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FINANCE DE MARCHE
PARTIE 1
Terminologie et Principes de base
Historique récent des crises
1
Livres
Finance d'entreprise, Pierre Vernimmen, Dalloz
Economie des marchés financiers, Paul-Jacques Lehmann, De Boeck Finance de marché, Concepts et pratiques, Claude Duflouxet Laurent Margulici, Ellipses Marchés et instruments financiers, Jérémy Morvan, Dunod L'essentiel des marchĠs financiers, EricChardoillet, Marc Salvat, Henri Tournyoldu Clos, Eyrolles
Sites Internet
Autorité de Marchés Financiers : www.amf-france.org
Agence France Trésor : www.aft.gouv.fr
Banque Centrale Européenne : www.ecb.europa.eu
Banque de France : www.banque-france.fr
2
BIBLIOGRAPHIE & SOURCES
1.A. TERMINOLOGIE ET PRINCIPES DE BASE
INTRODUCTION
1.A.1) pourquoi un besoin de marché
1.A.3) les types de relations entre acteurs économiques
1.A.4) le développement des marchés financiers
1.A.5) les grands principes de marché
1.A.6) la notion de titre financier
1.A.7) différentes classifications possibles
1.A.8) fonctions d'un marchĠ financier
1.A.9) efficience des marchés
1.A.10) la surveillance des marchés financiers
3
SOMMAIRE
1.B. HISTORIQUE RECENT DES CRISES
IMPACT DES CRISES FINANCIERES ET LEUR GESTION
1.B.1) LES CHOCS EXOGENES
1.B.2) LES CRISES BANCAIRES CLASSIQUES
1.B.3) LE GRAND KRACH DE 1929
1.B.4) L'ENORME KRACH DE 1987
1.B.5) LES CRISES DE CHANGES ET DE LIQUIDITES DES ANNEES 90
1.B.6) 1998 et LTCM
1.B.7) LA NOUVELLE ECONOMIE (1996-2000)
1.B.8) LA CRISE DES SUBPRIME (2007-2008)
1.B.9) LA CRISE DE LA DETTE SOUVERAINE Φ(2008 -?)
1.B.10) GENERALISATION SUR LA SUCCESSION ET LA GESTION DES CRISES
4 Finance de Marché Partie 1 Terminologie et Principes de base / Historique récent des crises
SOMMAIRE
Finance de marchĠ т Rġǀe
Finance de marché = Argent + Information
9Imbrication totale finance de marché et économie
9Finance de marché Ù
9un besoin de financement du développement économique et social
9un besoin de couverture contre les risques liés à la mondialisation des échanges, des
transactions et ă l'instabilitĠ de la conjoncture.
9Evolution spectaculaire depuis la fin du XXièmesiècle et notamment depuis
les annĠes 1980 (besoins н outils systğmes d'information).
9Mondialisation croissante avec
9diffusion,
9imitation et/ou adaptation des techniques et des pratiques
9Dérives possibles mais éclatement inéluctable de toute bulle financière.
5 Finance de Marché Partie 1.Terminologie et Principes de base / Historique récent des crises
INTRODUCTION
9Dans une économie simple Ùsatisfaction immédiate des besoins de
consommations (biens et services), les transactions peuvent se réduire au troc.
9Très vite apparaissent :
9Des décalages entre les besoins,
9Des décalages dans le temps entre ressources et dépenses.
CONSEQUENCES
9Le besoin de financement,
9La création de la monnaie,
9L'apparition de circuits de financement.
6 Finance de Marché Partie 1.A. Terminologie et Principes de base
1.A.1) POURQUOI UN BESOIN DE MARCHE
9Mise en relation des agents économiques excédentaires en ressources avec les
agents économiques déficitaires
9Agents économiques excédentaires :
disposent d'un edžcĠdent de monnaie dont ils n'ont pas immĠdiatement besoin
Edžemple ͗ mĠnages ǀia l'Ġpargne
9Agents économiques déficitaires :
ont besoin de monnaie immédiatement ou dans le futur Exemples : entreprises, collectivités locales, Etat, ménages système financier besoins de financement excédents de financement 7 Finance de Marché Partie 1.A. Terminologie et Principes de base
1.A.1) POURQUOI UN BESOIN DE MARCHE
9Finance de marché = organisation et fonctionnement des marchés financiers
nationaux et internationaux.
9Objectifs de
9financement,
9placement,
9couverture des risques,
9"spéculation».
9Intersection de
9connaissances des techniques, de plus en plus complexes,
8 Finance de Marché Partie 1.A Terminologie et Principes de base
1.A.2) YU'EST-CE QUE LA FINANCE DE MARCHE ?
généralités
Simple distinction de point de vue
Finance d'entrepriseFinancede marché
Point de vue principalÉmetteurInvestisseur
Position sur le marché Recherchede
financementOffre de financement
Adže d'analyse
Coût de la ressource
financière
Contrôledu projet
Recherche d'un couple
rentabilité/risque 9 Finance de Marché Partie 1.A Terminologie et Principes de base
1.A.2) YU'EST-CE QUE LA FINANCE DE MARCHE ?
finance de marchĠ ͬ finance d'entreprise Connedžion du bilan d'une entreprise aǀec les marchĠs financiers + en Hors-bilan, instruments dérivés, fermes ou optionnels (couverture ou spéculation).
Financement
hors -marché
Actionnaires
Prêts bancaires
BILANACTIFPASSIF
Haut de bilan
IMMOBILISATIONSFINANCIERES ET RESSOURCES FINANCIERES sous forme de TITRES DE CAPITAL ou TITRES DE DETTES
DĠtention d'actions et d'obligations
Investissements à long terme Ù
Politique industrielle, commerciale et financière : -х Diǀersification d'actiǀitĠs -> Rachats de concurrents -> Rachats de fournisseurs -> Rachat de clients
EMISSION DE TITRESFINANCIERS A LONG TERME
afin de FINANCER L'ACTIVITE
Actions ordinaires
Actions démembrées
Dettes subordonnées
Emprunts obligataires à long terme
Bas de bilan
GESTIOND'UN PORTEFEUILLE DE PLACEMENT
de valeurs mobilières afin de placer les excédents de trésorerie, en général très liquides et de maturité inférieure à 1 an.
Spéculation.
Aucune recherche d'influence.
EMISSIONDE TITRES FINANCIERS A COURT TERME
pour financer les besoins de trésorerie à court terme. Titres de créances négociables (émission non conditionnĠe ă l'approbation des actionnaires). 10 Finance de Marché Partie 1.A Terminologie et Principes de base
1.A.2) YU'EST-CE QUE LA FINANCE DE MARCHE ?
finance de marchĠ ͬ finance d'entreprise La finance de marchĠ comme prolongement et edžtension de la finance d'entreprise
Financement
hors -marché
Actionnaires
Prêts bancaires
Besoin de
financement de l'entreprise
Financement
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