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1. Thèse de Doctorat / Septembre 2012

Université Panthéon-Assas

école doctorale de sciences économiques et de gestion

Thèse de doctorat en sciences économiques

soutenue le 13 Septembre 2012

Théorie économique de la

réglementation des prix de transfert

Julien Pellefigue

Sous la direction de Laurent Benzoni

Membres du jury :

Marcel BOYER, Professeur Emérite, Université de Montréal, Rapporteur. Alain TRANNOY, Professeur, Directeur de Recherche à l'EHESS, Rapporteur. Bertrand CRETTEZ, Professeur, Université Paris 2. Thibaud VERGE, Directeur du service économique de l'Autorité de la Concurrence. Laurent BENZONI, Professeur, Université Paris 2, Directeur de la thèse.

Avertissement

dans cette thèse ; ces opinions doivent être considérées comme propres à leur auteur.

Remerciements

Je tiens

et de ses conseils avisés. Ma reconnaissance va également à Bertrand Crettez pour l consacrer à mon projet de recherche et pour les discussions très stimulantes auxquelles ses explications donnèrent lieu. La formalisation finale de ma problématique doit beaucoup de thèse. Pierre Petronin, Justine de Reyniès, Natalia Shutova, Ludovic Seegmuller, Scott

Armstrong et Sylvia Serfaty dans leurs domaines

respectifs : . Théorie économique de la réglementation des prix de transfert Le terme de " prix de transfert » désigne le prix des transactions conclues entre les essentiellement normatif, de la problématique de réglementation de ces prix, c'est-à-dire de bien- bienveillant international devrait assigner à ce type de réglementation sont ensuite

établis. ion

attribuer à chaque filiale sa valeur de Shapley dans un jeu préalablement défini. La thèse

éclaire également le débat contemporain en proposant un protocole permettant de comparer . Descripteurs : prix de transfert, principe de pleine concurrence, allocation forfaitaire,

ACCIS, équité inter-nations, benchmark, théorie du profit, fiscalité internationale,

entreprises multinationales

The economics of transfer pricing regulation

The prices of the transactions set between subsidiaries of a multinational corporation are usually called " transfer prices ». The dissertation deals with the normative questions raised by the regulation of such prices, particularly the optimal way of distributing the profit of a multinational between its subsidiaries. The dissertation first shows how the transfer prices regulation can influence corporate production and investment decisions, thereby impacting worldwide welfare. Based upon these results, the objectives that an international benevolent dictator would pursue through such a regulation are then identified. This program allows for the sketching of an optimal transfer prices regulation, which relies strongly upon the inter-nation equity concept, and which application would grant each subsidiary its Shapley value in a certain game. The dissertation also makes a contribution to the current debate by proposing a p apportionment method.

Keywords

inter-nation equity, profit theory, benchmark, international tax, multinational corporations. 5

SOMMAIRE

INTRODUCTION ................................................................................................................................ 9

Chapitre I : Etat de la recherche .................................................................................................... 17

I. Introduction ..................................................................................................................... 18

II. Présentation de la problématique .................................................................................... 19

1. Bref aperçu historique de la question des prix de transfert ............................................. 19

2. La double problématique des prix de transfert ................................................................ 22

3. Portée concrète du problème ........................................................................................... 25

III. Etat de la recherche ......................................................................................................... 31

1. .......................................................................................................... 31

2. Prix de transferts économiques et allocation des ressources internes .............................. 32

3. Réglementation des prix de transfert monétaires, production, investissement et allocation

internationale du profit .................................................................................................... 69

4. Economie et droit fiscal international .............................................................................. 83

IV. Conclusion..................................................................................................................... 114

Chapitre II : objectifs de la réglementation des prix de transfert ............................................. 115

I. Introduction ................................................................................................................... 116

1. Objet du chapitre ............................................................................................................ 116

2. Nature du consensus actuel sur les objectifs de la réglementation ................................ 116

3. Plan du chapitre ............................................................................................................. 121

II rt ................................... 122

1. Formalisation du problème ............................................................................................ 122

2. ....................................................... 125

3. Conclusion ..................................................................................................................... 130

III ................................................................................. 131

1. -être social ....................................................................... 131

2. ............................................................ 134

3. Efficacité et pratiques anticoncurrentielles .................................................................... 137

IV ..................................................................................... 143 6

1. ............................................................ 143

2. Entreprises ou Etats ? ..................................................................................................... 147

3. l de la distribution équitable ................... 150

4. .................................................................. 153

5. ........................................................... 167

V Conclusion..................................................................................................................... 169

Chapitre III

forfaitaire ........................................................................................................................................ 171

I. Introduction ................................................................................................................... 172

II. Concepti ............................ 175

1. Principes retenus ............................................................................................................ 175

2. Description du modèle ................................................................................................... 178

3. Utilisation du modèle ..................................................................................................... 186

III. ................................................................. 187

1. Principe de pleine concurrence ...................................................................................... 187

2. Allocation forfaitaire ..................................................................................................... 201

IV. ............................................................ 206

1. Introduction et hypothèses retenues ............................................................................... 206

2. Calcul des valeurs des différentes coalitions ................................................................. 207

3. Calcul de la valeur de Shapley....................................................................................... 210

V. Application du modèle et discussion des résultats ........................................................ 211

1. ....................................... 211

2. Calibration du modèle .................................................................................................... 212

3. Résultat du modèle ........................................................................................................ 218

4. Com ........................................ 221

5. ................................... 227

Chapitre IV : efficacité des méthodes de benchmark pour évaluer le profit contrefactuel .... 229

I. Introduction ................................................................................................................... 230

1. Méthodes ......................................................... 230

2. Description des méthodes de benchmark ...................................................................... 231

3. Formalisation de la problématique ................................................................................ 235

7

4. Plan du chapitre ............................................................................................................. 237

II. Théories économiques du profit .................................................................................... 238

1. Introduction .................................................................................................................... 238

2. Théorie classique ........................................................................................................... 240

3. Théorie néoclassique : équilibre partiel ......................................................................... 245

4. Théorie néoclassique : équilibre général ....................................................................... 260

5. Théorie post-keynésienne .............................................................................................. 264

6. Théorie schumpeterienne ............................................................................................... 268

7. Théorie " manageriale » ................................................................................................ 270

8. Conclusion ..................................................................................................................... 271

III. Barrières .................................................................................. 274

1. ............................................................... 275

2. Objectif des entreprises .................................................................................................. 277

3. Hétérogénéité des entreprises ........................................................................................ 279

4. ........................................................... 280

5. Risques et incertitude ..................................................................................................... 281

6. Concurrence imparfaite ................................................................................................. 298

7. Entreprises multi-produit à longue durée de vie ............................................................ 303

8. Conclusions théoriques .................................................................................................. 307

IV. Analyse empirique ........................................................................................................ 309

1. Objectifs ......................................................................................................................... 309

2. Synthèse des études empiriques existantes .................................................................... 309

3. Méthodologie utilisée .................................................................................................... 310

4. Données utilisées ........................................................................................................... 312

5. Analyse de données ....................................................................................................... 317

V. Conclusion..................................................................................................................... 331

CONCLUSION............................................................................................................................... 333

Bibliographie .................................................................................................................................. 341

8 9

INTRODUCTION

" In the existing organization of industry, the extent to which any producer supplies his own consumption is trifling in most industries; and so far as the case is otherwise, we may conveniently avoid complication by the fiction of supposing the producer to sell to himself at the market- »

Henry Sidgwick (1883)1

Selon Ecc transactions intra-entreprise apparaît pour la première fois dans les Principles of Political Economy toute la production industrielle est destinée à être vendue sur un marché. Il envisage la possibilité que certains biens soient térieur de

mais pour éviter de distinguer ce cas particulier qui lui semble sans importance, il décide

finalement de traiter les lisées au prix du marché. Qusoit ou non le premier économiste à évoquer la question des prix de transfert, on peut du

moins considérer que Sidgwick en donne une présentation claire dans le passage cité en exergue

de ce chapitre. Il identifie les transactions intra-entreprise comm pose leur valorisation comme problématique principale, et propose prix de , la question des prix de transfert se pose sous un jour très différent.

1 Principles of Political Economy, p.182.

10 Le jugement de Sidgwick quant au caractère dérisoire des transactions internes doit

être réévalué. Même si une mesure précise du commerce intra-groupe est très difficile à réaliser,

ommerce international mondial, soit au minimum à 5000 Mds$ par an1. Les transactions intra-

théoriques. Les prix de transfert ont quitté le domaine de la curiosité intellectuelle pour relever

e aux prix de transfert. La problématique originelle était fiscale entreprise multinationale puis

localiser tout son profit dans un pays où la fiscalité était plus attractive2. Les démarches

législatives menées aux Etats-Unis et en Europe pour régler ce problème ont abouti à

concurrence » ( ). Principe constitue le fondement d ainsi que de la réglementation

aurait observé si les deux parties à la transaction avaient été des tiers. Le prix de transfert " de

pleine concurrence » est donc

concurrence, le prix contrefactuel de la transaction, dans un monde où toutes les filiales auraient

repris leur pleine autonomie.

En aval du constitué sur ce sujet à partir

dans le domaine de mechanism design, de la

Parmi tous les thèmes abordés par ces articles, la question de la réglementation des prix de

. Ainsi, pendant de longues années, le principe de pleine concurrence, qui faisait administrations fisca , a été généralement ignoré par les économistes

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