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Revue "Repères et Perspectives Economiques"

Vol. 6/N° 1 / mars 2022

Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au

Maroc : Une analyse DSGE

Abdelhamid MOUSTABCHIR, Université Ibn Tofail, Maroc

Hicham OUAKIL, Université Ibn Tofail, Maroc

ISSN : 2509-0399

Date de mise en ligne : 30 mars 2022

Pagination : 192-216

Reçu le : 31 décembre 2021

Evalué le : 14 février 2022

Accepté le : 14 mars 2022

Référence

MOUSTABCHIR, A., OUAKIL, H., "Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE», Revue "Repères et Perspectives Economiques" [En ligne], Vol. 6, N° 1 / mars 2022, mis en ligne le 30 mars 2022. Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.6, N°1, mars 2022 193 Macroeconomic Impacts of Tax Shocks in Morocco: A DSGE analysis

Abstract

The objective of the present article is to be analyzing the impact of tax shocks on economic activity in Morocco in a major way. To actually do so, and being based on a dynamic stochastic general equilibrium model which is a macroeconomic method often employed by monetary and fiscal authorities for policy analysis, explaining historical time series data, as well as future forecasting purposes, Same as that of Smets Wouters (2003, 2007) which has calibrated for the Moroccan economy that was being covered on the period 1998 Q1-2019 Q4 to really evaluate the effects of an increase in consumption tax, tax on labour income and tax on capital income, This powerful tool on the theoretical basis for the most part is favored to kind of evaluate the effects of any economic policy (Galì et al., 2007) in a subtle way. Unlike econometric models which can be derived from a deterministic economic model by allowing for uncertainty, or from an economic model which itself is stochastic, it has the advantage of incorporating the rational behaviors (decisions) of economic agents and thus actually makes it kind of possible to get to study their reactions to the different shocks that has been caused by the government (Torres, 2016) . The results of the simulation essentially are showing that a

fairly positive shock to the consumption tax sort of has a really negative impact on the

economy as well as on the tax on labour income and the tax on capital income but at much higher rates, contrary to popular belief. An increase in taxes has actually a significant negative effect on output and aggregate demand, with a tax multiplier that has been set at 0.14 on kind of average in the particularly short term. This efficiency is definitely due to the fact that the proportion of non-Ricardian households has been taking the lion's share of the Moroccan economy, and so stimulating the economy. In addition to that, cyclical variations in output are mostly basically getting explained by consumption tax shocks. After having calibrating the parameters (taken definitely from other macroeconomic and microeconomic studies), and other parameters kind of are being calculated by using the Bayesian techniques. The Bayesian estimation allows the researchers to use a priori (or known) information from existing microeconomic studies or studies that basically have used very sophisticated calibration (in particular by reducing the gap between the empirical and the theoretical moments). The use of known information on the parameters has really the Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE

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advantage of remaining closely related to previous work, which is definitely fairly significant. In the second place, the use of a priori distributions will be making the nonlinear optimization algorithm definitely more pretty stable especially when the sample size of the data is particularly small. So in order to capture the real facts of the Moroccan economy, this study has employed the Bayesian estimation in a major way. capture the real facts of the Moroccan economy, this study will be employing the Bayesian estimation in a major way. Keywords: Taxes policy; economic activity; DSGE modeling; Tax shocks

JEL Classification: B22; E12; E62; H31

Résumé

Marocaine couvrant la période de 1998 T1-

évaluer les effets de toute politique économique (Galì et al., 2007). Contrairement aux

ements (décisions) rationnels choc positif (une augmentation) qui porte sur la taxe de consommation impacte négativement capital mais pour ces derniers à des taux plus élevés.

Mots clés : sation DSGE ; les chocs

fiscaux. Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.6, N°1, mars 2022 195

Introduction

système fiscal constitue, généralement, une option que choisissent les gouvernements afin de

social. Les impôts et les taxes sont considérés comme les principaux mécanismes dont dispose la LQYHVWLVVHPHQt est un frein de la croissance économique, la d'investissement qui servent le processus de développement régional et sectoriel en recourant

à de divers avantages fiscaux.

Alors que les réformes fiscales constituent un élément central des politiques publiques, leurs

tout entreprises pour la bonne gestion macroéconomique, ou pour utiliser au mieux la politique fiscale en période vaut mieux accorder des baisses de ch

commises en matière de politique fiscale, faute de bien en apprécier les effets, ont des

conséquences lourde international a reconnu après la crise des dettes souveraines avoir sous-

plusieurs économies dans la récession. En fait, la politique fiscale est dite efficace si elle

conduit à une augmentation de la demande globale, c'est-à-dire de la consommation privée et

de l'investissement des entreprises, suite à une réduction des impôt et taxes. Si par contre elle

aboutit à un effet inverse (baisse de la demande globale), elle est alors inefficace (Baxter & King, 1993 ; Bouakez & Rebei, 2007 ; Coenen & Straub, 2005 ; Fatás & Mihov, 2001 ; Galì et al., 2007). Notre problématique majeure dans cet article est: quel est l taxe sur la conso Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE

196 Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol. 6, N°1, mars 2022

économetriques

HW DO &RQWUDLUHPHQW DX[ PRGqOHVéconometrique (VAR, VECM, SVAR) (Torres, 2016) de plus le choix de la modélisation DSGE se fait essentiellement pour éviter

les limites de la modélisation macroéconométrique, brièvement la critique de Sims1 et la

PRGqOHGH6PHWV:RXWHUV

taxes postule, en fait, LYHDXGHFRQVRPPDWLRQFRQVWDQWGDQVVRQ HIIHWV HVFRPSWpV GH ODpolitique budgétaireQH VH UpDOLVHQW SDV j FDXVH GHV DQWLFLSDWLRQV

UDWLRQQHOOHVGHVDJHQWVpFRQRPLTXHV

Le reste HVWVWUXFWXUpFRPPHVXLW:

succinctement les débats théoriques autour de la question des effets de taxation, Par la suite,

quelques travaux empiriques dont les préoccupations sont semblables à la présente étude ont

1 Les modèles macro-économétriques imposent des a priori économiques sans aucune justification statistique.

t pas formellement testée.

2 Les principales équations de comportement des modèles macro-économétriques ne sont en fait que des formes

réduites, dont les paramètres ne sont pas invariants à la forme de la politique économique. Ainsi que ces modèles

sont utilisés pour effectuer des exercices de prévision et non pour analyser des multiplicateurs à la politique

économique.

Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.6, N°1, mars 2022 197

été exposés. Puis une présentation de notre modèle dynamique stochastique d'équilibre

général (DSGE) Enfin, nous présenterons les résultats de la simulation du modèle.

1. Revue de la literature

1.1 Cadre de réflexion théorique

de la politique fiscale es u débat entre deux grandes écoles théoriques qui

Implicitement, selon la théorie Keyn

courant Keynésien considèrent qu'une baisse d'un point de PIB des impôts doit donner lieu à

une augmentation du PIB de plus d'un pourcent (l'effet multiplicateur Keynésien), cette vision

Keynésianisme puisque la politique budgétaire expansionniste est particulièrement nocive à

et accroît les coûts de production des entreprises, de plus les économistes classiques

er les effets de la main invisible. Selon eux,

doit être limité au minimum nécessaire pour exercer ses fonctions régaliennes et pour garantir

le bon fonctionnement du marché, il ne doit, surtout pas, Contrairement à la conception classique, celle Keynésienne

Cependant, la crise des années 30 a favorisé le renouvellement de nouvelles approches

théoriques du fonctionnement de la macroéconomie. Ainsi dans son ouvrage intitulé "Théorie

générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie" (1936). Keynes critique sévèrement cette

vision des classiques. Il fait re

qui empêche le retour automatique à l'équilibre. La présence de telles rigidités entraîne une

baisse de la consommation qui peut, à son tour, occasionner une baisse de la production et de Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE

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l'emploi, qui ne se corrige pas rapidement d'elle-même et peut donc durer un certain temps.

Keynes identifie également un ensemble de caractéristiques propres aux économies de marché

de sorte qu'une baisse de la consommation se propage de façon amplifiée par un effet

multiplicateur sur la demande agrégée. Selon lui une augmentation des dépenses publiques et une réduction des taxes vont stimuler la production et l'emploi par le biais d'une augmentation de la demande globale. Dans le même sens, des économistes du courant Keynésien tel que Kahn (1931), Haavelmo (1945), considèrent qu'une baisse d'un point de PIB des impôts doit donner lieu à une augmentation du PIB de plus d'un pourcent: on parle alors strictement d'effet multiplicateur Keynésien. C'est en se basant sur cette vision Keynésienne du fonctionnement de la macroéconomie que plusieurs économistes Baxter et King (1993), Mankiw (1987), Kahn (1931), Haavelmo (1945), plaident pour l'utilisation de la politique

1.2 Revue de littérature empirique

de trois approches. La première est communément appelée narrative. La deuxième est

économétrique vu quelle procède par lestimation des modèles SVAR. Alors que la troisième

une autre se justifie par les critiques relatives au degré de réalisme.

Sagissant de la première approche, elle vise à isoler les chocs budgétaires à travers

lidentification historique des changements de la politique budgétaire (réformes fiscales,

variation des dépenses publiques). Une fois ces chocs sont identifiés, leurs effets seront

estimés soit dans un modèle dynamique univarié {Ramey et Shapiro (1998) ou Romer et Romer (2007)} ou dans un modèle multivarié {Burnside et al (2004), et Ramey (2007)}. En adoptant cette approche, Romer et Romer (2010) ont essayé dexaminer limpact des variations fiscales sur lactivité économique aux Etats- augmentation des taxes de 1% engendre une baisse de 3% du PIB réel. En outre, les résultats

montrent que les modifications fiscales ont des effets négatifs très importants sur la

De plus, Geerolf et Grjebine (2018) etudiant l'impact d'une modification de la taxe foncière du PIB des taxes foncières entraine une baisse du PIB de 3% et également la consommation de 3,5% duran Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.6, N°1, mars 2022 199

Dautres études ont été réalisées, mais cette fois-ci en utilisant des modèles économétriques.

En effet, Blanchard et Perotti (2002) font référence aux modèles SVAR pour examiner les effets dynamiques des changements des dépenses publiques et des taxes sur le PIB aux Etats-

Unis. Leurs résultats indiquent que le multiplicateur des dépenses est proche de lunité (0,9)

positif porté sur les taxes a un effet instantané négatif mais faible Les auteurs concluent

issement

Conformément à ces résultats, Perotti (2004) étudie les effets de la politique fiscale sur le PIB,

et ses composantes sont faibles, inférieurs à avant 1980 dans la plupart des pays étudiés. Or, Mountford et Uhling -2000. En montrant que la significative, avec un pic dl

prix est initialement négatif mais ensuite positif suite à la hausse de la production. En effet, ils

utilisent des restrictions de signe pour identifier les chocs fiscaux tout en contrôlant un choc

conjoncturel générique et un choc de politique monétaire tout en permettant explicitement la

Sagissant de la troisième approche qui repose sur les modèles DSGE. Dans les modèles néo-

keynésiens, la taille du m

dépendamment de la spécification des préférences des agents. Les auteurs comme Gali,

Lopez, Salido et Vallès (2007) obtiennent un multiplicateur de 0,68 comme impact instantané et 1,74 à la fin de deux ans suivant le choc. Ainsi, l fiscales de 1% réduit le PIB de 1,8%.

Après la crise qui a secoué léconomie mondiale en 2008 et les gigantesques plans de

sauvetage qui en ont découlé, la transmission des chocs budgétaires a commencé de nouveau

à occuper une place importante dans la littérature économique. Ainsi, une étude réalisée par

Furceri et Mourougane en 2010 a démontré à laide dun modèle DSGE, avec bons du Trésor Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE

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endogènes, quune augmentation temporaire des dépenses publiques (égale à 1% PIB) se

traduit par une hausse instantanée de la production globale. Par la suite, celle-ci commence à

fléchir pendant les 10 trimestres qui suivent avant de revenir à son niveau déquilibre

progressivement. De même, la demande de travail affiche un accroissement notable dès

lavènement de la politique budgétaire expansionniste et limpact de cette dernière demeure positif plusieurs trimestres. La consommation, quant à elle, observe une croissance immédiate

suite à un choc budgétaire, néanmoins, leffet sestompe après quelques trimestres entre 1 et 3

pour laisser place à une évolution relativement défavorable.

des ménages non Récardiens pour façonner la propagation de choc de la politique budgétaire

trimestrielles (1980 T1 -1999 T4), les auteurs trouvent que la consomma DSGE pour les Etats-Unis et pour la zone Euro, Coenen Gali .et al (2012) soulignent que la taille de nombreux multiplicateurs pour les instruments fiscaux, reste positive mais comprise Plusieurs autres politique budgétaire (depenses (2009) aux Etats-- Rodriguez et al. (2011) au Mexique; Afonso & Sousa (2009) au Portugal; De Castro (2013) HW *DOu HW DO SRXU OD =RQH (XUR ,ZDWD SRXU OH -DSRQ %KDWWDUDL

7U]HFLDNLHZLF]DX5R\DXPH-

agents permet de rendre efficace la PB. Aucun

attention aux pays développés ayant des marchés financiers larges et, par conséquent, la part

des agents non Rit-t-il intéressant de se focaliser plus sur

cette question, dans le cas des pays en voie de développement, où la politique budgétaire joue

Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE Revue Repères et Perspectives Economiques, Vol.6, N°1, mars 2022 201

un rôle prépondérant, et la part des agents non Ricardiens y est, à priori, relativement

importante.

2. Le Modèle

Longtemps à la périphérie du processus de prise de décision, les travaux sémilaires de Smet et

Wouters (2003) et Christiano et al. (2005) ont montré la pertinence des modèles DSGE dans

la décomposition des sources de fluctuations économiques et la production de prévisions

macroéconomiques, au vu de leur ajustement satisfaisant aux données et leur performance prédictive qui demeurent comparables à ceux des modèles autoregressifs vectoriels (VAR).

De plus, grâce aux avancées réalisées dans le domaine de la macroéconomie quantitative, il

est désormais possible pour les modèles DSGE de produire des scénarios alternatifs des

agrégats macroéconomiques, d'appréhender les changements structurels affectant l'économie,

de conduire des exercices contrefactuels et d'étudier l selon une approche théoriquement rigoureuse. s le cadre de la macroéconomie moderne, il à celui de Christiano et al . (2005), Smets et Wouters (2003,2007), Leeper et al (2010) et

Coenan et al (2012). Il Comporte 4 agents retraçant les différentes relations qui caractérisent

l'économie Marocaine. Il s'agit des ménages, des firmes, de la banque centrale (autorité

monétaire) et du gouvernement (autorité budgétaire et fiscale) dans le présent article on

modélisé par la règle de Taylor. Les deux premiers agents sont supposés optimisateurs tandis

que les autres blocs sont décrits par des règles de réaction ou par des fonctions de

comportement. Similairement à Coenen & Straub (2005); Galì et al. (2007), ce modèle comprend deux types de ménages : les ménages Ricardiens "A" qui peuvent intervenir sur les marchés financiers et lisser leur consommation dans le temps, et les ménages non Ricardiens "B" qui ne font que consommer leur revenu disponible. Avec A et B représentent respectivement la proportion des ménages Ricardiens et des Ménages non Ricardiens.

2.1.Les agents optimisateurs

2.1.1 Les Ménages Ricardiens

Chaque ménage Ricardien (R) maximise son utilité en choisissant entre la consommation et le loisir. Par conséquent, le programme des ménages Ricardiens sera comme suit : -6 paramètre associé aux habitudes des consommateurs, ߮ Impacts macroéconomiques des chocs de taxation au Maroc : Une analyse DSGE

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travail. Les ménages Ricardiens maximisent leur fonction objective sous la contrainte budgétaire inter-temporelle suivante : s;Eమ La loi d'évolution du capital physique s'écrit comme suit:

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