Economie de lIncertain CHAPITRE 1 0pt40pt Comportements
l'incertain. 2. le risque. 3. l'expertise. Page 5. L'incertitude.
TD : Microéconomie de lincertain
2 Production en univers incertain. 4. 3 Prime de risque. 6. 3.1 Prime de risque et utilité CRRA . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.
Cours de Théorie Microéconomique vol. II
https://www.erudit.org/fr/revues/ae/1985-v61-n4-ae2709/601355ar.pdf
CHOIX MARCHÉS TERM/ MICROÉCONOMIE DE LINCERTAIN
CHOIX MARCHÉS TERM/. MICROÉCONOMIE. DE L'INCERTAIN.. Composante. Ecole de management de la. Sorbonne. (EMS).. Période de l'année. Automne. 1 / 1.
Economie de lIncertain et des Incitations CHAPITRE 1 0pt40pt
A la suite de Frank Knight on peut distinguer trois degrés dans la connaissance imparfaite d'un agent soumis `a l'alea : 1. l'incertain. 2. le risque. 3. l'
Décision dans lincertain - Une courte introduction
Décision dans l'Incertain. Contexte impossibilité de prévoir avec certitude les conséquences de la mise. `a exécution d'une décision pas de probabilités.
Economie de lIncertain CHAPITRE 1 0pt40pt Comportements
Economie de l'Incertain. CHAPITRE 1. Comportements individuels quand le risque est objectivement défini. -. Université de Tours - L3 ECO - Arnold Chassagnon
Microéconomie de lIncertitude M1 Banque et Marchés Financiers
Son investissement est décroissant avec son aver- sion face au risque ? et avec la variance du rendement de l'actif incertain V(Y ) . Revenons maintenant au cas
TD : Microéconomie de lincertain
Quel degré d'aversion pour le risque faudrait-il pour qu'un investisseur place 1/4 de son capital en actions? 3. Page 5. DOSSIER 2. Production en univers.
[PDF] Economie de lIncertain - Paris School of Economics
Economie de l'Incertain CHAPITRE 1 Comportements individuels quand le risque est objectivement défini - Université de Tours - L3 ECO - Arnold Chassagnon
[PDF] ´Economie de lincertain et th´eorie du risque (Fondements th
[7] Octave Jokung Nguéna Microéconomie de l'incertain Risques et décisions 2`eme édition (Broché) 2001 [8] J L Cayatte Microéconomie de l'incertitude
[PDF] TD : Microéconomie de lincertain - Emmanuel DUGUET
On consid`ere une personne qui veut placer un capital V = 1000 Il choisit de ne faire qu'un type de placement parmi les trois suivants: livret
[PDF] Lincertain
Agir dans l'incertain; • Probabilités; • Distributions de probabilités jointes; • Indépendance 2 Agir dans l'incertitude • Les approches logiques que l'on
[PDF] D´ecision dans lincertain - CERMICS
3 avr 2020 · http://cermics enpc fr/~bl/decision-incertain ? 6 séances : 1h de cours http://www alexschied de/Encyclopedia6 pdf 2008 M Haugh
Cours de Théorie Microéconomique vol II Économie de lIncertain
Cours de Théorie Microéconomique vol II Économie de l'Incertain et de l'Information par JEAN-JACQUES LAFFONT Collection « Économie et Statistiques Avancées
[PDF] Décision dans le risque et l*incertain : L*apport des modèles non
2 Formalisation d'un problëme de décision dans l'incertain Tallon J -M (1997a) : "Risque microéconomique aversion à l'incertitude
[PDF] Décision dans lincertain - lamsade
Décision dans l'incertain Une courte introduction Denis Bouyssou CNRS Paris France ULB — mars 2006 Page 2 Plan Plan 1 Introduction
[PDF] Exercices de Microéconomie de lincertain Dauphine- Licence MIDO
Exercices de Microéconomie de l'incertain Dauphine- Licence MIDO Table des matières 1 Premiers critères d'évaluation des loteries
Economie de l'Incertain
et des IncitationsCHAPITRE 1
Situation Risquees, y echapper ?
Representations, comparaisons et et evaluations
Universite de Tours - M1 AGE - Arnold Chassagnon - Automne 2012 Plan1 Introduction : demande de couverture et compor-
tements induits par le risque2 Representations du risque
3 Evaluations du risque
1Introduction : demande de couverture et compor-
tements induits par le risqueAccident et couverture
L'idee de couverture appara^t tres t^ot dans l'histoire de l'humanite. On la trouve en particulier dans les contrats d'assurance genois : I Un capitaine nance son expedition par un emprunt couvert par l'assurance (sur le bateau et sur le chargement) I si le bateau n'atteint pas sa destination, l'emprunt concerne n'est pas a rembourser.Precautions contre un futur incertain
Keynes dans son ouvrage \The General Theory of Employment, Interest, and Money" introduit un motif de precaution pour justier l'epargnePeople save to protect against future risk and uncertaintyI Il ne s'agit pas d'eliminer le risque futur ni la source du risque. I il s'agit d'adoucir demain les possibles consequences d'un risque (en acceptant de diminuer la richesse d'aujourdhui)Choix humains et exposition au risque
Dans une vision moderne des choix humains, on ne dissocie pas les choix des risques induits. On trouve en ligrane une theorie du comportement humain chez Francois Ewald, entierement marquee par la gestion des risques :[L'homme emancipe]l'usage de sa liberte l'expose a mille accidents. Il ne s'aranchit que sous la condition de se conduire avec sagesse, de redoubler d'eorts et d'aronter des obstacles. En travaillant, il se blesse; en naviguant, il s'expose aux naugrages; en agissant il entre dans une lutte contre une foule d'obstacles, agir c'est vaincre ...Analyse positive : r^ole cle des probabilites
Francois Ewald voit dans le developpement des probabilites la cle d'une analyse positive du comportement humain et del'environnement dans lequel les choix se developpent.Le calcul des probabilites permettait d'articuler sur
des demonstrations positives que les libertes laissees a elles-m^eme, sans direction exterieure, n'en obeissaient pas moins a des lois. Le nouveau calcul attestait qu'un gouvernement par la liberte n'impliquait pasnecessairement desordre, qu'il etait m^eme le seul naturel.Une des directions ouvertes par cette analyse est que l'homme, par
sa gestion des risque peut aussi in uencer les probabilites. I La chance n'est plus seulement dans le domaine d'une volonte divine, I Elle est aussi le fruit de la gestion (individuelle et collective) des risques. 2Representations du risque
- distributions discretes et continues - Statistiques sur les distributionsTrois niveaux de risque
A la suite de Frank Knight, on peut distinguer trois degres dans la connaissance imparfaite d'un agent soumis a l'alea : 1. l'incertain 2. le risque 3. l'exp ertise.L'incertitude
On dira un agent dans l'incertitude en l'absence de toute connaissance positive d'une distribution de l'alea. Il conna^t les dierents etats de la nature, mais ne peut y associer de probabilite. A ce stade, les opportunites d'echange mutuellement avantageuses sont limitees et la rationalite qui les supporte, rudimentaire.Le risque
Au second degre, la connaissance d'une distribution permet a l'agent de se representer le risque auquel il est soumis par des indicateurs comme la moyenne ou la variance d'un choc et d'etablir des echelles de comparaison avec d'autres risques associes aux m^emes etats de la nature. Ceci est le point de depart de la theorie de l'assurance.L'expertise
Enn, il est possible que d'autres agents aient une connaissance plus ne du vrai etat de la nature (mais possiblement imparfaite). C'est alors que le cadre economique peut integrer, par un mecanisme d'echange elabore, une reduction de cette asymetrie de l'information.Probabilites et distributions
Cardan (1501-1576) :
le joueur savant.Probabilite d'un evenement =]resultats favorables / ]evenements possibles.Pilea une probabilite de 1/2.
Probabilite[obtenir un six en moins de 4 lances]>1/2? = 1(5=6)4= 0;5177 (de Mere). Remarque :Probabilite[obtenir un six en moins de 2 lances] =1-Probabilite[pas de six en 2 lances] = 1(5=6)2=11=36 = 0;3056.
Distributions du risque
Distributions discretes
Il y a un nombre ni d'evenements possiblesi2 I, chacun avec probabilitepi. Cette association a chaque evenement de sa probabilite, c'est ce qu'on appelle ladistributiondes risque. Cette distribution satisfait toujours la contrainteX i2Ip i= 1100 5001/3 1/2 1/6
Distributions continues
Il y a un nombre inni, voire continu d'evenements possibles : chacun, pris isolement appara^t avec une probabilite nulle. La fonction derepartitiondecrit le poids relatif des evenements de faible gain par rapport aux evenements de gains plus eleves.F(x) =Prob(Xx)
Fonctions de repartition
1 xF(x)u 0pFigure:deux fonctions de r epartitions: FetG
Statistiques
Moyenne
P iprobabilites * richesses dans l'exemple precedent, moyenne=50Variance une mesure de la distance a la moyenne. exemple : la distributionAa une plus grande variance que la distributionB.75 251000VAR(B)VAR(A)1/2
1/21/2
1/2 Modes represente le/les evenements avec la plus grande pro- babilieFractiles Divise la population en classes egales, representees par une richesse pivot.Statistiques - Pour aller plus loin
Il y a en fait deux familles de statistiques :
lesstatistiques de positiondont l'objectif est de donner un ordre de grandeur des valeurs observees lesstatistiques de dispersionqui evaluent le niveau d'etalement de la serie autour de la valeur centrale. Les parametres de position (ou valeurs centrales) sont des valeurs numeriques qui resumentune serie statistique en caracterisant l'ordre de grandeur des observations. Ils s?expriment dans la m^eme unite que les observations. Les parametres de position permettent de situer la position de plusieurs series comparables. Lorsque la distribution est parfaitement symetrique, mode, moyenne et mediane sont confondues.xn Figure:Les deux courb esont la m ^emeallure, mais ne se p ositionnent pas du tout au m^eme endroit sur l'axe des valeurs (des modalites). Les parametres de position le mettent clairement en evidence. Moyenne arithmetique d'un ensemble deNnombresDenition La moyenne arithmetique deNnombres est egale a la somme de ces nombres divisee par leur nombre. x=1N X ix iExemple simple3 individus, gagnent respectivement 10.000 euros, 20.000 euros et
30.000 euros. La moyenne de leur revenu est 20.000 euros.Remarque
La moyenne arithmetique est exactement la quantite qui pourrait ^etre identiquement distribuee a chaque individu. En eet, la consequence directe de la denition de xest :Nx=1NP ixi.Moyenne arithmetique d'une distribution
Dans le cas d'une distribution, il faut prendre en compte la frequence d'apparition de chacune des realisations.Cas discret : a partir du tableau de frequences Une variableXprend les valeursxiavec la frequencefipour i= 1;:::;N. La moyenne de cette variable est X=X if ixila comparaison avec la formule du transparent precedent est immediate.1N est remplace par lafrequence (individualisee) de chaque realisationfi.Cas continu : a partir de la fonction de distribution
Un variableXest denie par sa fonction de distributionf(x), sa moyenne est X=Z +1 1 x f(x)dxLe mode, deni pour toute variable aleatoire
Le mode d'une variable qualitative ou quantitative discrete : modalite dont la frequence (absolue ou relative) est la plus elevee. Dans le cas ou une variable continue a ete regroupee en classes, le mode est la classe dont la frequence est la plus elevee.0:00:10:20:30:40:50:60:71234 1.9 Dans l'exemple ci-dessus, le mode de la variable discrete est 2, celui de la variable continue, 1.9. Les quantiles : separer une distribution en parts egales Lorsque la variable est ordonnee, si elle est continue, et parfois m^eme quand elle est discrete ordonnee, on cherche a representer les dierentes parties d'une distribution. On nommequantilesles valeurs qui permettent de separer la distribution en parts egales.L'operation varie avec le nombre de parts.
Dans le cas d'une separation en
quatre, lesquartilessont les va- leurs qui partagent la distibution en 4 parties de 25%.Dans le cas d'une separation en deux, lamedianeest la valeur qui partagent la distibution en 2.0:00:10:20:30:40:5Q2Q1Q30:00:10:20:30:40:5MeLe quantile, deni pour les variable ordonnees
Denition
les quantiles sont les valeurs de la variable partageant la serie classee par ordre croissant de la variable enksous-ensemblesegaux.k= 2 c'est lamediane Mek= 4 c'est lesquartiles Q1,Q2,Q3k= 10 c'est lesdeciles D1,D2,...,D9k= 100 c'est lescentiles C1,C2,...,C99Calcul duniemequantile (n est \juste au-dessus" de 0.25, 0.5, 0.75Prouver dans l'exemple suivant que le nombre d'enfants median est 2 ordresi cette distribution remunere plus tous les etats de la nature.cependant, ce critere est loin de permettre de classer toutes lesSi9xi=F(xi) =n=k: leniemequantile estxi.
I Si9xi1;xi=F(xi1)
Exemple
ModaliteEectifsFrequencesFreq. cumuleesQi
210.10.1
330.30.40.25
440.40.80.5; 0.75
620.21
Total101
Dans la pratique, il faut trouver les modalites dont la frequence cumulee Eectifs21421
3 Evaluations du risque
Comparaisons - FSD
Certaines comparaisons admises par tous sontrobustes. Ainsi, on preferera la loterieBa la loterieAsi l'utilite des agents est croissante avec la richesse dans chaque etat de la nature.175 25100
0BA1/2
1/21/2
1/2 Denition :On dira qu'une distribution domine une autre distribution suivant le critere dedominance stochastique de premier Recherche d'un Critere de preference
Pour comprendre le comportement d'un agent, et plus precisement les choix qu'il fait lorsqu'il doit choisir entre plusieurs loteriesAet B, on essaye d'etablir unenotationdes dierentes loteries.Quels sont les criteres acceptables de notation des loteries? Critere Moyenne - Variance
Critere lexicographique
Une plus grande esperance de revenu satisfait l'agent Une moins grande variance de revenu satisfait l'agent U(~X) =E(~X)
V(~X) Esperance d'utilite
Denition
Plut^ot que de prendre l'esperance de la lotterie, tout se passe comme si l'agent appreciait les dierents revenus a travers un ltre. Ainsi, l'agent voit le revenuxa travers son utilite ressentie u(x).Son critere d'evaluation est l'esperance de ces utilites.U0 B BB@x y z1/3 1/2 1/61 C CCA= 13 u(x) +12 u(y) +16 u(z) Utilite marginale decroissante pour la richesse
En general, on estime que la fonctionu(x) Von Neumann Morgerstern est concave.
Cette fonction d'utilite VNM permet de representer ce que l'on observe souvent a travers les choix des agents, a savoirl'utilite marginale decroissante pour la richessexu(x) =pxu(x) = ln(x)100102,30 100031,634,60
10.0001006,91
100.000316,239,21
10 6100011,51
Un accroissement de richesse genere un accroissement d'utilite qui est en relation inverse de la richesse deja accumulee. Prime pour le risque
Cette fonction d'utilite VNM permet de mesurer ce que l'agent est pr^et a payer pour echapper au risque. Ce que l'on appelle laprime de risque, c'est a dire la dierence entre le gain espere, et l'equivalent certain (ou monetaire) de la lotterie. =E(L)ECExemple Supposons que la VNM d'un agent soitu(x) =
ln(x) et que cet agent soit expose a la lotterie150 501/2
1/2 Sa richesse esperee est 100
Son utilite est
12 ln(150) +12 ln(50) = 4;661Or 4;661 = ln(76;6)Sa prime de risque est donc 10076;6 = 13;4. Aversion pour le risque
La prime de risque mesure votre degre d'aversion pour le risque. Aversion pour le risque= refus des loteries d'esperance nulle. Heterogeneite de l 'attitude face au risque, chez les animaux (abeilles, rats,?) et chez l 'espece humaine. Degre d'aversion au risque
Vous disposez d'une richesse de 100 et faites face au risque de gagner ou perdre 50 avec egale probabilite. Soitce que vous ^etes pr^et a payer pour echapper au risque. Degre d'AR
0 00.0
1 13.4
4 37.8
10 46.0
Decrire les positions risquees que vous avez si vous contractez une assurance au prix de la prime de risque. Aversion decroissante avec la richesse
Exemple
Supposons que la VNM d'un agent soitu(x) =
ln(x) et que cet agent soit expose a la lotterie150 501/2
1/2 Comment votre prime de risque evolue si votre richesse initiale est de 1000?Comment votre prime de risque liee au risque de gagner ou perdre 50 avec egales probabilites evolue si votre richesse passe de 100 a
1000?
Il est communement accepte que celle-ci decro^t.
quotesdbs_dbs35.pdfusesText_40
[PDF] exposé sur l'économie de marché
[PDF] fonctionnement d'un marché
[PDF] le système socialiste. pdf
[PDF] l'économie du marché
[PDF] le socialisme pdf
[PDF] économie de marché cours
[PDF] l'économie des ressources humaines
[PDF] économie du travail cours
[PDF] economie et organisation des entreprises 2 bac
[PDF] chapitre economie et organisation des entreprises
[PDF] que faire avec une licence déconomie
[PDF] filière economie et gestion
[PDF] les différentes branches de l'économie
[PDF] etudes de management