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RAPPORT ANNUEL

ANNUAL REPORT

2015
?e English translation of the French text has been prepared for information purposes only. While we have made every e?ort to ensure a reliable translation, we make no representation that it is accurate or complete in any way. It is therefore not the intention of Compagnie Financière Tradition SA that it be relied upon in any material respect. ?e original French text is the only valid one.

COMPAGNIE FINANCIÈRE TRADITION SA IS ONE OF

THE WORLD'S LARGEST INTERDEALER BROKERS ?IDB?

WITH A PRESENCE IN 28 COUNTRIES. THE GROUP

PROVIDES BROKING SERVICES FOR A COMPLETE

RANGE OF FINANCIAL PRODUCTS ?MONEY MARKET

PRODUCTS, BONDS, INTEREST RATE, CURRENCY

AND CREDIT DERIVATIVES, EQUITIES, EQUITY

DERIVATIVES, INTEREST RATE FUTURES AND INDEX

FUTURES? AND NON?FINANCIAL PRODUCTS ?PRECIOUS

METALS, AND ENERGY AND ENVIRONMENTAL

PRODUCTS?. COMPAGNIE FINANCIÈRE TRADITION

SA IS LISTED ON THE SIX SWISS EXCHANGE.

PRÉSENT DANS 28 PAYS, COMPAGNIE FINANCIÈRE

TRADITION SA FI GURE PARMI LES LEADERS

MONDIAUX DU SECTEUR DES IDB fiINTER DEALER

BROKERfl. LE GROUPE FOURNIT DES SERVICES

D'INTERMÉDIATION SUR UNE VASTE GAMME DE

PRODUITS FI NANCIERS fiMARCHÉS MONÉTAIRES,

MARCHÉS OBLIGATAIRES, PRODUITS DÉRIVÉS

DE TAUX, DE CHANGE ET DE CRÉDIT, ACTIONS,

DÉRIVÉS ACTIONS, MARCHÉS À TERME DE TAUX

ET SUR INDICESfl ET NON FI NANCIERS fiÉNERGIE,

ENVIRONNEMENT, MÉTAUX PRÉCIEUXfl. L'ACTION

COMPAGNIE FINANCIÈRE TRADITION SA EST COTÉE

À LA BOURSE SUISSE fiCFTfl.

SOMMAIRE

CONTENT

1 - 2 /MESSAGE DU PRÉSIDENT CHAIRMAN'S MESSAGE

3 - 4 /

CHIFFRES CLÉS

KEY FIGURES

5 - 53 /

RAPPORT DE GESTION

MANAGEMENT REPORT

5 - 6 /COMPAGNIE FINANCIÈRE TRADITION EN BOURSE INFORMATION FOR SHAREHOLDERS

7 - 8 /

ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ AU 31 DÉCEMBRE 2015

SIMPLIFIED GROUP STRUCTURE AT 31 DECEMBER 2015

9 - 12 /

COMPAGNIE FINANCIÈRE TRADITION, UN ACTEUR MONDIAL DE TOUT PREMIER PLAN COMPAGNIE FINANCIÈRE TRADITION A LEADING GLOBAL PLAYER 13 /

UNE PRÉSENCE GÉOGRAPHIQUE DIVERSIFIÉE

A DIVERSIFIED GEOGRAPHIC PRESENCE

13 - 14 /

FAITS MARQUANTS

KEY DEVELOPMENTS

15 - 28 /

GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE

CORPORATE GOVERNANCE

29 - 33 /

CONSEIL D'ADMINISTRATION

BOARD OF DIRECTORS

34 - 36 /

DIRECTION GÉNÉRALE

EXECUTIVE BOARD

37 - 42 /

PANORAMA ÉCONOMIQUE MONDIAL

WORLD ECONOMIC REVIEW

43 - 53 /

RAPPORT D'ACTIVITÉ

OPERATING REVIEW

54 - 127 /COMPTES CONSOLIDÉS

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

55 - 56 /RAPPORT DE L'ORGANE DE RÉVISION REPORT OF THE STATUTORY AUDITOR

57 /

COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉ

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

58 /ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME

59 - 60 /BILAN CONSOLIDÉ CONSOLIDATED BALANCE SHEET

61 /TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT

62 /
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES

IN EQUITY

63 - 127 /

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

128 - 143 /COMPTES ANNUELS COMPANY FINANCIAL STATEMENTS

129 - 130 /RAPPORT DE L'ORGANE DE RÉVISION REPORT OF THE STATUTORY AUDITOR

131 /

COMPTE DE RÉSULTAT

INCOME STATEMENT

132 - 133 /BILAN BALANCE SHEET

134 - 142 /ANNEXE AUX COMPTES ANNUELS NOTES TO THE COMPANY FINANCIAL STATEMENTS

143 /
PROPOSITION RELATIVE À L'EMPLOI DU BÉNÉFICE DISPONIBLE AU BILAN ET DE LA RÉSERVE

GÉNÉRALE ISSUE D'APPORTS DE CAPITAL

PROPOSED APPROPRIATION OF AVAILABLE

EARNINGS AND GENERAL RESERVE FROM CAPITAL CONTRIBUTIONS

144 - 149 /RAPPORT DE RÉMUNÉRATION REMUNERATION REPORT

145 - 146 /RAPPORT DE L'ORGANE DE RÉVISION REPORT OF THE STATUTORY AUDITOR

147 - 149 /

RAPPORT DE RÉMUNÉRATION

REMUNERATION REPORT

01 En e?et, alors que la productivité mondiale enregistre une baisse et que la dette mondiale augmente de façon signi?cative, plusieurs pays connaissent un ralentissement de leur croissance économique, l'in?ation demeurant faible et les anticipations ne s'améliorant pas, les politiques monétaires sont appelées à la rescousse. Les Banques Centrales, préoccupées par la faiblesse de l'in?ation et le risque de dé?ation, ont pris des mesures importantes pour réduire leurs taux de ?nancement à l'économie. Cinq d'entre elles ont même choisi de franchir la barrière des taux négatifs. Depuis la crise de 2008, le rôle des banquiers centraux a été ampli?é par le besoin de rassurer les marchés par une communication de leur stratégie et par leur décision d'être beaucoup plus présents sur la scène économique. Aujourd'hui les questions sur les choix des politiques monétaires, sur leurs limites et sur le ralentissement structurel de la croissance globale fusent de toute part.Indeed, at a time when productivity gains worldwide are faltering and global debt is skyrocketing, GDB growth in many countries is slowing, and in?ation is persistently low and is not expected to improve. Monetary policies have been called to the rescue. Central banks, worried about "low?ation" and the risk of de?ation, have taken bold steps to reduce the cost of borrowing. Five of the biggest ones have even crossed the line by introducing negative interest rates. Since the 2008 crisis, the role of central bankers has been magni?ed by the need to reassure the markets by communicating their strategy and by their decision to move to the fore of the economic stage. Everywhere questions are being asked about monetary policy choices, their limits and the long-term slowdown of global expansion.

MESSAGE DU

PRÉSIDENT

CHAIRMAN'S

MESSAGE

SUR LE PLAN ÉCONOMIQUE, L'ANNÉE 2015 AURA

NOTAMMENT ÉTÉ MARQUÉE PAR UNE CROISSANCE

MONDIALE TOUJOURS DÉCEVANTE ET ENDEÇÀ DES

ATTENTES INITIALES, PAR UNE CHUTE DU COMMERCE

INTERNATIONAL, PAR LE MAINTIEN DE POLITIQUES

MONÉTAIRES EXTRÊMEMENT ACCOMMODANTES ET

ENFIN PAR LA CONFIRMATION DE LA DÉCRUE DES

PRIX DU PÉTROLE ET DES MATIÈRES PREMIÈRES

DE FAÇON GÉNÉRALE.

THIS PAST YEAR WAS MARKED BY DISAPPOINTING

GLOBAL ECONOMIC GROWTH WHICH FELL SHORT

OF INITIAL EXPECTATIONS, AND A SLOWDOWN

IN WORLD TRADE. LEADING CENTRAL BANKS

MAINTAINED THEIR ACCOMMODATIVE MONETARY

POLICIES, WHILE OIL AND COMMODITY PRICES IN

GENERAL CONTINUED THEIR DOWNWARD SPIRAL.

02 After the 2008 ?nancial crisis legislators the world over scrambled to toughen market regulations, with a view to maintaining much stricter control of ?nancial institutions, chie?y banks. However, the steps that have been taken or contemplated (notably MiFID, Basel II and III and the Volcker Rule) have changed the markets' underlying structure, inciting banks, in particular to deploy new strategies aimed at reducing their exposure to market risks. ?e game change is having major repercussions. ?e ?nancial markets are experiencing major changes marked in particular by a reduction in trading volumes. Against this rapidly changing and particularly demanding landscape, which however stabilised in 2015, the global interdealer broking industry in which the Group operates was marked by a transition from growth to the consolidation of American and English competitors of Compagnie Financière Tradition and changes in market structure. For the year ended 31 December 2015, Compagnie Financière Tradition reported consolidated revenue of CHF 814.5 million against CHF 837.5 million in 2014, a decline of 1.7% at constant exchange rates. Consolidated operating pro?t rose 45.5% to CHF 59.1 million, compared with CHF 41.2 million in the previous year. Group share of net pro?t grew strongly to CHF 40.5 million, up 49.2% from

CHF 27.7 million in 2014.

At 31 December 2015, consolidated equity stood at CHF 370.0 million of which CHF 356.8 million was attributable to shareholders of the parent (2014: CHF 341.7 million), net of treasury shares amounting to CHF 21.5 million (2014: CHF 12.5 million). During the year, the Group remained focused on cost management. Measures were implemented to reduce ?xed costs and increase ?exibility, while minimising reorganisation costs. At the same time, the Group maintained its investments in technology, essential to respond to the new regulatory landscape, in particular as part of Tradition SEF activities, and especially through Trad-X, Tradition's market leading hybrid trading platform for interest rate swaps. In a consolidating industry, the Group is positioning itself as one of the three global leaders of the IDB sector. With a sound balance sheet, Compagnie Financière Tradition will focus on external and organic growth opportunities in 2016 resulting, on the one hand, from the evolving regulatory environment putting pressure on smaller players and on the other, the industry consolidation. Moreover, we will also continue our focus on cost management including the optimisation of our investments in technology. At the Annual General Meeting to be held on 19 May 2016, the Board will be seeking shareholder approval to pay a dividend of

CHF 3,50 per share, in cash or in shares.

I would like take this opportunity to thank our shareholders for their continued loyalty and trust. Après la crise de 2008, les législateurs internationaux ont décidé de durcir les règles sur les marchés et de contrôler d'une façon beaucoup plus stricte et contraignante l'activité des institutions ?nancières, en particulier des banques. Cependant, l'ensemble de ces mesures (Mi?d, Bâle II et Bâle III, Volker rule notamment) ont modi?é la structure des marchés, incitant les banques, en particulier, à changer leurs stratégies et à réduire leurs expositions aux risques de marché. Les conséquences de cette nouvelle réalité sont très importantes. Ainsi, les marchés ?nanciers connaissent une évolution majeure marquée notamment par une contraction des volumes traités. Dans cet environnement en pleine mutation et particulièrement exigeant, cependant stabilisé en 2015, le secteur des intermédiaires ?nanciers globaux, dans lequel évolue notamment le Groupe, a été marqué, non plus par la croissance, mais par la consolidation des concurrents américains puis anglais de Compagnie Financière Tradition et la recon?guration de la structure des marchés. Compagnie Financière Tradition a enregistré pour l'année 2015, un chi?re d'a?aires consolidé de 814,5 millions de francs contre 837,5 millions de francs en 2014, en baisse de 1,7 % à cours de change constants. Le résultat d'exploitation consolidé de Compagnie Financière Tradition s'élève à 59,1 millions de francs en 2015, contre 41,2 millions de francs en 2014, soit une hausse de 45,5 %. Le résultat net part du Groupe s'inscrit en forte hausse de 49,2 % à 40,5 millions de francs en 2015 contre 27,7 millions de francs en 2014. Les capitaux propres consolidés s'élèvent au 31 décembre 2015 à CHF 370,0 millions, dont CHF 356,8 millions sont attribuables aux actionnaires de la société mère (31 décembre 2014 : CHF 341,7 millions) et ce, après déduction des actions propres pour un montant de CHF 21,5 millions (31 décembre 2014 : CHF 12,5 millions). Au cours de l'exercice 2015, le Groupe a maintenu ses e?orts d'une gestion stricte des coûts. Les mesures mises en place ont permis de réduire la base de coûts ?xes ainsi que d'en améliorer la ?exibilité, tout en minimisant les coûts de restructuration. Par ailleurs, le développement des capacités technologiques du Groupe, essentielles dans le cadre des évolutions réglementaires, s'est poursuivi notamment dans le cadre des activités de Tradition SEF, et en particulier par le biais de Trad-X, plateforme leader de négociation hybride pour les swaps de taux d'intérêts. Dans une industrie en cours de consolidation, le Groupe se positionne comme l'un des 3 acteurs globaux du secteur. Béné?ciant d'un bilan de qualité, Compagnie Financière Tradition portera une attention particulière en 2016 aux opportunités de croissance externe et organique découlant à la fois des évolutions réglementaires, mettant sous pression les acteurs de plus petite taille, et de la consolidation de l'industrie. Par ailleurs, le Groupe poursuivra aussi ses e?orts de gestion des coûts et notamment l'optimisation de ses investissements dans la technologie. Il sera proposé à l'Assemblée générale des actionnaires qui se réunira le 19 mai 2016, la distribution d'un dividende de 3,5 francs par action, versé en numéraire. Je remercie nos actionnaires pour leur ?délité et leur con?ance.

PATRICK COMBES

03

RÉSULTAT D'EXPLOITATION

(en mCHF)

OPERATING PROFIT

(CHFm) 59,1
41,2
32,1
2015
2014
2013

RÉSULTAT NET

attribuable aux actionnaires de la société (en mCHF)

NET PROFIT

attribuable to company shareholders (CHFm) 40,5
27,7
15,5 2015
2014
2013

CHIFFRES

CLÉS

KEY FIGURES

CHIFFRES D'AFFAIRES

(en mCHF)

REVENUE

(CHFm) 814,5
837,5
874,4
2015
2014
2013

Change et taux

Currencies and

interest rates

Titres et dérivés

sur titres

Securities ans security

derivatives Matières premières et autres Commodities and other

CHIFFRE D'AFFAIRES

(par produit)

REVENUE

(by product segment)

45,1 %

33,2 %21,7 %

Royaume-Uni United Kingdom

Amériques Americas

Asie-Pacifique Asia-Pacific

Europe continentale Continental Europe

CHIFFRE D'AFFAIRES

(par zone géographique)

REVENUE

(by geographic region)

34,9 %

32,4 %24,6 %

8,1 % 04

Royaume-Uni

United Kingdom

Amériques Americas

Asie-Pacifique Asia-Pacific

Europe continentale Continental Europe

CAPITAUX PROPRES (en mCHF)

EQUITY (CHFm)

Capitaux propres Equity

Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société

Shareholders' equity

11,6 %

Rendement des capitaux propres en 2015 Return on equity in 2015 PARIS

ÉVOLUTION DE L'EFFECTIF

(au 31 décembre)

HEADCOUNT

(at 31 December) 2 175 2 350

2 3002 200

2 500 2015
2014
2013
2012

2011370,0

354,1

332,5356,8

341,7
282,0
2015
2014
2013

EFFECTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2015

(par zone géographique)

HEADCOUNT AT 31 DECEMBER 2015

(by geographic region)

28,5 %

26,2 %

33,1 %12,2 %

05

COMPAGNIE FINANCIÈRE

TRADITION EN BOURSE

INFORMATION

FOR SHAREHOLDERS

L'action Compagnie Financière Tradition SA clôture l'année 2015 avec un cours de CHF 66,2, soit une capitalisation boursière s'élevantquotesdbs_dbs13.pdfusesText_19