[PDF] Le rendement estimé 3 avr. 2020

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LE JOURNAL DES FINANCESREJOIGNEZ-NOUS SUR INVESTIR.FRN 2413 DU 3 AVRIL 2020 Ð 4,60

FRANCE : 4,60 - SUISSE : 8,80 CHF - BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,10 - DOM : 6,20 - MAROC : 57 DH - TOM : 1.550 XPF - ZONE CFA : 4.600 CFA - ANDORRE : 5,10 - LE MAURICE : 6,80 - IMPRIM EN FRANCE

SCPI

Un placement

bien arm pour affronter la crise

Une excellente

anne 2019

Une rentabilit

moyenne de

4,4 %, mais

2020 sera plus

complique

La cote

complte des SCPI et leur rmunration

Les nouvelles

venues suivreLIRE PAGES 17 20 Investir 10 Une nouvelle favorite parmi nos valeurs favorites LIRE PAGE 10 Getty Images.Restezchezvous,

Disponibleaussisur:

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Ladettepubliquedelazoneeuro

En%duPIB84,6%106%

En2019En2022En€

Avril2018Avril202063,20

LIRE

PAGES 4 à 6

L'Etat

fait pression

Le rendement estimé

de toutes les valeurs du Cac 40 et du SRD

Notresélection

DIVIDENDE

QUI EN V

ERSERACETTE ANNÉE ?NoschangementsdeconseilPlusde50%dessociétéseuropéennesavaientréduitleurdividendependantlacrisefinancièrede2008

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Variationsdelasemaine

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DOWJONES.,-,

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+forteshaussesCAC40

TOTAL,

PUBLICISGROUPE,

MICHELIN,

VIVENDI,

AIRLIQUIDE,

+fortesbaissesCAC40

AIRBUS-,

SAFRAN-,

SOCIETEGENERALE-

BNPPARIBAS-,

BOUYGUES-,

1 le1ermois

BOUYGUES

Une gouvernance exemplaire

Le gant de la construction associe pleinement les

salaris la gouvernance. Plus de 50.000 collabora- teurs actionnaires ont une participation proche de 20 % et 4 reprsentants au conseil d'administration. PAGE 12 IMPTS

La dclaration des revenus est dcale

A situation exceptionnelle, mesures

exceptionnelles. Mme la dclaration des revenus du printemps est touche par la crise du coronavirus...

Le service de dclaration en ligne

ouvrira plus tard que prvu.

Toutes les dates limites de dpt

sont galement dcales. PAGE 21

CORONAVIRUS

L'Europe prpare une riposte

l'invitable flambe de dette

Les plans de relance vont faire bondir l'endettement des pays. Une crise est envisageable sauf si les Etats mettent sur pied une mutualisation des dettes. PAGES 8 ET 9Ladettepubliquedelazoneeuro

En%duPIB84,6%106%

En2019En2022

GTT

Un modle unique

Leader mondial de sa spcialit avec une norme part de march, la socit a accumul les contrats avant la crise, ce qui lui offre deux ans de visibilit sur ses rsultats. En cette priode trouble, c'est une scurit. PAGE 12En€

Avril2018Avril202063,20

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L'Etat

fait pression

Le rendement estimé

de toutes les valeurs du Cac 40 et du SRD

Notresélection

DIVIDENDE

QUI EN V

ERSERACETTE ANNÉE ?

Bilan du trimestre en graphiqueLire page 11

Investir, le Journal des Finances / N° 2413 / 3 avril 2020

02 / STRATGIENoschangementsdeconseilPlusde50%dessociétéseuropéennesavaientréduitleurdividendependantlacrisefinancièrede2008

Enpoints

55%
50%
45%
40%
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30%
25%

15%20%

10%

5%16.000

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8.000 4.000 0

SortieEntréeActiaGroupVente

Variationsdelasemaine

CAC40.,-,

INVESTIR10GV,-,

DOWJONES.,-,

NASDAQ.,-,

NIKKEI.,-,

Total

20151617182020

35,39
+forteshaussesCAC40

TOTAL,

PUBLICISGROUPE,

MICHELIN,

VIVENDI,

AIRLIQUIDE,

+fortesbaissesCAC40

AIRBUS-,

SAFRAN-,

SOCIETEGENERALE-

BNPPARIBAS-,

BOUYGUES-,

Dernire jambe de baisse

Attendre encore un peu Nous recherchons un point bas pour devenir plus offensifs sur les actions. Cela peut tre un mouvement de panique Wall Street, qui serait provoqu par une acclration du nombre de personnes contamines, ou des capitalisations qui reviennent des niveaux proches de l'actif net des socits. C ela a t le cas encore en 2001 et en 2008.

L'histoire boursire nous apprend qu'un

march baissier se droule en trois temps.

Un fort dcrochage, puis un violent rebond

suivi d'une dernire phase de recul. Nous avons connu les deux premires tapes. Nous abordons la troisime, avec un gant conomique qui met un pied terre : les Etats-Unis. La Maison-Blanche annonce que le virus devrait causer la mort de

100.000 240.000 Amricains, avec un pic de la crise

attendu d'ici deux semaines. New York, la capitale mondiale de la finance, devient l'picentre de l'pid- mie, avec 76.000 personnes contamines, soit davan- tage que le nombre reconnu de Chinois atteint par le coronavirus dans la province du Hubei ? Mais, dsor- mais, il ne fait gure de doute que Pkin a largement minimis le nombre de victimes chinoises depuis le dbut de l'pidmie. Les Etats-Unis, eux, montrent leur mauvais visage : un systme de sant sous-di- mensionn, avec un taux de 2,8 lits dans les hpitaux pour 1.000 habitants, soit un niveau largement infrieur aux autres pays touchs par la pandmie. Selon l'Organi- sation de coopration et de dveloppement conomi- ques (OCDE), ce taux est de

13,2 %o au Japon, de 8,1 %o en

Allemagne, de 6,1 %o en

France, de 3,9 %o en Chine et

de 3,2 % en Italie... A cela s'ajoute un grand cart entre un systme de sant de haute qualit pour ceux qui ont accs aux soins et un filet de protection sociale fragile, mis mal par le prsident Donald Trump, pour les autres. " Aucun systme de sant au monde n'a t construit et dimensionn pour faire face ce que nous vivons », assure le Premier ministre, Edouard Philippe.

Les Etats-Unis, encore moins

que les autres membres de l'OCDE. " Notre pays se trouve au milieu d'une grande preuve nationale sans prcdent », reconnat enfin le prsident amricain. Wall Street peut donc vivre encore des journes som- bres. L'ambiance est macabre. Impossible pour les analystes et les traders de ne pas comptabiliser le nombre de morts et de personnes contamines par le coronavirus pour valuer la vitesse des dgts pro- voqus. La crise sanitaire peut amener le Cac 40 se rfugier vers son actif net, que nous estimons 3.240 points. Aprs avoir perdu 1.900 points, l'indice risque donc d'abandonner, en thorie, environ 1.000 points de plus. Les deux tiers de la baisse ont dj t faits. L'actif net est en effet un repre majeur en priode de crise pour les investisseurs. Le march se place dans l'optique que les entreprises ne peuvent pas gagner d'argent et, donc, que leur capitalisation peut s'ali- gner sur leurs fonds propres de faon temporaire, avant de leur donner de nouveau une prime ds que les nuages de la crise s'estomperont et que les pers- pectives de croissance bnficiaire reviendront. En mars 2009, la capitalisation du Cac 40 s'est mme aventure quelques sances sous l'actif net. Un vrai signal d'achat ? La tempte est forte en ce moment. Mais elle promet un rebond des actions plus violent qu'en 2009, car, cette fois, le march obligataire est boud. Il n'y a plus que les banques centrales pour acheter la dette des Etats. Les investisseurs se positionnent, dans la crise, sur du cash qui ne demande qu' tre rinvesti pour leur procurer du rendement. Un argument dont les obligations ne peuvent plus se targuer. Seules les actions pourront apporter des plus-values et du rendement. Historiquement, depuis la cration du Cac 40, fin 1987, les dividendes gnrent 63 % de la rmunration d'un placement en actions. Mais, court terme, les dividendes et les plus-values vont rester sous pression.

Morgan Stanley s'attend une rduction de l'ordre

de 26 % des coupons, ce qui ramnerait le rendement de 4,9 % 3,6 %, avec de fortes baisses et annulations dans la finance, pourvoyeuse d'un quart des dividen- des en Europe, mais aussi dans le ptrole, au sein des valeurs cycliques et endettes.

Il existe toutefois quelques bonnes nouvelles. Le

gouvernement chinois communique largement sur la rouverture des usines et le rebond de l'activit dans le pays. Cela peut laisser perplexe, au regard de la fiabilit des chiffres fournis. Mais des acteurs fran- ais, comme Seb, trs prsents dans le pays, confir- ment ces dclarations, validant toujours le scnario d'une reprise conomique en U. En attendant, il est bon d'avoir dans les portefeuilles une forte surpondration de valeurs dfensives pr- sentes dans les secteurs de l'alimentation et de la sant. Des acteurs qui ne connaissent pas, ou peu, la crise. - FMONNIER@INVESTIR.FR Lavolatilitéretombemaisresteforte " Lorsque les Etats-Unis connatront un risque sanitaire similaire ce que vit l'Italie en ce moment, ce sera un signal d'achat »

EXCEPTIONNELLEMENT, CHANGEMENT

DE LA DATE DE PUBLICATION DE VOTRE JOURNAL

01 - La Poste a dcid, seule, une nouvelle organisation

Pas de journaux le samedi Samedi dernier, les facteurs n'ont pas distribu le courrier ni les journaux.

Ils n'ont repris le travail qu' partir de mercredi. Une dcision unilatrale et indpendante de notre volont,

trs prjudiciable pour vous, lecteurs et abonns, comme pour nous.

02 - Investir sort exceptionnellement le journal le vendredi matin

Priorit l'actualit Grce aux efforts de nos imprimeries, nous avons pu changer la date de fabrication du

journal afin que vous receviez Investir avec l'actualit la plus chaude possible votre domicile le vendredi

matin, La Poste n'assurant aucune distribution le samedi. Nous avons bien conscience de la valeur de l'infor-

mation dans cette priode de crise.

03 - Un service client votre disposition

quotesdbs_dbs33.pdfusesText_39

[PDF] Groupe art & culture 1er et 2 nd degré. Participation d'intervenants extérieurs aux activités d'enseignement artistique et culturel dans les écoles

[PDF] GROUPE DE SUPERVISION TOULOUSE

[PDF] GROUPE ECOCERT ORGANISME DE CONTRÔLE ET DE CERTIFICATION AU SERVICE DE L HOMME ET DE L ENVIRONNEMENT

[PDF] GROUPE SCOLAIRE. Louise de Marillac. Maria Goretti. Plus qu un lycée, un lieu de vie. 2 rue d Antin - Lille. 1/E rue de Verlinghem - Lambersart

[PDF] GROUPE. Rapport Semestriel

[PDF] GRR EEM Réseau Matériaux

[PDF] Guide 2. Autoformation. Pour le chef de projet

[PDF] Guide à l intention des commissions scolaires

[PDF] Guide à l intention des services d incendie. Création et maintien d un plan de continuité des opérations (PCO)

[PDF] Guide administrateur AMSP

[PDF] Guide administratif «Vers une Transition secondaire-cégep réussie»

[PDF] GUIDE D ACCOMPAGNEMENT DU FORMULAIRE DE DEMANDE DE PARTICIPATION FINANCIÈRE

[PDF] Guide d accueil aux soins intensifs. 2e étage, pavillon Maisonneuve

[PDF] Guide d administration Intégration à un système de paie RÉGIME VOLONTAIRE D ÉPARGNE-RETRAITE (RVER) RÉGIME DE PENSION AGRÉÉ COLLECTIF (RPAC)

[PDF] Guide d aide à la recherche documentaire dans la pédagothèque de l Ireps Aquitaine