[PDF] Rapport sur lEconomie Wallonne

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Février 2017

Une collaboration entre

DRAFT 2017

Rapport sur

Wallonne

prospective et de la statistique

Route de Louvain-la-Neuve, 2

B-5001 Namur

Tél : 32 (0)81 46 84 11

Fax : 32 (0)81 46 84 12

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Editeur responsable : Sébastien BRUNET

Dépôt légal : D/2017/10158/1

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SOGEPA

stratégique

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Service public de Wallonie

Direction générale opérationnelle de

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LES AUTEURS :

Florence HENNART (florence.hennart@spw.wallonie.be)

Charles PLAIGIN (charles.plaigin@spw.wallonie.be)

Caroline ALBESSART (c.albessart@iweps.be)

Frédéric CARUSO (f.caruso@iweps.be)

François GHESQUIÈRE (f.ghesquiere@iweps.be)

Virginie LOUIS (v.louis@iweps.be)

Olivier MEUNIER (o.meunier@iweps.be)

Régine PAQUE (r.paque@iweps.be)

Vincent SCOURNEAU (v.scourneau@iweps.be)

Laurence VANDEN DOOREN (l.vandendooren@iweps.be)

Valérie VANDER STRICHT (v.vanderstricht@iweps.be)

Béatrice VAN HAEPEREN (b.vanhaeperen@iweps.be)

Frédéric VERSCHUEREN (f.verchueren@iweps.be)

Benoît BAYENET (benoit.bayenet@sogepa.be)

Jérôme DANGUY (jerome.danguy@sogepa.be)

Lionel PERSYN (lionel.persyn@sogepa.be)

SOUS LA DIRECTION DE :

Benoît BAYENET (benoit.bayenet@sogepa.be)

Sébastien BRUNET (s.brunet@iweps.be)

MISE EN PAGE : Muriel JANSSENS (m.janssens@iweps.be)

Table des matières

INTRODUCTION ........................................................................................................................................................................ 9

F+$3H75( 1B IM ŃURLVVMQŃH pŃRQRPLTXH HP O·HPSORL ......................................................................................................... 11

1. Introduction .................................................................................................................................................................... 11

2. (YROXPLRQ GH O·MŃPLYLPp pŃRQRPLTXH 2000-2016 ........................................................................................................... 11

2.2. LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE WALLONNE : UNE ANALYSE PAR CONTRIBUTION .............................................................. 13

3. (YROXPLRQ GH O·HPSORL..................................................................................................................................................... 19

3.2. AU-DELÀ DES ÉVOLUTIONS NETTES" ......................................................................................................................... 27

4. Conclusions ................................................................................................................................................................... 34

5. Références ..................................................................................................................................................................... 36

6. Annexe ............................................................................................................................................................................ 37

F+$3H75( 2B I·RXYHUPXUH GH O·pŃRQRPLH RMOORQQH VXU O·H[PpULHXU pOpPHQPV G·MQMO\VH ................................................ 39

1. Introduction .................................................................................................................................................................... 39

2. I·LPSRUPMQŃH GX ŃRPPHUŃH H[PpULHXU SRXU O·pŃRQRPLH RMOORQQH ............................................................................ 39

3. Evolution historique des exportations internationales wallonnes (1995-2015)....................................................... 43

3.1. LE CONTEXTE INTERNATIONAL .................................................................................................................................... 43

3.2. LES MARCHÉS POTENTIELS DE LA WALLONIE ............................................................................................................... 44

3.3. LES EXPORTATIONS WALLONNES PAR CATÉGORIE (BIENS VS. SERVICES) ....................................................................... 46

4. $QMO\VH GHV IMŃPHXUV H[SOLŃMPLIV GH O·pYROXPLRQ GHV H[SRUPMPLRQV RMOORQQHV .......................................................... 48

4.1. LES VARIABLES ......................................................................................................................................................... 49

4.2. LA MÉTHODE ............................................................................................................................................................. 52

4.3. LES RÉSULTATS ........................................................................................................................................................ 54

4.4. RETOUR SUR LES RÉSULTATS .................................................................................................................................... 56

5. Conclusions ................................................................................................................................................................... 58

6. Références ..................................................................................................................................................................... 61

F+$3H75( 3B 8Q GLMJQRVPLŃ GH O·LQYHVPLVVHPHQP HQ JMOORQLH ........................................................................................... 63

1. Introduction .................................................................................................................................................................... 63

2. I·LQYHVPLVVHPHQP : définition et concepts ................................................................................................................... 64

2.1.1. CONCEPTS DE BASE .................................................................................................................................................. 64

2.1.2. SOURCES MOBILISÉES ............................................................................................................................................... 66

2.1.3. AGRÉGATS DISPONIBLES ........................................................................................................................................... 66

3. I·LPSRUPMQŃH GH O·LQYHVPLVVHPHQP SRXU O·pŃRQRPLH RMOORQQH ................................................................................... 67

4. GpŃRPSRVLPLRQ GH O·LQYHVPLVVHPHQP RMOORQ HP GH VHV pYROXPLRQV ............................................................................. 79

4.1. CONTRIBUTIONS DES SECTEURS INSTITUTIONNELS ...................................................................................................... 79

4.3. CONTRIBUTIONS DES ACTIFS FIXES ............................................................................................................................. 83

5. I·LQYHVPLVVHPHQP GHV HQPUHSULVHV ................................................................................................................................ 88

5.2.1. DEMANDE, ANTICIPATIONS ET INCERTITUDE ................................................................................................................. 94

5.2.2. RENDEMENT, CAPACITÉS/CONDITIONS FINANCIÈRES INTERNES ET EXTERNES ................................................................ 97

5.3.1. MÉTHODE ET DONNÉES ........................................................................................................................................... 100

5.3.2. MODÈLE ET RÉSULTATS DES ESTIMATIONS ................................................................................................................ 100

6. I·LQYHVPLVVHPHQP UpVLGHQPLHO....................................................................................................................................... 103

6.1.1. ANALYSE DES DONNÉES TRIMESTRIELLES : UNE ÉVOLUTION MARQUÉE PAR LES MODIFICATIONS DES POLITIQUES

RÉGIONALES .......................................................................................................................................................... 104

6.2. FACTEURS EXPLICATIFS DES INVESTISSEMENTS RÉSIDENTIELS ................................................................................... 107

6.2.1. MÉTHODOLOGIE ...................................................................................................................................................... 107

6.2.2. LES DONNÉES ......................................................................................................................................................... 108

6.2.3. LES RÉSULTATS DES ESTIMATIONS ÉCONOMÉTRIQUES ............................................................................................... 108

6.2.4. DISCUSSION DES RÉSULTATS ................................................................................................................................... 114

7. Investissement public ................................................................................................................................................. 117

7.1. INVESTISSEMENT PUBLIC DE LA BELGIQUE DANS UNE PERSPECTIVE EUROPÉENNE ....................................................... 117

7.2. LA BELGIQUE ET SES DIFFÉRENTS NIVEAUX DE POUVOIR ............................................................................................ 130

8. Conclusions ................................................................................................................................................................. 140

9. Références ................................................................................................................................................................... 144

Annexe - Nomenclature sectorielle HERMREG ................................................................................................................. 147

F+$3H75( 4B I·HPSORL LQGpSHQGMQP HQ JMOORQLH : comparaison internationale, évolution et distribution

des revenus .................................................................................................................................................... 149

1. Introduction .................................................................................................................................................................. 149

2. I·HPSORL QRQ VMOMULp GMQV OM SRSXOMPLRQ RMOORQQH ................................................................................................... 150

3. I·HPSORL LQGpSHQGMQP GMQV O·HPSORL LQPpULHXU RMOORQ .............................................................................................. 155

4. 6LPXMPLRQ VRŃLMOH GHV LQGpSHQGMQPV j PUMYHUV OHV GRQQpHV GH O·H1$67H ................................................................. 160

4.1. LES CATÉGORIES DE L'INASTI ................................................................................................................................... 161

4.2. RÉPARTITIONS ET ÉVOLUTIONS ................................................................................................................................ 162

4.3. LA DISTRIBUTION DU REVENU DES INDÉPENDANTS WALLONS ...................................................................................... 171

4.3.1. INÉGALITÉS DE REVENU SELON LE GENRE ET LA FORME JURIDIQUE ............................................................................. 175

4.3.2. INÉGALITÉS DE REVENUS SELON LA SOUS-BRANCHE D'ACTIVITÉ .................................................................................. 178

5. Conclusions ................................................................................................................................................................. 182

6. Références ................................................................................................................................................................... 185

CHAPITRE 5. Dynamique entrepreneuriale et emploi salarié .......................................................................................... 187

1. Introduction .................................................................................................................................................................. 187

2. G\QMPLTXH GHV ŃUpMPLRQV G·HQPUHSULVHV.................................................................................................................... 188

2.1.1. LES TAUX DE CREATION ........................................................................................................................................... 191

2.1.2. LES TAUX DE DISPARITION ........................................................................................................................................ 192

2.1.3. TAUX DE CRÉATION NET ET TAUX DE RENOUVELLEMENT ............................................................................................. 192

3. Dynamique des employeurs et des emplois ............................................................................................................. 203

3.1. EN MOYENNE AU COURS DE LA PÉRIODE SOUS REVUE, LA WALLONIE ENREGISTRE CHAQUE ANNÉE UNE CRÉATION

BRUTE DE 7 700 EMPLOYEURS ................................................................................................................................ 203

3.2. DES TENDANCES DE LONGUE PÉRIODE DIFFÉRENTES ENTRE LES RÉGIONS .................................................................. 205

3.3. DE LA DYNAMIQUE DES EMPLOYEURS À LA DYNAMIQUE DES EMPLOIS .......................................................................... 206

LEURS HOMOLOQUES LOCALISÉS EN FLANDRE ET EN RÉGION BRUXELLOISE ............................................................... 207

3.5. LES EMPLOIS CRÉÉS PAR LES EMPLOYEURS ENTRANTS SONT SOUTENUS PAR LES AIDES FÉDÉRALES ³PREMIERS

ENGAGEMENTS´ ..................................................................................................................................................... 208

4. Conclusions ................................................................................................................................................................. 210

5. Références ................................................................................................................................................................... 212

CHAPITRE 6. Analyse du secteur de la construction dans une perspective de chaîne de valeur ............................... 213

1. Introduction .................................................................................................................................................................. 213

2. Caractérisation du secteur en Wallonie, dans les contextes belge et européen .................................................. 215

2.1. POIDS DU SECTEUR ................................................................................................................................................. 215

2.2. STRUCTURE DU SECTEUR ........................................................................................................................................ 219

2.3. PERFORMANCES DU SECTEUR .................................................................................................................................. 222

3. Analyse de la chaîne de valeur .................................................................................................................................. 226

3.2. RELATIONS INTER-SECTORIELLES ET POSITIONNEMENT AU SEIN DES CHAÎNES DE VALEUR ............................................ 227

3.2.1. IDENTIFICATION DES LIENS EN AMONT ....................................................................................................................... 228

3.2.3. IDENTIFICATION DES LIENS EN AVAL .......................................................................................................................... 237

3.3.1. ANALYSE COMPARATIVE DES BRANCHES EN AMONT ................................................................................................... 238

3.3.2. ANCRAGE RÉGIONAL ................................................................................................................................................ 245

3.4. LOCALISATION DE LA CHAINE DE VALEUR DU SECTEUR DE LA CONSTRUCTION .............................................................. 250

3.5.1. DÉPENSES DE R&D ................................................................................................................................................. 255

3.5.3. CLUSTERS RÉGIONAUX ............................................................................................................................................ 262

3.5.4. POSITIONNEMENT EUROPÉEN ................................................................................................................................... 262

4. Conclusions ................................................................................................................................................................. 264

5. Références ................................................................................................................................................................... 267

6. Annexe .......................................................................................................................................................................... 268

CONCLUSIONS GENERALES.............................................................................................................................................. 271

ANNEXE .......................................................................................................................................................................... 285

CHAPITRE METHODOLOGIQUE 3MUŃRXUV GHV GRQQpHV GLVSRQLNOHV SRXU O·MQMO\VH GHV HQPUHSULVHV ...................... 287

1. Introduction .................................................................................................................................................................. 287

2. 6RXUŃHV GH GRQQpHV MJUpJpHV SRXU O·MQMO\VH PMŃUR-économique des entreprises ............................................ 288

2.1. LA COMPTABILITÉ RÉGIONALE................................................................................................................................... 288

2.2. LE COMMERCE EXTÉRIEUR ....................................................................................................................................... 289

3. Enquête sur la structure des entreprises .................................................................................................................. 289

4. IHV TXMPUH VRXUŃHV SULQŃLSMOHV GH GRQQpHV LQGLYLGXHOOHV G·HQPUHSULVHV : avantages et limites ......................... 290

4.1.1. LA BANQUE CARREFOUR DES ENTREPRISES (BCE) DU SPF ECONOMIE, PME, CLASSES MOYENNES ET ÉNERGIE ............... 291

4.1.3. LES DONNÉES DE LA TVA .......................................................................................................................................... 297

4.1.4. LA CENTRALE DES BILANS DE LA BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE ............................................................................. 300

4.2. SYNTHÈSE DU CONTENU DES DIFFÉRENTES SOURCES ADMINISTRATIVES MICRO-ÉCONOMIQUES ................................... 304

5. ([HPSOHV G·MQMO\VHV GHV GRQQpHV G·HQPUHSULVHV .................................................................................................... 309

6. Références ................................................................................................................................................................... 312

INTRODUCTION

permis de livrer en février 2016 une première analyse critique de la situation économique wallonne. Sa

réappropriation par les décideurs et les acteurs économiques a montré la nécessité de poursuivre le travail, en

Le REW 2016 avait conclu à un défi majeur pour la Wallonie : renforcer son développement économique intérieur,

notamment en soutenant des gains de productivité dans une perspective de long terme, en visant la

complémentarité des activités économiques avec les régions voisines et en renforçant le développement des

diversification des activités.

Wallonie.

Ce deuxième rapport se décline en plusieurs chapitres.

Le premier chapitre rappelle brièvement quelles ont été les principales évolutions récentes de la croissance

analyses structurelles qui constituent la suite du rapport.

lumière le rôle fondamental joué par le commerce extérieur dans une petite économie largement ouverte, telle que

globale et en mettant en danger la croissance future, en Wallonie comme dans de nombreuses économies

une mesure des différences de revenu selon le sexe dans la population des indépendants wallons est réalisée.

Une seconde mesure de la dynamique entrepreneuriale relève plutôt du champ de la démographie des entreprises,

en évidence la contribution relative de la structure sectorielle et des caractéristiques régionales spécifiques. Les

résultats sont ainsi mis en perspective avec ceux des autres régions belges.

approche plus microéconomique, en étudiant la chaîne de valeur du secteur de la construction en Wallonie. Dans

de la chaîne de valeur.

Enfin, en annexe au présent rapport, a été reprise une analyse méthodologique descriptive des principales bases

CHAPITRE 1. LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE ET

L·EMPLOI

Olivier MEUNIER (o.meunier@iweps.be)

Valérie VANDER STRICHT (v.vanderstricht@iweps.be)

1. Introduction

chapitres suivants.

2. Evolution de l·activité économique 2000-2016

du rapport entre évolution du produit intérieur brut et des variables aussi fondamentales pour tous que l'emploi

confère au PIB une importance singulière.

wallonne au cours de la période récente (2000-2016). Son propos est limité et vise à donner un point de référence

aux analyses plus fines de la situation économique en Wallonie, exposées dans les chapitres suivants.

période 2000-2016. Graphique 1.1. Taux de croissance du PIB en volume ² moyenne annuelle (%) Source : Institut des Comptes nationaux (ICN) ± Tendances économiques octobre 2016 (IWEPS)

En trait discontinu : prévisions

bulle des valeurs technologiques, mais aussi la défiance des investisseurs née des scandales de fraudes

comptables des entreprises américaines Enron et Worldcom et les tensions géopolitiques apparues après les

système fédéral de banques centrales américain, et une politique de relance budgétaire ont alors soutenu

initialement accordés à des familles à faible revenus, et dont les effets sont renforcés par le recours massif à des

financière systémique. Le brutal tarissement des financements des activités économiques et commerciales

système bancaire, les banques centrales des économies avancées adoptent rapidement des politiques monétaires

non-conventionnelles et ultra-accommodantes, tandis que les gouvernements américains et européens mettent en

°XYUH GHV SROLPLTXHV NXGJpPMLUHV GH VRXPLHQ ŃRQÓRQŃPXUHOB -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0

WallonieBelgique

Graphique 1.2. Comparaison simple des taux de croissance du PIB wallon et des PIB des économies

avancées et des économies émergentes et en développement et du taux de croissance du commerce

mondial (échelle de droite) ² 2000-2016 (%)

Source : International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2016 ± Tendances économiques octobre 2016 (IWEPS)

Ces efforts et la résilience des économies émergentes (voir graphique 1.2), en particulier en Asie, aboutissent à

un rebond rapide de la croissance économique mondiale dès la mi-2009 et en 2010, mais se traduisent par une

forte augmentation des déficits publics. En Europe, les doutes quant à la soutenabilité des finances publiques de

la Grèce, dont les déficits avaient été volontairement sous-estimés, et plus largement de certains pays dit

périphériques (Espagne, Portugal, Irlande) enclenchent une crise de la dette souveraine de la zone euro, à laquelle

budgétaires, un contexte économique déprimé qui entraine une nouvelle récession de la zone euro en 2012.

moyen terme (ECB, 2016).

2.2. LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE WALLONNE : UNE ANALYSE PAR CONTRIBUTION

(voir section 3) en Wallonie. Les variations du volume des échanges du commerce mondial constituent un premier

canal de transmission des effets de la conjoncture internationale sur la croissance wallonne. Comme le montrent

les échanges commerciaux que la Wallonie entretient avec les autres régions belges. La comparaison simple des

taux de croissance du PIB wallon et du commerce international donne une indication du degré de corrélation de

ces deux indicateurs. -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0

Economies avancées

Economies émergentes et en développement

Wallonie

Commerce mondial

global. Depuis le début des années 2000, les variations de la confiance ont indubitablement, tantôt atténué, tantôt

renforcé les effets des chocs économiques et/ou géopolitiques sur la croissance du PIB, altérant en outre la

structure de contribution des différentes composantes de la demande finale, consommation, investissement et

solde commercial (voir encadré 1.1). dépasse le cadre de cette courte discussion de contexte.

Encadré 1.1. I·RSPLTXH GpSHQVH GX 3H%

(exportations), soit aux différents agents résidents pour satisfaire leur demande finale (consommation et investissements

privés et publics). Une partie de la demande (intérieure et extérieure) étant cependant satisfaite par des importations, celles-

PIB = Consommation privée + Consommation publique + Investissements + Exportations ± Importations

ménages, institutions sans but lucratif et administrations publiques ainsi que des investissements de ces mêmes agents et

pays (REW, 2016).

3RXU UMSSHO OM ŃRQPULNXPLRQ G

croissance de cette composante par son poids dans l'agrégat (à la période précédente). Il est ainsi utile de rappeler

les poids des composantes de la demande finale wallonne au cours de la période 2000-2016 (voir tableau 1.12).

base des données de la comptabilité régionale.

Tableau 1.1. Décomposition du PIB wallon ² optique dépense ² en % du PIB (moyenne de période)

Wallonie Belgique

2000-
2004
2005-
2009
2010-
2014
2000-
2004
2005-
2009
2010-
2014

1 Dépenses de consommation finale privée (C) 68,3 66,9 67,2 53,3 51,3 51,9

2 Dépenses de consommation finale des

administrations publiques (G)

33,8 33,3 32,2 24,5 23,8 24,2

3 Formation intérieure de capital (I) 20,3 20,0 23,7 21,0 23,8 23,1

Formation brute de capital fixe 21,2 20,5 22,9 21,9 23,2 22,5

Formation brute de capital fixe des entreprises,

indépendants et ISBL

12,4 12,4 13,6 14,3 15,1 14,9

Formation brute de capital fixe en logements 6,3 5,7 7,0 5,4 6,0 5,2

Formation brute de capital fixe des

administrations publiques

2,5 2,3 2,2 2,2 2,1 2,4

Variation des stocks -0,9 -0,5 0,9 -0,9 0,6 0,6

4 Exportations nettes de biens et services (X-M) 6,9 8,8 9,8 1,2 1,1 0,8

Exportations totales 44,9 47,1 53,3 67,8 73,6 80,8 Importations totales 38,0 38,3 43,5 66,6 72,5 80,1

5 Exportations nettes interrégionales / Ecarts

d'additivité -29,9 -29,2 -32,0 - - -

Produit intérieur brut aux prix du marché

(1 + 2 + 3 + 4 + 5)

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Source : Institut des Comptes nationaux (ICN) ± IWEPS

indique la part des exportations nettes interrégionales. La Wallonie accuse en effet un déficit commercial important

principalement du contenu relativement élevé en importations interrégionales des dépenses de consommation des

ménages wallons.

du PIB wallon, nettement supérieure à la part de la consommation privée dans le PIB de la Belgique dans son

ensemble. En outre, la part des dépenses de consommation des ménages wallons dans la consommation privée

du Royaume dépasse de loin la quote-part de la production wallonne dans le PIB belge, contribuant ainsi au déficit

exportations nettes interrégionales constituent la plus grande part du déficit commercial de la Wallonie.

Cette importance se reflète logiquement dans la forte contribution des exportations nettes interrégionales à la

à préciser sur base des informations statiques disponibles. Aussi, la description de la croissance économique

wallonne sur base des contributions des composantes de la demande est-elle réalisée hors exportations nettes

interrégionales.

Graphique 1.3. Contribution à la croissance du PIB wallon des exportations nettes interrégionales ²

2000-2016

Source : Institut des Comptes nationaux (ICN) -± Tendances économiques IWEPS

Les graphique 1.4 et graphique 1.5 reportent les contributions à la croissance des composantes de la demande

wallonne au cours des périodes 2000-2007 et 2008-2016, respectivement. Graphique 1.4. Affectation du PIB wallon (contributions à la croissance) ² 2000-2007 Source : Institut des Comptes nationaux (ICN) - IWEPS -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 Contribution des exporations nettes interrégionales Contribution des postes de l'optiques dépense hors exportations nettes interrégionales

Produit intérieur brut aux prix du marché

-2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0

20002001200220032004200520062007

Exportations nettes de biens et services (X-M)

Variation des stocks

Formation brute de capital fixe des entreprises, indépendants et ISBL Formation brute de capital fixe des administrations publiques Dépenses de consommation finale des administrations publiques (G)

Formation brute de capital fixe en logements

Dépenses de consommation finale privée ( C)

Produit intérieur brut aux prix du marché hors exportations interrégionales p.m. Produit intérieur brut aux prix du marché

Au début de la décennie 2000, le ralentissement des échanges internationaux a progressivement érodé la

contribution du commerce extérieur. Cependant, le fléchissement du volume des exportations a été, en moyenne

annuelle, moins prononcé que la contraction du volume des importations, de sorte que la composante externe

2004, alors que le commerce mondial enregistre un fort rebond, la contribution des exportations nettes à la

wallonnes dans le commerce intra-branche européen, processus qui entraine une fragmentation de la production

entre des unités situées dans des pays différents, tend naturellement à accroître le contenu en importation des

entre les exportations et les importations. Les évolutions des exportations et des importations participent par ailleurs

contribution des dépenses de consommation et de logement des ménages mais aussi le dynamisme des

investissements en capital fixe des entreprises. Graphique 1.5. Affectation du PIB wallon (contributions à la croissance) ² 2008-2016 Source : Institut des Comptes nationaux (ICN) - IWEPS

matières premières ont induit un ralentissement des exportations nettes de biens et services. Cependant, le

Belgique dans son ensemble, a été durement touchée par la profonde crise économique mondiale. Le plongeon

du commerce international et le brusque assèchement des financements bancaires ont amené une contraction des

déstockage. Dans un contexte économique très incertain, les ménages ont freiné leurs dépenses de consommation

la crise de la dette en Europe et les soubresauts de la crise financière ont induit en 2012 un recul du PIB wallon,

le climat conjoncturel morose de la zone euro tranchait avec un contexte global de reprise, notamment aux Etats-

-4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0

200820092010201120122013201420152016

Exportations nettes de biens et services (X-M)

Dépenses de consommation finale privée ( C)

Dépenses de consommation finale des administrations publiques (G)

Formation brute de capital fixe en logements

Formation brute de capital fixe des administrations publiques Formation brute de capital fixe des entreprises, indépendants et ISBL

Variation des stocks

Produit intérieur brut aux prix du marché hors exportations interrégionales p.m. Produit intérieur brut aux prix du marché

semblables à ce qui est observé plus généralement au niveau européen. Le commerce extérieur aurait ainsi

apporté une contribution faible à la croissance, tandis que la frilosité des investisseurs a empêché un accroissement

de la contribution à la croissance des dépenses de formation de capital fixe des entreprises. Les dépenses de

la crise, le taux de croissance annuel moyen du PIB wallon ne dépasse pas 1%. Ce ralentissement de la

3. Evolution de l·emploi

L'emploi intérieur comprend tous les emplois exercés sur le territoire de la Wallonie, qu'ils soient occupés par des

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