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HAL HAL
UNIVERSITÉ DE BOURGOGNE
École Doctorale Langages Idées Sociétés Institutions Territoires (ED LISIT 491)Centre d'Études Monétaires et Financières (CEMF) , Laboratoire d'Économie de Dijon (LEDi) -
UMR CNRS 6307
THÈSE
Pour obtenir le grade de
GRŃPHXU GH O·8QLYHUVLPp GH %RXUJRJQH
Discipline : SCIENCE ÉCONOMIQUE
ParMOMAR DIOP
Le Mercredi 25 Juin 2014
Étude critique de la théorie quantitative de la monnaie dans l'histoire des crises des prixDirecteur de thèse
Jean-Luc Bailly
Jury :
M. Gilles Jacoud, 3URIHVVHXU G·pŃRQRPLH 8QLYHUVLPp -HMQ 0RQQHP 6MLQP-Etienne M. Jean-Luc Bailly, Maître de conférences, MCF HDR, Université de Bourgogne, Dijon M. Ludovic Desmedt, Maître de conférences, MCF HDR, Université de Bourgogne, Dijon M. Ramon Tortajada, Professeur émérite G·pŃRQRPLH Université de Grenoble, GrenobleRapporteurs :
M. Nikolay Nenovsky, 3URIHVVHXU G·pŃRQRPLH 8niversité de Picardie Jules Verne, Amiens M. Jérôme Blanc, Maître de conférences, MCF HDR, 8QLYHUVLPp IXPLqUH I\RQ-2, Lyon 2 I·8QLYHUVLPp GH %RXUJRJQH Q·HQPHQG GRQQHU MXŃXQH MSSURNMPLRQ ou improbation aux opinions émises dans les thèses. Celles-ci doivent être considérées comme propres à leurs auteurs. 3À ma femme et à mes enfants
À mes élèves et étudiants
À mes professeurs
4Remerciements
Ma thèse de doctorat a été une entreprise personnelle difficile caractérisée par plusieurs
moments de solitude et de doute. En de nombreuses fois, Ó·ML SHQVp j abandonner ce travail,PMLV Ó·ML HX OM ŃOMQŃH G·rPUH soutenu moralement par des personnes que je tiens à remercier ici.
Je remercie mon directeur de thèse, M. Jean-Luc Bailly, maître de conférences (MCF-HDR) deO·8QLYHUVLPp GH Bourgogne, pour avoir accepté de reprendre la direction de ma thèse, suite au
départ en retraite de mon premier directeur en 2011. Je remercie également M. Ludovic Desmedt, maître de conférences (MCF-+G5 GH O·8QLYHUVLPp GH %RXUJRJQH pour son aide précieuse dans la lecture et ses nombreuses recommandations bibliographiques. Leurs critiques,UHPMUTXHV HP ŃRQVHLOV P·RQP pPp NpQpILTXHs tout au long de la rédaction de ce travail. Je leur
manifeste mon respect et ma reconnaissance de tous les jours. Je remercie tous les membres chercheurs du CEMF de Dijon, ainsi que les bibliothécaires du service commun de laGRŃXPHQPMPLRQ GH O·8QLYersité. -H UHPHUŃLH PRXV PHV MQŃLHQV SURIHVVHXUV GH O·8*% GH 6P IRXLVB
Je remercie Mme Catherine Bourtourault, assistante VRŃLMOH GX FURXV SRXU P·MYRLU NHMXŃRXS aidé dans les moments les plus durs de ce travail. Je remercie M. Amath Ndao et sa famille, M. Alain Beringer et sa famille, Marie Bongard et sa famille, Annie et Armand Pierre, Pierre et Odile Guillodat, Magalie Gerbaud et Aly Diop : je leur dois beaucoup pour leur sollicitude etleur générosité à mon égard. Mes remerciements V·MGUHVVHQP j PM famille, mes parents, cousins,
IUqUHV HP V±XUV et ma belle-famille, tous basés au Sénégal. Je remercie tous mes amis étudiants ou docteurs. Mention spéciale à Valentin, Alex Koumba, Dr Marone, Dr Hinda Fadhlaoui, Sileymane Ba, Dr Aziz Niang, Léon Dione, Boka, Mallé, Hamdy Seck, Amadou Dieng, Ibrahima Thiam, Aminata Fall, Ibrahima Diarra (Touz), Moussa Diop, Ibrahim Maman, GONTAS Madjid, Ahmed Sékou Diao, Demba Baldé, Dr Aliou Diop (que son âme repose en paix), Dr Ziaoul Hoque, Dr Ali Amjad, Dr Kalidou Bassoum, Dr PapeMoussa Samba et Dr François Malick Diouf.
Je remercie ma chère femme Bineta et mon fils Mambaye, qui ont toujours été là pour meGRQQHU GH O·pQHUJLH et être patients.
5Résumé
La théorie quantitative de la monnaie reliant systématiquement la croissance de la massePRQpPMLUH HQ ŃLUŃXOMPLRQ HP OM OMXVVH JpQpUMOLVpH GHV SUL[ HVP O·XQH GHV ŃRQŃHSPLRQV OHV SOXV
anciennes en science économique. $SUqV MYRLU IMLP O·RNÓHP GH PXOPLSOHV ŃRQPURYHUVHV VHlon les
pSRTXHV HOOH VHPNOH MXÓRXUG·OXL SHX SUpRŃŃXSHU O·MPPHQPLRQ GHV pŃRQRPLVPHV. Les désaccords
portèrent souvent sur la dichotomie, la neutralité de la monnaie, la proportionnalité de larelation monnaie-prix, les propriétés de la fonction de demande de monnaie HP VXU O·éxogénéité
GH O·RIIUH GH PRQQMLH. Cette théorie influence officieusement la conduite de la politique
monétaire de la plupart des banques centrales qui se fixent des mesures conventionnelles de contrôler la quantité de monnaie pour limiPHU O·LQIOMPLRQB Dans de nombreux manuelsG·pŃRQRPLH, la théorie quantitative est encore mobilisée pour expliquer les hausses généralisées
des prix.En recourant aux méPORGHV GH O·pŃRQRPLH SROLPLTXH TXL ŃRQVLVPHQP à opposer les faits et la
théorie des économistes, notre thèse consiste à proposer une évaluation critique des doctrines
PRQpPMLUHV TXMQPLPMPLYLVPHV GMQV O·LQPHUSUpPMPLRQ GHV ŃULVHV OLVPRULTXHV de hausse des prix. Notre
GpPMUŃOH V·MSSXLH HQ SMUPLŃXOLHU VXU XQH UpLQPHUSUpPMPLRQ IMŃPXHOOH GH GHX[ JUandes crises des
prix connues où nous cherchons à voir si la théorie quantitative y est exclusivement pertinente.
Ainsi la " révolution des prix » du XVIe en Europe et O·O\SHULQIOMPLRQ allemande sont deuxpSLVRGHV G·XQH ŃULVH GHV SUL[ où la théorie quantitMPLYH V·MYqUH LQVXIILVMQPH SRXU H[SOLTXHU les
problèmes étudiés. 3RXUPMQP OM ŃRQŃHSPLRQ TXMQPLPMPLYLVPH GH OM PRQQMLH V·HVP beaucoup
PpPMPRUSORVpH MX ILO GX PHPSV V·MSSX\MQP j ŃOMTXH IRLV VXU les corpus théoriques de
O·pTXLOLNUH et de la valeur, solidaireV G·XQH XQLPp PpPORGRORJLTXH MVVLVH VXU OM GLŃORPRPLH. Notre
thèse est revenue de manière critique et détaillée sur toutes les facettes de cette métamorphose, à
partir de la contribution des auteurs classiques ÓXVTX·MX[ QpRŃOMVVLTXHV PRXP en mettant unacŃHQP VXU O·MSSRUP GH .H\QHV SRXU UHQGUe compte de la longue continuité de la pensée
quantitative dans la science économique.Mots-clés : monnaie, prix, théorie quantitative, pouvoir d'achat, équilibre, inflation, valeur, dichotomie.
6Abstract
The Quantity Theory of money which always links the increase in the high-powered money supply and the general rise in prices is one of the oldest concepts in economics. After to have been the subject of many controversies at different times, it seems nowadays to hold less attention from the economists because the dispute is dissipated in a kind of religious choice to believe or not to believe to quantity theory. This theory officially influences the monetary policy of most of central banks in the world that bind conventional measures to control the moneyVXSSO\ PR ŃXUN LQIOMPLRQ SURŃHVVB HQ PMQ\ RUPORGR[ HŃRQRPLŃV· PH[PNRRNV POH TXMQPLP\ POHRU\ LV
still deployed in perpetuum to explain the price crisis in history. By using the methods of political economy, we will counterbalance the economic facts like they are recorded and the economic theory; our thesis aims to provide a critical assessment of orthodox monetary doctrines based on the quantity theory, in the interpretation of historical price crises. Our approach relies on a factual reinterpretation of two major historical price crises LQ (XURSH MQG RH RLOO VHHN PR VHH LI POH TXMQPLP\ POHRU\ LV UHOHYMQPB 7OHUHN\ POH ´price revolutionµ RI POH VL[PHHQPO LQ (XURSH MQG POH *HUPMQ O\SHULQIOMPLRQ MUH PRR SHULRGV RI SULŃHcrisis where the quantity theory is insufficient to explain all sides of the problem studied. Yet the
quantity conception of money is much transformed over time, based each time on the doctrinesof equilibrium and value. Our thesis is back critically in details on all aspects of this
transformation: the contribution from the classics until the neoclassical School, all with a focus on the contribution of Keynes, to account for the long survival of quantity thinking in monetary economics. Keywords: money, price, quantity theory, purchasing power, equilibrium, inflation, value, dichotomy. 7Table des matières
Remerciements .................................................................................................................................................................. 4
Résumé .................................................................................................................................................................................. 5
Abstract .................................................................................................................................................................................. 6
Table des matières ............................................................................................................................................................ 7
Table des tableaux .......................................................................................................................................................... 13
Table des graphiques .................................................................................................................................................... 14
Introduction Générale .................................................................................................................................................. 15
héorique des crises de prix. ................................... 17§2. Problématique et position de la thèse ................................................................................................... 19
§3.La relation monnaie-prix dans le corpus de la thèse orthodoxe ....................................................... 23
§4.Plan de la thèse et méthodologie ............................................................................................................ 26
35(0HË5( 3$57H( FULVH GHV SUL[ HP RUJMQLVMPLRQ PRQpPMLUH GMQV O·OLVPRLUH ................................ 29
Introduction de la première partie ................................................................................................................................ 31
CHAPITRE I ..................................................................................................................................................................... 33
Misères de la monnaie exogène : aux origines de la pensée quantitative, O·LQPHUSUpPMPLRQ GH OM ©
révolution des prix » au XVIe siècle en Europe. .................................................................................................. 33
Introduction .................................................................................................................................................................. 34
SECTION 1. Vicissitudes de la politique monétaire du XVIe siècle : entre pénurie et profusion
des métaux monnayables. .................................................................................................................................... 36
§1. La multiplication de la monnaie ancienne : la cdéflationniste ? ................................................................................................................................................. 40
§2. La justification des mutations et la légitimité de la politique monétaire des princes ................... 46
. ................................... 48de la monnaie. .................................................................................................................................................. 68
orthodoxie et le vieux problème de la confiance .... 74 8 ......................................................................................... 74§2. Le vieux problème de la confiance ou le conflit des fonctions monétaires ? ............................... 77
Conclusion du Chapitre I. ......................................................................................................................................... 82
CHAPITRE II ................................................................................................................................................................... 85
Problèmes monétaires allemands du 20ème siècle et faillites des thèses quantitativistes. .............. 85
Introduction .................................................................................................................................................................. 85
SECTION 1
........................................................................ 91-or ............................................................................................................ 95
........................... 98éalisation ................. 99
.................................... 105 : le financement du Reich à la Première Guerre mondiale ........... 113SECTION 2 .................. 127
§1. Les th .............................................................. 130 ..................... 132 ........... 137B-1.)Le modèle de Cagan et ses hypothèses de base ............................................................ 139
B- ........................................................ 141 B- .............................................. 143B-4.) Critiques et dépassements du modèle de Cagan .................................................... 144
............................................. 149D.)Hyperinflation et Théorie du conflit sur le partage du revenu social ............................ 153
D-1.) Le conflit salaires - prix dans la théorie hyperinflationniste postkeynésienne .. 155D-2.) Régulation, Violence de la monnaie et Hyperinflation ......................................... 161
économistes ................................................................................................................................................... 170
A.) Phase 1: Novembre 1918-
B.)Phase 2. Juillet 1919- Mars 1920- Les premières fuites devant le mark et devant........................................................................................................................................... 173
9 C.)Phase 3. De mars 1920 à mai 1921. La stabilisation relative au prix des déficitsbudgétaires. .................................................................................................................................... 175
du mark dans le marché des changes ....................................................................................... 176
E.)Phase 5. De Juillet 1922 à Novembre 1923 La spirale hyperinflationniste ............. 178F.)La stabilisation paradoxale du mark .................................................................................... 189
Conclusion du Chapitre II. ................................................................................................................................. 196
DEUXIÈME PARTIE : La monnaie et les prix dans les théories de la valeur. ................................. 199
ILPLPHV GH O·MQMO\VH PRQpWDLUHGHVSUL[HQWHUPHVGHPDUFKpHWGquotesdbs_dbs13.pdfusesText_19