[PDF] BULLETIN 2014 4 1 avr. 2014 AVIS DE

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G raphique 1 Les rendements desl titres publics à lolng terme (EDG : en pourcentagle annuel ; EDD : enl points de pourcentalge) -1,0-0,6-0,20,20,61,01,41,82,22,6 jan. 2012 fév. 2012 mars 2012 avr. 2012 mai 2012 juin 2012 juil. 2012 août 2012 sep. 2012 oct. 2012 nov. 2012 déc. 2012 jan. 2013 fév. 2013 mars 2013 avr. 2013 mai 2013 juin 2013 juil. 2013 août 2013 sep. 2013 oct. 2013 nov. 2013 déc. 2013 sep. 2014 oct. 2014 nov. 2014 déc. 2014 jan. 2014 fév. 2014 mars 2014 avr. 2014 mai 2014 juin 2014 juil. 2014 août 2014

Source : Bloomberg

G raphique 2 Les grands indiceso boursiers dans la ozone euro, aux Etats-oUnis et au Japon (indice : 01/01/2014 o= 100)

201220132014 11 MOIS2014 T22014 T3NOV.2014

Source: Eurostat

Source :B:lmbg:lo

oer G raphique 2

Les gaun de chaboe ode lzeur,

3mm

Graphiquqe 1

S ource :Blm bg:elB l B l:lrBl:oul l :ol:Ble

Bleeuo

lB:o PROJECTIONS DE DÉCEMBRE 2014RÉVISIONS DEPUIS SEPTEMBRE 2014

2013201420152016201420152016

3mm

GraphiquqGe e1L

Source :Blm

bg:elB lroel lul ue 3mm

Graphiquqe 1qiLqGsnsd

S ource :Blm bBogBrelBlu egeruel :ueu e Ble uelB lguB:ol u:l:B:olBle uelBo B ?201220132014T12014T22014T3

1.2.1.3

Les coûts salariaux

Source :BSlmlbgBc

cu Bg G raphique 2 Lsgndpncibino le zao grniccaoge aoouezzeo lu gn,b cazariaz donxeo Eeo pnurgeobate recpoegbi-edeob eo pniobco le pnurgeobateU

T1 2013T2 2013T3 2013T4 2013T1 2014T2 2014

SALARIÉS

FRON

TALIERS

ENTRANTSEMPLOI

SALARIÉ

NATIONALEMPLOI

SALARIÉ

INTÉRIEUREMPLOI

NONSA

LARIÉ

NATIONALEMPLOI

NONSA

LARIÉ

INTÉRIEUREMPLOI

TOTAL

NATIONALEMPLOI

TOTAL

INTÉRIEURDEMANDES

D"EMPLOI

NON

SATISFAITESPOPULATION

ACTIVETAUX DE

CHÔMAGE

STRICT

DÉSAISON

NALISÉ

Remarque: les données relatives aux mois de septembre àGnovembre 2014 sont des estimations Sources: ADEM, IGSS, STATEC (comptes nationaux) et calculs BCL G raphique 1

Lsndmpdtibidl ce àal nrdittalne allueààel ce àoempàdi taàarils par gralnhe sndldmlique

(el pdurnelbaEe par lrappdrb au mDme brlimetbre ce àoallse plrsnscelbe retpenbi:lemelb el pdilbt ce pldurnelbaEe;

Source :B:lmbgS

:Sl:c cu G raphique 2 Lerspegnides cbodlzounil, ce zbexpzli seozl, ze segneur ogl,lxioque Exlte,,es xl-izes ge,noroes ce nrlis xlis coes slzces ces e,quUonesJ

Graphique 1LsneLdmltGb bnehlchacqeàog

2r(i2hcl:apieq:l:-q:l-Eaie;iqelh:-j-:)qel)hr2r(-Eaiqe;l2qeclelor((a2la:)eiaprD)i22lie.f oLévegiqeûpl2h4liq

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Source :B:lmbg:

SS:Slb:c

cu : G raphique 22

Lsgnudigc bu ohlza,eo

xbgccEet a-utdEet pgour net sariadigct otaitgcciUretJ G raphique 1L sndmutidb lec àecurelc pdur moeàpmdi

geb bdà(re recpeEtinleàebt eb pdurEebtalDe par rappdrt : mla à;àe p)ridle le mloabb)e pr)E)lebte- l

ldbb)ec bdb a,uct)ecl pdur mec nariatidblc caicdbbi0rec6

Graphiquqer 1LsqniqhrdmlrdhLapi

S ource :Blmb g:el :lc uB lruoeB Bl oB lblllmlml bmmmbmm ul uel :el l ul uel :el l ulm uelm :elm lm ulmm uelmm :elmm lmm ulm uelm :elm lm ulmb uelmb :elmb lmb ulm ?201220132014T12014T22014T3

Sources: STATEC, calculs: BCL

3mm

Graphiqueu aprq1L1lsuhLnhanqeudmt

S ource :Blmb go:elBl B B BlBl e:oeBl l

BBrelBl

ul o:e eeBlml oeueluee oB ?201220132014T12014T22014T3

1.2.3.2 Secteur rnancier

3mm

Graphiquqe 1

S ource :Blmb g:el Blul Bl Bl eulruolou rrol:e l :l oBl Blu e BBl Blo e

BlueBoll

l oBlm ACTIFSMONTANTS EN MILLIONS D"EUROSVARIATION EN MILLIONS D"EUROS ET EN %POIDS

RELATIF

1

102013092014102014102013 102014092014 102014

102014

EN

MILLIONS

D"EUROSEN % EN

MILLIONS

D'EUROSEN %

Evolution des principaux postes du passif

?PASSIFSMONTANTS EN MILLIONS D"EUROSVARIATION EN MILLIONS D"EUROS ET EN %POIDS

RELATIF

1

102013092014102014102013 102014092014 102014

102014

EN

MILLIONS

D'EUROSEN % EN

MILLIONS

D'EUROSEN %

G raphique 1L sndmutidb lec àritorlec lgdàtrdi et le mal le(able au EuDe(:dulr; )-, 0)6, 0)2, 0)4, 0, 04, 02, 06, 0-, 0

Sourcer :c:

Blombc:ggo:m

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Blombc:ggm

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4,14.1 .4 .f .2

4,1f.1 .4 .f

4,12

Graphiquqe 1

Sour our ceurcour eur ourSeur eur :our :ceur :cour B lmbguc ul ul um ulubl uglu

Graphiquqe 1

S ource :Blmb gBeuelB oe BBlBl oel o lu:l oBruo eBloeBBl rooBelu:B

BlBlr:o

BuBl oe:ellul rooBelu:B

BlBlrelBlr:

o BuB

Graphiquqe 1

S ource :Blmb g:el Blulo :ouel B l r lu :luB lluu eoB l

BlulBlB:o

BoBl

BrBoBlm

lBloBlmbl RUBRIQUE DES DÉBITS ET DES CRÉDITS092013092014VARIATION EN

TERMES BRUTSVARIATION EN

POURCENT

G raphique 11 Lsndumint bel acmiàll teml em be doitsellmillegetm tem et caplimad bel (ED :et giddintl boeurnll; ,1,, ,,,

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1,,, 1,,- 1,,1 1,,0 1,,6 1,,8 1,,2 1,,j 1,,4 1,,. 1,-, 1,-- 1,-1 1,-0

1,-6 f-

1,-6 f1

1,-6 f0

Source ccr:roeBore

BroBlmb emgBle cBorecB

étselmillegetm tem elt capimad cugudv lurl da pvrinbe ûcmiàl teml et 3t bel pvrinbe

Nombre

d"OPCNombre de comparts.dont nombre de comparts. monétairesValeur nette d"inventaireInvestissement net en capital 1) 2)

Variation

des marchés nanciers 2) 3)

Variation

annuelle en termes brutsVariation annuelle en %Variation mensuelle en termes brutsVariation mensuelle en % FONDS

OBLIGATAIRESFONDS

ACTIONSFONDS MIXTESFONDS

IMMOBILIERSHEDGE FUNDS

SourceS: BCL

ACTIFSMONTANTS EN MILLIONS?D"EUROSVARIATION EN MILLIONS?D"EUROS ET EN?%POIDS

RELATIF

1

092013062014092014092013 092014062014 092014

092014

EN

MILLIONS

D"EUROSEN?%EN

MILLIONS

D'EUROSEN?%

SourceG: BCL

1) Poids relatif par rapport au total des actifs

EMETTEUR DES TITRES MONTANTS EN MILLIONS D'EUROSVARIATION EN MILLIONS D'EUROS ET EN %POIDS

RELATIF

2

2013/092014/062014/092013/09 2014/092014/06 2014/09

2014/09

EN

MILLIONS

D'EUROSEN % EN

MILLIONS

D'EUROSEN %

1.2.3.3

Commerce et autres services non rnanciers

?201220132014T12014T22014T3 1.2.4

L"enquête mensuelle

de conjoncture auprès des consommateurs 3mm

0.5mm spacing intre titluri

0.5mm spacing intre titluri 2.5mm marginea graScului

(nici un element nu trebuie sa iasa in afara marginilor)

Graphique 2Lse2rggonqqnrdeiaprcbiddi

G raphique 23 Enquête de confianceo auprès des consommateours

SourceG: BCL

Note:Les soldes relatifs àGla situation économique générale, àGla situation rnancière et àGla capacité d"épargner des ménages repré-

sentent l"écart entre les pourcentages pondérés des consommateurs qui anticipent une amélioration et les pourcentages pondérés

des consommateurs qui anticipent une détérioration sur les douze prochains mois. En ce qui concerne la question relative aux

anticipations en matière de chômage, une augmentation témoigne au contraire d"une évolution défavorable, alors qu"une diminution

indique une évolution favorable des attentes.

L"indicateur de conrance des consommateurs résulte de la moyenne arithmétique des quatre composantesG: situation économique

générale au Luxembourg, chômage au Luxembourg (signe inversé), situation rnancière des ménages et capacité d"épargner des

ménages. , le COMPTES NATIONAUX OCTOBRE 2014RÉVISIONS APPORTÉES À LA CROISSANCE PAR RAPPORT AUX COMPTES NATIONAUX DE JUILLET 2014 EN P.P.CONTRIBUTIONS

À LA CROISSANCE

ANNUELLE

EN?P.P.

SourceS: Statec (aux erreurs d"arrondi près)

POURCENTAGE DE VARIATION PAR RAPPORT

AU TRIMESTRE PRÉCÉDENTPOURCENTAGE DE VARIATION PAR RAPPORT AU

MÊME TRIMESTRE DE L"ANNÉE PRÉCÉDENTE

T3 2013T4 2013T1 2014T2 2014T3 2013T4 2013T1 2014T2 2014

POURCENTAGE DE VARIATION PAR

RAPPORT AU TRIMESTRE PRÉCÉDENTPOURCENTAGE DE VARIATION PAR

RAPPORT AU MÊME TRIMESTRE DE

L"ANNÉE PRÉCÉDENTE

T3 2013T4 2013T1 2014T2 2014T3 2013T4 2013T1 2014T2 2014 1.2.6 Les projections macroéconomiques de décembre 2014

Source: Banque centrale européenne

G raphique 1L snqudmet tebetmrielllet càinoetmittebenlm cant làincutmrie llugeb(EurDeEite :c;pentet ) prig -Eluranmt, en maug ce loariamiEn annuel0 62
PROJECTIONS DE DÉCEMBRE 2014RÉVISIONS PAR RAPPORT À?JUIN 2014

20132014201520162013201420152016

Au cours du semestre européen de 2014, la Commission européenne (CE) aGconclu que le Luxembourg n"est pas en déséquilibre

au sens de la " procédure de déséquilibre macroéconomique

Ce constat doit être nuancé dans une optique sectorielle. La part des prorts dans la valeur ajoutée brute de l"industrie aGatteint un nouveau plancher historique en 2013, donc un niveau encore plus faible qu"en 2009.

PÉRIODEEXPORTATIONSIMPORTATIONSSOLDE

VALEURVARIATION EN %VALEURVARIATION EN %VALEURVARIATION EN % 1.2.8

La balance des paiements

1.2.8.1

Le compte courant

JANVIER SEPTEMBRE 2013JANVIER SEPTEMBRE 2014

1.2.9 La position extérieure globale

ENCOURS À FIN

2014Q2

2

FLUX DE BALANCE DE

PAIEMENT

1

VARIATIONS DUES AUX

COURS DE CHANGE ET

DE BOURSE ET AUTRES

AJUSTEMENTS

1

ENCOURS À FIN

2014Q3

2

Position extérieure nette10015106

Pour pouvoir mener àbien ses missions en matière d"analyse des nances publiques, la BCL doit bénécier d"un

accès continu àl"ensemble des statistiques de nances publiques.

Dans ce contexte, la BCL est actuellement engagée dans des discussions avec le Ministère des Finances en vue de la

transmission de données. Aterme, ces démarches devraient se concrétiser par des ux réguliers de données.

A ce stade, il apparaît que la mise àdisposition des données par le Ministère est sur le point de s"améliorer. La BCL

regrette néanmoins de ne pas pouvoir encore disposer de tout un ensemble de données qui lui aurait permis de faire

une analyse circonstanciée. Le présent avis est donc basé sur les informations dont dispose la BCL àl"heure actuelle

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