[PDF] Les-fonds-immobiliers-en-Suisse-aperçu-général.pdf

View - Download Les-fonds-immobiliers-en-Suisse-aperçu-général.pdf

Previous PDF

Next PDF

216SZW/RSDA3/2010

ParMichelAbt

mentSchemes

Act(ClSA)onJanuary1st,2007,new

legalforms ofrealestatefundsbecameavailable,i.e. thenewforms ofrealestatefundsthatattractedinter estfromacertainsegment ofthemarket.Thistype opment inparticular.Realestatefundsraiseseveral

Tabledesmatières

II.Définitionlégaledelanotionde

"fondsimmobilier»

1.Placementcollectifdecapitaux

2.Placementcollectifouvert

oufermé

3.Placementcollectifcotéetnoncoté

4.Emissiondenouvellespartsetpaiement

en nature

III.Formesjuridiquesdesfondsimmobiliers

1.Fondsdeplacementcontractuels

(SICAV) (SCPC)

IV.Typesd'investissements

1.Placementscollectifsouverts

1.1Placementsautorisés

1.2Limitesdeplacementetdroitdegage

1.3Instrumentsfinanciersdérivés

2.SCPC

3.Autresrestrictions

V.Modededétentiondesbiensimmobiliers

VI.Investisseurs

1.Investisseuretinvestisseurqualifié

2.Nombreminimumd'investisseurs

3.Investisseursétrangers

3.1Fondsdeplacementcontractuel

3.2

SICAVetSCPC

3.3Investisseurs

4.Conclusion

VII.

Brefaperçudesaspectsfiscaux

1.Principes

2.Impositionduplacementcollectif

2.2Autresimpôts

3.Impositiondesinvestisseurs

surlecapital

VIII.Conclusion

purchase ofSwissresidentialrealestatebyforeign ers,authorisedinvestmentsandtaxissues. form ofrealestatefundsaswellastheonescreated underthenew law.Itaddressesissuessuchasau thorisation oftheinvestmentvehicleanditsrelation

I.Etatdeslieuxdesfondsimmobiliers

enSuisse 1 a lectifs decapitaux.Lesfondsimmobiliersn'yfont tantsouslaforme deplacementscontractuelsque financiersuisse.Forceest deconstaterquesilaso ciétéencommandite deplacementcollectif(SCPC), soit enmatière deplacementscollectifsdecapitauxcomporte desordonnancesd'application delaloi,soitl'ordonnance

2006(OPCC)etl'ordonnance

delaFINMAsurlesplace mentscollectifs decapitauxdu21décembre2006(OPC de (FINMA),ainsiquel'autorégulation delaSwissFunds

Association

(SFA).OnciteraenparticulierlaDirective mobiliers site estate-fimds>.À l'instardesloisfiscales,d'autreslois pardesétrangers du16décembre1983(LFAIE)etson du18avril1984(OPP2). n'a pourl'heurepastrouvépreneur.

Oncompte

actuellementl39fondsimmobiliers enSuisse,dont

19fondsdeplacementcontractuels

cotés

àlaSIXSwissExchange,16fondsdeplace

mentcontractuelsnoncotéset3SCPC.Il n'yaen d'investissement

àcapitalvariable(SICAV).3Anoter

au30septembre2009.

Àcettemêmepériode,

CHF moinsde5,5%dumarchésuissedesfonds. 4 peutavoircontribué

àceregaind'intérêt.Eneffet,

unrisquegénéralementplusfaible. 5

Deplus,etàl'in

verse tantedesoncapitalet ildisposeainsidepossibilités 6 sursonsite pdf>· Pourladéfinitionetlesrègles applicablesauxfondsde pitreII. dela

SFAintitulée"SFANews4/09

-Hiver2009»,p.9. e paragraphe. ci-aprèsCommentairebâlois),

JohannesA.Bürgi/Fran

Art.

58ssLPCC,p.748.

II.Définitionlégaledelanotionde

"fondsimmobilier» mentscollectifs "ouverts»quirecouvrentlesfonds deplacementscontractuelsetles

SICAV.

L'art.58LPCCdisposeque:

im mobilières.» laformedeplacementscollectifs "fermés»,sous cifiquesdanslaLPCC. 7 téeci-aprèsdanslechapitreIV traitantdes "Types d'investissements

1.Placementcollectifdecapitaux

Lesfondsimmobilierssontenpremierlieudes

placementscollectifsdecapitaux,

àsavoir"desap

portsconstitués pardesinvestisseurspourêtread ministrés encommunpourlecomptedecesderniers (..)»8. ainsipar lefaitqueplusieursinvestisseursplacent leurfortunedansun "potcommun»gérédefaçon estconfiée

àdestiers,tenusd'agirexclusivement

ducontratdesociétéoudesstatuts ;9(ii)ladirec tiondefonds n'estpasenmesured'individualiserles

Art.98à109LPCC.

Art.7LPCC.

MessageduConseilfédéralconcernantlaloifédérale sur 1 seurs, àdéfaut dequoil'onseraitenprésenced'un tion delaloi. lO

2.Placementcollectifouvertoufermé

placementscollectifsdits "ouverts»ou"fermés».

Onparle

deplacementcollectifouvert(<Commenousl'avonsmentionné,lesfondsde sousforme deSICAVsontqualifiésd'"ouverts»par sontdescréancesàl'encontre deladirectiondu titre fonds

àlasociété(pourla

SICAV).l1

vénaleàla findel'exerciceannueletchaquejouroù despartssontémisesourachetées. 12

Notonsquela

valeurnetted'inventaire d'unfondsdeplacementne d'unepartrésulte delavaleurvénaledesplacements séeparlenombre departsencirculation.13 OPCC.

IIArt.IlLPCC.

taire, ment.

13Art.83al.2LPCC.

d'inventaireàlacharge delafortunecollective. 14 En d'inventaire. 15 oufermésneseréfèrentqu'audroit desortiedel'in droitd'entréedanslefonds.

3.Placementcollectifcotéetnoncoté

Quellequesoitlaformejuridiqueduplacement

lesfondsimmobiliersenparticulier,l'art.

67LPCC

lierenbourseouhorsboursedespartsdufonds. ditédesparts defonds,pourpermettreauxinvestis seurslerachat deleurspartsdemanièreconstante. manderlerachat deleursparts,alorsqu'untelrachat enoutrelerespectd'unpréavis de12mois. 16

Pré

l'égide rementchangersousl'empire delaLPCC. 17 d'unebanqueou d'unnégociant,18unmarchélibre

14Art.9al.2LPCC.

la mois». art.67,p.784. ciéeshorsbourse.

4.Emissiondenouvellespartsetpaiement

en nature se lesexpertsimmobiliers l9 doiventdéterminerlava fins fixer leprixd'émissiondesnouvellesparts. 2û Dans lamesureoùlaloiprévoitàsonart.

66queladirec

tion defondsetlaSICAVdoiventproposerlesnou direction le droitdesouscriptionpréférentiel,21 pectivementles

SICAV,nesontpasautoriséesà

pourlesfondsenvaleursmobilières.

Onappliquera

paranalogielesrèglessur ledroitpréférentielde tionsexistantes.

PourlaSCPC,dontlafortunenepeutaugmenter

l'augmentation delavaleurd'uneouplusieurscom mandites,laloi neprévoitpasderèglespécifique, (OBVM). desimmeublesduplacementcollectif.

20Art.97al.3OPCe.

21Art.97al.2OPCe.

descommanditairessoientdéfiniesdans lecontrat desociété. 22

Onnoteraquelepouvoirdedécision

d'admettre denouveauxcommanditairespeutêtre ponsable.

Ilenvademêmedelasortiedecomman

ditaires.Dansl'hypothèseoù lecontratdesociétéest 598
l'absence detouteautredisposition,l'entréed'un nouveaucommanditairenécessitel'accord detous lescommanditaires.

LaLPCCpose

leprincipedel'obligationdepaie mentetdurachatdespartsenespèce. eautoritéde

àcetteobligationetainsiautoriser

lepaiementpar culierdans investisseursqualifiés. 23
pectivementla

SICAV,décidentseulesetn'approu

dufondsimmobilieretqu'elleneporteenaucun caspréjudiceauxintérêtsdesautres investisseurs. estimations.

Ladirectiondufonds,respectivementla

SICAV,

transféréesencontrepartie, demêmequel'éventuel lerachat desfractions departs,seulel'attributiondepartsen tièresétantadmise. lectifsdecapitaux -Aspectsjuridiquesetfiscaux,RSDA

2007,p.207-223,p.215.

immobiliersouvertsaupublic. placementsdevantfairel'objet d'unapportquedes fonds.

III.Formesjuridiquesdesfonds

immobiliers

Lesfondsimmobiliersouvertspeuventdoncre

vêtirdeuxformes,24àsavoircelle d'unfondsdepla cementcontractueF5oucelle d'uneSICAy' 26

Selonla

loi, unfonds,fermésousformedeSCPC 27
estégale immobiliersetdeconstruction. 28

1.Fondsdeplacementcontractuels

Lesfondsdeplacementcontractuelsn'ontpas

un etladirectiondefonds, parlequelcettedernière deplacementproportionnellementauxparts qu'ils ont acquisesetàgérerlafortunecollectivedefaçon indépendante. 29
fonds, positaire. 30
labanquedépositaire. 31

I..:investisseurdétientuneou

24Art.8al.1LPCC.

25Art.25ssLPCC;voirci-dessousch.III.l.

HU.

28Art.121OPCC.

29Art.25al.1lit.aetbLPCC.

3DArt.25al.2LPCC.

vementfigurerdans lecontratdefondsdeplacement.

àlafortuneetaurevenu

32
dufonds.S'agissantdela doitêtre d'auminimumdeCHF5000000dansun 33

Ladirectiondufondsdoitêtre unesociétéano

etréciproquement. 34

Ladirectiondoitdisposerd'un

capitalminimumlibérédeCHF1000000 35
diviséen actionsnominatives 36
etd'uneorganisationadéquate lesstatutsetlerèglementd'organisation 37
.Illuiin placement 38
etdegérerlefondsdeplacementpour et ensonproprenom. 39

Ellepeutégalementpratiquer

quotesdbs_dbs50.pdfusesText_50

[PDF] crédit ? la consommation maroc

[PDF] crédit agricole - siège social rabat

[PDF] credit agricole anjou maine

[PDF] crédit agricole anjou maine en ligne

[PDF] credit agricole centre est en ligne

[PDF] crédit agricole du maroc

[PDF] crédit agricole du maroc présentation

[PDF] credit agricole ille et vilaine

[PDF] credit agricole maroc agences

[PDF] credit agricole maroc en ligne

[PDF] credit agricole maroc recrutement

[PDF] crédit agricole maroc recrutement 2017

[PDF] crédit agricole maroc recrutement candidature spontanée

[PDF] credit agricole mon compte

[PDF] credit agricole online