2020202120222023

USD/JPY (Axe de G.)EUR/USD (Axe de D.)

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2. Conjoncture Nationale

Activité économique : Faible croissance économique en 2023 nce des difficultés au niveau des industries non manufacturières, notamment la régression de la production de phosphate et des qui demeure à des niveaux élevés entra les retombées de la crise russo-ukrainienne font de sorte que les prévisions de croissance

2.1. Agriculture et pêche

Les conditions climatiques défavorables qui ont marqué la saison agricole actuelle se sont

répercutées négativement sur le niveau de la récolte des céréales de la compagne

2022- juin

2023, environ 2,3 millions de quintaux contre 6,7 millions au cours de la même période

de la compagne précédente.

Pour le

2022-2023 a atteint 180 mille tonnes contre 240 mille au cours de la compagne

environ 158 mille tonnes pour une valeur de 2.483,1 MDT, contre 164,1 mille tonnes et

1.726,3 MDT au cours de la même période de la compagne précédente. Cette situation

principaux producteurs mondiaux de cette denrée. Pour la saison 2023-2024, elle caractérise la culture des oliviers.

2023, ont atteint environ 111 mille tonnes pour une valeur de 661 MDT, soit une baisse

de 4,2% en volume et de 2,3% en valeur qui est due à la régression de la production.

Quant à la balance alimentaire

538,8 DMT contre environ 1.012,5 MDT au cours de la même période une année

contraction des importations (-3,5% contre +49,4%) notamment celles du blé tendre (-23%) et du blé dur (-16,6%), et ce malgré le ralentissement des exportations (+10,3% pourcentage, passant de 75,7% à 86,6%.

2.2. Activité Industrielle

Les échanges commerciaux du secteur industriel avec , se sont contre +12,7% contre une décélération des exportations des industries du textile, extérieure, notamment celle émanant de la Zone Euro. Également, les exportations des

Périodique de conjoncture

N°140 Juillet 2023

6 industries agro-alimentaires ont connu, au cours de la même période, un net ralentissement (+9,3% contre +29,1%) justifié essentiellement par le repli de la En revanche, les exportations des industries extractives ont enregistré, à fin juin

dernier, une contraction qui a touché à la fois les ventes des mines, phosphates et

dérivés (-3,4% contre +86,6%) et celles des hydrocarbures (-31,5% contre +85,7%) imputable au fléchissement de la production nationale du pétrole brut et du gaz naturel. Corrélativement, les importations ont affiché, durant la même période, un ralentissement premières et demi-produits (-4,2% contre +35,5%).

Concernant le secteur énergétique

le premi

4.224,6 MDT à 4.891,8 MDT, suite à la contraction des exportations (-31,5% contre

+85,7%) contre une légère baisse des importations (-0,9% contre +85,9%). Ainsi, le
taux de couver

2.3. Tourisme

Les indicateurs de ont poursuivi, durant le premier semestre de

auparavant. En effet, les flux de touristes étrangers ont connu une légère décélération

r à près de 3,3 millions visiteurs. Cette

évolution a concerné, essentiellement, les entrées des touristes européens (+59,7% à fin

juin 2023 contre +291% un an plus tôt), alors que les entrées des touristes maghrébins ont enregistré une forte amélioration touristes Algériens atteignant 1,1 million visiteurs contre 54,6 mille visiteurs. es nuitées touristiques globales, elles se sont accrues, au cours de la même période, à un rythme moins rapide +153,3%, atteignant environ 8,1 millions de nuitées, tout en demeurant largement en
dessous de leur niveau pré-Covid (10,4 millions unités à fin juin 2019). Pour leur part, les recettes touristiques en devises ont poursuivi leur hausse, à fin juin 2023, soit +54,4% contre +59,7% une année auparavant, atteignant 2.221,3 MDT. Sans effet change, la hausse de ces recettes a été de 50,4% contre +57,3%.

Graphique 2.1 :

Evolution des recettes touristiques en devises

(En MDT) 901,2

1438,8

2221,3

0 500
1000
1500
2000
2500

202120222023

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7

2.4. Transport aérien

Le trafic aérien

précédente, pour atteindre environ 4,6 millions de passagers. Cette évolution a concerné les lignes internationales (+38,3%).

2.5. Evolution des prix

a enregistré, durant le mois

de juin 2023 et en termes de variation mensuelle, une légère décélération (+0,4% contre

+0,5% un mois auparavant). Cette évolution est expliquée, principalement, par la contraction des prix des produits alimentaires (-0,1% contre +0,4%). Toutefois, les prix des produits non alimentaires ont connu un accroissement (0,6% contre 0,5% en mai) imputable aux produits manufacturés (0,7% contre +0,5%).

En glissement annuel

mois auparavant et 8,1% en juin 2022. Cette évolution reflète le ralentissement de la hausse des prix des produits manufacturés (+8% contre +9,7%) contre une progression des prix des produits alimentaires (+15,2% en juin 2023 contre +9,5%) et à un degré moindre des services (+6,4% contre +5,4%).

10% contre 7,4% une année auparavant. Cette hausse a concerné les prix des produits

alimentaires (+15,4% contre +8,6%), les prix des services (+7% contre +5,1%) et ceux des produits manufacturés (+9% contre +8,7%).

Par régime de fixation des prix

termes de glissement annuel, a concerné les produits libres (+10,7% contre +8,5% au cou (+17,8% contre +11,4%). Néanmoins, les tarifs des produits non libres ont connu une détente, passant de +6,8% en 2022 à +4,9% en 2023. -jacente, les prix hors produits frais et encadrés se sont inscrits en hausse, en juin 2023 et en glissement annuel, pour se situer à 9,1% contre

Graphique 2.2 : Evolution du taux

(Variations en glissement

à la consommation)

Graphique 2.3 : Evolution du taux

des prix des produits alimentaires et boissons (Variations en glissement annuel et en % des prix des produits alimentaires et boissons)

10,210,410,310,19,69,3

6,77,07,27,57,88,18,28,69,19,2

9,810,1

4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0quotesdbs_dbs25.pdfusesText_31

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