[PDF] Rapport financier trimestriel - PREMIER TRIMESTRE 31 mars 2017

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PREMIER TRIMESTRE

31 mars 2017

(non audité)

ŃP ŃMM OPO P P

Rapport financier trimestriel

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Table des matières

RAPPORT DE GESTION ................................................................................................................................................. 3

CONTEXTE OPÉRATIONNEL ET PERSPECTIVES POUR 2017 ...................................................................................................................................... 4

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS ..................................................................................................................................................

RÉSULTATS FINANCIERS PAR SECTEUR DACTIVITÉ À PRÉSENTER ............................................................................................................................

AIDE AU LOGEMENT .................................................................................................................................................................................................

ASSURANCE PRÊT HYPOTHÉCAIRE ........................................................................................................................................................................ 10

TITRISATION ............................................................................................................................................................................................................ 14

GESTION DES RISQUES ...............................................................................................................................................................................................

CHANGEMENTS LIÉS AUX PRINCIPAUX DIRIGEANTS .............................................................................................................................................. 17

DONNÉES TRIMESTRIELLES HISTORIQUES .................................................................................................................................................................

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS TRIMESTRIELS NON AUDITÉS ............................................................... 19

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Rapport de gestion

Aperçu

I P MP P ŃŃMP M PMP MŃ P PMP PMP M M FP

vérification le 17 mai 2017 est préparé pour le premier trimestre clos le 31 mars 2017 et vise à fournir aux lecteurs un

aperçu de notre rendement en le comparant aux trois mois correspondants de 2016. Le rapport de gestion contient des

explications sur les écarts importants entre les résultats financiers réels et les cibles énoncées dans le Résumé du Plan

P qui peuvent infl PP P P P ŃŃB I P MP P P P

conjointement avec les états financiers consolidés trimestriels non audités et le Rapport annuel 2016. Les états financiers

consolidés trimestriels non audP P P M ŃP HPMPM ŃŃP PMM 34 Information financière intermédiaire (IAS 34 ŃP M PP MP MP P M PMP MŃ consolidés annuels complets. Les états finanŃ Ń PP MP P MP NÓP M M MP

des auditeurs externes de la SCHL. Sauf indication contraire, les montants y sont libellés en millions de dollars canadiens.

Les informations à fournir en ce qui concerne nos principales méthodes comptables, nos jugements et nos estimations se

trouvent dans notre Rapport annuel 2016B Ń ŃOMP ŃMP MMP P MP ŃM PO

comptables, à nos jugements ou à nos estimations à la clôture du premier trimestre de 2017.

Énoncés prospectifs

Notre rapport financier trimestriel (RFT) contient des énoncés prospectifs qui se trouvent, notamment, dans les sections

" Contexte opérationnel et perspectives pour 2017 » et " Résultats financiers par secteur MŃPP P » du

rapport. De par leur nature même, les énoncés prospectifs nous obligent à formuler des hypothèses et comportent des

incertitudes et des risques intrinsèques qui pourraient donner lieu à des résultats réels différant significativement des

attentes exprimées dans ces énoncés prospectifs.

Mesures non définies par les IFRS

Nous avons recours à un certain nombre de mesures financières pour évaluer notre rendement. Certaines de ces mesures

ne sont pas calculées selon les Normes internMPM MP MŃ H P M M H P

P M P M P MP M P ŃMMN Ń MP MMPB F

mesures non définies par les IFRS servent à compléP MP P M PMP MŃ Ń

trimestriels non audités préparés conformément aux IFRS et peuvent être utiles pour analyser le rendement et pour

Ń P M ŃP P ŃP de décisions financières et opérationnelles. Les

définitions des mesures non définies par les IFRS utilisées dans le rapport financier trimestriel sont énoncées dans le

glossaire des mesures non définies par les IFRS du Rapport annuel 2016.

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Contexte opérationnel et perspectives pour 2017 Les évènements ci-après pourraient influencer nos activités futures. Conjoncture économique et indicateurs du logement (en avril 2017)

ŃP P ŃP Ń M P N PPB IM Ń

Royaume- P M MN P P NM P N

financiers en Chine ne sont que quelques- MŃP ŃPNP M ŃMP ŃPPB Au Canada, la croissance économique a été faible en 2016 PP P MMP P PMPB

Parallèlement, le secteur du commerce du pays a continué de ralentir la croissance du produit intérieur brut (PIB), malgré la

dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain. Sur une note plus positive, la croissance des dépenses de

ŃMP P MŃŃ P PP P M ŃP MPB GM N Ń ŃMM

a tout de même affiché un taux de croissance de 1,4 % en 2016. Le PIB réel devrait augmenter à un rythme constant durant

O P a croissance variera entre 1,2 % et 2,6 % en 2017 et en 2018, largement influencée par

les mesures de stimulation du gouvernement, un redressement des exportations et une amélioration du rendement dans le

ŃP B

IPPP M M M M incidence sur les perspectives économiques du Canada. FPP MNP MP MŃŃP P ŃOŃ Ń M PP ŃŃP

désendetter ou ont de la difficulté à rembourser leurs dettes advenant une augmentation du taux de chômage. La hausse des

PM PP P MP MMP ŃŃ M OM M M PP P P Ńterait bon nombre de ménages à réduire leurs dépenses. GM Ń ŃPP ŃM MMP MMP MŃO OMNPMP M FI ŃP PŃP

NMP ŃP NMPB ŃO MPM ŃM M

M M MMP P MŃŃMP PB GM MMP NM

élevés de conditions problématiques à Toronto, à Hamilton et à Vancouver. À Victoria, les signes de surévaluation sont

passés de modérés à élevés, puisque les prix des logements demeurent supérieurs aux niveaux qui correspondent aux

facteurs sous-jacents. GM N P P ŃP MŃO M 2016 MP PP par la croissance dans la

région du Lower Mainland en Colombie-Britannique et la région du Grand Toronto. En 2017, les prix des logements

ŃPP MP M PO ŃMNP P M Ń M ŃPB Certains

facteurs devraient modérer les perspectives, notamment les règles hypothécaires plus sPŃP ŃPP PMP

Ń P ŃOMP M M ŃP P MP OMNPMP

et davantage de logements moins chers comme les logements en copropriété. N M P PMP ŃO MPM P 4E0 000 $ en 2016, et

devrait se situer dans une fourchette variant entre 484 000 $ et 508 000 $ en 2017. IMŃPP Ń MŃO MP MP

MPP Ń P 490 000 et 510 000 logements en 2017, M P 535 000 logements ex

istants en 2016. Selon les prévisions, la faiblesse des facteurs démographiques fondamentaux se poursuivra à

ŃP P Ń PMM P ŃOMP ŃPP M P M ŃOM : leur nombre annuel

devrait en effet varier entre 173 000 et 184 000 logements en 2017 et en 2018, après avoir atteint198 000 logements en

2016.

Stratégie nationale sur le logement

Un rapport intitulé Ce que nous avons entendu, résumant les opinions, les idées et les commentaires reçus dans le cadre des

consultations sur la Stratégie nationale sur le logement (SNL), a été publié le 22 novembre 2016 ŃŃM M

MPM OMNPMPB PMP ŃPMPMP P M P FMM P

résultats en matière de logement pour les personnes dont les besoins sont les plus criants. En outre, les répondants au

M M I P MNMNP M MNP ŃP P P ŃPNP ure

qualité de vie sont parmi les résultats les plus importants à rechercher.

Certains thèmes clés sont ressortis :

Aider les personnes qui en ont le plus besoin

Favoriser la solidité du secteur du loge

ment social et abordable

Améliorer le logement des A

utochtones et du Nord

ŃŃP MNMNP P M M

P P

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Favoriser des logements et des collectivités durables

Adopter une approche collaborative

Penser le logement en fonc

tion des services essentiels

IMNMP M I M M MP P M MP P P P

occasions de les relever en ayant recours à des méthodes nouvelles et novatrices. Nous examinons toutes les idées mises de

MMP M FMM P ŃP ŃMN MŃ PMP P ŃP P

commentaires recueillis peuvent appuyer une SNL qui répond le mieux possible aux besoins des Canadiens en matière de

logement.

Le budget de 2017 propose de nouveaux investissements fédéraux de plus de 11,2 milliards de dollars sur 11 ans, de même

que le maint

ien du financement du logement social et des prêts à faible coût pour appuyer le logement abordable dans le

ŃM PMP MPM PB F PMP MÓPP M M PP M

5 milliards de dollars prévus dans le budget de 2016, dont une partie est prise en compte dans les dépenses des programmes

de logement de la SCHL indiquées pour le premier trimestre de 2017. Le financement fédéral supplémentaire affecté dans le

budget de 2017 soutiendra le logement abordable grâce à de nouveaux investissements et prêts, notamment :

D M M M ŃMP MPM P PPM problèmes cruciaux en matière de logement et de soutenir en priorité les citoyens vulnérables. Ce Fonds

MŃM P ŃP P ŃM PMP MŃO MPŃ M ŃMP

logements abordables et un fonds de co-investissement visant à faciliter des partenariats à multiples volets

nécessaires pour relever les défis les plus complexes dans le secteur du logement, y compris une approche axée

PMNP P P P P Ń P MPPM des projets de

P ŃMPM M NP meilleurs résultats sociaux, environnementaux et économiques. H M MP ŃP P ŃP Ń MM P PP

3,2 milliards de dollars de fonds fédéraux pour renouveler le partenariat fédéral-provincial-territorial en matière

de logement et soutenir les priorités communes liées au logement. Il est attendu que les provinces et les

territoires verseront une contribution équivalente;

2,1 milliards de dollars consacrés à la Stratégie des partenMMP PP ŃP PMŃ

PMŃ ŃO P M ŃP P GP ŃM FMMM

300 millions de dollars pour soutenir les efforts territoriaux visant à améliorer les résultats en matière de logement dans le Nord;

241 millions de dollars pour élargir la recherche sur le logement et améliorer la collecte et l'analyse de données et

la capacité à rendre compte des résultats;

225 millions de dollars pour améliorer les conditions de logement des Premières Nations, des Inuits et des Métis

vivant dans des communautés rurales ou urbaines;

202 millions de dollars pour céder des terres et des bâtiments fédéraux excédentaires, à coût faible ou nul, aux

fournisseurs de logements pour la production de logements abordables. IM FI M Ń M MNP MŃP ŃPP PMŃO E1 milliards de dollars de cet important investissement. I NP 2017 MMP MP MP MŃP M FI M échéance des ententes

PMP P P ŃMB IPMP P P Ń P P M Ń

de la prochaine année, lorsque la SCHL retournera devant le Cabinet.

M P M FI vernement du Canada (gouvernement) entreprendra des consultations ciblées auprès des

PMP ŃP OMNPMP MŃO M ŃŃP M P PMP P NM Stratégie nationale sur le logement complète en 2017.

Faits M MP M M P

ŃP M FMM M N MŃŃ P MNMN P ŃMN PMP

M P M MŃP Ń P MP M M PMP

nationale sur le logement, en application des mesures du budget de 2017.

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Faits nouveaux en matière d'assurance prêt hypothécaire

MMŃ P OPOŃM

M P M M P MMŃ 2016 et pour répondre aux nouvelles exigences de capital du M PMP PPP MŃ H M MÓP M PMŃMP MMŃ P le 1 er janvier 2017 et nous avons majoré, le 17 mars 2017, nos primes MMŃ M P OPOŃM propriétaires-ŃŃMP M PB M MŃOP MP P M M FI M

MÓMP M OM D MP OPhécaires.

ŃMP Ń ŃMPM P OPOŃM Oabitation

I 1D ŃN 2016 H M N M PP M OPOŃM PP

Ń ŃMPM ŃP Mssurance hypothécaire fédérales P M MP P PMP 1er janvier 2017. INÓŃP Ń M PMP PM PO M MP PP Ó Ń ŃMPM

MPP M MMŃ P hypothécaire et à accroître la capacité potentielle des assureurs hypothécaires

P tantes mais plausibles. Ce cadre est plus sensible aux risques et incorpore des vecteurs MP Ń PM ŃP M MPissement résiduelle et le solde du prêt. Voir la note 7

complémentaire aux états financiers consolidés trimestriels non audités, " Gestion du capital », pour obtenir des

informations complètes.

Logement locatif abordable

Après le 31 mars 2017, la SCHL a annoncé deux initiatives visant à aider les Canadiens à répondre à leurs besoins en

MP PB IPMP MŃP M ŃPŃP P ŃMP PPM 2D milliards de dollars en prêts à faible coût pour appuyer la coPŃP P ŃMPB IPMP M P MŃ M ŃM budget de 2016 et elle devrait permettre de financer la construction de 10 000 logements locatifs au Canada. À compter de

2017 PMP PPM M P ŃMlités, des organismes sans but lucratif et des promoteurs immobiliers

Ó 62D millions de dollars de prêts par année, pendant quatre ans, pour encourager la construction de logements

locatifs.

La SCHL a également apporté des améliorations à son assurance prêt hypothécaire pour immeubles collectifs afin de faciliter

MMPM M ŃPŃP MŃOMP P MŃP P ŃMP MNMNB I ŃOMP P P M production et la préservation de logements locatifs abordables.

Faits nouveaux en matière de titrisation

Barème des droits de cautionnement spécifique pour les TH LNH de courte durée Le 1

er janvier 2017, la SCHL a adopté un barème des droits de cautionnement spécifique pour les titres hypothécaires émis

en vertu de la Loi nationale sur l'habitation (TH LNH) de courte durée. Ce barème offre plus de souplesse et permet une

meilleure concordance entre les coûts des TH LNH de courte durée et les droits de cautionnement annualisés des TH LNH

de longue durée. M P MPMP MP MPPNP M ŃMPP LNH inutilisée par les émetteurs IM FI PP P MPMP 001 M PMŃO MPPNP ŃMPP TH LNH inutil M PP M- PMNB F P P P 1er avril 2017 P MM M

attributions inutilisées. Il vise à favoriser une meilleure concordance entre les cautionnements demandés par les émetteurs

et leurs besoins réels de financement par TH I ŃPP M MŃŃŃ Ń MPPNP des cautionnements de TH I PP M ŃŃB

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Résumé des résultats financiers consolidés

Bilans consolidés résumés

Aux (En millions)

31 mars 2017 31 décembre 2016 PM MŃP 266 188 259 532 Total du passif

244 782 238 542

Total des capitaux propres du Canada

21

406 20 990

I PPM MŃP P MŃŃ 6 656 millions de dollars (2,6 %) par rapport au 31 décembre 2016, une croissance qui

ŃMP M MPMP P P ŃMŃ P PMP Ń P

Canada. Les prêts et créances ont augmenté de 5 964
millions de dollars (2,6 %) M ŃŃ PP (10,8 milliards) par rapport aux échéances (4,7

M NMP OPOŃM FMMM F M

trimestre de 2017. Les montants à recevoir du gouvernement du Canada ont augmenté de 968 millions de dollars

(1640,7 %) du fait principalement MŃŃP dépenses pour les nouvelles initiatives prévues dans le budget de

2016, contrebalancé en partie par les crédits reçus pendant la période.

Le total du passif a connu une hausse de 6 240 millions de dollars (2,6 %) comparativement au 31 décembre 2016 en raison

M PMP P Ń M MP M MŃ P ŃP P MP MB I P Ńus

dans les autres passifs financiers ont augmenté de 5 551 millions de dollars (2,5 %) du fait essentiellement des émissions

PP FB I ŃP P MP M P MP 644 millions de dollars (117,5 %) principalement en raison

OM M P MB

États consolidés résumés des résultats et du résultat global Trois mois clos les (En millions) 31 mars 2017 31 mars 2016 Total des produits

2 250 1 201 Total des charges

1 762 789

Impôt sur le résultat

118 99

Résultat net

370 313

Autres éléments du résultat global

46 (13)

Résultat global

416 300

I PPM P P MŃŃ 1 049 millions de dollars (87,3 M MP M PP ŃMP ŃŃ

ŃP M MPMP ŃP MPM MŃP M M P M P

les instruments financiers et des primes et droits acquis.

Les crédits parlementaires affectés aux programmes de logement ont augmenté de 976 millions de dollars (165,4 %) en

raison surtout de l'accroissement des nouveaux engagements pour le logement abordable découlant des dépenses associées

aux nouvelles initiatives du budget de 2016.

Les gains nets sur les instruments financiers ont connu une augmentation de 37 millions de dollars (168,2 %) attribuable

PP NM ŃP MPP M PP MŃOMP FB

Les primes et droits acquis ont augmenté de 25 millions de dollars (5,7 PMP M ŃOMŃ M ŃM

MŃPP PPMP NŃ MŃ I P F P P MŃ M écentes

visées par la majoration des droits de cautionnement entrée en vigueur en 2015, et la hausse des primes et droits perçus au

cours des dernières années dans le cadre des activités d'assurance prêt hypothécaire.

I PPM ŃOM P MŃŃ E73 millions de dollars (123,3 %) comparativement au même trimestre en 2016, du fait

PP MPMP M P P ŃOM MP MPP

ŃPNMMŃ M M P P Murance.

Les dépenses des programmes de logement ont augmenté de 976 millions de dollars (165,4 %), ce qui correspond à la

hausse des crédits parlementaires affectés aux programmes de logement dont il est question précédemment.

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Les charges opérationnelles ont augmenté de 22 millions de dollars (22,7 %), en raison surtout de la hausse des coûts

associés à notre initiative de transformation technologique. I P MMŃ P Ń P 25 millions de dollars (24,5 %) attribuable à la baisse du nombre de ŃPMP MMŃ MMP PM P MŃ P PM ŃOM ŃO MPM et à la croissance des prix des logements dans la région du Grand Toronto et à Vancouver.

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Résultats financier M ŃP MŃPP P IMM MŃ P MŃPP MP M M P MMŃ P OPOŃM P M PPMPB

Aide au logement

M M M P destinés aux Canadiens dans le besoin, notamment dans les réserves. MŃPP ŃP MP M ŃP P P ŃMB Le

résultat ultime de nos activités est que les Canadiens dans le besoin aient accès à des logements abordables et convenables.

Analyse financière

Trois mois clos les (En millions) 31 mars 2017 31 mars 2016 P PP P - 3 Crédits parlementaires affectés aux programmes de logement

1 566 590

Autres produits

13 12

Total des produits

1 579 605

Dépenses des programmes de logement

1 566 590

Charges opérationnelles

7 3

Total des charges

1 573 593

Résultat avant impôt

6 12

Impôt sur le résultat

- 2

Résultat net

6 10 I PPM P P MŃŃ E74 millions de dollars (161,0 M MP M PP ŃMP ŃŃ

précédent. Cet accroissement découle essentiellement de la hausse des crédits parlementaires affectés aux programmes de

P M P MPMP E4D millions de dollars des dépenses associées aux nouvelles initiatives prévues

M NP 2016 PM PMŃO 3D millions est attribuable au calendrier des demandes de remboursement M Ń P PP M ŃM Investissement dans le logement abordable. Sur

les dépenses de 945 millions de dollars découlant du budget de 2016, une tranche de 893 millions a trait à de nouveaux

engagements pour le logement abordable et une tranche de 52 millions, à de nouveaux engagements pour le logement dans

les communautés des Premières Nations.

Le total des charges a augmenté de 980 millions de dollars (165,3 %) principalement par suite de la hausse des dépenses des

programmes de logement dont il est question précédemment.

Gestion du capital

Notre gestion du capital

1 tient compte du risque que présente, pour notre portefeuille de prêts, une baisse de nos activités

MP P ŃMMŃP PÓ M M NB H M M ŃMPM immobilisé

pour les programmes de logement, puisque ces activités ne présentent pas de risques pour la Société qui exigeraient que des

réserves en capital soient constituées pour les couvrir. Voir la note 7 complémentaire aux états financiers consolidés

trimestriels non audités, " Gestion du capital », pour obtenir des informations complètes. 1

Dans le présent rapport financier trimestriel, toute mention du " capital » renvoie au terme comptable et ne se limite pas au sens donné au terme " capital » dans la

Loi sur la SCHL, la I MPM OMNPMP et la Loi sur la gestion des finances publiques.

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement PMP MP PMP ŃP

Le tableau qui suit présente le rapprochement entre les crédits autorisés par le Parlement et qui nous sont accordés

MP ŃŃ P Ń 31 mars) et le montant total que nous comptabilisons pendant notre exercice,

Ń M ŃB

Trois mois clos les 31 mars (En millions) 2017 2016 Montants prévus pour MŃMP M P Montants autorisés en 2016-2017 (2015-2016)

Budget principal des dépenses

2 028 2 026

Budget supplémentaire des dépenses A

1,2 1 070 -

Budget supplémentaire des dépenses B

1,

2 78 -

Moins la tranche ŃPMN MP M Ń 2016 201D (1 563) (1 419) Moins les crédits inutilisés pour 2016-2017 (2015-2016) (47) (17)

Tranche de 2016-2017 (2015-2016) comptabilisée en 2017 (2016) 1 566 590 Montants autorisés en 2017-2018 (2016-2017) Budget principal des dépenses

2 735 2 028

Budget supplémentaire des dépenses A

1,

2 - 1 070

Budget supplémentaire des dépenses B

1,

2 - 78

PM ŃP ŃŃ 2 735 3 176 Moins la tranche à comptabiliser au cours des prochains trimestres

(2 735) (3 176) Tranche de 2017-2018 (2016-2017) comptabilisée en 2017 (2016) - - Total des crédits comptabilisés trois mois clos les 31 mars 1 566 590 ¹

Les budgets supplémentaires des dépenses correspondent aux crédits additionnels votés par le MP MP ŃŃ PB

2 Le budget de 2016 ŃMŃMP MŃP M P MPŃP ŃM MŃP Ń M uveau Fonds pour

MP MP P ŃMP MNdable. Les crédits pour 2016-2017 et pour 2017-2018 tiennent compte de la première et de la deuxième année de

ces investissements.

Les dépenses totales par rapport au niveau de référence atteignaient 3 129 millions de dollars (98,5 %) au 31 mars 2017. Le

niveau de référence de 3 176 millions de dollars pour 2016-2017 comprend des crédits inutilisés qui incluent une affectation

bloquée de 35 millions pour tenir compte du transfert, de la SCHL à Affaires autochtones et du Nord Canada, de la mise en

fonds pour le logement des Inuits. Compte tenu de cette affectation bloquée, la tranche inutilisée de la SCHL se

chiffre à 12 millions de dollars.

Assurance prêt hypothécaire

MMŃ P OPOŃM PM-occupants souscP P B-B P

MMŃ P P MMŃ N ŃŃP P MPP M FMMMB M Ń

programmes dans un contexte commercial. Les produits tirés des primes, des droits et des placements servent à couvrir

N ŃOM Ń P P P MPP Ń P

MMN M P P PP PMP P ŃP PB I MŃPP MMŃ prêt hypothécaire génèrent la quasi-totalité de notre résultat net.

MŃPP MMŃ P OPOŃM P MMP MB MŃ P

gains (pertes) nets sur les instruments financiers changent d PP MP ŃP -jacents, les ŃPM P MMŃ P OPOŃM ŃPP PPP M ŃMMŃP M MŃO OMNPMPB F MMP P N de prêts hypothécaires initiés et de contrats MMŃ P OPOŃM ŃP MPPP OMNPP P M P P P MP P PB I P P MP PP MP ŃP tout de la conjoncture économique de

ŃMMŃPP P ŃPMP MMŃ Ń M PM P B

Rapport de gestion

Socit canadienne dhypothues et de logement Paramètres financiers Aux (En milliards) 31 mars 2017 31 décembre 2016 FPMP MMŃ 502 512 P.-B P 260 264

Portefeuille

179 185

Immeubles collectifs résidentiels 63 63

P MPŃ 11 M I Ń PPM P M P M M 600 milliards de dollars (600 milliards au 31 décembre 2016). Au 31 mars

2017 ŃPMP MMŃ PMNMP 502 milliards de

dollars, en baisse de 10 milliards (2 %) par rapport au 31 décembre 2016. Les nouveaux prêts assurés totalisaient 8 milliards

M PM MPP P le remboursement estimatifs des prêts se chiffraient à 18 milliards.

Trois mois clos les (En millions, sauf indication contraire) 31 mars 2017 31 mars 2016 MMŃ N P 48 746 82 834 P.-B P 18

624 24 162

Portefeuille

1 4 662 36

690
quotesdbs_dbs23.pdfusesText_29

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