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4 4 Les facteurs à l'origine des évolutions des prix à court terme 44 4 5 Les facteurs à des experts, aux collègues de la division Services linguistiques, de la division Presse et information et de croissance durable, à la prospérité économique et à la création d'emplois monétaire, en faisant face aux risques pesant sur

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POURQUOILASTABILITÉ

DESPRIXEST-ELLE

IMPORTANTEPOURVOUS?

2

SOMMAIRE

1DTQÉ

ENCADRÉS

3.1Lamesuredel"inflation-unexemple

simple26 etlestauxd"intérêtou "l"effetdeFischer»28

3.3L"hyperinflation31

3.4Lademanded"espèces32

Chapitre2

Unebrèvehistoiredelamonnaie15

2.1Lesfonctionsdelamonnaie16

2.2Lesformesdelamonnaie192

Chapitre1

Introduction111

Chapitre3

L"importancedelastabilitédesprix23

3.1Qu"est-cequelastabilitédesprix?24

3.2Lamesuredel"inflation25

Avant-propos5

Lastabilitédesprix:pourquoi

est-elleimportantepourvous?6

Résumé6

3

ENCADRÉS

4.1Pourquoilesbanquescentrales

peuvent-ellesinfluencer(exante)lestaux d"intérêtréels?Lerôledesprix "r igides»39

4.2Commentlesvariationsdelademande

globaleagissent-ellessurl"activité

économiqueetl"évolutiondesprix?40

4.3Lathéoriequantitativedela

monnaie47

Chapitre5

LapolitiquemonétairedelaBCE48

5.1Unbrefaperçuhistorique50

5.2Lecadreinstitutionnel53

5.3Lastratégiedepolitiquemonétaire

delaBCE57

5.4Aperçuducadreopérationnelde

l"Eurosystème715ENCADRÉS

5.1Lamarcheverslamonnaieunique,l"euro51

5.2Lescritèresdeconvergence54

delaBCE62

5.8Lesagrégatsdemonnaie67

croissancedelamassemonétaire68

Glossaire74

Bibliographie76

Chapitre4

faireetdeseslimites36 consommateursetdesentreprises?38 4.4 4.5 longterme 46
4 4

REMERCIEMENTS

DieterGerdesmeier

Francfort-sur-le-Main,avril2008

5 meneràbiencettemission.

Jean-ClaudeTrichet

UbhVV

AVANT-PROPOS

6Résumé

d"activitééconomiqueetd"emploi quelssontlesmeilleursmoyensd"yparveniret

C"estlaraisonpourlaquellelechapitre2est

monnaie.Cechapitreexpliquequelescoûts ainsilebien-êtredetouslescitoyens.Ces formesmêmesdelamonnaieenusagedansles

Citonsnotammentlamonnaiemarchandise,la

survenuesdansl"histoiredelamonnaiesont

LASTABILITÉDESPRIX:POURQUOI

égalementl"usage.

7 valeurdelamonnaieet,parconséquent,du longuepériode.

Aprèsuncourtpassageillustrantquelques

dumécanismedeformationdesprix.Les nominaux).Desbaissessensiblesdupouvoir lastabilitépolitiqueengénéral. monnaiecentrale.Lesbanquesayantbesoinde marché.

EST-ELLEIMPORTANTEPOURVOUS?

8 reculdelaconsommation.Ainsi,dansdes laconsommationetdesinvestissements,cequi devrait,finalement,réduirelestensions passagersetnonpermanents.Enrevanche,la d"offreetdedemandeglobalesmontrequ"un notammentunehaussedelaconsommationetdes budgétairesainsiqu"unecroissancedes desintrantsoudessalairesréelsquine engendrerdestensionsinflationnistes. moyenetlongterme.

Danslecadredela

stratégiedelaBCE, lesdécisionsdepolitique monétairesontfondées suruneanalyseapprofondie desrisquespesantsurla stabilitédesprix.

LASTABILITÉDESPRIX:POURQUOI

demandesurlesmarchésdesproduitsetdes pourobjetderecouper,dansuneperspectivede moyenterme. 9

EST-ELLEIMPORTANTEPOURVOUS?

1INTRODUCTION

vivredansunenvironnementsansinflationou etlestravauxempiriquesselonlesquelsla

économiqueetd"emploi.

notammentlesjeunes,comprennepourquoila meilleursmoyensd"yparveniretcommentcette d"uneplusgrandecomplexité.Unebonne plusapprofondidecertainesquestions

C"estlaraisonpourlaquellelechapitre2est

monnaiedanslasection2.1.Lesformesde dansletemps.Lesprincipalesévolutions expliquéesdanslasection2.2. 12

D?TÉQINTRODUCTION

13 courtpassageillustrantquelquesquestions ladéflation). 4.5). (section5.4).

Pourdeplusamplesinformations,veuillez

présentésàlafindel"ouvrage.

Cetouvragecomporte

plusieurschapitresqui contiennentchacundes informationsdebase.

Selonlesbesoins,onpeut

sereporteràchaque chapitreséparément.1

UNEBRÈVEHISTOIRE

DELAMONNAIE

Lamonnaieconstitueunélément

incontournabledelaviemoderne.

Cechapitretented"aborderdiverses

questions.Qu"est-cequelamonnaie?

Pourquoienavons-nousbesoin?

Pourquoilamonnaieest-elleacceptéeet

depuisquandexiste-t-elle?

Cettesectionexpliquelesfonctionsde

lamonnaie.

Cettesectionoffreunaperçudes

différentesmarchandisesemployées autrefoiscommemonnaie. 2.1 DRD 2

LESFONCTIONS

DELAMONNAIE

L"histoiredumot"monnaie»

Lamonnaiejoueunrôleessentieldansles

neseraientpasenmesuredefonctionnersans monnaie.Leterme"monnaie»estd"origine latine.DanslaRomeantique,cependant,lemot quelqu"unàquelquechose.Seloncertains attaquedesGaulois,cequileurépargnaune avertitetdonneconseil.En289avantJ.C.,le paiementpouruncoûtminime.Ils"agitpar "monnaieausenslarge».

Lesdifférentesformesdelamonnaieont

2.1

D?TÉQ

2.1Lesfonctionsdelamonnaie

2.2

Lesformesdelamonnaie

16

UNEBRÈVEHISTOIRE

Afindemieuxillustrercesfonctions,voyons

monnaien"existaitpas.Nedisposantpasde biensouservicesdirectementcontred"autres biensouservices.Siunetelle"économiede pratiqueettoutéchangedebiensinduitdes "coûtsdetransaction»élevés. estquechacundoittrouverunepersonne recherchantexactementlebienouleservice boulangersouhaitantunecoupedecheveuxen encontrepartied"unecoupe.Toutefois,sile l"attenteetàlaconstitutiondestocks.

Lamonnaiecommemoyend"échange

unemarchandisecontredelamonnaiepuiscette conventioninformelleoud"uneloi. biensraresontunevaleurpositive.

Lamonnaieentantqueréservedevaleur

fonctionimportantederéservedevaleur.

C"estpourquoilesmarchandisesquiservent

Desbienstelsquelesfleursoulestomates

17 2

Lemot"monnaie»

estd"originelatine.

DELAMONNAIE

Lamonnaiesertdemoyen

d"échange,deréservede valeuretd"unitédecompte. 18 queréservedevaleuretneseraientdonc manièresatisfaisante(parexemplesiles marchandisesservantdemonnaieperdentleur dansdescasextrêmes,lesystèmedutroc réapparaîtra.

Lamonnaieentantqu"unitédecompte

Lafonctiond"unitédecomptequeremplitla

monnaieesttoutaussiimportante.L"exemple michesdepainpourunecoupedecheveuxpar l"échangeentretouslesbiens.Pourdeux savoirpaincontrecoupedecheveux,coupede cheveuxcontrechaussuresetpaincontre deprixqueleconsommateurdoitidentifieret mémoriser

4.Parconséquent,l"affichagede

l"ensembledesprixenmonnaiefacilite considérablementlestransactions.Plus celuiden"importequelactif.Touslesagents fiabilité.

UNEBRÈVEHISTOIRE

2

4Àn-1prixabsolus

19LESFORMESDELAMONNAIE

Aufildutemps,lanaturedesbiensservantde

facteurs,telsquel"importancerelativedu commerceetleniveaudedéveloppementde l"économie.

Lamonnaiemarchandise

Diversbiensmatérielsontservidemonnaie

dentsdebaleineauxFidji,letabacdansles ouencorelescigarettesetlesspiritueuxdans

Lamonnaiemétallique

lingotsd"oretd"argentservaientdemonnaie bijoux.

Lespiècesmétalliques

(AlexandreleGrandenfavorisaparailleurs utilisaientauparavantdeslingotsdebronze denarius-etl"or-aureus. diminuant,lesprixdesbiensetservices 2.22

Diversobjets

-parexempledescoquillages decouleurvive -ontservidemonnaie marchandise.

DELAMONNAIE

20 11 12 l"histoiredelamonnaiegréco-romaine. demeuraenvigueurauRoyaume-UnietenIrlande jusqu"en1971. marchandesitaliennesdeGênesetFlorence

Venise.

Lepapier-monnaie

800aprèsJ.C.sousl"empereurHienTsunget

papier-monnaie,quin"avaitaucunevaleur marchande,lestatutdemonnaie.Monnaiedite

Chinesaplusforteexpansionversl"an1000de

mongole.

Leslettresdechange

dechange»)commeinstrumentdepaiement.

Lesmarchandsquieffectuaientdesvoyages

contratremonteà1156.

UNEBRÈVEHISTOIRE

LesChinoisontcommencé

àutiliserlepapiermonnaie

versl"an800etont continuépendantplusieurs siècles.

Cesdernierstemps,

différentesformes demonnaieintangible sontapparues, parmilesquellesla "monnaieélectronique». 21
banquescentralesetlesystèmefinancier, monnaienationale

L"étalon-or

leurmonnaie,unsystèmeconnusouslenom l"onced"ordès1717.

18novembre1923,cequisesoldaparune

hyperinflation5.Laquantitédemonnaieen carlesquantitésaccruesdebilletsne

L"étalondechange-or

BrettonWoodsen1944,aucoursdelaquelleles

tauxdechangedesmonnaiesnationalesdes fixede35dollarsl"once.C"estlaraisonpour deleurmonnaienationaleetviceversa. destauxdechangedeleursmonnaies.

Lamonnaieapoursuivisonévolution.Denos

années1990,desmoyensdepaiement 2

LesÉtats-nationsdétiennent

desréservesd"orauprès desbanquescentralesafin degarantirlacrédibilitéde leurmonnaie.

DELAMONNAIE

institutionsfinancières.

L"IMPORTANCEDELA

STABILITÉDESPRIX

Cechapitreapportedesélémentsde

déflation?Commentl"inflationest-elle tauxd"intérêtnominaletlerendement desprix?Autrementdit,pourquoiest-il importantquelesbanquescentrales assurentlastabilitédesprix?

Cettesectionexpliquequelques

termeséconomiquesfondamentaux etdestabilitédesprix.

Cettesectionestconsacréeaux

Cettesectionoffreunaperçudes

bienfaitsdelastabilitédesprix. 3.1 TRD TRT 3

QU"EST-CEQUELASTABILITÉ

DESPRIX?

L"inflationetladéflation

parconséquent,dupouvoird"achat. eurospermettentd"acheterunpanierdebiens généraldesprix desprixdechaquebienoudechaqueservice variationsdecertainsprix. 3.1

D?TÉQ

3.1Qu"est-cequelastabilitédesprix?

3.2

Lamesuredel"inflation

3.3Lesbienfaitsdelastabilitédesprix

L"IMPORTANCEDELA

24

LAMESUREDEL"INFLATION

Lesquestionsrelativesàlamesurede

l"inflation service.Bienentendu,iln"estnipossibleni

L"indicedesprixàlaconsommation

importancedanslesbudgetsdesconsommateursquotesdbs_dbs19.pdfusesText_25