02 - Les déterminants du taux de change - IUTenLigne
taux de change observé et sa valeur à l’équilibre (basée sur la balance des paiements, l’inflation, les taux d’intérêts), à cause de la spéculation de certains acteurs financiers : 02 – Les déterminants du taux de change – Romain BAYLE: les
Quels sont les déterminants des taux de change?
portant sur les modèles de taux de change — tant macroéconomiques que microstructurels — et dressent un bilan des connaissances actuelles concernant les déterminants du taux de change Ils soulignent notamment les récentes percées dans ce domaine et dégagent les nouveaux axes de recherche prometteurs
Les déterminants du taux de change à court terme
dollars à un taux de l'ordre de 5 •Le risque naturellement de ce type de transaction est que le yen s'apprécie contre le dollar, ce qui ferait que la dépréciation sur le remboursement des yens empruntés compenserait le gain sur le taux d'intérêt entre les 5 du rendement en dollars et les 0,7 de coûts en yen FESP/Paris 1 46
Les déterminants du taux de change en Algérie
fonction du taux de change Après la rupture du système de Bretton Woods et ladoption des régimes de changes flottants dans certains pays au début des années 1970, les taux de change sont caractérisés par des évolutions erratiques et une volatilité très élevée, supérieurs à celle des
Les déterminants fondamentaux du taux de change et le dollar
Le domaine d’intérêt de cet article concerne les déterminants du taux de change réel entre le dollar canadien et le dollar américain depuis 1970, période â partir de laquelle les taux de changes sont devenus flottant Plus particulièrement, les auteurs ont constaté que les modèles basés sur les
LES DETERMINANTS DU TAUX DE CHANGE EFFECTIF REEL EN ALGERIE
commerciale, les réserves de change C’est autour de cette proposition que nous nous intéressons à étudier les déterminants du taux de change effectif réel Algérien La détermination du taux de change réel reste parmi les défis majeurs de la littérature empirique économique du taux de change C’est cette
Thème Les déterminants du taux de change du dinar
Les déterminants de taux de change en Algérie seront le taux d’inflation, le taux d’intérêt puisque l’objectif principale du pays est de stimuler la production et la compétitivité
Exchange rate fundamentals and the Canadian dollar
de change par les facteurs monétaires partent de l’hypothèse que les taux de change nominaux sont surtout influencés par l’évolution du niveau des prix au pays et à l’étranger, laquelle est à son tour déterminée par la demande et l’offre de monnaie
[PDF] les déterminants économiques de la consommation fiche 6
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[PDF] Les deux bars
[PDF] Les Deux Bourgeois et le Vilain (il faut que j'invente la suite de ce fabliau, pouvez vous me donner des idéespour la suite ) Merci
Les déterminants du taux de
change à court termeChahir Zaki
Second semestre, 2014
Relations Monétaires Internationales
PlanIntroduction
DĠterminants de la demande d'actifs
Point de vue américain
Point de vue européen
ParitĠ du taudž d'intérêt non-couverte
CadreÉnoncé
PTINC et détermination du taux de change
Courbe de demande d'actifs
PTINC en pratique
Carry Trade
Définition
Formalisation
Intérêt
Illustration
FESP/Paris 1 2
PlanIntroduction
DĠterminants de la demande d'actifs
Point de vue américain
Point de vue européen
ParitĠ du taudž d'intérêt non-couverte
CadreÉnoncé
PTINC et détermination du taux de change
Courbe de demande d'actifs
PTINC en pratique
Carry Trade
Définition
Formalisation
Intérêt
Illustration
FESP/Paris 1 3
Introduction
4 FESP/Paris 1
Introduction
5 FESP/Paris 1
PlanIntroduction
DĠterminants de la demande d'actifs
Point de vue américain
Point de vue européen
ParitĠ du taudž d'intérêt non-couverte
CadreÉnoncé
PTINC et détermination du taux de change
Courbe de demande d'actifs
PTINC en pratique
Carry Trade
Définition
Formalisation
Intérêt
Illustration
FESP/Paris 1 6
DĠterminants de la demande d'actifs
7 FESP/Paris 1
Démarche
8 FESP/Paris 1
Comparaison des rentabilités anticipées des
actifs en monnaie domestique et devises9 FESP/Paris 1
Comparaison des rentabilités anticipées des
actifs en monnaie domestique et devises10 FESP/Paris 1
Choix entre la détention d'actifs libellés en euros et d'actifs libellés en dollar11 FESP/Paris 1
Comparaison des rentabilités anticipées
exprimées en dollar12 FESP/Paris 1
Rendement anticipé d'un actif libellé en euro pour un investisseur américain13 FESP/Paris 1
Rendement anticipé d'un actif libellé en dollar pour un investisseur américain14 FESP/Paris 1
Rendement relatif des actifs libellés en euro
pour un investisseur américain15 FESP/Paris 1
Rendement anticipĠ d'un actif libellĠ en dollar pour un investisseur européen16 FESP/Paris 1
Rendement anticipé d'un actif libellé en euro pour un investisseur européen17 FESP/Paris 1
Rendement relatif des actifs libellés en dollar pour un investisseur européen18 FESP/Paris 1
Conclusion
19 FESP/Paris 1
PlanIntroduction
DĠterminants de la demande d'actifs
Point de vue américain
Point de vue européen
ParitĠ du taudž d'intérêt non-couverte
CadreÉnoncé
PTINC et détermination du taux de change
Courbe de demande d'actifs
PTINC en pratique
Carry Trade
Définition
Formalisation
Intérêt
Illustration
FESP/Paris 1 20
Condition de parité du taux d'intérêt
non-couverte21 FESP/Paris 1
Cadre d'analyse
22 FESP/Paris 1
Énoncé de la PTINC
23 FESP/Paris 1
Énoncé de la PTINC
24 FESP/Paris 1
PTINC et détermination du taux de change
25 FESP/Paris 1
PTINC et détermination du taux de change
26 FESP/Paris 1
Courbe de demande d'actifs domestiques
FESP/Paris 1 27
L' équilibre du marché des change
FESP/Paris 1 28
FESP/Paris 1 29
Explications des variations du taux de change
FESP/Paris 1 30
Taudž de change et ǀariations du taudž d'intĠrġt domestique Taux de change et variations du taux d'intĠrġtétranger
FESP/Paris 1 31
FESP/Paris 1 32
Taux de change et variations du taux de change
futur anticipéPTINC en pratique
FESP/Paris 1 33
La PTINC ne semble pas vérifiée (conduirait à faire des erreurs de prévision)Mobilité parfaite des capitaux: Paradoxe de
Feldstein et Horoika
FESP/Paris 1 34
Mobilité parfaite des capitaux: Paradoxe de
Feldstein et Horoika
FESP/Paris 1 35
Rationalité des anticipations
FESP/Paris 1 36
FESP/Paris 1 37
Prime de risque
PlanIntroduction
DĠterminants de la demande d'actifs
Point de vue américain
Point de vue européen
ParitĠ du taudž d'intérêt non-couverte
CadreÉnoncé
PTINC et détermination du taux de change
Courbe de demande d'actifs
PTINC en pratique
Carry Trade
Définition
Formalisation
Intérêt
Illustration
FESP/Paris 1 38
Carry Trade: Définition
Le Carry Trade consiste à s'endetter dans une
devise à faible taux d'intérêt et à placer les fonds empruntés dans une autre devise à taux d'intérêt plus forts après les avoir convertis en espérant que la dépréciation de la seconde devise contre la première ne viennent pas réduire les gains tirés du différentiel d'intérêt.FESP/Paris 1 39
Carry Trade: Formalisation
FESP/Paris 1 40
Carry Trade: Formalisation
FESP/Paris 1 41
Carry Trade: Intérêt
FESP/Paris 1 42
Carry Trade: Intérêt
FESP/Paris 1 43
Carry Trade: Illustration
FESP/Paris 1 44
Carry Trade: Illustration
FESP/Paris 1 45
Carry Trade: Illustration
Fin 2006 début 2007, des carry trades vigoureux étaient menés sur le yen. Ils constistent à s'endetter en yen en profitant d'un taux d'intérêt très bas (de l 'ordre de 0,7% à un an) et à convertir ces yens en dollars et à placer ces dollars à un taux de l'ordre de 5 %.
Le risque naturellement de ce type de transaction est que le yen s'apprécie contre le dollar, ce qui ferait que la dépréciation sur le remboursement des yens empruntés compenserait le gain sur le taux d'intérêt entre les 5 % du rendement en dollars et les 0,7 % de coûts en yen