[PDF] LES EAUX MINERALES DOULMES S.A. DOSSIER D

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DINFORMATION

MISE A JOUR ANNUELLE ET OCCASIONNELLE DU DOSSIER DNFORMATION RELATIVE A

LXERCICE 2016

PROGRAMME DE BILLETS DE TRESORERIE

Nouveau : 300 000 000 MAD

Ancien plafond : 200 000 000 MAD

Valeur Nominale : 100 000 MAD

RESERVEE AUX INVESTISSEURS LISTES DANS LE DOSSIER DINFORMATION (PARTIE MODALITES DE SOUSCRIPTION) CONSEILLER FINANCIER ET COORDINATEUR GLOBAL ORGANISME RESPONSABLE DE PLACEMENT VISA -95-3 du 24 Chaâbane 1415 (26 janvier 1995)

portant promulgation de la loi N° 35-94 relative à certains titres de créances négociables telle que modifiée et

Marché des Capitaux 14/09/2017 sous la référence VI/EM/025/2017. 2

ABREVIATIONS

AGO : Assemblée Générale Ordinaire

AAT : " Ain Atlas », Eau minérale naturelle

BAH : " Bahia », Eau de table

BAM : Bank Al Maghrib

BDT : Bons de Trésor

BFR : Besoin en Fonds de Roulement

C : Carbonne

CA

CA++ : Ions de Calcium

AMMC : Autorité Marocaine du Marché des Capitaux

CL- : Ions de Chlore

DGD : Directeur Général Délégué

DH : Dirhams

EBITDA : Earnings before Interests, Taxes and Depreciation and Amortization

EMN : Eau Minérale Naturelle

EMG : Eau Minérale Gazeuse

EDT : Eau de Table

GMS : Grandes et Moyennes Surfaces

HCO3 - : Bicarbonate HOLMARCOM : Holding Marocaine Commerciale et Financière INH

IR : Impôts sur le Revenu

IS : Impôts sur les Sociétés

ISO : Organisation Internationale de Normalisation JDE : JD Edwards Système intégré de gestion des données

K+ : Ions de Potassium

KDH : Milliers de Dirhams

LCP : Livraison Contre Paiement

LLD : Location Longue Durée

MDH : Millions de Dirhams

MLT : Moyen Long Terme

MG++ : Ions de Manganèse

MRDS DH : Milliards de Dirhams

NB : Nombre

NS : Non Significatif

OFPPT : Office de Formation Professionnelle et de la Promotion du Travail OMI OUL : " Oulmès », Eau minérale naturelle gazeuse OPCVM : Organisme Collectif de Placement en Valeurs Mobilières 3

PCI : Pepsi Cola International

PET : Polyethylene Terephthalate

PI : Par Intérim

PVC : Polyvinyle Chloride

RBE on

RH : Ressources Humaines

RN : Résultat Net

ROA : Return on Assets

ROE : Return on Equity

RRR : Rabais, Remise et Ristourne

SA : Société Anonyme

SAL : " Sidi Ali », Eau Minérale naturelle

SI

SICAV ent à capital Variable

SO4 - : Ions de Sulfate SOCHEPAR : Société chérifienne de participations SOMATHES : Société marocaine du thé et du sucre SFEC : Société Française d'études et Commercialisation

TCAM : Taux de Croissance Annuel Moyen

TTC : Toutes Taxes comprises

TVA : Taxe sur la Valeur Ajoutée

USD : Dollar American

Var : Variation

VNU : Verenigde Nederlandse Uitgeversbedrijven

m : Micromètre, unité de longueur du système métrique

ETE : Eau Technologie Environnement

ODD : Oulmés Drinks Development

OM : Orangina Maroc

4

DEFINITION

Agence de bassin hydraulique : Etablissement public chargé du développement et de la gestion de

iques.

Captage

moyens techniques.

Cols : désigne les bouteilles, en jargon professionnel ce terme fait référence au col de la bouteille.

Décantation : Opération

la gravitation.

Distribution Directe : Mode ou Circuit de distribution visant à vendre ses marchandises aux points de

ventes sans passer par des grossistes ou distributeurs, au moyen de sa propre flotte de distribution.

Eau minérale naturelle :

chimique constante et à laquelle sont attribuées des vertus thérapeutiques.

Eau de source : Eau naturellement potabl

Eau de table : Eau du réseau publique ou de forage traitée, purifiée, désodorisée et filtrée.

Eau Gazeuse : Eau potable contenant naturellement ou artificiellement du gaz carbonique.

Film thermo-rétractable : Film en plastique qui sert à empaqueter les bouteilles suite à une température

élevée.

Insufflation :

manganèse.

Oligoélément : Élément chimique existant en très petite quantité dans l'organisme des êtres vivants et

nécessaire à leur fonctionnement

Préformes : Produit semi-

ROA: Rendement des actifs. Il est calculé en rap

ROE: Rendement des capitaux propres. Il est calculé en rapportant le Résultat Net aux capitaux propres

Schistes à Andalousit, Terrains métamorphiques, Massif granitique hercynien: Ce sont des

descriptions géologiques (terrain métamorphique) données à des roches (andalousite/ schiste :

leurs compositions chimiques et cristallographique.

Soufflage :

Soutirage cuve :

Soutireuse : Machine permettant de remplir des bouteilles, des boites de boissons gazeuses et non gazeuses.

Vente Directe : Acte de vente/transaction effectué directement du producteur aux points de vente au

5

SOMMAIRE

Abréviations .................................................................................................................................... 2

DEFINITION ..................................................................................................................................... 4

Sommaire ........................................................................................................................................ 5

AVERTISSEMENT ........................................................................................................................... 7

PRÉAMBULE ................................................................................................................................... 8

Partie I : Attestations et Coordonnées ................................................................... 9

I. Le Président Directeur Général .................................................................................................. 10

II. Les Commissaires aux Comptes ............................................................................................... 10

III. ................................................................................................................... 17

IV. Le Conseiller Juridique ................................................................................................................ 17

V. ................................. 18

Partie II ................................................................... 19

I. ..................................................................................................................... 20

II. ................................................................................................................ 20

III. Renseignements relatifs aux titres à émettre ........................................................................... 21

IV. Syndicat de placement Intermédiaires financiers ................................................................. 21

V. Modalités de souscription ............................................................................................................ 21

VI. .................................................................................................................. 23

VII. Modalités de versement des souscriptions .............................................................................. 23

VIII. ..................................................................................... 23

IX. Régime fiscal................................................................................................................................. 23

Partie III ............... 25

I. enseignements à caractère général .......................................................................................... 26

II. R ........................................................................... 28

III. : ........................... 28

IV. ................................................................................................ 31

V. Notation .......................................................................................................................................... 33

VI. ................................................................................................................... 33

VII. Politique de distribution de dividendes : ................................................................................... 33

VIII. ............................................................................................................ 34

IX. Les organes de direction ............................................................................................................. 35

X. ........................................................................................................ 39

Partie IV .................................. 41

I. Historique et principaux faits marquants ................................................................................... 42

II. .............................................. 44 III. .................................................. 49

IV. .......................................................................................................................... 50

V. Activité de la société Les .............................................................. 62

VI. Capital Humain ............................................................................................................................. 81

VII. ................................. 84

VIII. Stratégie de Développement ...................................................................................................... 86

6 - COMPTES SOCIAUX

ANNUELS ..................................................................................................... 89

- COMPTES ANNUELS

consolidés .................................................................................................. 117

Partie VII - Perspectives ................................................................................. 132

Partie VIII - Facteurs de Risque ........................................................................ 135

Partie IX - Faits exceptionnels et litiges ............................................................. 138

Partie X Principes et Méthodes Comptables ...................................................... 140

Partie XI: A N N E X E S .................................................................................. 145

Annexe 1- Données comptables et financières sociales ........................................ 146

Annexe 2- Données comptables et financières consolidées ................................... 161

Annexe 3- Bulletin de souscription ................................................................... 165

7

AVERTISSEMENT

Le visa de

informations présentées. Il a été attribué après examen de la pertinence et de la cohérence de

est soumis au risque de non rem

Le AMMC

la qualité de la situ ne constitue pas une garantie contre le risque

de non remboursement des échéances Du programme des billets de trésorerie, objet du présent dossier

e pas aux personnes dont les lois du lieu de résidence r HQFRQIRUPLWpDYHFOHVORLVHWUqJlements en vigueur dans tout pays où il fera une telle offre.

Ni (AMMC), ni " »,

n'encourent de responsabilité du fait du non-u placement. 8

PRÉAMBULE

-95-3 du 26 janvier 1995 portant promulgation de

la loi n°35-94 relative à certains titres de créances négociables, telle que modifiée et complétée, le

société " » dans le cadre de la mise à jour annuelle et occasionnelle 2016 illets de Trésorerie avec extension du plafond de 200 000 000 Dhs à

300 000 000 Dhs.

spécifique, des sources suivantes :

ŀ Commentaires, analyses et statistiques fournis par les dirigeants de la société " Les Eaux Minérales

» et recueillis par la BMCI, notamment lors de la procédure de due diligence effectuée auprès

ŀ Liasses comptables et fiscales de la société " » relatifs aux exercices clos le 31 décembre 2014, le 31 décembre 2015 et le 31 décembre 2016; ŀ Rapports de gestion de la société " »relatifs aux exercices clos le 31 décembre 2014, le 31 décembre 2015 et le 31 décembre 2016;

ŀ en1 ;

ŀ Procès- Les Eaux

» relatifs aux exercices clos le 31 décembre 2014, le 31 décembre 2015 et le 31

ŀ Rapports généraux et spéciaux des commissaires aux comptes de la société " Les Eaux Minérales

» relatifs aux exercices clos les 31 décembre 2014, 2015 et 2016 (comptes sociaux et consolidés). En application des -94 promulguée par le dahir n° 1-95-3 du 26

ƒ remis ou adressé sans frais à toute personne dont la souscription est sollicitée, ou qui en fait la

demande ; ƒ tenu à la disposition du public au siège social de la société " » et dans

¾ disponible à tout moment au siège de la BMCI au 26, place des Nations Unies, 20 000 -

Casablanca. Tél: 05 22 46 12 52 ; et dans les points de collecte du réseau de placement ; ¾ disponible à tout moment au siège social de La société " » : Zone Industrielle de Bouskoura- Casablanca .Tél : 05 22 33 47 42 est disponible sur le site (www.AMMC.gov.ma). médias et des annuaires et médias commerciaux. 9

PARTIE I : ATTESTATIONS ET COORDONNEES

10

I. LE PRESIDENT DIRECTEUR GENERAL

Le Président Directeur Général atteste que, à sa connaissance, les données du présent dossier

informations nécessaires aux investisseurs potentiels pour fonder leur jugement sur le patrimoine,

l'activité, la situation financière, les résultats et les perspectives de la société " Les Eaux Minérales

»S.A. ainsi que sur les droits rattachés aux titres proposés. Elles ne comportent pas

d'omissions de nature à en altérer la portée.

Mohamed Hassan BENSALAH

Président Directeur Général

Zone Industrielle de Bouskoura, Casablanca

Tél. 05 22 33 47 42

Fax: 05 22 33 47 52

sidiali@oulmes.ma

II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

1. Identité des commissaires aux comptes

Dénomination ou raison sociale ERNST & YOUNG FIDAROC GRANT THORNTON Représentant M .A .FAIZ, Associé M. F. MEKOUAR, Associé

Adresse 37, Bd Abdellatif Ben Kaddour 20 200

Casablanca

47, rue Allal Ben Abdellah, 20 100

Casablanca

Numéro de téléphone 05 22 95 79 00 05 22 54 48 00

Numéro de fax 05 22 39 02 26 05 22 29 66 70

Adresse électronique Abdelmejid.faiz@ma.ey.com f.mekouar@fidarocgt.com Date du 1er exercice soumis au contrôle 2003 2003

Date du renouvellement du dernier mandat

2014
2014
2017
2017

2. Attestation de concordance des commissaires aux comptes relative aux comptes sociaux

de la Société pour les exercices clos les 31 décembre 2014, 2015 et 2016 :

Nous avons procédé à la vérification des informations comptables et financières de la société " Les Eaux

» conte

nécessaires et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur.

Nos diligences ont consisté à nous assurer de la concordance desdites informations avec les états de

,2014 et 2015.

Sur la base des diligences ci-

informations comptables et financières, d

synthèse sociaux audités par nos soins pour les exercices clos le 31 décembre 2013 , 2014 et 2015.

M. HICHAM DIOURI, cabinet Ernst & Young

M. Faïçal MEKOUAR, cabinet Fidaroc Grant Thornton 11

3. Rapports des commissaires aux comptes relatifs aux exercices sociaux clos les 31

décembre 2014, 2015 et 2016:

¾ Exercice clos le 31 décembre 2016

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons effectué

tats de synthèse, ci-

ELODQOHFRPSWHGHSURGXLWVHWFKDUJHVO

synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 639 183 302,27 dont un

bénéfice net de MAD 168 222 012,87

Responsabilité de la Direction

t et de la présentation sincère de ces états de synthèse,

conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la

états de

comptables raisonnables au regard des circonstances. thèse sur la base de notre audit.

Nous avons effectué notre audit selon les normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de

assurance raisonn

les montants et les informations fournies dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du

interne en vigueur d préciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre

opinion.

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et

sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de

Maroc.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes

assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil

destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la société. -95 telle que modifiée et complétée, nous vous informons que votre société a procédé en 2016 à la création des sociétés : - Oulmes Drinks Development S.A détenue à 100% avec un capital de KMAD 30.000 12 - Orangina Maroc S.A détenue à 34% avec un capital de KMAD 22.000.

Casablanca, le 3 Avril 2017

M. Hicham DIOURI, cabinet Ernst & Young

M. Faïçal MEKOUAR, cabinet Fidaroc Grant Thornton

¾ Exercice clos le 31 décembre 2015:

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons effectué

-joints, de la société " » SA, comprenant le bilan, le compte de

synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 589.761.289,40 dont un

bénéfice net de MAD 135.851.321,65.

Responsabilité de la Direction

conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la

comptables raisonnables au regard des circonstances.

Nous avons effectué notre audit selon les normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de

procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant

les montants et les informations fournies dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du

ontiennent des et le caractère raisonnable des estimations com

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre

opinion.

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et

sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de

ère et du patrimoine de la société Les EAUX

Maroc.

Vérifications et informations spécifiques

13

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes

assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil

Par ailleurs, conformément article 172 de la loi 17-95 telle que modifiée et complétée par les lois 20-05

et 78- dirhams.

Casablanca, le 1er Avril 2016

M. Abdelmejid FAIZ, cabinet Ernst & Young

M. Faïçal MEKOUAR, cabinet Fidaroc Grant Thornton

¾ Exercice clos le 31 décembre 2014:

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale du 24 mai 2015, nous

-joints, de la société " » SA,

comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de

2014. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD

552.909.967,75 dont un bénéfice net de MAD 105.032.626,59.

Responsabilité de la Direction

La directio

conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la

tablissement et la présentation des états de comptables raisonnables au regard des circonstances. r une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit.

Nous avons effectué notre audit selon les normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de

pour obtenir une

les montants et les informations fournies dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre

opinion.

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et

sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de

14 cipes comptables admis au

Maroc.

-dessus, nous attirons votre attention sur les informations -joint relatives aux ceux points suivants : -la société a reçu le 20 juin 2013, un avis d

2012. En date du 20 décembre 2013, la société a reçu la première notification fiscale portant sur lesdits

impôts et taxes au titre des exercices contrôlés. Une deuxième notification a été reçue, en date du 26

Février 2014, prenant partiellement en compte les réponses et explications apportées par la société. En

date du 16 décembre 2014, u le dénouement définitif de ce dossier.

-Un passif éventuel, non enregistré dans les comptes de la société, relatif à la demande de

justificatifs de versement concernant les droits de timbre prévus par les articles 249 et 252 I-B du CGI au

titre de la période 2004 à 2013.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes

assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil

té.

Casablanca, le 13 Avril 2015

M. Abdelmejid FAIZ, cabinet Ernst & Young

M. Faïçal MEKOUAR, cabinet Fidaroc Grant Thornton

4. Attestation de concordance des commissaires aux comptes relative aux comptes

ercice clos le 31 décembre 2015 et 2016 :

Nous avons procédé à la vérification des informations comptables et financières consolidées du Groupe

" » contenues dans le présent D Information en effectuant les

diligences nécessaires et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur.

Nos diligences ont consisté à nous assurer de la concordance desdites informations avec les états de

synthèse annuels consolidés audités du Groupe des exercices

2015 et 2016.

Sur la base des diligences ci-

synthèse consolidés audités par nos soins pour les exercices clos le 31 décembre 2015 et le 31

décembre 2016.

M. HICHAM DIOURI, cabinet Ernst & Young

M. Faïçal MEKOUAR, cabinet Fidaroc Grant Thornton

5. Rapport des commissaires aux comptes relatif aux comptes consolidés des exercices

2015 et 2016:

¾ Exercice clos le 31 décembre 2016

15 -joints, de la société " Les Eaux Minérales es filiales

décembre 2016, ainsi que le compte de résultat, l'état des variations des capitaux propres et le tableau

capitaux propres consolidés de KMAD 734.752 dont un bénéfice net consolidé de KMAD 172.955.

Responsabilité de la Direction

de ces états financiers,

conformément au référentiel comptable admis Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la

financiers ne comportant pas - tats financiers sur la base de notre audit. Nous

avons effectué notre audit selon les normes de la profession applicables au Maroc. Ces normes requiert

a

les montants et les informations fournis dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du

anomalies significatives, que celles-

En procédant à ces évaluations du ris

de la présentation d

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre

opinion.

Opinion sur les états financiers

A notre avis, les états financiers consolidés cités en premier paragraphe ci-dessus donnent, dans leurs

ainsi que de la performance financière consolidé.

Casablanca, le 3 avril 2017

M. Hicham DIOURI, cabinet Ernst & Young

M. Faïçal MEKOUAR, cabinet Fidaroc Grant Thornton 16

¾ Exercice clos le 31 décembre 2015:

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