[PDF] [PDF] Triển vọng Thị trường Toàn cầu - Standard Chartered

[PDF] CƠ SỞ HÌNH THÀNH GIÁ CẢ - Học viện Tài chính

4 Các khâu hình thành giá và phân loại giá cả 5 6 Bức tranh giá cả trong nền kinh tế thị trường Đối tượng và phương pháp nghiên cứu của môn học 

[PDF] BÁO CÁO Tình hình giá cả thị trƣờng tỉnh Lạng Sơn dịp sát Tết

cả, thị trường, kiềm chế lạm phát - Ban hành kế hoạch số 68/KH-SCT ngày 24/ 12/2019 của Sở Công Thương về việc khảo sát, 

Bản tin thị trường - ACB

Trong nước: Tỷ giá liên ngân hàng không có nhiều biến động lớn trong ngày hôm qua thị trường TỶ GIÁ USD/VND Ngày 12/12: Open: 23 120 - 23 220

[PDF] Triển vọng Thị trường Toàn cầu - Standard Chartered

1 mar 2021 · Chúng tôi vẫn ưu tiên cổ phiếu và chiến lược thu nhập đa tài sản và tin rằng lợi suất tăng gần đây mang lại cơ hội mua vào trái phiếu USD tại 

[PDF] báo cáo thị trường heo năm 2020 - VietnamBiz

20 jan 2021 · thị trường heo NĂM 2020 Báo cáo cập nhật bức tranh toàn cảnh về tình hình sản xuất, biến động giá cả, tình hình tiêu thụ và các dự báo về thị 

[PDF] Thông cáo báo chí Thị trường biệt thự & nhà phố

Do Covid-19, nhiều chủ đầu tư đã buộc phải dừng thi công, và có thể trì hoãn việc mở bán vào 6 tháng cuối năm 2020 Ba quận dẫn đầu là Quận 2, 9 và Nhà Bè 

[PDF] Thị trường lao động trong đại dịch COVID-19: Nhu cầu về lao - PwC

Đường dẫn bài viết: https://voh com vn/thi-truong/thi-truong-lao-dong-trong- dai- dich-covid-19-nhu-cau-ve-lao-dong-co-ky-nang-gia-tang-khong-ngung-

[PDF] gia certificat

[PDF] gia diamond

[PDF] gia gemmologie

[PDF] gia mannequin

[PDF] gia model

[PDF] gia movie

[PDF] giant 2017 route

[PDF] giant 2017 tcr advanced

[PDF] giant 2017 vtt

[PDF] giant editor francais

[PDF] giant tcr advanced 1 2017 poids

[PDF] giant tobroco france

[PDF] gicleur de ralenti bouché

[PDF] gicleur de ralenti dellorto

[PDF] gicleur de ralenti trop petit symptome

ăĈҫѭÿӕc Quҧn lý Tài Sҧn

01/04/2023

PUBLIC

TriӇn vӑng Thӏ ѭӡng Toàn cҫu

Công bӕ thông tin quan trӑÿѭӧc trình bày trong phҫn Phө lөc Công bӕ Thông tin.

PUBLIC

01

ChiӃѭӧc

ChiӃѭӧÿҫѭ: Duy trì chiӃѭӧc SAFE 03

ÿӇm vӅ câu hӓi cӫa khch hng 05

02

Tәƭ

Tóm tҳt 07

03

Tài sҧÿҫѭ

Ngoҥi hӕi 09

Vàng và dҫu thô 11

04

ĈӃÿӝng

Lӏch sӵ kiӋn 12

Chú thích 14

Nӝi dung

TriӇn vӑng Thӏ ѭӡng Toàn cҫu 3

PUBLIC

Ѭÿҫu cӫa chúng tôi

(triӇn vӑng 12 tháng)

Ѭҧѫҧn

Trái phiӃu chính phӫ, vàng

Cͭ phi͗u: Châu Á trӯ Nhұt Bҧn

Trái phi͗u: Trái phiӃu chính

phӫ tín dөng cao thӏ ѭӡng phát triӇn, USD tҥi châu Á MΏ: Y tӃ, Hàng thiӃt yӃu, tiӋn ích

Châu Âu: TiӋn ích

Trung Quͩc: Dӏch vө truyӅn

thông, Hàng tiêu dùng không thiӃt yӃu, Công nghӋ, Công nghiӋp

ÿӇm ngoҥi hӕi

USD giҧm nhҽ

ѭӟƭҩu trúc*

Chuҭn bӏ cho thӃ giӟi già hóa

Tӯ ÿѫӵÿӃÿӵc

ĈҫѭӃ giӟi biӃÿәi

khí hұu

Duy trì SAFE

Chúng tôi tin rҵng cách tiӃp cұn cӕt lõi ChiӃѭӧc SAFE cӫa chúng tôi - Bҧo vӋ

lӧi nhuұn, Phân bә cho các tài sҧĈӭng vӳѭӟc nhӳng bҩt ngӡ mӟi

và Mӣ rӝng ra ngoài tài sҧn truyӅn thӕng - vүÿәi trong quý 2/2023.

ѭtrái phiӃѫә phiӃu do ngày càng tin vào khҧ ă Mӻ suy ăүn coi các chiӃѭӧc thu nhұÿҧn (MAI) là ѭѫҩp dүÿҥÿӇ ѭӧt qua triӇn vӑăѭӣng toàn cҫu

ÿұm lҥi.

Ĉӕi vӟi trái phiӃu, chúng tôăҳm giӳ trái phiӃu chính phӫ chҩѭӧng cao và

giҧm nӧ lӧi suҩĈӕi vӟi cә phiӃu, chúng tôi tiӃp tөѭӯ Nhұt

Bҧn và áp dөng lұѭӡng phòng thӫ theo ngành ӣ Mӻ và châu Âu.

Tôi có nên lo lҳng không?

Mӝt trong nhӳng nӅn tҧng trong TriӃÿҫѭӫa chúng tôi là kiӇm tra tín hiӋ

- tӭÿӇm tӯ dӳ liӋu lӏch sӱÿӏѭӧng và các nguӗѭѫ

tӵ khác. Dù sӵ biӃÿӝng trái phiӃu và gҫÿҩt là cә phiӃu tài chính và nӧ thӭ

cҩp vүn ӣ mӭѭsҧn rӫÿѭӧc cho là ít biӃÿӝѫǤ

vӑѭӟc nhӳng cҧnh báo liên tөc tӯ danh sách tín hiӋu Mӻ suy thoái cӫa chúng tôi.

ĈѫÿӇm tӯ ÿӏѭӧng cӫa chúng tôi vӟi tҫm nhìn khoҧng

3-6 tháng có thӇ ÿӋ

ăѭӣng lҥm phát cӫa chúng tôi, sӱ dөng các tín hiӋu tӯ các biӃƭ

thӏ ѭӡѭӍ sӕ kinh tӃ dүn dҳtăѭӣng cung tiӅn M2 và lӧi suҩt trái phiӃu

ăthҩy cҧ ăѭӣng và lҥÿӅu có khҧ ăҧÿ kӇ so vӟi mӭc hiӋn tҥi. Dӵÿҩy các tài sҧn rӫѭӟng giҧm và trái phiӃu có ѭӟă.

Mô hình Rӫi ro thӏ ѭӡng trái phiӃu-cә phiӃu Mӻ cӫa chúng tôi, dӵa nhiӅѫ

hiӋu tài sҧn thay vì dӳ liӋƭNJng cho thҩy chӭng khoán giҧm giá và trái phiӃu

ăÿѭҩt khoҧng 2/3 rҵng kinh tӃ sӁ thoát khӓÿҥn này vào giӳăӇÿҥn tích cӵѫҧ trái phiӃu và cә phiӃu.

Mô hình cә phiӃu so vӟi trái phiӃu cӫa chúng tôi, dӵa trên mӝt sӕ chӍ ѫҧÿӏnh

giá và kӻ thuұt, cho thҩy chӍ cә phiӃăҽ. Tín hiӋu tӯ các yӃu tӕ ѫҧn và

kӻ thuұt vүn yӃu, chӍ ÿӏnh giá là yӃu tӕ hӛ trӧ mҥnh mӁ ѫ.

1 ChiӃѭӧÿҫѭӏch bҧn cӕt lõi

Steve Brice

ÿӕĈҫѭҫu

Manpreet Gill

ÿӕĈҫѭ, AMEE

Raymond Cheng

ÿӕĈҫѭӵc Bҳc Á

TriӇn vӑng Thӏ ѭӡng Toàn cҫu 4

PUBLIC

Hình 1 Cung tiӅn thu hҽp ӣ Mӻ và ăӕc ӣ Trung Quӕc, cho thҩy các mөc tiêu chính sách khác nhau Hình 2 Lӧi suҩt trái phiӃÿҧÿӇ sau lҫn cuӕi ăҩt trong mӝt chu kǤ chính sách tiӅn tӋ

ăѭӣng cung tiӅn M2 (% so vӟi cùng kǤ ă) ÿәi lӧi suҩătӯ ăҩÿӃÿ

lӧi suҩt

ҫăҩӕ ÿәӧҩă(bps)

16/08/71 -69

30/08/73 -4

01/05/74 -40

03/05/76 -70

25/10/79 -74

03/03/80 -299

05/12/80 -71

21/08/84 -134

04/09/87 -120

24/02/89 -298

01/02/95 -213

16/05/00 -331

26/06/06 -298

20/12/18 -227

Nguӗn: Bloomberg, Standard Chartered Nguӗn: Bloomberg, Standard Chartered

Ĉәng thӇ ѭӃu

MӛÿӅÿӇm mҥÿӇm yӃu, ѭӅ tәng thӇ chúng tôi duy trì thұn trӑng. Chúng tôi nhұn thҩy 80% khҧ ăҧy ra suy thoái ӣ Mӻ trong 12 tháng tӟi và kǤ vӑng Fed sӁ bҳÿҫu cҳt giҧm lãi suҩѭӟc cuӕăCó câu nói rҵng Fed sӁ tiӃp tөălãi suҩt ÿӃn khi có ÿә vӥ xҧy ra, tuy nhiên ăҷng ngân hàng gҫÿҩy mӑi thӭ thӵc sӵ ÿ bҳÿҫu ÿә vӥ. Tӯ ÿӝ tài sҧÿҫѭҵÿӅƭ cách tiӃp cұn cӕt lõi ChiӃn ѭӧc SAFE cӫa chúng tôi - Bҧo vӋ lӧi nhuұn (S), Phân bә cho các tài sҧn châu Á mang lҥi giá trӏ lâu dài (AĈӭng vӳѭӟc nhӳng bҩt ngӡ mӟi (F) và Mӣ rӝng ra ngoài tài sҧn truyӅn thӕng (E) - vүÿәi

ѭӃѫn cә phiӃu. Tuy

nhiên, vӏ thӃ trái phiӃu dҫn trӣ nên thұn trӑѫ nâng hҥng Trái phiӃu chính phӫ tín dөng cao thӏ ѭӡng phát triӇn và hҥ cҩp Trái phiӃu lӧi suҩĈӅu này phù hӧp vӟi chu kǤ suy thoái cӫa MӻÿӃu chính phӫ ѭӡng ѭӣng lӧi tӯ lӧi suҩt trái phiӃu giҧm (do thӏ ѭӡÿӏnh giá ăѭӣng chұѫsau cùng là cҳt giҧm lãi suҩt) và chênh lӋch lӧi suҩt trái phiӃu doanh nghiӋp so vӟi trái phiӃu chính phӫ Mӻ ăҥi chҩѭӧng tín dөng xҩÿ.

Chúng NJѭvӏ thӃ mua ròng có

thӇ là cҧn lӵc ngҳn hҥn, chúng tôi cho rҵng vàng sӁ ÿѭӧc

ѭӣng lӧi cҧ tӯ lӧi suҩt trái phiӃu giҧm và tính chҩt lӏch sӱ

ѭӡng mang lҥi lӧi nhuұѭѫӡi kǤ suy thoái kinh tӃ. Ѭtrӯ Nhұt Bҧn, ngành phòng thӫ ÿӇm vӅ cә phiӃu theo khu vӵc cӫѫҧn ÿәi so vӟi Báo cáo TriӇn vӑng 2023. Chúng tôi vүn

nhұn thҩy tӹ lӋ rӫi ro/lӧi nhuұn hҩp dүn tҥi châu Á trӯ Nhұt

Bҧÿѭӕÿӏnh giá vүn

rҿ ngay cҧ ÿөc hӗi tӯ tháng 10/2022 và chính quyӅn tiӃp tөc hӛ trӧ ăѭӣng, minh chӭng là giҧm tӹ lӋ dӵ trӳ ngân hàng. KǤ vӑÿӗng USD suy yӃu cӫng cӕ chӭng khoán châu Á trӯ Nhұt Bҧăҥnh. Chúng tôi vүn tin ѭӣÿӇm này dù có ý kiӃn cho rҵng USD sӁ ă khi Mӻ suy thoái, tính chҩt này không nhҩt quán trong lӏch sӱ.

Chúng tôi tin rҵng lӧi thӃ vӅ lӧi suҩt cӫa Mӻ có thӇ tiӃp túc bӏ

xói mòn. NJұp nhұÿӇm ngành. Tҥi Mӻ, do dӵ báo suy thoái, chúng tôѭѭѫÿӕi phòng thӫ -

tiӋn ích, y tӃ và hàng tiêu dùng thiӃt yӃu. Tҥi châu Âu, chúng

ѭӏch vө tiӋn ích. Ӣ Trung Quӕѭ ƭӵc dӏch vө truyӅn thông, hàng tiêu dùng không thiӃt yӃu, công nghӋ và công nghiӋp mà có khҧ ăѭӣng lӧi tӯ

ăѭӣng theo chu kǤ.

Tҥo thu nhұp vүn là trӑng tâm chính Chúng tôi vүn thҩy các chiӃѭӧc thu nhұÿҧn là hҩp

dүn. Bên cҥnh lӧi suҩt vүn tӕt, chiӃѭӧc này khá ít biӃÿӝng

trong nhӳng tháng gҫÿҩy giá trӏ cӫa rә thu nhұÿ dҥng ví dө ѭӃÿӝng cӫa nӧ tài chính cҩp thҩÿѭӧc ÿҳp bҵng lӧi nhuұn tӯ trái phiӃu chính phӫ. Chúng tôi vүnquotesdbs_dbs2.pdfusesText_3