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2 e

édition

Finance

d"entreprise manuel Lessentiel du cours

Exercices corrigés Cas de synthèse

Georges Legros

© Dunod, Paris, 2014

ISBN 978-2-10-070628-0

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Partie 1

1La construction de lÕinformation comptable 3

1.1Le circuit financier interne lÕentreprise :les flux 3

1.2La transcription des flux :lÕinformation comptable 5

1.3LÕanalyse de lÕinformation comptable 8

Points cls 9

Exercices 9

Solutions 11

2Analyse de lÕexploitation :le compte de rsultat 15

2.1Les soldes intermdiaires de gestion (SIG) 15

2.2lments dÕanalyse du compte de rsultat 22

2.3Les principaux ratios issus du compte de rsultat 28

Points cls 28

Exercices 29

Solutions 32

3Analyse du bilan 39

3.1Prsentation succincte du bilan 39

3.2LÕanalyse fonctionnelle du bilan 40

Points cls 63

Exercices 64

Solutions 70

9782100706280-legros-tdm.qxd 03/02/14 7:09 Page III

4Analyse des flux financiers 79

4.1Les diffrents outils de lÕanalyse des flux financiers 79

4.2Analyse des flux de financement 80

4.3Analyse des flux de trsorerie 90

Points cls 96

Exercices 97

Solutions 110

Partie 2

5La stratgie dÕinvestissement 125

5.1LÕanalyse des investissements 125

Points cls 143

Exercices 144

Solutions 154

6La politique de financement 165

6.1Les moyens de financement des investissements 165

6.2Le choix des modes de financement 172

6.3Le plan de financement 178

Points cls 183

Exercices 183

Solutions 195

7Le fonds de roulement normatif 213

7.1Objectifs et dfinitions 213

7.2Les ratios dÕcoulement 215

7.3Les ratios de structure 215

Points cls 215

Exercice 216

Solution 218

tude des cas 221

Bibliographie 231

Index 233

9782100706280-legros-tdm.qxd 28/01/14 7:07 Page IV

Les cinq objectifs de cet ouvrage sont les suivants : ?Proposer un outil dÕŽtude efficace. Les dŽveloppements thŽoriques sont suivis dÕexercices corrigŽs et commentŽs. Ces applications permettent au risation des concepts. Ces exercices consolident le passage de la thŽorie

ˆ la pratique.

?Proposer aux Žtudiants des Žcoles de commerce et des universitŽs unouvrage conforme ˆ leurs programmes.

Pour atteindre ces objectifs nous dŽvelopperons deux axes essentiels : ?L'analyse financière, cÕest-ˆ-dire la construction de lÕinformation comp- table, lÕanalyse du compte de rŽsultat, du bilan, des flux financiers et le diagnostic financier. Les actionnaires, les crŽanciers, les assureurs, les salariŽs, les clients, les fournisseurs sÕinterrogent sur la crŽation de valeur par lÕentreprise, des mŽthodes appropriŽes les aident ˆ former leur opinion. La connaissance compte de rŽsultat permet dÕanalyser la formation du rŽsulta au travers des soldes de gestion. LÕŽtude du bilan est destinŽe ˆ apprŽhender le fonc- tionnement de lÕentreprise au niveau des ressources et des emplois. La mesure de la rentabilitŽ, lÕŽvaluation des risques, lÕimpact du levier finan- cier, les ratios constituent des ŽlŽments privilŽgiŽs de diagnostic. LÕanalyse par les flux sÕimpose comme un ŽlŽment majeur de diagnostic. ?La stratégie financière, ˆ savoir les choix dÕinvestissement, la politique de financement et le plan de financement. La dŽcision dÕinvestir engage tion des flux prŽvisionnels issus du projet. Il est nŽcessaire dÕidentifier les sources de financement. Le choix de financement rŽsulte de la prise en compte des diffŽrentes formes de lÕendettement, des fonds propres et des tiques dÕinvestissement, de financement et de rŽmunŽration des parties prenantes.

Avant-propos

9782100706280-legros-tdm.qxd 28/01/14 7:07 Page V

La page dÕentre de chapitre

Elle donne le plan du cours,

ainsi quÕun rappel des objectifs pdagogiques du chapitre.

Le cours

Le cours,concis et structur,

expose les notions importantes du programme.

Les rubriques

Une erreur viter

Un peu de mthode

Un exemple pour comprendre

Les points cls retenir

Les exercices

Ils sont proposs en fin de chapitre,

avec leur solution,pour se tester tout au long de lÕanne.

Situ la fin de lÕouvrage,il permet

de sÕentra"ner dans les conditions de lÕexamen. Comment utiliser cet ouvrage ?9782100706280-legros-tdm.qxd 30/01/14 13:38 Page VI La construction de lÕinformation comptable..........3 Analyse de lÕexploitation :le compte de rsultat ...15

Analyse du bilan

Analyse des flux financiers

PARTIE

de lÕentreprise en un langage universel permettant le dveloppement dÕoutils de suivi de lÕactivit. Pour ma"triser ces outils,il importe de dfinir certains des concepts sur En partant de lÕactivit conomique pour aller vers les outils de la finan- ce dÕentreprise,on peut distinguer trois tapes principales : la dcom- position des flux dans lÕentreprise,la transcription de ces flux dans les documents comptables et lÕanalyse de ces flux.

Chapitre 1

Chapitre 2

Chapitre 3

Chapitre 4

9782100706280-legros-part1.qxd 14/01/14 8:06 Page 1

9782100706280-legros-part1.qxd 14/01/14 8:06 Page 2

1.1LE CIRCUIT FINANCIER INTERNE Ë LÕENTREPRISE :LES FLUX

LÕentreprise est une structure humaine organise visant ˆ mobiliser des ressources pour produire des biens et/ou des services. Pour ce faire, lÕor- ganisation ralise diffrentes oprations que lÕon peut classer selon leur objectif : les oprations dÕexploitation, dÕinvestissement et de finance- ment. res, vendre des produits ou des prestations sont des activits dÕexploi- 1

CHAPITRE

La construction

de lÕinformation comptable

1.1Le circuit financier interne lÕentreprise :les flux

1.2La transcription des flux :lÕinformation comptable

1.3LÕanalyse de lÕinformation comptable

PLAN Ma"triser les outils de suivi de lÕactivit. Partir de lÕactivit conomique pour aller vers les outils de la finance dÕentreprise.

OBJECTIFS

9782100706280-legros-C01.qxd 28/01/14 7:09 Page 3

tation. Le cycle dÕexploitation comprend donc toutes les oprations relatives ˆ la production et ˆ la vente des produits ou services de lÕentreprise. Il dbute donc avec la livraison des fournisseurs et se ter- ments et les dcaissements gnrs par les oprations dÕexploitation est alors lÕexcdent de trsorerie dÕexploitation. Les oprations dÕinvestissementconcourent ˆ la modification du Le cycle dÕinvestissement rassemble les oprations ayant pour objet lÕacquisition ou la cession dÕimmobilisations. LÕachat dÕun terrain, la construction dÕune usine, la vente dÕune machine sont des oprations dÕinvestissement. Les oprations de financementpermettent ˆ lÕentreprise de disposer des ressources ncessaires ˆ son activit. Elles concernent les opra- tions dÕendettement et de remboursement des emprunts, mais gale-quotesdbs_dbs4.pdfusesText_8

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