SUPPORT DE COURS

Chapitre II : Choix d’investissement en avenir certain Les critères d’évaluation de la rentabilité des projets sont des indicateurs de rentabilité globaux et synthétiques qui ne peuvent garantir à l’investisseur la réalisation des prévisions réalisées La validité du résultat dépend avant tout de la

CHOIX D INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT

processus d’investissement dans l’entreprise à travers l’étude de la rentabilité et du risque des projets ; de connaître les principaux moyens de financement qui sont à la disposition des entreprises avec leurs avantages, leurs risques et leurs coûts et enfin, d’être en mesure d’analyser l’impact des choix effectués en

Les choix dinvestissement - Bienvenue sur bahmedeco

Les choix d’investissement Page 5 Arnaud THAUVRON pour e-theque 1 Les différents types d’investissement Un investissement est une dépense qui est réalisée dans l’espoir d’en retirer un profit futur Ce qui le distingue d’une simple charge est le fait que le profit espéré doit se réaliser sur plusieurs années et non sur

Guide du choix dinvestissement - -CUSTOMER VALUE-

Définitions et caractéristiques d’un investissement 1 Partie I Préparation au choix d’investissement Chapitre 1 – Organisation de l’investissement en projet 23 Chapitre 2 – Élaboration des grilles d’information et analyse des risques 55 Chapitre 3 – Mise en ordre de l’information : le Business plan

Le choix d’investissement

Les grandes hypothèses du choix d’investissement 1 L’indépendance du projet par rapport à la firme 1 Indépendance patrimoniale 2 Indépendance fiscale 2 La séparation des décisions d’investissement et de financement – Provenant de la théorie de Modigliani et Miller 3 Le taux d’actualisation est le coût du capital de la firme

CHAPITRE I : MODALITES DU CHOIX DES INVESTISSEMENTS

1 3 Les paramètres d’un projet d’investissement Le problème d’investissement revient à sélectionner des projets en comparant le coût de l’investissement I 0 et ce qu’il peut rapporter, c’est à dire les gains futurs espérés La connaissance de ces flux est indispensable à la préparation de la décision

Choix et financement des investissements Patrick BOISSELIER

investissement, Pearson Education 4 Investissement et financement Les critères de choix d‘investissement Objectifs du « choix d‘investissement » •Permettre de choisir entre différentes alternatives d‘investissement possibles •Cerner la rentabilité a priori d‘un investissement à travers la mise en œuvre de différents critères

SUPPORT DE COURS

sont proposés afin de permettre une meilleure évaluation de la décision d’investissement Les critères de choix d’investissement sont nombreux, et cela d’autant plus que l’environnement dans lequel se situe le décideur est soit certain, soit aléatoire, soit indéterminé (risqué)

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Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

SUPPORT DE COURS

OOPPTTIIOONN :: EECCOONNOOMMIIEE EETT GGEESSTTIIOONN MMOODDUULLEE :: GGEESSTTIIOONN FFIINNAANNCCIIEERREE

SEMESTRE 5/ SECTION A et B

Enseignante : Mme L.FEKKAK

Année Universitaire : 2014 2015

UNIVERSITÉ SIDI MOHAMED BEN ABDELLAH

FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES

ECONOMIQUES ET SOCIALES FES

Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

PLAN DU COURS

INTRODUCTION GENERALE ................................................................................................................ 1

1. Les mĠcanismes du circuit financier d'une entreprise ........................................................................................ 1

2. Objectifs de la gestion financière ....................................................................................................................... 3

CHAPITRE I : MODALITES DU CHOIX DES INVESTISSEMENTS ................................................ 5

1. NATURE ET TYPOLOGIE DES INVESTISSEMENTS ................................................................................................. 5

1.1. Définition .......................................................................................................................................................... 5

1.2. Typologie des investissements .......................................................................................................................... 6

1.3. Les paramğtres d'un projet d'inǀestissement ................................................................................................... 6

2. LES CRITERES DE CHOIy D'INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8

2.1 La valeur actuelle nette (VAN) ........................................................................................................................... 8

2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ................................................................................................................... 9

2.3 L'Indice de profitabilitĠ (IP) .............................................................................................................................. 10

2.4. Le Délai de Récupération du capital investi (DRC) .......................................................................................... 10

3. LES CRITERES DE CHOIy D'INVESTISSEMENT EN AVENIR ALEATOIRE ................................................................ 11

3.1 Décisions uniques ............................................................................................................................................ 12

3.2 Décisions séquentielles (Variables interdépendants) ...................................................................................... 13

4. CHOIy D'INVESTISSEMENT EN AVENIR INCERTAIN ........................................................................................... 13

4.1 Critère du MAXIMIN ......................................................................................................................................... 14

4.2 Critère du MAXIMAX ........................................................................................................................................ 14

4.3 Critère du MINIMAX ......................................................................................................................................... 14

4.4 Critère de Laplace ............................................................................................................................................ 14

4.5 Critère de Savage ............................................................................................................................................. 15

CHAPITRE II: MODALITES DU CHOX DE FINANCEMENT ........................................................ 16

1. LES DIFFERENTES SOURCES DES MODES DE FINANCEMENT ............................................................................. 16

1.1. Le financement par fonds propres .................................................................................................................. 16

1.2. Les quasi- fonds propres ................................................................................................................................. 20

1.3. Le financement par endettement à long terme .............................................................................................. 20

2. Le CHOIX DES SOURCES DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 24

2.3 Le calcul du coût de financement (le taux actuariel) ...................................................................................... 27

2.4 Les critères de choix des modes de financement ............................................................................................ 29

CHAPITRE III:LE PLAN ǯB63433B4 4 DE FINANCEMENT ................................... 32

1 .LES OBJECTIFS DU PLAN DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 32

2. STRUCTURE DU PLAN DE FINANCEMENT ......................................................................................................... 33

3. ELABORATION DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 34

3.3 Les relations entre la trésorerie et le plan de financement ............................................................................. 36

Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

4. L'AJUSTEMENT DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 36

4.1 La notion d'aǀant-projet ................................................................................................................................... 36

5. APPLICATION .................................................................................................................................................... 37

CHAPITRE IV : LA GESTION DU BESOB BABB4 ǯEXPLOITATION ET DE LA

TRESORERIE ......................................................................................................................................... 39

2. La prévision du B.F. d'exploitation : le B.F.E. nécessaire ................................................................................... 41

2.1 Les temps d'écoulement ou ratios de rotation ................................................................................................ 41

2.2 Les coefficients de pondération ....................................................................................................................... 42

2.3 Calcul du BFE nĠcessaire compte tenu de l'incidence de la TVA ...................................................................... 43

2.4. Analyse des situations possibles du BFE.......................................................................................................... 44

3. La gestion prévisionnelle de la trésorerie ......................................................................................................... 45

3.2 Les ajustements nécessaires ............................................................................................................................ 47

3.3. Le budget de trésorerie ................................................................................................................................... 48

CHAPITRE V ǣ ǯ6ADA4CB BABquotesdbs_dbs29.pdfusesText_35

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Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

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SEMESTRE 5/ SECTION A et B

Enseignante : Mme L.FEKKAK

Année Universitaire : 2014 2015

UNIVERSITÉ SIDI MOHAMED BEN ABDELLAH

FACULTE DES SCIENCES JURIDIQUES

ECONOMIQUES ET SOCIALES FES

Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

PLAN DU COURS

1. Les mĠcanismes du circuit financier d'une entreprise ........................................................................................ 1

2. Objectifs de la gestion financière ....................................................................................................................... 3

1. NATURE ET TYPOLOGIE DES INVESTISSEMENTS ................................................................................................. 5

1.1. Définition .......................................................................................................................................................... 5

1.2. Typologie des investissements .......................................................................................................................... 6

1.3. Les paramğtres d'un projet d'inǀestissement ................................................................................................... 6

2. LES CRITERES DE CHOIy D'INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8

2.1 La valeur actuelle nette (VAN) ........................................................................................................................... 8

2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ................................................................................................................... 9

2.3 L'Indice de profitabilitĠ (IP) .............................................................................................................................. 10

2.4. Le Délai de Récupération du capital investi (DRC) .......................................................................................... 10

3. LES CRITERES DE CHOIy D'INVESTISSEMENT EN AVENIR ALEATOIRE ................................................................ 11

3.1 Décisions uniques ............................................................................................................................................ 12

3.2 Décisions séquentielles (Variables interdépendants) ...................................................................................... 13

4. CHOIy D'INVESTISSEMENT EN AVENIR INCERTAIN ........................................................................................... 13

4.1 Critère du MAXIMIN ......................................................................................................................................... 14

4.2 Critère du MAXIMAX ........................................................................................................................................ 14

4.3 Critère du MINIMAX ......................................................................................................................................... 14

4.4 Critère de Laplace ............................................................................................................................................ 14

4.5 Critère de Savage ............................................................................................................................................. 15

1. LES DIFFERENTES SOURCES DES MODES DE FINANCEMENT ............................................................................. 16

1.1. Le financement par fonds propres .................................................................................................................. 16

1.2. Les quasi- fonds propres ................................................................................................................................. 20

1.3. Le financement par endettement à long terme .............................................................................................. 20

2. Le CHOIX DES SOURCES DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 24

2.3 Le calcul du coût de financement (le taux actuariel) ...................................................................................... 27

2.4 Les critères de choix des modes de financement ............................................................................................ 29

1 .LES OBJECTIFS DU PLAN DE FINANCEMENT ...................................................................................................... 32

2. STRUCTURE DU PLAN DE FINANCEMENT ......................................................................................................... 33

3. ELABORATION DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 34

3.3 Les relations entre la trésorerie et le plan de financement ............................................................................. 36

Gestion financière/ S5 Mme L . Fekkak

4. L'AJUSTEMENT DU PLAN DE FINANCEMENT ..................................................................................................... 36

4.1 La notion d'aǀant-projet ................................................................................................................................... 36

5. APPLICATION .................................................................................................................................................... 37

2. La prévision du B.F. d'exploitation : le B.F.E. nécessaire ................................................................................... 41

2.1 Les temps d'écoulement ou ratios de rotation ................................................................................................ 41

2.2 Les coefficients de pondération ....................................................................................................................... 42

2.3 Calcul du BFE nĠcessaire compte tenu de l'incidence de la TVA ...................................................................... 43

2.4. Analyse des situations possibles du BFE.......................................................................................................... 44

3. La gestion prévisionnelle de la trésorerie ......................................................................................................... 45

3.2 Les ajustements nécessaires ............................................................................................................................ 47

3.3. Le budget de trésorerie ................................................................................................................................... 48