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SUPPORT DE COURS

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SEMESTRE 5/ SECTION A et B

Enseignante : Mme L.FEKKAK

Année Universitaire : 2014 2015

UNIVERSITÉ SIDI MOHAMED BEN ABDELLAH

FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES

ECONOMIQUES ET SOCIALES FES

Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

PLAN DU COURS

INTRODUCTION GENERALE ................................................................................................................ 1

1. Les mĠcanismes du circuit financier d͛une entreprise ........................................................................................ 1

2. Objectifs de la gestion financière ....................................................................................................................... 3

CHAPITRE I : MODALITES DU CHOIX DES INVESTISSEMENTS ................................................ 5

1. NATURE ET TYPOLOGIE DES INVESTISSEMENTS ................................................................................................. 5

1.1. Définition .......................................................................................................................................................... 5

1.2. Typologie des investissements .......................................................................................................................... 6

1.3. Les paramğtres d͛un projet d͛inǀestissement ................................................................................................... 6

2. LES CRITERES DE CHOIy D͛INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8

2.1 La valeur actuelle nette (VAN) ........................................................................................................................... 8

2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ................................................................................................................... 9

2.3 L͛Indice de profitabilitĠ (IP) .............................................................................................................................. 10

2.4. Le Délai de Récupération du capital investi (DRC) .......................................................................................... 10

3. LES CRITERES DE CHOIy D͛INVESTISSEMENT EN AVENIR ALEATOIRE ................................................................ 11

3.1 Décisions uniques ............................................................................................................................................ 12

3.2 Décisions séquentielles (Variables interdépendants) ...................................................................................... 13

4. CHOIy D͛INVESTISSEMENT EN AVENIR INCERTAIN ........................................................................................... 13

4.1 Critère du MAXIMIN ......................................................................................................................................... 14

4.2 Critère du MAXIMAX ........................................................................................................................................ 14

4.3 Critère du MINIMAX ......................................................................................................................................... 14

4.4 Critère de Laplace ............................................................................................................................................ 14

4.5 Critère de Savage ............................................................................................................................................. 15

CHAPITRE II: MODALITES DU CHOX DE FINANCEMENT ........................................................ 16

1. LES DIFFERENTES SOURCES DES MODES DE FINANCEMENT ............................................................................. 16

1.1. Le financement par fonds propres .................................................................................................................. 16

1.2. Les quasi- fonds propres ................................................................................................................................. 20

1.3. Le financement par endettement à long terme .............................................................................................. 20

2. Le CHOIX DES SOURCES DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 24

2. 1 Les contraintes de l͛ĠƋuilibre financier ........................................................................................................... 24

2.2 L͛Ġǀaluation du risƋue financier ....................................................................................................................... 24

2.3 Le calcul du coût de financement (le taux actuariel) ...................................................................................... 27

2.4 Les critères de choix des modes de financement ............................................................................................ 29

CHAPITRE III:LE PLAN ǯB63433B4 4 DE FINANCEMENT ................................... 32

1 .LES OBJECTIFS DU PLAN DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 32

2. STRUCTURE DU PLAN DE FINANCEMENT ......................................................................................................... 33

3. ELABORATION DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 34

3.3 Les relations entre la trésorerie et le plan de financement ............................................................................. 36

Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

4. L͛AJUSTEMENT DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 36

4.1 La notion d͛aǀant-projet ................................................................................................................................... 36

4.2 L͛ĠƋuilibrage du plan lorsƋue les ressources sont limitĠes .............................................................................. 36

4.3 L͛ĠƋuilibrage aǀec possibilité de compléter les ressources financières ........................................................... 36

5. APPLICATION .................................................................................................................................................... 37

CHAPITRE IV : LA GESTION DU BESOB BABB4 ǯEXPLOITATION ET DE LA

TRESORERIE ......................................................................................................................................... 39

I .Les limites de l͛analyse statiƋue ........................................................................................................................ 39

2. La prévision du B.F. d'exploitation : le B.F.E. nécessaire ................................................................................... 41

2.1 Les temps d'écoulement ou ratios de rotation ................................................................................................ 41

2.2 Les coefficients de pondération ....................................................................................................................... 42

2.3 Calcul du BFE nĠcessaire compte tenu de l͛incidence de la TVA ...................................................................... 43

2.4. Analyse des situations possibles du BFE.......................................................................................................... 44

3. La gestion prévisionnelle de la trésorerie ......................................................................................................... 45

3.1. La mise en ƈuǀre de la gestion de la trĠsorerie ............................................................................................. 46

3.2 Les ajustements nécessaires ............................................................................................................................ 47

3.3. Le budget de trésorerie ................................................................................................................................... 48

CHAPITRE V ǣ ǯ6ADA4CB BABquotesdbs_dbs2.pdfusesText_2

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SUPPORT DE COURS

SEMESTRE 5/ SECTION A et B

Enseignante : Mme L.FEKKAK

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PLAN DU COURS

1. Les mĠcanismes du circuit financier d͛une entreprise ........................................................................................ 1

2. Objectifs de la gestion financière ....................................................................................................................... 3

1. NATURE ET TYPOLOGIE DES INVESTISSEMENTS ................................................................................................. 5

1.1. Définition .......................................................................................................................................................... 5

1.2. Typologie des investissements .......................................................................................................................... 6

1.3. Les paramğtres d͛un projet d͛inǀestissement ................................................................................................... 6

2. LES CRITERES DE CHOIy D͛INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8

2.1 La valeur actuelle nette (VAN) ........................................................................................................................... 8

2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ................................................................................................................... 9

2.3 L͛Indice de profitabilitĠ (IP) .............................................................................................................................. 10

2.4. Le Délai de Récupération du capital investi (DRC) .......................................................................................... 10

3. LES CRITERES DE CHOIy D͛INVESTISSEMENT EN AVENIR ALEATOIRE ................................................................ 11

3.1 Décisions uniques ............................................................................................................................................ 12

3.2 Décisions séquentielles (Variables interdépendants) ...................................................................................... 13

4. CHOIy D͛INVESTISSEMENT EN AVENIR INCERTAIN ........................................................................................... 13

4.1 Critère du MAXIMIN ......................................................................................................................................... 14

4.2 Critère du MAXIMAX ........................................................................................................................................ 14

4.3 Critère du MINIMAX ......................................................................................................................................... 14

4.4 Critère de Laplace ............................................................................................................................................ 14

4.5 Critère de Savage ............................................................................................................................................. 15

1. LES DIFFERENTES SOURCES DES MODES DE FINANCEMENT ............................................................................. 16

1.1. Le financement par fonds propres .................................................................................................................. 16

1.2. Les quasi- fonds propres ................................................................................................................................. 20

1.3. Le financement par endettement à long terme .............................................................................................. 20

2. Le CHOIX DES SOURCES DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 24

2. 1 Les contraintes de l͛ĠƋuilibre financier ........................................................................................................... 24

2.2 L͛Ġǀaluation du risƋue financier ....................................................................................................................... 24

2.3 Le calcul du coût de financement (le taux actuariel) ...................................................................................... 27

2.4 Les critères de choix des modes de financement ............................................................................................ 29

1 .LES OBJECTIFS DU PLAN DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 32

2. STRUCTURE DU PLAN DE FINANCEMENT ......................................................................................................... 33

3. ELABORATION DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 34

3.3 Les relations entre la trésorerie et le plan de financement ............................................................................. 36

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4. L͛AJUSTEMENT DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 36

4.1 La notion d͛aǀant-projet ................................................................................................................................... 36

4.2 L͛ĠƋuilibrage du plan lorsƋue les ressources sont limitĠes .............................................................................. 36

4.3 L͛ĠƋuilibrage aǀec possibilité de compléter les ressources financières ........................................................... 36

5. APPLICATION .................................................................................................................................................... 37

2. La prévision du B.F. d'exploitation : le B.F.E. nécessaire ................................................................................... 41

2.1 Les temps d'écoulement ou ratios de rotation ................................................................................................ 41

2.2 Les coefficients de pondération ....................................................................................................................... 42

2.3 Calcul du BFE nĠcessaire compte tenu de l͛incidence de la TVA ...................................................................... 43

2.4. Analyse des situations possibles du BFE.......................................................................................................... 44

3. La gestion prévisionnelle de la trésorerie ......................................................................................................... 45

3.1. La mise en ƈuǀre de la gestion de la trĠsorerie ............................................................................................. 46

3.2 Les ajustements nécessaires ............................................................................................................................ 47

3.3. Le budget de trésorerie ................................................................................................................................... 48