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l'autofinancement ou d'un financement externe assuré par le système monétaire et financier Le système Le financement indirect est assuré par l'intermédiaire des banques qui s'in- terposent entre les 2 Les conséquences Avantages :

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direct ou indirect, un financement externe a un impact sur la structure du bilan de Activité 4 : Les contraintes, avantages et inconvénients des différents modes

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L'entreprise Brioche Pasquier s'est développée par croissance externe, qui consiste B Le financement externe indirect les avantages qu'elles en attendent

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1) Doc 5 : Qu'est ce que le financement externe indirect ou intermédié ? 2) Quels sont les avantages et les inconvénients de contracter un emprunt ?

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Le financement d'actifs corporels présente l'avantage d'offrir en général une Elle consiste à supposer que le coût du financement externe des entreprises est une contourner ces difficultés est de tester de façon "indirecte" l'hypothèse nulle

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Économie d'endettement : c'est le financement externe indirect monétaire On passe d'une mode de financement a des avantages et des inconvénients

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30 nov 2016 · un rôle surtout indirect, en favorisant la demande globale Il faut cependant Cette approche a en effet deux avantages : continuum d'instruments de crédit et de dette – qui resteront la majorité des financements externes -

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HICKS utilise les concepts d'économie d'endettement (financement indirect) et d' économie Avantages du financement par les marchés Pour l' Facilite les opérations de croissance externe par la possibilité de réaliser des OPA et des OPE 

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SYLLA GAOUSSOU 2015-2016 syllagaoussoufr@gmail.com

Chapitre 15 (1) Économie

CHAPITRE 15

ÉCONOMIE

PROBLÉMATIQUE DU FINANCEMENT DE

Les besoins de financement des entreprises

- Besoin lié au c'est-à- décalage entre les recettes et les dépenses (CT) - Financement des investissements (HT-LT)

Besoins de financement des ménages

- Besoins liés à la consommation (crédit à la consommation) - Financement des investissements - Besoin lié au financement des déficits

Evolution des besoins de financement

Généralement en période de forte croissance économique le moral des agents est bon. La contrario en période de récession les besoins se stabilisent. SYLLA GAOUSSOU 2015-2016 syllagaoussoufr@gmail.com

Chapitre 15 (2) Économie

Capacité de financement des agents

Un agent a une capacité de financement si EPARGNE > BESOIN

Ressources des entreprises

Dans les années 90, les entreprises avaient plutôt une capacité de financement mais

traditionnellement ce sont des agents ayant un besoin de financement.

Les ressources des ménages

- Revenus de la propriété - Revenus de transferts Les ménages ont une capacité de financement. - Recettes fiscales - Recettes non fiscales Rencontre des besoins et des capacités de financement

2 circuits :

- Financement indirect : financement assuré par un intermédiaire qui est la banque. La banque collecte les ressources des agents pour les prêter à ceux qui ont un besoin de financement. - Financement direct qui a une capacité de financement c'est-à-emprunteur émet un titre acheté terme financement désintermédié. Mais les capacités de financement sont insuffisantes pour satisfaire les besoins de

financement donc on va recourir à la création monétaire pour créer des capacités de

financement.

HICKS (financement indirect) et

économie de marché financier (financement direct). SYLLA GAOUSSOU 2015-2016 syllagaoussoufr@gmail.com

Chapitre 15 (3) Économie

NT

Situation qui a

Caractéristiques

- financement intermédié - des capacités de financement. - Les marchés financiers jouent un rôle limité.

Avantages

: Eurotunnel, Eurodisney). informations concernant les capaci financement des banques qui peuvent exiger des emprunteurs de fournir toutes les données sur les projets à financer et sur leur capacité à rembourser.

Les limites

croissance économique.

édiation a un coût pour les emprunteurs

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Chapitre 15 (4) Économie

ÉCONOMIE DES MARCHÉS FINANCIERS

Différentes formes de marchés des capitaux

Marché monétaire

ans).

2 types de marchés monétaires :

- Le marché interbancaire alternative au refinancement auprès de la banque centrale. - Le marché des titres de créances négociable (TCN), Marché sur lequel sont émis : ¾ les billets de trésorerie (émis par les entreprises) ¾ les bons du Trésor négociables (émis par le Trésor) ¾ les certificats de dépôts (émis par les banques)

Ce marché est ouvert en théorie à tous les agents économiques mais comme les titres

particuliers.

Marchés financiers

r le long terme (> à 7 ans) et dont le support est représenté par une valeur mobilière. ( Voir Poly. " valeurs mobilières ») Les actions peuvent seulement être émises par les sociétés de capitaux (SA-SAS-

Les obligations peuvent être émises par les

appel public à Il existe un marché des actions et un marché des obligations. Le marché des actions a connu une réforme en janvier 2005 (Cf. Poly.) EUROLIST ALTERNEXT il existe une troisième possibilité de cotation SYLLA GAOUSSOU 2015-2016 syllagaoussoufr@gmail.com

Chapitre 15 (5) Économie

Ce marché libre est entré en vigueur le 1er juin 2001 sous cette appellation. Avant il

-cote. Il permet aux entreprises de faire leurs premiers pas en Bourse : il est

destiné aux entreprises ne respectant pas les conditions pour accéder aux marchés

EUROLIST, ALTERNEXT. Les émetteurs de titres sur ce marché ne sont pas soumis à des

Exemple quotesdbs_dbs7.pdfusesText_13