[PDF] Présentation PowerPoint La création de valeur





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53% sur la période 2012-2020). Or il existe une corrélation marquée entre la taille des entreprises et leur multiple de valorisation (7



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26 oct. 2017 être générée par les entreprises qui y évoluent et sur le rythme de ... valorisation de la marque – ne fait pas partie actuellement de leurs.



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23 juin 2022 En particulier si certains chiffres ou ratios relatifs à une entreprise donnée apparaissent en première lecture défavorables



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DE VALEUR. Dans cette nouvelle édition de l'étude sur la création de valeur menée par France Invest et EY



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28 oct. 2023 Du point de vue du ratio valeur totale de l'entreprise/BAIIA les multiples de valorisation des transactions dans le secteur de l'emballage sont ...



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L’audit de la valorisation d’entreprise en Private Equity

suffit pour la valorisation d’ investissements cotés de prendre en compte leur valeur de marché l’évaluation d’entités privées nécessitera une juste compréhension et application des méthodes de valorisation alliées à une bonne connaissance des marchés et de leurs particularités



R N A B LE U O T N Valorisation des entreprises O C N I DURÉE

marché juste valeur calibrage ) des IPEV (International Private Equity and Venture capital Valuation) • Étapes méthodes et ajustements recommandées INTRODUCTION AUX MANAGEMENT PACKAGES • Principes des management packages • Méthodes d’évaluation et introduction aux modèles optionnels INTERVENANTS Julie MADJOUR



Chapitre 1 Problématique de l’évaluation des entreprises

de l’entreprise avec des actifs ou des entreprises de même nature En s’appuyant sur la deuxième distinction on peut recenser dans un tableau de synthèse les méthodes généralement retenues pour l’évaluation des entreprises Les principales méthodes d’évaluation Actif net Multiples Mixtes (goodwill) Cash-? ows actualisés



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Quel est le principe de la valorisation d’entreprise ?

    Le principe de cette technique de valorisation d’entreprise est simple : La valeur de l’entreprise (considérée comme une entité) dépend de sa capacité à faire des bénéfices, mais non pas des bénéfices qu’elle réalise ; La valorisation de l’entreprise se détermine par les flux de trésorerie disponibles ;

Comment évaluer la valorisation d’une entreprise par rapport aux performances ?

    La valorisation d’une entreprise par rapport aux performances est surtout utilisée pour évaluer le prix de cession de la société. Cette méthode se base sur différents indicateurs financiers comme la valeur ajoutée, le résultat comptable, la marge commerciale et l’ excédent brut d’exploitation. Son application est relativement simple.

Comment valoriser son entreprise ?

    Afin de valoriser son entreprise, il faut effectuer un diagnostic complet. Pour ce faire, il est conseillé de considérer les éléments spécifiques qui influencent directement ou indirectement la valeur de l’entreprise. De manière générale, il faut entre autres prendre en compte : Le capital humain : garantit le fonctionnement de la société ;

Pourquoi l’évaluation des entreprises est-elle un problème fondamental de réfl exion ?

    L’évaluation des entreprises est un inépuisable sujet de ré? exion et constitue un problème fondamental de l’analyse ? nancière.
www.franceinvest.eu

I 2020I

6èmeédition

Janvier 2021

CRÉATION DE VALEUR

DANS LES PME ET LES ETI FRANÇAISES

ACCOMPAGNÉES DANS LEUR

TRANSFORMATION PAR LES ACTEURS

FRANÇAIS DU CAPITAL-INVESTISSEMENT

PRINCIPAUX ENSEIGNEMENTS

2

CRÉATION

DE VALEUR

organiqueet30%pardelacroissanceexterne. aumomentdelacession. augmenté. surlechoixdurepreneuràlasortie(99%).

ECHANTILLONNAGE

3

CRÉATION

DE VALEUR

publiqueslorsquenécessaire.

287 entretiens réalisés, soit un taux de couverture de 72% du marché étudié.

MÉTHODOLOGIE

4

CRÉATION

DE VALEUR

Mesure de la création de valeur

CV = Variation de la valeur des titres

financementdelacroissancede. PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES DES 287 OPÉRATIONS 5

CRÉATION

DE VALEUR

9% 91%

MBIMBO

45%
14%6% 36%

Managers et/ou

fondateurs

Fonds de capital-

investissement

AutresIndustriel

* MBO : Management Buy-Out / MBI : Management Buy-In 62%
13%

Managers et/ou

fondateurs

Fonds de capital-

investissement

Industriel

25%
Sou rce :

France Invest

/ EY 6

CRÉATION DE VALEUR

Chiffres clés & analyse

7

CHIFFRES CLÉS

& ANALYSE 1,80x 2,56x

Variation de la

valeur des titres à 100%

Durée moyenne -5 ans et 6 mois

EBE global

Dette nette

(100)

VE = 100

8,1x

Dette nette

(256)

VE = 180

10,0x

Position de sortie

+ 7,16% en moyenne par an Sou rce :

France Invest

/ EY + 6,90% en moyenne par an (dont 59% de croissance organique) PRINCIPAUX DÉTERMINANTS DE LA CRÉATION DE VALEUR 8

CHIFFRES CLÉS

& ANALYSE 64%
34%

Effet Désendettement

Effet Multiple

Effet Résultat

(développement de

Création de

valeur en base 100 (287 opérations analysées) Sou rce :

France Invest

/ EY2%

Lefaibleimpactde

désendettementestliéaux financementscomplémentaires contractésdansdenombreuses opérationspourréaliserdes acquisitionsetaccroîtrelataille desentreprises.

PAR MILLÉSIME DE SORTIE

9

CHIFFRES CLÉS

& ANALYSE

la croissance des résultats (voir slide suivante)et, dans une moindre mesure, par la hausse du multiple de valorisation.

tivement de 8,2x et 10,5x.

** Retraitée de 4 opérations "atypiques», la création de valeur serait de 2,96x en 2019.***les résultats des millésimes 2012 à 2014 sont présentés en annexe.Sou

rce :

France Invest

/ EY

TOUTES SORTIES CONFONDUES***

NOMBRE

287 opé.

Valeur des titres à la sortie

ÉVOLUTION

DES TITRES

(VALEUR DES TITRES À 100%)

2,56x100

256

ÉVOLUTION DES MULTIPLES DE VALORISATION

(EN MULTIPLE ) 8,1x 10,0x 9,5x*

SORTIES 201944 opé.3,38x**100

3388,0x

11,0x

SORTIES 2017

SORTIES 2016

SORTIES 2015

49 opé.

45 opé.

47 opé.100

2,58x 2,51x 2,40x 100
258
100
251
240
9,6x 7,4x 9,8x 7,9x 9,6x 7,8x

SORTIES 201845 opé.2,56x100

25611,5x*

La partie hachurée

opération importante 80
64
PRINCIPAUX DÉTERMINANTS DE LA CRÉATION DE VALEUR

PAR MILLÉSIME DE SORTIE

10

CHIFFRES CLÉS

& ANALYSE Sou rce :

France Invest

/ EY * les résultats des millésimes 2012 à 2014 sont présentés en annexe. ** Retraitée de 4 opérations "atypiques

47 opé.

TOUTES SORTIES CONFONDUES*

DÉTERMINANTS

DE LA CRÉATION DE VALEUR

PAR MILLÉSIMES DE SORTIE

(EN BASE 100)0

NOMBRE

287 opé.

Effet résultat

Effet multiple

Effet désendettement

34

SORTIES 2019**44 opé.36-16

SORTIES 2016

SORTIES 2015

SORTIES2017

4

49 opé.

45 opé.

523612

4947

6635-1

SORTIES 201845 opé.7031-1

2

CA au moment de la cession

26%
-1%75% 38%
2% 60%
44%
10% 46%
PRINCIPAUX DÉTERMINANTS DE LA CRÉATION DE VALEUR 11

CHIFFRES CLÉS

& ANALYSE

La forte croissance relative des sociétés de plus petite taille conduit à une appréciation plus sensible des multiples de

valorisation.

Effet Résultat

(développement

Création

de valeur en base 100

Création

de valeur en base 100
Effet

Désendettement

Effet

Multiple

Création

de valeur en base 100

CA au moment de la cession

CA au moment de la cession

Sou rce :

France Invest

/ EY

ÉVOLUTION DES MULTIPLES DE VALORISATION

12

CHIFFRES CLÉS

& ANALYSE

À LA SORTIE

VE* COMPRISE ENTRE

VE* COMPRISE ENTRE

TOTAL GÉNÉRAL

NOMBRE

287 opé.

128 opé.

44 opé.

18 opé.

97 opé.

ÉVOLUTION DES MULTIPLES DE VALORISATION

(EN MULTIPLE ) 6,0x 7,3x 7,4x 8,9x 8,3xquotesdbs_dbs11.pdfusesText_17
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