[PDF] EVALUATION DES EFFETS DE LA POLITIQUE MONÉTAIRE SUR LE

Comment les changements monétaires affectent-ils le taux d’intérêt ?

• Une augmentation de la production réelle accroît le taux d’intérêt; une diminution de la production ré-elle diminue le taux d’intérêt, pour des niveaux de prix et une offre de monnaie donnés. Comment les changements monétaires modifient-ils les taux de change? Comment le taux de change se modifie-t-il si la BCE modifie son offre de monnaie?

Pourquoi le taux de change augmente-t-il ?

• Le niveau à long terme des prix français augmente, le taux de change augmente (dépréciation du FF). Un accroissement de la production en France pousse à la hausse la demande réelle de monnaie en France, ce qui conduit à une baisse dans le niveau des prix français à long-terme. On a donc une appréciation du F par rapport au DM.

Quels sont les effets du change de taux d’intérêt sur l’Euro ?

• Avec un taux de change initial de E1 et un nouveau taux d’intérêt sur l’€ de R2E, le rendement anticipé sur le $ de-vient plus élevé que le rendement de l’euro. Les détenteurs de dépôts en euros vont essayer de vendre de l’€ pour acheter des $. Le dollar va s’apprécier et l’€ se déprécier.

Comment calculer le taux de change ?

• F L( R,Y) Avec ces trois équations, l'approche monétaire du taux de change prédit que le taux de change, qui est le prix relatif de deux devises, est déterminé à long terme par les offres relatives de monnaie et leurs demandes relatives réelles.