[PDF] rapport annuel - balance des paiements et position extérieure

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2018

RAPPORT ANNUEL

BALANCE DES PAIEMENTS

ET POSITION EXTÉRIEURE GLOBALE DU MAROC

DÉPARTEMENT ÉTUDES ET STATISTIQUES

OFFICE DES CHANGES

DÉPARTEMENT ÉTUDES ET

STATISTIQUES

9XH G·HQVHPNOH 6

Le compte des transactions courantes 15

Les biens 16

Les services 17

Les revenus primaires 22

Les revenus secondaires 23

Le compte financier 28

Les investissements directs 28

Les investissements de portefeuille 33

Les instruments financiers dérivés 34

Les autres investissements 35

Les avoirs de réserve 37

La position extérieure globale 41

Les investissements directs 42

Les investissements de portefeuille 46

Les instruments financiers dérivés 48

Les autres investissements 48

Les avoirs de réserve 51

Rappel des méthodologies 52

0pPORGRORJLH G·pPMNOLVVHPHQP GH OM NMOMQŃH GHV SMLHPHQPV 54

0pPORGRORJLH G·pPMNOLVVHPHQP GH OM SRVLPLRQ H[PpULHXUH JORNMOH 61

Annexes 66

SOMMAIRE

98( G·(16(0%I(

LE COMPTE COURANT 8 LE COMPTE FINANCIER 10 LA POSITION EXTÉRIEURE GLOBALE 11

9XH G·HQVHPNOH

RAPPORT ANNUEL DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET DE LA POSITION EXTÉRIEURE GLOBALE DU MAROC - ANNÉE 2018 - 8

Compte courant : Hausse du

déficit.

En 2018, le solde déficitaire des

PUMQVMŃPLRQV ŃRXUMQPHV V·pPMNOLP j

-60,6Mds DH contre -36,3Mds DH, soit une augmentation de 24,3Mds

DH. Rapporté au PIB, ce solde

V·pPMNOLP j 5,4% contre 3,4% en 2017.

Cette aggravation est due

principalement à la hausse du déficit des échanges de biens et la baisse du solde excédentaire des revenus secondaires, et ce en dépit de la hausse du solde des échanges de services. (Tableau T1)

Augmentation du déficit au titre des

transactions sur les biens

Le déficit de la balance des biens

augmente de 14,9Mds DH, passant de 174,9Mds DH en 2017 à 189,8Mds

DH en 2018. Cette évolution est

imputable à la hausse du déficit de la composante " Marchandises générales », principale rubrique du poste des biens. Il V·pPMNOLP j

190,7Mds DH en 2018 contre

175,6Mds DH en 2017.

En parallèle, le poste " Or non

monétaire » SMVVH G·XQ VROGH SRVLPLI de 32,2MDH à un solde négatif de

33,8MDH. En revanche le solde du

poste " Exportations nettes du négoce » reste positif. $ŃŃURLVVHPHQP GH O·H[ŃpGHQP GHV

échanges de services

I·H[ŃpGHQP GHV pŃOMQJHV GH VHUYLŃHV

à 75Mds DH en 2018 contre 72,4Mds

DH en 2017 soit +3,6%. En effet, le

solde des voyages, composante principalH GHV VHUYLŃHV V·pPMNOLP j

54,2Mds DH en 2018 contre 54,8Mds

DH une année auparavant. A ce titre

les recettes atteignent 73Mds DH en

2018 contre 72,1Mds DH en 2017, soit

+1,3%.

En parallèle, les dépenses

augmentent de 8,7% (18,9Mds DH en

2018 contre 17,3Mds DH en 2017).

6·MJLVVMQP GHV services de

télécommunications G·LQIRUPMPLTXH et G·LQIRUPMPLRQ, ils réalisent une légère hausse de leur solde excédentaire : +0,8Md DH ou +6,5% (13Mds DH en

2018 contre 12,2Mds DH en 2017).

En parallèle, le solde du poste

" Autres services » V·pPMNOLP j +0,7Md

DH en 2018 contre +0,4Md DH en

2017. En effet, les recettes des autres

services aux entreprises " services techniques et spécialisés, services liés au commerce, services de recherche et 73Mds
DH

Recettes

voyages +2,6Mds DH

Excédent des

échanges de

services

5,4%du

PIB

Déficit des

transactions courantes

RUBRIQUES201620172018

Compte des transactions Courantes-41.040-36.342-60.616

Biens-172.838-174.888-189.824

dont Marchandises générales-173.270-175.577-190.665

Services+67.504+72.389+74.982

dont : voyages+49.924+54.785+54.181

Services de télécommunications,

G·LQIRUPMPLTXH HP G·LQIRUPMPLRQ+12.036+12.215+13.008

Revenus primaires-16.146-18.798-20.867

Revenus secondaires+80.439+84.955+75.092

T1. Solde des transactions courantes en Millions de dirhams (MDH)

9XH G·HQVHPNOH

RAPPORT ANNUEL DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET DE LA POSITION EXTÉRIEURE GLOBALE DU MAROC - ANNÉE 2018 - 9

développement et services professionnels et conseil en gestion » passent de

17,3Mds DH en 2017 à 20,3Mds DH

en 2018, soit une hausse de 3Mds DH ou +16,9%.

Le solde déficitaire des services de

" transport », reste stable (-8,9Mds

DH en 2017 et -8,8Mds DH en 2018.

Cette évolution résulte de

O·MŃŃURLVVHPHQP du solde du

PUMQVSRUP MpULHQ V·pPMNOLVVMQP à

+6,4Mds DH en 2018 contre +5,3Mds

DH en 2017, atténuée toutefois par le

creusement du solde déficitaire du transport maritime.

Recul du solde excédentaire des

revenus

Le solde excédentaire des revenus

atteint 54,2Mds DH en 2018 contre

66,2Mds DH en 2017, soit une baisse

de 11,9Mds DH ou -18%. (Tableau T2)

Cette évolution est due à la fois à la

hausse du solde déficitaire des revenus primaires et au recul du solde excédentaire des revenus secondaires.

En effet, le solde des revenus

primaires, structurellement déficitaire, V·pPMNOLP j -20,9Mds DH en 2018 contre -18,8Mds DH en 2017.

Ce résultat est dû principalement à la

hausse du solde déficitaire des revenus des investissements de 8%, notamment la hausse du solde déficitaire des revenus

G·LQYHVPLVVHPHQPV GLUHŃPV (5,2%)

composé principalement des

PUMQVIHUPV GH GLYLGHQGHV j O·pPUMQJHU

(+5,3% : 14,2Mds DH en 2018 contre

13,5Mds DH en 2017) et le recul du

solde excédentaire des revenus des avoirs de réserve (-20,7%). (Graphique G1)

Concernant le solde des revenus

secondaires, composé des revenus des transferts courants publics et revenus des transferts courants privés, LO V·pPMNOLP j 7D10GV DH en

2018 contre 85Mds DH en 2017, soit

-11,6%. Cette évolution résulte essentiellement de la baisse de

O·H[ŃpGHQP GHV transferts courants

publics de 68,5%. En parallèle, les transferts courant privés reculent légèrement de 2,5%, spécialement la baisse des envois de fonds effectués par les MRE qui passent de 65,9Mds

DH en 2017 à 64,9Mds en 2018, soit

une légère baisse de 1Mds DH.

64,9Mds

DH

Recettes MRE en

2018
69%

Baisse des

recettes des transferts courants publics

201620172018

Revenus primaires-16.146-18.798-20.867

Revenus des investissements-16.720-19.490-21.043

Autres revenus primaires+574+692+176

Revenus secondaires+80.439+84.955+75.092

Publics+9.319+11.777+3.707

Privés+71.120+73.179+71.385

dont recettes MRE+62.553+65.898+64.925

Total revenus+64.294+66.157+54.225

G1. Solde des revenus des investissements en MDH

T2. Solde des revenus en MDH

9XH G·HQVHPNOH

RAPPORT ANNUEL DE LA BALANCE DES PAIEMENTS ET DE LA POSITION EXTÉRIEURE GLOBALE DU MAROC - ANNÉE 2018 - 10

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