GESTION FINANCIERE S5 2007/2008 PDF

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nécessaire. L'investissement initial et l'augmentation du BFE initiale sont engagés en début du premier exercice (ou des exercices pour lesquels ils sont

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-Stock inc a lcS...Si

OBJECTIF DU COURS

t.404(i+)0i.0A)hs0i1692.x)9s.,8i

2)i+.iC)0s469i149.9h4û()i2.90i

069i)9d4(699)x)9si4xx'24.siei

+m)9s()A(40)ei)si2.90i069i )9d4(699)x)9si+)iA+,0iC+6r.+ei +)0ix.(hv'0i149.9h4)(0u

5+.9i2,ih6,(0

....AA)+=i+m.9.+V0)i149.9h4û() lv.A4s()iF=i-)0s469i2,i-n...u iiiiiiiiiiii lv.A4s()iF=ihv648i2)i49d)0s400)x)9s0 -4r+46C(.Av4)i4924h.s4d) Pierre Vernimmen, Finance d'entreprise 4ème

édition, Dalloz

Jean Barreau et J. Delahaye, Gestion Financière

10ème édition, Dunod

R. Belkahia Finance d'Entreprise T1 Analyse et

Diagnostic Financiers, GM éditeur

P. Vizavona Gestion Financière 8ème édition, Atol B. Solnic GF 6ème édition, Dunod ....AA)+=i+ma9.+V0)i149.9h4û()i6,i+)i

24.C960s4hi149.9h4)(

Analyser le bilan rend nécessaire son

découpage en blocs financiers significatifs. g)0i2),8iA(49h4A.+)0ix'sv62)0i069s= iF=igm.9.+V0)i169hs4699)++)

I=igm.9.+V0)i+4R,424s'

iF=igm.9.+V0)i169hs4699)++) g)0iiC(.92)0ix.00)0i2,ir4+.9i )9ix)ss.9si)9i'd42)9h)i+),(0i (é+)0ei+),(0i169hs4690ei+),(0i iA)(x)si2)i2'C.C)(=

HSxA+640ii)si()006,(h)0i0s.r+)0ei

Hahs410ii)siA.00410i2m)8A+64s.s469ei

Hahs410ii)siA.00410iv6(0i)8A+64s.s469i

g)i-ni)0s +m)9s()A(40)i)9is)(x)i2m)xA+640i)si2)i ()006,(h)0ui

A6+4s4R,)0i2m49d)0s400)x)9si)si2)i

149.9h)x)9si2)0i.99')0iA.00')0ui

+m)9s()A(40)ui

IL repose sur la distinction entre cycles courts

et cycles longs.

149.9h)x)9sô=iii

HLes actifs stables doivent être financés

par des capitaux stables.i

STOCKS

VentesAchats

CREANCESDETTES

clientsfournisseurs

EncaissementsPaiements

iiiiahv.s0iJi0s6hM.C)iBid)9s)0 i +m)9s()A(40)ifih6,(sis)(x)iTd6+,x)i2)0i

0s6hM0ei2,(')i2,ih('24sih690)9s4i.,8i

h+4)9s0i6,ih)+,4ih690)9s4iA.(i+)0i

16,(9400),(0uuu%ui

HL'actif circulant (stocks, créances

clients...) doit être financé par les dettes circulantes (dettes fournisseurs...). -4+.9i169hs4699)+ yahs41i4xx6r4+40'ir(,s yahs41ih4(h,+.9si

2m)8A+64s.s469iTr(,s%

yahs41ih4(h,+.9siv6(0i )8A+64s.s469iTr(,s% yp40A694r4+4s'0iyn49.9h)x)9si0s.r+) yp)ss)0i2m)8A+64s.s469 yp)ss)0iv6(0i)8A+64s.s469 yo('06()(4)i9'C.s4d) g)i-ni('A692ifiIiR,)0s4690=

IikLii)0siJi4+i

.++'PFipm6Li)0sid)9,i +m.(C)9sP yahs41i4xx6r4+40'ir(,s yahs41ih4(h,+.9si

2m)8A+64s.s469iTr(,s%

yahs41ih4(h,+.9siv6(0i )8A+64s.s469iTr(,s% yp40A694r4+4s'0iyn49.9h)x)9si0s.r+) yp)ss)0i2m)8A+64s.s469 yp)ss)0iv6(0i)8A+64s.s469 yo('06()(4)i9'C.s4d)

7La présentation fonctionnelle du bilan permet de

calculer: np... -iHin49.9h)x)9si0s.r+)iBiahs41i4xx6r4+40'ir(,s i Si la différence est négative on parle d'excédent en fonds de roulement d'exploitation Si la différence est négative on parle d'excédent en fonds de roulement hors exploitation o iHip40A694r4+4s'0iBih69h6,(0ir.9h.4()0ih6,(.9s0i)si06+2)0ih('24s),(0i2)ir.9R,) Ces quatre concepts sont ceux utilisés pour construire le TF La comparaison de deux bilans fonctionnels successifs permet d'établir facilement le tableau de financement du plan comptable L'objet du TF est de présenter: toutes les ressources de financement obtenues durant l'exercice et toutes les utilisations qui en ont été faites

FDR = BFR + TNH L'équilibre financier

FDR = BFR + TN

240A694r4+4s'0u

r.9h.4()0%uc9s)(A('s.s469i'h696x4R,)

Bilan simplifié au 31/12/N

Actif immobilisé

Amortissements

Stocks

Créances clients

Disponibilités 20 000

2 000 1 200 2 800

200Capitaux propres

Provisions pour R et C

Emprunts

Dettes fournisseurs

Découvert bancaire16 000

1 000 2 200 2 500 500

Total 22 200 22 200

-4+.9i169hs4699)+i.,i3FDFID ahs41i4xx6r4+40'ir(,s ahs41ih4(h,+.9si

2m)8A+64s.s469

p40A694r4+4s'0iIIiyyy jiyyy

Iyyl.A4s.,8iA(6A()0

ax6(s400)x)9s0

5(6d404690iA6,(i...i)sil

SxA(,9s0

p)ss)0i16,(9400),(0 p'h6,d)(sir.9h.4()F iyyy Iiyyy Fiyyy IiIyy Ii:yy :yy o6s.+iI iIyyiIjiIyy -ni0V9sv's4R,)i.,i3FDFID

BFRE1500FDRNG

TN1200

300

Total15001500

C'est l'excédent de financement stable, représenté par le FDRNG, qui permet de financer à hauteur de 1200 les

éléments d'exploitation

Néanmoins, le financement de l'exploitation nécessitant une somme de 1500, l'argent complémentaire a été

trouvé dans un découvert de trésorerieuL'équation financière fondamentale est = TN = FDRNG - BFDR

- 300 = 1200 - 1500

Le BFR résulte donc des décalages

temporels entre les décaissements et les encaissements des flux liés à l'activité de production de l'entreprise BFRE = besoin de financement du cycle d'exploitationu +)0ir)06490i2)i149.9h)x)9si2,ihVh+)i

2)i0)0i2)ss)0i16,(9400),(0u

Délai de créditiil+4)9s0iàiS11)s0ifi()h)d64(iiiiii/iii3 yib6,(0 clientsiiiiiiiiiiiiiiilaiool p'+.4i2)ih('24siin6,(9400),(iàiS11)s0ifiA.V)(iiiii/ii3 yib6,(0

16,(9400),(0iiiiiiiiiiiiiiiahv.s0iool

h('24si2)0ih+4)9s0 Durée moyenne de iits6hMix6V)9iHiTtciàitn%iDiI stockage desô stockage des l6Jsi2<.hv.si2)0ix.s4û()0iA()x4û()0i,s4+40')0 matières premièresô stockage desl6Jsi2)iA(62,hs469iT6,ih6Jsi2)i()d4)9s% produits finisô

Actif immobilisé brut

Actif circulant exploitation

ts6hM0ei.d.9h)0i)si.h6xAs)0id)(0'0ei h('.9h)0ih+4)9s0ei.,s()0ih('.9h)0i+4')0i h690s.s')0i2m.d.9h)i+4')0ifi +m)8A+64s.s469

Actif circulant hors exploitationiTr(,s%

l('.9h)0i969i+4')0ifi+m)8A+64s.s469i

Th6xAs)0i2'r4s),(0i2m.006h4'0ei

.h6xAs)0i2m4xAési0,(i+)0i06h4's'0%

K.+),(0ix6r4+4û()0i2)iA+.h)x)9s

+m.hs41%Financement stable l.A4s.,8iA(6A()0i.d.9si('A.(s4s469i2,i

A6,(i(40R,)0i)sihv.(C)0ei+)0i)xA(,9s0i

24x49,'0i2)0iA(4x)0i2)i()xr6,(0)x)9si

2)0i6r+4C.s4690ei04i)++)0i)840s)9s

Dettes d'exploitationi.d.9h)0i)si

+m)8A+64s.s469 p)ss)0iv6(0i)8A+64s.s469

2)ss)0i0,(i.hR,404s469i2)id.+),(0i2)i

A+.h)x)9s%

Trésorerie négativel69s)9,i2's.4++'i2)0ir+6h0i2,ir4+.9i169hs4699)+

I=igm.9.+V0)i+4R,424s'

gm.9.+V0)i+4R,424s'i0)(sifi'd.+,)(i+)i

A.s(4x649)i2)i+<)9s()A(40)ifi

s(.d)(0i+m.9.+V0)i2,ir4+.9i+4R,424s'i .AA)+'i.,004ir4+.9iA.s(4x694.+i6,i r4+.9i149.9h4)( Le bilan financier est construit dans le point de vue du prêteurui g.iA('6hh,A.s469i2,iA(qs),(i)0si26,r+)=

Evaluer la solvabilité

de l'entrepriseEvaluer la liquidité de l'entreprise ôi g.i06+d.r4+4s'i)0si+.ih.A.h4s'i2<,9)i )9s()A(40)ifi()xr6,(0)(i+.is6s.+4s'i

2)0i2)ss)0i2<,9ih6,Ai)9id)92.9si

s6,0i+)0i.hs410i

TvVA6svû0)i2)i+4R,42.s469i%

g.i+4R,424s'i)0si+.ih.A.h4s'i

2)iA.V)(i+)0i06xx)0i

2,)0i.,8i'hv'.9h)0i

A('d,)0u

g<.9.+V0)i2,ir4+.9i+4R,424s'i)0sir.0')i +<)84C4r4+4s'ih(6400.9s)i2,iA.0041u

T,9ih+.00)x)9si0,4d.9si+)0i'hv'.9h)0%u

g)0i'+'x)9s0i2<.hs41i069siA(40i)9i h69042'(.s469iA6,(i+),(id.+),(i9)ss)i h<)0sifi24()i.A(û0i2'2,hs469i2)0i .x6(s400)x)9s0i)siA(6d404690u ...ûC+)0i06+d.r4+4s'ui

Mih6,(sis)(x)=

+)0i.hs410ifix6490i2<,9i.9i264d)9siqs()i

0,A'(4),(0i.,iA.0041ifix6490i2<,9i.9u

Mi+69Cis)(x)=

n6920i2)i...6,+)x)9sin49.9h4)(i )0si06+d.r+)u a,i16920i2)i(6,+)x)9si149.9h4)(i)0si .006h4')i,9)i42')i2)it'h,(4s'u

7g.ih690s(,hs469i2,ir4+.9iA.s(4x694.+i

2)x.92)i+<.x'9.C)x)9si2)iA+,04),(0i

A60s)0i)si+<'+4x49.s469i2)i969Jd.+),(0u

96,0ih692,4sifi+)0i'+4x49)(%ui

N'sv62)i2)ih690s(,hs469=i

E9)ix'sv62)ih69040s)ifiA()92()i+)0i06,0J

+)0ih6((4C)(ui l69s)9,i2)0ir+6h0i2,i-4+.9in49.9h4)( ahs41ifiA+,0i2m,9i.9

àiahs41i4xx6r4+40'i9)s

Jcxx6r4+40.s4690i)9i969id.+),(0

ahs410ifix6490i2m,9i.9 l.A4s.,8iA)(x.9)9s0

Jg)0i24d42)92)0ifi240s(4r,)(

Jahs410i14hs410

Hila5coaE/i5...k5...Sti...So...acoSt

Hi2)ss)0ifiA+,0i2m,9i.9

p)ss)0iifix6490i2m,9i.9

ài24d42)92)0ifi240s(4r,)(

alocn5attcn

Actif à long terme

On prend le montant des

- Immobilisations comptables nettes on le diminue du montant de: - frais d'établissement - frais de recherche et développement - partie à court terme de l'actif immobilisé - la moins-value latente sur certaines immo. on l'augmente du montant de: - les créances dont l'échéance est > 1 an - le stock outil - la plus-value latente sur certaines immo.

Actif à court terme

(valeurs nettes ou réelles)

Stocks

-Stocks en valeur nettes ou en valeurs réelles diminué de l'éventuel stock outil

Valeurs réalisables à CT

On prend le montant des

- Créances clients nettes - Autres créances on le diminue de: - la partie à long terme des créances on ajoute: - les charges constatées d'avance à CT

Valeurs disponibles à CT

On prend le montant des

- Valeurs mobilières de placement - Disponibilités on le diminue de - la part bloquée des VMPCapitaux propres financiers

On prend le montant des

- Capitaux propres comptables on le diminue du montant de: - les charges à répartir - la prime de remboursement des obligations - les autres moins-values latentes sur les actifs - l'impôt latent contenu dans la subvention d'investissement - l'impôt latent contenu dans les provisions réglementées - le montant à distribuer du résultat de l'exercice on l'augmente du montant de: - la plus-value latente sur les actifs - les provisions pour risques et charges sans objet réel, nets d'impôts latents - les écarts de conversion actif, net d'impôt latent

Dettes à long terme

On prend le montant des:

[Emprunt obligataires, Emprunt et dettes/ étab. de crédit et Autres dettes financières] on le diminue de: - la partie à payer dans l'année on l'augmente de: - la partie des provisions pour risques et charges qui correspondent à un risque réel. - les impôts latents à long terme - la part à long terme de dettes qui habituellement sont à court terme - les produits constatés d'avance à long terme

Dettes à court terme

On prend le montant de

- Dettes fournisseurs - Dettes fiscales et sociales - Dettes sur immobilisations - Autres dettes on le diminue de : - la partie de ces dettes qui va être payée à plus d'un an, on l'augmente de: - la partie à court terme de l'impôt latent - les produits constatés d'avance à CT

16920i2)i(6,+)x)9siig4R,424s'i+)i-n...

FDR = CP - Actifs (>1 an)

BFDR = Actif (<1an) - Passif (<1an)

TN = FDR - BFDR

gm42'.+i)0si2m.d64(i,9)is('06()(4)iQ'(6u -np...ui p.90ih)ih.0i+m)9s()A(40)i9m.= J 4i2'h6,d)(siT4+i9iVi.i269hiA.0i2)ihv.(C)0i149.9h4û()0% J 4i2)is('06()(4)i0,(.r692.9s)i+.400')i)9i240A694r4+4s'0i6,i )xA(,9s0is(6Ai'+)d'0%u

5()x4û()iA.(s4)=

-)0s469i149.9h4û()ifilo lv.A4s()iF=i -)0s469i2,i-n... p'1494s469i2,i-n...

7 BFR = Besoins financiers d'exploitation

- Ressources d'exploitation

7 AC HT - PCHT

+m'R,4+4r()i149.9h4)(i2)i+m)9s()A(40)

Jp)0ii6A'(.s4690i's.+')0i2.90i+)is)xA0

d)9s)i)si+),(i(ûC+)x)9s g)ir)0649i2)i149.9h)x)9si2,ihVh+)iquotesdbs_dbs1.pdfusesText_1

[PDF] GESTION FINANCIERE S5 2007/2008

OBJECTIF DU COURS

2)i+.iC)0s469i149.9h4û()i2.90i

069i)9d4(699)x)9si4xx'24.siei

5+.9i2,ih6,(0

édition, Dalloz

10ème édition, Dunod

Diagnostic Financiers, GM éditeur

24.C960s4hi149.9h4)(

Analyser le bilan rend nécessaire son

I=igm.9.+V0)i+4R,424s'

HSxA+640ii)si()006,(h)0i0s.r+)0ei

Hahs410ii)siA.00410i2m)8A+64s.s469ei

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A6+4s4R,)0i2m49d)0s400)x)9si)si2)i

149.9h)x)9si2)0i.99')0iA.00')0ui

IL repose sur la distinction entre cycles courts

149.9h)x)9sô=iii

HLes actifs stables doivent être financés

STOCKS

VentesAchats

CREANCESDETTES

EncaissementsPaiements

0s6hM0ei2,(')i2,ih('24sih690)9s4i.,8i

16,(9400),(0uuu%ui

HL'actif circulant (stocks, créances

2m)8A+64s.s469iTr(,s%

IikLii)0siJi4+i

2m)8A+64s.s469iTr(,s%

7La présentation fonctionnelle du bilan permet de

FDR = BFR + TNH L'équilibre financier

FDR = BFR + TN

240A694r4+4s'0u

Bilan simplifié au 31/12/N

Actif immobilisé

Amortissements

Stocks

Créances clients

Disponibilités 20 000

200Capitaux propres

Provisions pour R et C

Emprunts

Dettes fournisseurs

Découvert bancaire16 000

Total 22 200 22 200

2m)8A+64s.s469

Iyyl.A4s.,8iA(6A()0

5(6d404690iA6,(i...i)sil

SxA(,9s0

BFRE1500FDRNG

TN1200

Total15001500

éléments d'exploitation

Le BFR résulte donc des décalages

2)i0)0i2)ss)0i16,(9400),(0u

16,(9400),(0iiiiiiiiiiiiiiiahv.s0iool

Actif immobilisé brut

Actif circulant exploitation

Actif circulant hors exploitationiTr(,s%

Th6xAs)0i2'r4s),(0i2m.006h4'0ei

K.+),(0ix6r4+4û()0i2)iA+.h)x)9s

A6,(i(40R,)0i)sihv.(C)0ei+)0i)xA(,9s0i

24x49,'0i2)0iA(4x)0i2)i()xr6,(0)x)9si

2)0i6r+4C.s4690ei04i)++)0i)840s)9s

Dettes d'exploitationi.d.9h)0i)si

2)ss)0i0,(i.hR,404s469i2)id.+),(0i2)i

A+.h)x)9s%

I=igm.9.+V0)i+4R,424s'

A.s(4x649)i2)i+<)9s()A(40)ifi

Evaluer la solvabilité

2)0i2)ss)0i2<,9ih6,Ai)9id)92.9si

TvVA6svû0)i2)i+4R,42.s469i%

2)iA.V)(i+)0i06xx)0i

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A('d,)0u

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Mi+69Cis)(x)=

7g.ih690s(,hs469i2,ir4+.9iA.s(4x694.+i