[PDF] Immolog 23 janv. 2017 Résultat

View - Download Immolog

Previous PDF

Next PDF

1RPH G·HQIRUPMPLRQ

Immolog

EMISSION D·UN EMPRUNT OBLIGATAIRE GARANTI

MONTANT MAXIMUM DE L·EMISSION : 350 000 000 MAD

Tranche A : obligations non cotées à

taux révisable

Tranche B : obligations non cotées à

taux fixe Plafond 350 000 000 MAD

Nombre 3 500 Obligations 3 500 Obligations

Valeur nominale 100 000 MAD 100 000 MAD Maturité 5 ans 5 ans Taux

Révisable en référence au taux plein 52

semaines déterminé sur la base de la courbe des taux de référence du marché secondaire des %G7 MXJPHQPp G·XQH SULme de risque. Pour la 1ère année, la référence est le taux plein monétaire des BDT 52 semaines calculé sur la base de la courbe des taux de référence du marché secondaire des BDT publiée par Bank

Al Maghrib le 04 janvier 2017 MXJPHQPp G·XQH

prime de risque Fixe en référence à la courbe des taux de référence du marché secondaire des BDT 5 ans publiée par Bank Al Maghrib le 04 janvier 2017 MXJPHQPp G·XQH SULPH GH ULVTXH

Prime de risque 160 pbs 170 pbs

Négociabilité des titres De gré à gré (hors bourse)

Mode d'allocation Au prorata de la demande

Garantie Emission garantie par une hypothèque de premier rang

Mode de remboursement Amortissement constant

PERIODE DE SOUSCRIPTION : DU 09 JANVIER 2017 AU 12 JANVIER 2017 INCLUS SOUSCRIPTION RESERVEE AUX PORTEURS D·OBLIGATIONS IMMOLOG 2012 (MA0000021545, MA0000091506, MA0000091514) ET AUX INVESTISSEURS QUALIFIES DE DROIT MAROCAIN LISTES DANS LA NOTE

D·HNFORMATION

ORGANISME CONSEIL ET COORDINATEUR GLOBAL

Organisme chargé du placement Etablissement domiciliataire assurant le service financier

GH O·pPHPPHXU

9LVM GH O·$XPRULPp 0MURŃMLQH GX 0MUŃOp GHV FMSLPMX[ FRQIRUPpPHQP MX[ GLVSRVLPLRQV GH OM ŃLUŃXOMLUH GH O·$00F SULVH HQ MSSOLŃMPLRQ GH O·MUPLŃOH 14 GX GMOLU SRUPMQP ORL Q° 1-93-212

du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, O

RULJLQMO GH OM SUpVHQPH 1RPH G

HQIRUPMPLRQ M pPp YLVp SMU O·$00F OH 02

janvier 2017 sous la référence VI/EM/002/2017.

NOTE D·HNFORMATION IMMOLOG

SOMMAIRE 8

ABREVIATIONS ............................................................................................................................................ 4

LEXIQUE .............................................................................................................................................. 6

AVERTISSEMENT ........................................................................................................................................ 7

PREAMBULE .............................................................................................................................................. 8

PARTIE I. ATTESTATIONS ET COORDONNEES........................................................................... 9

I. LE PRESIDENT DIRECTEUR GENERAL ....................................................................................................... 10

II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES ............................................................................................................. 11

III. I·2RGANISME CONSEIL ................................................................................................................................ 18

IV. LE CONSEIL JURIDIQUE................................................................................................................................. 19

V. LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIERE ........................................................................ 20

PARTIE II. 35e6(17$7H21 G( I·23ERATION ........................................................................... 21

I. CADRE DE L·OPERATION ............................................................................................................................... 22

II. OBJECTIFS DE L·OPERATION ........................................................................................................................ 23

III. STRUCTURE DE L·OFFRE ................................................................................................................................ 24

IV. RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX TITRES A EMETTRE ............................................................................ 25

V. PRESENTATION DU MECANISME DE L·HYPOTHEQUE .............................................................................. 30

VI. REPRESENTATION DE LA MASSE DES OBLIGATAIRES............................................................................... 33

VII. CALENDRIER DE L·OPERATION .................................................................................................................... 33

VIII. INTERMEDIAIRES FINANCIERS ..................................................................................................................... 34

IX. MODALITES DE SOUSCRIPTION .................................................................................................................... 34

PARTIE III. PRÉSENTATION GÉNÉRAL( G·H002I2* .............................................................. 43

I. RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL ............................................................................................. 44

II. RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL SOCIAL D·HMMOLOG ....................................................................... 46

III. STRUCTURE DE L·ACTIONNARIAT ................................................................................................................ 47

IV. POLITIQUE DE DISTRIBUTION DE DIVIDENDES ........................................................................................ 52

V. NANTISSEMENT............................................................................................................................................... 53

VI. NOTATION ....................................................................................................................................................... 53

VII. MARCHE DES TITRES D·HMMOLOG ............................................................................................................... 53

VIII. ASSEMBLEE D·ACTIONNAIRES ...................................................................................................................... 55

IX. ORGANES D·ADMINISTRATION .................................................................................................................... 55

X. ORGANES DE DIRECTION.............................................................................................................................. 59

XI. GOUVERNANCE D·ENTREPRISE ................................................................................................................... 61

PARTIE IV. $F7H9H7( G·H002I2* ................................................................................................. 63

I. PRESENTATION D·HMMOLOG ........................................................................................................................ 64

II. PRESENTATION DES ACTIONNAIRES DE REFERENCE D·HMMOLOG ....................................................... 69

III. PRESENTATION DE LA FILIALE D·HMMOLOG (FANADEK INVESTMENT SARL) .................................. 84

IV. CONVENTIONS REGLEMENTEES .................................................................................................................. 86

V. SECTEUR D·ACTIVITE D·HMMOLOG .............................................................................................................. 90

VI. ACTIVITE D·HMMOLOG ................................................................................................................................. 109

VII. ACTIVITE D·HMMOLOG AU 30 JUIN 2016 ................................................................................................... 122

VIII. POLITIQUE D·ACQUISITION DES LOTS DE TERRAINS ............................................................................. 124

IX. PROCESSUS DE DEROULEMENT D·UN PROJET ......................................................................................... 125

X. PROCESSUS DE COMMERCIALISATION....................................................................................................... 126

XI. ORGANISATION DE LA SOCIETE ................................................................................................................ 127

SOMMAIRE

NOTE D·HNFORMATION IMMOLOG

SOMMAIRE 8

XII. MOYENS HUMAINS ET TECHNIQUES DE LA SOCIETE ............................................................................. 128

XIII. STRATEGIE DE DEVELOPPEMENT ............................................................................................................. 136

XIV. POLITIQUE DE FINANCEMENT ................................................................................................................... 138

XV. POLITIQUE D·INVESTISSEMENT ................................................................................................................. 138

PARTIE V. SITUATION FINANCIERE G·H002I2* ................................................................... 139

I. PREAMBULE ................................................................................................................................................... 140

II. ANALYSE DE L·ETAT DES SOLDES DE GESTION ...................................................................................... 141

III. ANALYSE BILANCIELLE ................................................................................................................................ 151

IV. EQUILIBRE BILANCIEL ................................................................................................................................. 161

V. INDICATEURS DE RENTABILITE ................................................................................................................. 162

VI. INDICATEURS DE L·ENDETTEMENT .......................................................................................................... 163

VII. RATIOS DE LIQUIDITE .................................................................................................................................. 164

VIII. ANALYSE DU TABLEAU DE FINANCEMENT .............................................................................................. 165

PARTIE VI. ANALYSE DES COMPTES SEMESTRIELS .................................................................. 166

I. PREAMBULE ................................................................................................................................................... 167

II. ANALYSE DE L·ETAT DES SOLDES DE GESTION ...................................................................................... 168

III. ANALYSE BILANCIELLE ................................................................................................................................ 174

PARTIE VII. PERSPECTIVES DE LA SOCIETE ................................................................................ 180

I. STRATEGIE DE DEVELOPPEMENT DE LA SOCIETE ................................................................................. 181

II. PERSPECTIVES DE LA SOCIETE ................................................................................................................... 182

PARTIE VIII. FACTEURS DE RISQUES ............................................................................................... 183

I. RISQUE LIE A L·ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE .................................................................................. 184

II. RISQUE CONCURRENTIEL ............................................................................................................................ 184

III. RISQUE LIE AUX MAITRES D·OEUVRE ET AUX FOURNISSEURS .............................................................. 184

IV. RISQUE DE DEPENDANCE A DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA ............................................... 184

V. RISQUE LIE AU RENCHERISSEMENT DU COUT DU FONCIER.................................................................. 184

VI. RISQUE LIE A LA REDUCTION DE LA DEMANDE ..................................................................................... 185

VII. RISQUE LIE A L·INSTABILITE DU REGIME FISCAL .................................................................................... 185

VIII. RISQUES LIES AUX TAUX D·INTERETS ....................................................................................................... 185

IX. RISQUES LIES A L·ACCES AU FINANCEMENT............................................................................................. 185

PARTIE IX. FAITS EXCEPTIONNELS .............................................................................................. 186

PARTIE X. LITIGES ET AFFAIRES CONTENTIEUSES ................................................................ 188

PARTIE XI. ANNEXES ........................................................................................................................ 190

I. PRINCIPALES METHODES D·EVALUATION SPECIFIQUES A L·ENTREPRISE .......................................... 191

II. ÉTATS DE SYNTHESE DES COMPTES SOCIAUX D·HMMOLOG .................................................................. 194

III. CONTRAT D·EMISSION ................................................................................................................................. 225

IV. TITRE FONCIER ............................................................................................................................................. 226

V. ACTE D·AFFECTATION HYPOTHECAIRE.................................................................................................... 227

VI. PLAN DE MASSE ............................................................................................................................................. 228

VII. MODELE DE BULLETIN DE SOUSCRIPTION .............................................................................................. 229

NOTE D·HNFORMATION IMMOLOG

ABREVIATIONS 8

AGE Assemblée Générale Extraordinaire

AGO Assemblée Générale Ordinaire

ALEM $JHQŃH GH ORJHPHQPV HP G·pTXLSHPHQPV PLOLPMLUHV AMMC Autorité Marocaine du Marché des Capitaux

BCP Banque Centrale Populaire

BDT Bon du Trésor

BET %XUHMX G·(PXGHV 7HŃOQLTXHV

BFR Besoin en Fonds de Roulement

BTP Bâtiment et Travaux Publics

CA FOLIIUH G·MIIMLUHV

CDG Caisse de Dépôt et de Gestion

CDG Développement Caisse de Dépôt et de Gestion Développement

CGI Compagnie Générale Immobilière

CIH Crédit Immobilier et Hôtelier

CNSS Caisse Nationale de la Sécurité Sociale

DPGA Douja Promotion Groupe Addoha

EBE ([ŃpGHQP %UXP G·([SORLPMPLRQ

GCE *URXSH FMLVVH G·(SMUJQH

GFM General Firm of Morocco

GIE *URXSHPHQP G·HQPpUrP (ŃRQRPLTXH

HT Hors Taxes

IDE Investissements Directs Etrangers

IDEI Investissements Directs EtranJHUV j O·HPPRNLOLHU

IGR Impôt Général sur le Revenu

IR Impôt sur le Revenu

IS Impôt sur les Sociétés

j Jours

KMAD Milliers de dirhams

LCP Livraison contre Paiement

MAD Dirhams

Mrds MAD Milliards de dirhams

MMAD Millions de dirhams

MO 0MvPULVH G·2uvrage

MOD 0MvPULVH G·2XYUMJH GpOpJXpH

MSCI Morgan Stanley Capital International

Na Non applicable

Ns Non significatif

OIP 2PQLXP G·HQGXVPULHV HP GH OM 3URPRPLRQ

ONCF Office National des Chemins de Fer

ABREVIATIONS

NOTE D·HNFORMATION IMMOLOG

ABREVIATIONS 8

OST Organisme Sous Tutelle

pb Point de base

PDG Président Directeur Général

PER ou P/E Price Earning Ratio (capitalisation boursière / résultat net)

PH 3HUPLV G·+MNLPHU

PIB Produit Intérieur Brut

pts Points

REX 5pVXOPMP G·([SORLPMPLRQ

RN Résultat Net

ROE 5HPXUQ 2Q (TXLP\ UpVXOPMP QHP GH O·H[Hrcice n / fonds propres moyens des exercices n, n-1)

ROCE Return On Capital Employed

SA Société Anonyme

SAMEVIO 6RŃLpPp G·$PpQMJHPHQP HP GH 9MORULVMPLRQ G·H0H 28$GG$5 SARL Société Anonyme à Responsabilité Limité SEPGB 6RŃLpPp G·([SORLPMPLRQ HP 3URPRPLon du Golf de Benslimane

SGBD Système de Gestion de Base de Données

SICAV 6RŃLpPp G·HQYHVPLVVHPHQP j FMSLPMO 9MULMNOH SONADAC 6RŃLpPp 1MPLRQMOH G·$PpQMJHPHQP FRPPXQMO

TCAM Taux de Croissance Annuel Moyen

TTC Toutes Taxes Comprises

TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée

VA Valeur Ajoutée

Var. Variation

VRD 9RLULHV HP 5pVHMX[ GLYHUV ŃOMXVVpHV PURPPRLUV UpVHMX[ G·HMX SRPMNOH HP

G·MVVMLQLVVHPHQP, etc.)

+ Plus - Moins

NOTE D·HNFORMATION IMMOLOG

LEXIQUE 8

Affilié Désigne toute autre Personne Contrôlant, Contrôlée par, directement ou indirectement, ou sous

Contrôle commun de cette Personne.

Bien

Immobilier

Désigne le bien immobilier dit "Ain Al-Rabat 2», objet du titre foncier n° 38/1001, de superficie

578 hectares 90 Ares 63 centiares, immatriculé auprès de la Conservation de la Propriété

Foncière de Temara.

Bidonville 4XMUPLHU G·OMNLPMP SUpŃMLUH UHJURXSMQP GHV NMUMTXHV ŃRQVPUXLPHV HQ PMPpULMX[ OpPpURŃOLPHV HP VLPXp

notamment, à la périphérie des villes, le long des voies ferrées ou des axes routiers.

Blocage Désigne O·O\SRPOqVH GMQV OMTXHOOH XQH GpŃLVLRQ (VVHQPLHOOH SURSRVpH GH NRQQH IRL Q·MXUMLP SMV

pPp MSSURXYpH GMQV OHV ŃRQGLPLRQV SUpYXHV GMQV OH SMŃPH G·MŃPLRQQMLUHB

Décisions

Essentielles

Désignent toutes les décisions qui requièrent une autorisation préalable du Conseil

G·$GPiQLVPUMPLRQ PHOOH TXH GpILQLH MX QLYHMX GX SMŃPH G·MŃPLRQQMLUHVB

FOGALEF Fonds de Garantie (Logement, Education et Formation) destiné aux fonctionnaires de

O·HQVHLJQHPHQPB

FOGALOGE Fonds de Garantie pour la couverture des prêts octroyés MX[ IRQŃPLRQQMLUHV MJHQPV GH O·(PMP HP

HPSOR\pV GX VHŃPHXU SXNOLŃ HQ YXH G·MŃTXpULU RX GH ŃRQVPUXLUH GHV ORJHPHQPV VRŃLMX[.

FOGARIM Fonds de Garantie pour la couverture des prêts octroyés aux populations à Revenus Irréguliers

HPCRX 0RGHVPHV HQ YXH G·MŃTuérir ou construire des logements sociaux.

Habitat

insalubre

I·OMNLPMP LQVMOXNUH VH ŃRPSRVH JpQpUMOHPHQP GH PURLV P\SHV G·OMNLPMP OHV NLGRQYLOOHV O·OMNLPMP

non réglementaire ou clandestin et les tissus anciens.

Habitat non

réglementaire

Construit en dXU VMQV SOMQ G·HQVHPNOH QL MXPRULVMPLRQ HP UHSUpVHQPMQP MXÓRXUG·OXL OM IRUPH OM

SOXV UpSMQGXH HP OM SOXV G\QMPLTXH GX PLVVX XUNMLQ GRQP LO PURXNOH O·RUJMQLVMPLRQ HP OM JHVPLRQ.

Hypothèque GpVLJQH O·O\SRPOqTXH GH SUHPLHU UMQJ VXU OH NLHQ LPPRNLOLHU GLP "Ain Al-Rabat 2 ».

ISO 9001

1RUPHV LQPHUQMPLRQMOHV GpILQLHV HQ PMPLqUH G·MVVXUMQŃH TXMOLPp HP VMQŃPLRQQpHV SMU XQH

ŃHUPLILŃMPLRQ GpOLYUpH HQ )UMQŃH SMU O·$)$4B IM QRUPH H62 E001 ŃRQŃHUQH OHV MŃPLYLPpV GH

conception et de recherche-développement.

Obligations

existantes

2NOLJMPLRQV pPLVHV SMU OM VRŃLpPp HPPRORJ GMQV OH ŃMGUH GH O·HPSUXQP RNOLJMPMLUH G·XQ PRQPMQP

de 700 000 000 dirhams visé par le CDVM en date du 30 décembre 2011 sous la référence n°VI/EM/050/2011.

Phase 1 désigne la phase du Bien Immobilier décrite en tant que Phase 1 dans le plan de masse reproduit

GMQV OH ŃRQPUMP G·pPLVVLRQ HQ $QQH[H HHH HP G·XQH VXSHUILŃLH HVPLPpH j 7E3 525 m2.

Phase 2 désigne la phase du Bien Immobilier décrite en tant que Phase 2 dans le plan de masse reproduit

dans OH ŃRQPUMP G·pPLVVLRQ HQ $QQH[H HHH HP G·XQH VXSHUILŃLH HVPLPpH j 755 669 m2.

Phase 3 désigne la phase du Bien Immobilier décrite en tant que Phase 3 dans le plan de masse reproduit

GMQV OH ŃRQPUMP G·pPLVVLRQ HQ $QQH[H HHH HP G·XQH VXSHUILŃLH HVPLPpH j 1 011 697 m2.

Phase 4 désigne la phase du Bien Immobilier décrite en tant que Phase 4 dans le plan de masse reproduit

GMQV OH ŃRQPUMP G·pPLVVLRQ HQ $QQH[H HHH HP G·XQH VXSHUILŃLH HVPLPpH j 1 402 217 m2.

Phase 5 désigne la phase du Bien Immobilier décrite en tant que Phase 5 dans le plan de masse reproduit

GMQV OH ŃRQPUMP G·pPLVVLRQ HQ $QQH[H HHH HP G·XQH VXSHUILŃLH HVPLPpH j 990 902 m2.

Phase 6

désigne la phase du Bien Immobilier décrite en tant que Phase 6 dans le plan de masse reproduit

dans le conPUMP G·pPLVVLRQ HQ $QQH[H HHH HP G·XQH VXSHUILŃLH HVPLPpH j 1 30D 956 m2 et valorisée

par un expert indépendant à 496 253 DD7 0$G GMQV OH UMSSRUP G·pYMOXMPLRQ HQ GMPH GH

décembre 2016 remis au Représentant de la Masse des Obligataires.

Société Dans la préVHQPH QRPH G·LQIRUPMPLRQ OM QRPLQMPLRQ © Société » représente Immolog.

LEXIQUE

NOTE D·HNFORMATION IMMOLOG

AVERTISSEMENT 8

IH YLVM GH O·$XPRULPp 0MURŃMLQH GX 0MUŃOp GHV FMSLPMX[ $00F Q·LPSOLTXH QL MSSURNMPLRQ GH O·RSSRUPXQLPp GH

Oquotesdbs_dbs48.pdfusesText_48

[PDF] alcani teste grila

[PDF] aleph paulo coelho pdf français

[PDF] alex rider point blanc pdf

[PDF] alfa laval pdf

[PDF] alfa nancy

[PDF] alfredo quinones

[PDF] alfredo quinones md

[PDF] algebra pdf

[PDF] algebraic chess notation pdf

[PDF] algèbre 1 cours et 600 exercices corrigés pdf

[PDF] algebre 4

[PDF] algebre 5 sma pdf

[PDF] algebre exercices corrigés

[PDF] algebre exercices corrigés pdf

[PDF] alger avant 1962 photos