[PDF] LActualité économique - La lutte contre linflation

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Tous droits r€serv€s HEC Montr€al, 1961 This document is protected by copyright law. Use of the services of 'rudit (including reproduction) is subject to its terms and conditions, which can be viewed online. This article is disseminated and preserved by 'rudit. 'rudit is a non-profit inter-university consortium of the Universit€ de Montr€al, promote and disseminate research.

Volume 37, Number 1, April...June 1961URI: https://id.erudit.org/iderudit/1001615arDOI: https://doi.org/10.7202/1001615arSee table of contentsPublisher(s)HEC Montr€alISSN0001-771X (print)1710-3991 (digital)Explore this journalCite this article

Angers, F.-A. (1961). La lutte contre l†inflation.

L'Actualit€ €conomique

37
(1),

140...155. https://doi.org/10.7202/1001615ar

L'ACTUALITÉ ÉCONOMIQUE

L a lutt e Loin de rendre inactuels des propos sur l'or- contr é ganisation de la lutte contre l'inflation, les l'inflatio n

événement

s récents avons-nou s v u au précédent commentaire , les font, au contraire, plus appro prié s que jamais. Les difficultés économiques et politiques de l'heur e proclamen t l'éche c relati f d e tou s le s effort s d'après-guerre

Relati

f parc e que les dépressions véritables ont tout de même ét

évitées

mai s le plein emploi n'a jamais pu être assuré sans inflation . Le premier effort sérieux pour y réussir se solde par un e repris e manquée ave c combinaiso n de hausse de prix au ralent i et de chômage incompressible, se terminant par une sta bilisatio n de s pri x dan s l'aggravatio n du chômage. Pour autant qu e le Canada est concerné en tout cas, l'échec des politiques globale s paraî t définitif. Dan s la foi des dernières années en la possibilité de freiner l'expansio n monétair e san s dange r d'inflatio n tan t que le plein emplo i n'es t pa s réalisé , on a cependant modifié nos institutions pou r le s assouplir Ave c un tel point de vue, en effet, il importe pe u que le principe de la spécialisation, pourtant fondamental dan s tan t de manifestations du progrès économique, soit observé. S i c'es t le plein emploi qui définit l'inflation, pourquoi, en sous- emploi limite r le s banque s à charte à certaines catégories de prêts plutô t qu' d'autres tou s les crédits bancaires à court comme lon g terme son t des moyens valables d'expansion monétaire e n sous-emploi tou s le s crédit s bancaire s à court terme comme à lon g term e son t contre-indiqué s e n plei n emploi C'es t ains i qu'o n e n es t venu , au cours des dernières années, à engager si incon sidérémen t no s banque s à charte dans le financement des gouver nements le s prêt s personnel s à la consommation, le crédit hypo thécair e et même l'achat d'actions et d'obligations industrielles. C'es t ains i qu'o n a fini par confondre crédit bancaire ou monétaire ave c le crédit financier ou l'épargne; et par vouloir assimiler à de s banques , nos caisses populaires, nos sociétés de fiducie, les compagnie s d e finance, etc. notr e avis , et c'est ce que nous avons essayé de démontrer dan s les trois textes cités, c'est à ces fausses conceptions que nou s devon s en partie l'échec des politiques anti-inflationnistes d'après-guerre Loi n d'améliore r la situation du point de vue - 140 -

COMMENTAIRES

lutt e contr e l'inflation , les modifications apportées à notre régime bancair e l'on t encor e compliqué . Et avant tout maintenant, c'est l e problèm e d'un e réform e institutionnell e plu s conform e au véri tabl e mécanism e de l'inflation qu'il faut envisager si nous voulons

évite

r le pire en la matière.

Naturellement

cel a impliqu e que l'on prenne conscience du fai t (et non pas d'une théorie) quasi indiscutable que toute in flation - ou que la plupart des inflations, et en tout cas toutes celle s qui peuvent prendre l'allure d'une spirale inflationniste trouv e son origine, ou en tout cas son aliment nécessaire, dans l'expansio n du volume de la monnaie. La formule a été ici, à dessein rendu e plu s imprécis e qu e le s position s prise s dan s l'articl e déj cité1, avec l'intention d'imposer cette évidence à toutes le s définition s possible s de l'inflation, qu'on l'envisage comme u n phénomèn e de pur volume monétaire, ou de volume comme d e vitess e de circulation tout à la fois, ou comme un fait d'équi libr e entr e une offre globale et une demande globale condition née s soi t par les inflations dites de coût, soit par les inflations dite s salariales Cel a impliqu e auss i que l'on cesse de parler du mécanisme monétaire , à tort et à travers," en fonction de connaissances in suffisammen t réfléchie s ou trop appuyées sur des observations pratique s superficielles Encor e récemment , par exemple, le pré siden t de notre plus grande banque à charte et un économiste occupan t un important poste universitaire, affirmaient que les caisse s populaires compagnie s de finance ou sociétés de fiducie on t le pouvoir de créer de la monnaie comme' les banques, parce qu'elle s reçoiven t des dépôts. Le banquier, en particulier, se plaignai t de ce que ces institutions ne soient pas obligées- de main teni r un pourcentage fixe de leurs dépôts sous forme de réserve monétair e sujett e au contrôle de la Banque du Canada. Cela rendrai t inefficac e la lutte contre l'inflation, parce qu'en conjonc tur e restrictiv e seul s les dépôts des banques sont arrêtés, alors qu e ceu x de ces "quasi-banques» continuent de s'accroître. Il es tquotesdbs_dbs46.pdfusesText_46

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