[PDF] Les Carrés DSCG 2 Exercices corrigés Finance

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3 e

éd. 2

Pascale Recroix

Conforme

au nouveau programme du DSCG

FINANCEEXERCICES

CORRIGÉS

3 e

éd.

2

Pascale Recroix

FINANCE

EXERCICES

CORRIGÉS

Pascale Recroix est Professeur en classes préparatoires au DCG et au DSCG.

Dans la même collection :

- DSCG 1 Gestion juridique, fiscale et sociale, 1 re

éd. 2020 (E. Bayo).

- DSCG 2 Finance, 7 e

éd. (P. Recroix).

- DSCG 2 Exercices corrigés Finance, 3 e

éd. (P. Recroix).

- DSCG 3 Management et Contrôle de gestion, 1 re

éd. 2020 (M. Leroy).

- DSCG 4 Comptabilité et audit, 7 e

éd. (C. Baratay).

- DSCG 4 Exercices corrigés Comptabilité et audit, 4 e

éd. (C. Baratay).

Contactez-nous sur

gualino@lextenso.frSuivez-nous sur www.gualino.fr

© 2020, Gualino, Lextenso

1, Parvis de La Défense

92044 Paris La Défense Cedex

ISBN 978 - 2 - 297 - 07692 - 0

ISSN 2269-2304

Le concept

À l'occasion de la mise en application des

nouveaux programmes des différentes UE (unités d'enseignement) du Diplôme supérieur de comptabilité et de gestion (DSCG), la collection "fi

Les Carrés DSCG

fi» vous proposefi: des livres conformes au nouveau programme de chaque UE et qui correspondent à une unité d'enseignement qui donne lieu à une épreuvefi; une pédagogie qui tient compte des notions nouvelles intr oduites dans les programmesfi: compétences attendues et savoirs associés fi; de véritables manuels synthétiques d'acquisition des connaissances fi; leur contenu estfi: plus développé fi: les étudiants peuvent apprendre leur cours et acquérir les compétences ainsi que les savoirs associés, plus complet fi: le cours est enrichi d'applications corrigées pour mettre en pratique les compétences acquises. Un cas nal conforme à l'examen est présenté à la n de l'ouvrage pour que l'étudiant soit prêt le jour de l'épreuve, plus visuel : les maquettes sont modernisées pour être plus aérées et plus attractivesfi; des livres

à jour de l'actualité la plus récente

pour chaque UE qui le justifie (c'est le cas des UE qui demandent de la part du candidat un important effort d'entraînement sur une matière quantitative), le manuel synthétique d'ac quisition des connaissances est complété par un livre uniquement consacré à une série d'exercices corrigés pédagogiquement construits pour faciliter la mise en application des connaissances acquises . C'est le cas des UE 2 et 4.

L'ouvrage que vous avez entre les mains est tout entier consacré à des exercices corrigés qui

portent sur l' UE 2 "fi

Finance

fi».

120 exercices choisis vous sont présentés avec leurs corrigés pour que la finance n'ait

plus de secret pour vous. 5

Sommaire

PARTIE

1

LA VALEUR 13

Thème 1.

Modèles d'évaluation des actifs 15

Exercice 1 : Coût des capitaux propres par la méthode du MEDAF ............................................15

Exercice 2 :

Coût des capitaux pr

opres par la méthode du MEDAF - Coût du capital - Rentabilité d'un pr ojet

Exercice 3 :

Capitalisation boursière

- Coût des capitaux pr opres par la méthode du MEDAF - Coût du capital ............16

Exercice 4 :

Levier d'endettement

- Coût des capitaux pr opres par la méthode du MEDAF - Coût du capital ............17

Exercice 5 :

V aleur actuelle d'une obligation - Coût des capitaux pr opres par la méthode du MEDAF - Coût du capital ............18

Exercice 6 :

Bêta désendetté

- Coût des capitaux pr opres par la méthode du MEDAF - Coût du capital ............19

Exercice 7 :

Bêta spécique à un pr

ojet - Coût des capitaux pr opres par la méthode du MEDAF - Coût du capital ............20

Exercice 8 :

Bêta de la dette

- Coût des capitaux pr opres par la méthode du MEDAF - Coût du capital ............21

Thème 2.

Rentabilité et risque d'un portefeuille 23

Exercice 9 : Rentabilité d'une action et risque associé .................................................................23

Exercice 10 :

Cours boursier - Rentabilité d'une action et risque associé ....................................24

Exercice 11 :

Rentabilité d'une action et risque associé en avenir aléatoi r e ................................25

Exercice 12 :

Rentabilité et risque d'un portefeuille composé de plusieurs ac tions en avenir aléatoir e ..............................26

Exercice 13 :

Minimisation du risque associé à un portefeuille de plusieurs acti ons ..................27 6

Exercice 14 : Calcul du bêta d'un titre ........................................................................

.....................28

Exercice 15 :

Calcul du bêta d'un titr

e en avenir aléatoire

Exercice 16 :

Gestion des actions

.............................30

Exercice 17 :

Rentabilité du mar

ché - Rentabilité d'un titre

Exercice 18 :

Actions - CAC 40

..................................32

Exercice 19 :

Gestion d'un portefeuille

....................34

Thème 3.

Évaluation des actions 37

Exercice 20 : Valeur d'une action - Dividendes constants .............................................................37

Exercice 21 :

V aleur d'une action - Croissance des dividendes constante ....................................37

Exercice 22 :

V aleur d'une action - Croissance des dividendes multiple.......................................38

Exercice 23 :

V aleur d'une action - Croissance des dividendes multiple.......................................38

Exercice 24 :

T aux de croissance des dividendes - Valeur d'une action

Exercice 25 :

Placements nanciers - V

aleur d'une option - Modèle binomial ............................40

Exercice 26 :

Placements nanciers - V

aleur d'une option - Modèle de

Black & Scholes

...........42

Exercice 27 :

Calcul du call et du put par le modèle binomial en fonction des anticipations de l'investisseur .....43

Exercice 28 :

Gestion des options

............................45

Exercice 29 :

Gestion des options

............................46

Thème 4.

Évaluation des obligations 49

Exercice 30 : Valeur d'une obligation à l'émission ........................................................................

.49

Exercice 31 :

Intér

êt couru et valeur d'une obligation à une date quelconque ...........................50

Exercice 32 :

V aleur d'une obligation après le versement du coupon

Exercice 33 :

Calcul du TRAB - Valeur d'une obligation à l'échéance et à une date quel conque ..51

Exercice 34 :

Choix entr

e plusieurs obligations ......53

Exercice 35 :

Duration et sensibilité à l'émission d'un emprunt obligat air e ................................55

Exercice 36 :

TRAB - V

aleur d'une obligation - Duration et sensibilité

Exercice 37 :

TRAB - Choix entr

e plusieurs obligations..................................................................59 7

PARTIE

2

LE DIAGNOSTIC APPROFONDI 63

Thème 5.

Analyse -nancière des comptes consolidés 65

Exercice 38 : Rentabilité économique ........................................................................

......................65

Exercice 39 :

Pr o-tabilité - Rentabilité - Endettement - Trésorerie

Exercice 40 :

Rentabilité économique et r

entabilité -nancière - Coût du capital ........................72

Thème 6.

Analyse extra--nancière 79

Exercice 41 : Calcul de l'EVA ........................................................................

.....................................79

Exercice 42 :

Cr

éation de valeur - Taux d'endettement maximal

Exercice 43 :

Scoring

Exercice 44 :

Agences de

rating ...............................84

Exercice 45 :

Gouver

nance d'entreprise ..................85

PARTIE

3

L'ÉVALUATION DE L'ENTREPRISE 87

Thème 7.

Évaluation par les fiux 89

Exercice 46 : Évaluation d'une société par la méthode du DCF .....................................................89

Exercice 47 :

Bêta du titr

e - Valeur terminale - Taux de croissance des FNT ................................90

Exercice 48 :

Évaluation d'une société par la méthode du DCF

Exercice 49 :

Évaluation d'une société par la méthode du DCF

Exercice 50 :

Évaluation d'une société par la méthode du DCF

Exercice 51 :

Évaluation d'une société par la méthode du DCF - Compt es consolidés ................96

Exercice 52 :

Bêta de l'activité - Bêta du titr

e - Coût du capital - Évaluation d'une société par la méthode du DCF

Exercice 53 :

Bêta du titr

e - Coût du capital - Évaluation d'une société par la méthode du DCF -

Diagnostic -nancier

...........100 8

Thème 8.

Évaluation par approche comparative 109

Exercice 54 : Évaluation d'une société par la méthode des multiples com parables ..................109

Exercice 55 :

quotesdbs_dbs29.pdfusesText_35

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