MODULE I : L’APPROCHE FINANCIERE DE L’ENTREPRISE

Le système comptable est aujourd’hui une composante d’un système d’information plus large qui englobe l’ensemble des moyens et procédures de saisie, de recherche et de traitement d’informations de quelque nature qu’elles soient, relati-

BILAN GUIDE PRATIQUE l’ANALYSE COMPTES ANNUELS

Dettes à plus d’un an: Les dettes qui ont un terme contractuel supérieur à un an 18 Liaison des établissements et des succursales Classe II Frais d’établissement, actifs immobilisés et créances à plus d’un an On y trouve les comptes des biens et valeurs destinés à rester durablement sous la même forme dans l’entreprise 20

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PRINCIPES DE COMPTABILITÉ FINANCIÈRE

d’un associé ou d’une associée, puis compare les différentes formes d’investissement des partenaires dans une société de personnes De plus, elle ou il évalue diverses sources de financement et explique les avantages du financement à long terme Unité 5 : Analyse financière et processus décisionnel Durée : 29 heures

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comptable) et elle est importante pour l’entreprise - Ensuite, le contrôleur de gestion doit accéder à des informations économiques relatives au coût d’une journée de travail d’un analyste, ainsi qu’au prix d’une journée facturé pour un consultant extérieur Il

COMPTABILITÉ ET FINANCE D’ENTREPRISE

travail d’analyse et d’utilisation de l’information comptable, financière et de gestion pour l’aide à la décision 2 1 Les clients et les fournisseurs L’ensemble des opérations réalisées avec les tiers sera envisagé d’un point de vue analytique et synthétique de façon à créer les liens nécessaires à une représentation

MODULE I : L’APPROCHE FINANCIERE DE L’ENTREPRISE

L’analyse financière peut être définie comme un ensemble de méthodes d’analyse exploitant des informations financières et économiques destinées à apprécier l’entreprise dans sa globalité et à porter un jugement sur sa performance, sa situation financière, ses risques

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participants un questionnaire d'évaluation du cours qui est ensuite analysé par nos équipes pédagogiques Introduction à la comptabilité bancaire Cette formation permettra d'appréhender l'organisation de la fonction comptable, notamment les méthodes et les processus de la comptabilité bancaire, le SI comptable, les obligations

MODULE I : L'APPROCHE FINANCIERE DE L'ENTREPRISE

LES OBJECTIFS ET LES UTILISATEURS D'UNE ANALYSE FINANCIERE5

1.DEFINITION ET OBJECTIF5

2.LES SOURCES D'INFORMATION5

2.1.L'information comptable5

2.2.Les autres sources d'information6

3.LES UTILISATEURS7

MODULE II : L'APPROCHE GENERALE DU DIAGNOSTIC FINANCIER I-DIAGNOSTIC FINANCIER ET DIAGNOSTIC D'ENTREPRISE12

1.LES METHODES DE L'ANALYSE FINANCIERE12

II-L'ANALYSE DE L'ACTIVITE ET DES RESULTATS16

1.ASPECTS CONCEPTUELS ET TECHNIQUES16

1.1.Aspects conceptuels16

1.2.Aspects techniques16

2.SOLDES SIGNIFICATIFS DE GESTION17

2.1.Les soldes signiificatifs de gestion18

2.2.Application aux calculs des soldes signiificatifs de gestion20

3.LA CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT GLOBAL (CAFG)26

4.L'ANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN27

4.1.Le Fonds de Roulement (F.d.R)29

4.2.Le Besoin de Financement Global (BFG)30

4.3.La trésorerie nette (TN)31

4.4.Application aux calculs des grandes masses du bilan33

5.L'ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE DU BILAN : BILAN FINANCIER38

6.L'ANALYSE DYNAMIQUE PAR LES FLUX40

6.1.LE TAFIRE40

6.2.Le Tableau des lflux de trésorerie57

6.3.Application aux calculs des soldes signiificatifs du TAFIRE64

7.ANALYSE DU RISQUE ECONOMIQUE ET FINANCIER73

7.1.Le risque d'exploitation73

7.2.Le risque ifinancier81

MODULE III : METHODOLOGIE D'ANALYSE DE LA BCEAO

INTRODUCTION :91

I-FACILITES APPORTEES PAR LE SYSCOA A L'ANALYSE FINANCIERE92

1.PRÉDOMINANCE DE L'ANALYSE ÉCONOMIQUE92

1.1.Périmètre des états ifinanciers92

1.2.Distinction des activités ordinaires des activités étrangères à l'exploitation

courante (hors activités ordinaires)94

1.3.Autres options du SYSCOA95

2.CONCEPTION FONCTIONNELLE DE L'ANALYSE95

2.1.Rôle central du " cycle d'exploitation »95

2.2.Analyse fonctionnelle des opérations de gestion96

2.3.Analyse fonctionnelle du bilan96

3.PRIMAUTE DONNEE A L'ETUDE DYNAMIQUE97

3.1.Compte de résultat97

3.2.Tableau Financier des Ressources et des Emplois (TAFIRE)98

4.ANALYSE EN TERMES DE RATIOS98

4.1.Déifinition98

4.2.Utilisation99

II-ANALYSE DES MOYENS ECONOMIQUES MIS EN OEUVRE102

1.NOTION DE MOYENS ET DE STRUCTURE ÉCONOMIQUES102

2.AGRÉGATS RELATIFS AUX MOYENS ÉCONOMIQUES MIS EN OEUVRE102

2.1.Moyens en personnel102

2.2.Capital investi dans l'exploitation102

3.RATIOS RELATIFS AUX MOYENS ÉCONOMIQUES MIS EN OEUVRE106

3.1.Ratios de structure des actifs106

3.2.Ratios de rotation des éléments du Besoin de Financement de l'Exploitation108

3.3.Ratios de structure productive110

3.4.Taux de valeur ajoutée ou ratio d'intégration111

III-ANALYSE DE L'ACTIVITE ET DES PERFORMANCES113

1.NOTION DE PERFORMANCE113

2.PERFORMANCES ÉCONOMIQUES113

2.1.Indicateurs d'activité115

2.2.Proifitabilité de l'activité d'exploitation117

2.3.Rentabilité des moyens122

2.4.Rendement des moyens123

3.PERFORMANCES FINANCIÈRES124

3.1.Rentabilité ifinancière des capitaux propres124

3.2.Capacité de remboursement125

3.3.Poids des frais ifinanciers126

3.4.Analyse de l'efffet de levier126

4.PERFORMANCE GLOBALE127

4.1.Proifitabilité de l'activité globale128

4.2.Surplus global de richesse ou valeur ajoutée total129

IV-ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE134

1.NOTION DE STRUCTURE FINANCIÈRE134

2.AGRÉGATS DE STRUCTURE FINANCIÈRE134

2.1.Financement propre134

2.2.Financement stable135

2.3.L'endettement ifinancier135

2.4.Le Fonds de Roulement Global (FRG), le Besoin de Financement Global (BFG) et la

Trésorerie Nette (TN)135

2.5.L'Excédent de Trésorerie d'Exploitation137

3.RATIOS DE STRUCTURE FINANCIÈRE137

OBJECTIFS ET STRUCTURE DU DOSSIER INDIVIDUEL D'ENTREPRISE140 LES RATIOS DU DISPOSITIF DES ACCORDS DE CLASSEMENT142 TABLEAU DE SYNTHESE DES RATIOS DE LA CENTRALE DES BILANS145

L'APPROCHE FINANCIERE DE

L'ENTREPRISE

38LES OBJECTIFS ET LES UTILISATEURS D'UNE ANALYSE

FINANCIERE

1.DEFINITION ET OBJECTIF

L'analyse ifinancière peut être déifinie comme un ensemble de méthodes d'analyse exploitant

des informations ifinancières et économiques destinées à apprécier l'entreprise dans sa

globalité et à porter un jugement sur sa performance, sa situation ifinancière, ses risques.

Les informations traitées peuvent concerner le passé, le présent ou l'avenir.

L'objectif premier de l'analyse ifinancière est d'établir un diagnostic ifinancier de l'entreprise,

elle est une aide à la prise de décision. L'analyse ifinancière permet d'améliorer la gestion de

l'entreprise, d'efffectuer des comparaisons avec d'autres entreprises du même secteur d'activité.

2.LES SOURCES D'INFORMATION

Pour mener à bien l'analyse ifinancière de l'entreprise, l'analyse doit connaître l'ensemble

des sources d'information (internes, externes, comptables et autres) dont il peut disposer, les comprendre, savoir les interpréter et les exploiter.

L'information comptable

L'analyse ifinancière s'efffectue essentiellement à partir de l'information comptable et plus particulièrement à l'aide des comptes annuels comprenant : Le Système comptable OHADA prévoit trois systèmes de présentation de ces documents, selon la taille des entreprises, qui permettent de détailler plus ou moins les informations.

Secteurs

d'activitésSystèmes applicables en fonction du chifffre d'afffaires (Art. 11 et 13)Bilan

Compte de

résultat

TAFIREEtat du patrimoine de l'entreprise

Etat explicatif du résultat de l'entreprise

Analyse des ressources et emplois

Explications et complémentsAnnexe

38Activités

commerciales et de NégoceInférieur à 30 millions F CFADe 30 à moins 100 millions

F CFAEgal ou supérieur à 100

millions F CFA

Système Minimal de

Trésorerie (SMT)Système Allégé

Système normalActivités

artisanalesInférieur à 20 millions F CFADe 20 à moins 100 millions F CFA

Système Minimal de

Trésorerie (SMT)Système Allégé

ServicesInférieur à 10 millions F CFADe 10 à moins 100 millions F CFA

Système Minimal de

Trésorerie (SMT)Système Allégé

Autres activités

(1)Système Normal

(1) Pour les autres activités (industries...) en l'absence de précisions les concernant, et compte tenu fait

que l'adoption du système normal est le principe, on peut considérer que ce système leur est applicable

quelque soit le chifffre d'afffaires.  Nota : Le système retenu dans le présent document est le système normal.

Les autres sources d'information

Le rapport de gestion

Le rapport de gestion est un document obligatoire, lié aux comptes annuels, établi par les

dirigeants des sociétés. Son objet est de fournir des informations signiificatives aux associés

ainsi qu'aux tiers sur :

La vie économique de la société ;

La vie juridique de la société ;

La vie sociale de la société ;

Le rapport général du commissaire aux comptes et la procédure d'alerte

Dans l'exercice de sa mission de contrôle légal des opérations des sociétés, le commissaire

aux comptes doit établir un rapport général sur les comptes annuels et le communiquer à

l'assemblée générale des associés. Le rapport général comporte deux parties essentielles :

l'opinion sur les comptes annuels : le commissaire aux comptes certiifie la régularité,

la sincérité, l'image ifidèle des comptes annuels arrêtés par l'entreprise et apporte les

observations nécessaires ;

les vériifications et informations spéciifiques : vériification du rapport de gestion et des

documents adressés aux associés et communication des inexactitudes, des irrégularités et des infractions relevées.

38Lorsque le commissaire aux comptes constate, dans le cadre de sa mission, des faits

inquiétants (importante perte de marché, trésorerie négative de manière aggravant, conlflits

sociaux graves...) qui risquent de compromettre la continuité de l'exploitation de

l'entreprise, il doit en informer les dirigeants et leur demander une explication. Dans les cas d'absence de réponse ou de réponse insatisfaisante, le commissaire aux comptes déclenche une procédure d'alerte.

Celle-ci a pour objectif de prévenir les diiÌifiÌicultés des entreprises, d'attirer l'attention des

dirigeants sur les faits compromettant l'avenir de la société et d'inciter les décideurs à

prendre les dispositions nécessaires. Toutefois le commissaire aux comptes n'a pas le droit de s'immiscer dans la gestion de l'entreprise.

3. LES UTILISATEURS

L'analyse ifinancière d'une entreprise est menée soit en interne, soit par des personnes extérieures, pour le propre compte de l'entreprise ou pour un tiers.

Les utilisateurs de l'analyse ifinancière sont multiples, leurs intérêts peuvent être conjoints

ou diffférents, voire divergents dans certains cas.

Les principaux utilisateurs de l'analyse ifinancière avec leurs objectifs respectifs sont

présentés dans le tableau suivant :

Utilisateurs Objectifs

Dirigeants iJuger les diffférentes politiques de l'entreprise. iOrienter les décisions de gestion. iAssurer la rentabilité de l'entreprise. Associés iAccroître la rentabilité des capitaux. iAccroître la valeur de l'entreprise. iRéduire le risque.

SalariésiAssurer la croissance de l'entreprise

iApprécier le partage de la richesse créée par l'entreprise et l'évolution des charges de personnel.

Prêteurs

(établissements ifinanciers, fournisseurs...)iRéduire le risque. iApprécier la solvabilité. InvestisseursiAccroître la valeur de l'entreprise. iAccroître la rentabilité des capitaux. Concurrents iConnaître les points forts et les points faibles de l'entreprise.

38iApprécier la compétitivité.

38L'APPROCHE GENERALE DU

DIAGNOSTIC FINANCIER

38Ethimologiquement, diagnostic vient du mot grec diagnosis (connaissance). En médecine,

le diagnostic consiste en une démarche d'investigation qui part de l'identiification de

symptômes, de la recherche de signes (sémiologie médicale), et de leur regroupement en syndromes typiques, pour parvenir à la désignation d'une afffection. Le diagnostic permet ainsi de caractériser l'état du malade (par exemple en nommant la maladie dont il est

atteint) aifin d'énoncer un pronostic sur son évolution possible et de proposer une

thérapeutique si le besoin s'en fait sentir. La référence à la démarche de diagnostic médical

Plus généralement, on peut déifinir le diagnostic comme un jugement porté sur une situation.

Dans le champ de l'analyse ifinancière, la démarche de diagnostic semble se dérouler selon une procédure semblable. Au départ, l'analyste dispose d'un ensemble de symptômes favorables ou défavorables relatifs à la situation ou aux performances de l'entreprise concernée. Par exemple, son

intervention est suscitée par l'observation de diiÌifiÌicultés persistantes de trésorerie.

Dépassant ces premières indications, l'analyste procède à des investigations plus

systématiques en appliquant un ensemble d'instruments à l'étude des informations

comptables et des diffférents aspects de l'activité et de l'organisation. Au terme de ces

investigations, il est en mesure d'énoncer une appréciation sur la situation et les

performances de l'entreprise en dégageant les causes des éventuelles diiÌifiÌicultés, en mettant

en évidence des perspectives d'évolution plus ou moins favorables (pronostic) et en

formulant, le cas échéant, des recommandations en vue de leur amélioration

(thérapeutique). PRESENTATION DE LA DEMARCHE DU DIAGNOSTIC FINANCIER QUELS MOYENS ?POUR QUELLES PERFORMANCES ?Signes, symptômes, syndromes

Diagnostic : désignation de

l'afffection

Ou des afffections subies

Pronostic et thérapeutiqueSources d'information

Investigations

Cliniques

Biologiques

Radiologiques

38* Quel a été le rythme de l'évolution des moyens mis

en oeuvre par mon entreprise ? * Est-il supérieur à celui du secteur auquel j'appartiens ? - Equipements productifs - Efffectif moyen utilisé - Besoin de ifinancement d'exploitation - Capital économique d'exploitation* Comment s'est comportée mon activité ? * Ai-je connu une croissance sur la période examinée ? * Les moyens que j'ai employés sont-ils en conformité avec les résultats obtenus par mon entreprise ? * Ma croissance s'est-elle accompagnée d'une rentabilité suiÌifiÌisante ? - Performances économiques : - Performances ifinancières :

EN QUEL ETAT D'EQUILIBRE

* Quelle est la structure ifinancière de mon entreprise ? * Cette structure est-elle équilibrée ? * Les rapports des masses des capitaux sont-ils harmonieux entre eux ? * Ne suis-je pas trop endetté ? * Mon assise ifinancière est-elle appropriée ? * Quels sont les risques que j'en cours ? - Capital investis : - Structure de ifinancement - Fonds de roulement - Trésorerie nette - Indépendance ifinancière

DANS QUELLES DYNAMIQUES

* Comment évolue les équilibres économiques et ifinanciers de mon entreprise ? * Cette évolution est-elle en harmonie avec la principale variable d'activité (chifffre d'afffaires) ? * Mon entreprise présente t-elle des points de vulnérabilité ? * Ai-je un risque prononcé ou non de connaître une défaillance ? - Evolution du chifffre d'afffaires et de ses composantes : - Evolution de l'excédent de Trésorerie d'Exploitation - Evolution du Besoin de Financement d'Exploitation - Evolution des équilibres du TAFIRE

38I-DIAGNOSTIC FINANCIER ET DIAGNOSTIC D'ENTREPRISE

Le diagnostic ifinancier ne constitue qu'un des volets du diagnostic d'entreprise. Une

appréciation globale de la situation et des performances exige en efffet, un diagnostic multi- dimensionnel portant sur : -le potentiel technologique, -le potentiel commercial, -les rapports humains, -l'organisation et le système de gestion, -la situation et les performances ifinancières.

1.LES METHODES DE L'ANALYSE FINANCIERE

Les indicateurs de gestion utilisés pour réaliser le diagnostic sont variés de façon à répondre

aux attentes des diffférents utilisateurs.

Ils sont issus de deux méthodes d'analyse :

L'analyse statiqueL'analyse dynamique

Elle basée, essentiellement, sur l'examen des comptes annuels à une date donnée.Elle est fondée, principalement, sur l'étude des lflux ifinanciers pour une période donnée.

Analyse de l'activité et des résultats

Quel est le rythme de la croissance de l'activité et des résultats ?

Quelles informations peut-on tirer sur les performances, la gestion, la position concurrentielle etc.... ?Analyse de l'activité et des résultats

Quel est le rythme de la croissance de l'activité et des résultats ?

Quelles informations peut-on tirer sur les performances, la gestion, la position concurrentielle etc.... ?

A partir du compte de résultatA partir du compte de résultat

Soldes intermédiaires de

gestion de résultatSoldes intermédiaires de

gestion de résultatCapacité d'autoifinancementCapacité d'autoifinancementRatios d'activité de proifitabilitéRatios d'activité de proifitabilité

POOL 1PROFIL DE L'ENTREPRISE

- Les dirigeants, - Le secteur, Secteur, marchés, concurrence, potentiel, Compréhension des grands

cycles, parts de marché, phase du cycle de vie, Chifffre d'afffaires, résultat, efffectifs, etc

38Analyse stratégique de la structure ifinancière

Y a-t-il une adéquation entre les moyens économiques et les ressources ifinancières mobilisées ? Analyse stratégique de la structure ifinancière

Y a-t-il une adéquation entre les moyens économiques et les ressources ifinancières mobilisées ?

[PDF] MODULE I : L’APPROCHE FINANCIERE DE L’ENTREPRISE

MODULE I : L'APPROCHE FINANCIERE DE L'ENTREPRISE

1.DEFINITION ET OBJECTIF5

2.LES SOURCES D'INFORMATION5

2.1.L'information comptable5

2.2.Les autres sources d'information6

3.LES UTILISATEURS7

1.LES METHODES DE L'ANALYSE FINANCIERE12

II-L'ANALYSE DE L'ACTIVITE ET DES RESULTATS16

1.ASPECTS CONCEPTUELS ET TECHNIQUES16

1.1.Aspects conceptuels16

1.2.Aspects techniques16

2.SOLDES SIGNIFICATIFS DE GESTION17

2.1.Les soldes signiificatifs de gestion18

2.2.Application aux calculs des soldes signiificatifs de gestion20

3.LA CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT GLOBAL (CAFG)26

4.L'ANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN27

4.1.Le Fonds de Roulement (F.d.R)29

4.2.Le Besoin de Financement Global (BFG)30

4.3.La trésorerie nette (TN)31

4.4.Application aux calculs des grandes masses du bilan33

5.L'ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE DU BILAN : BILAN FINANCIER38

6.L'ANALYSE DYNAMIQUE PAR LES FLUX40

6.1.LE TAFIRE40

6.2.Le Tableau des lflux de trésorerie57

6.3.Application aux calculs des soldes signiificatifs du TAFIRE64

7.ANALYSE DU RISQUE ECONOMIQUE ET FINANCIER73

7.1.Le risque d'exploitation73

7.2.Le risque ifinancier81

MODULE III : METHODOLOGIE D'ANALYSE DE LA BCEAO

INTRODUCTION :91

1.PRÉDOMINANCE DE L'ANALYSE ÉCONOMIQUE92

1.1.Périmètre des états ifinanciers92

1.2.Distinction des activités ordinaires des activités étrangères à l'exploitation

1.3.Autres options du SYSCOA95

2.CONCEPTION FONCTIONNELLE DE L'ANALYSE95

2.1.Rôle central du " cycle d'exploitation »95

2.2.Analyse fonctionnelle des opérations de gestion96

2.3.Analyse fonctionnelle du bilan96

3.PRIMAUTE DONNEE A L'ETUDE DYNAMIQUE97

3.1.Compte de résultat97

3.2.Tableau Financier des Ressources et des Emplois (TAFIRE)98

4.ANALYSE EN TERMES DE RATIOS98

4.1.Déifinition98

4.2.Utilisation99

1.NOTION DE MOYENS ET DE STRUCTURE ÉCONOMIQUES102

2.AGRÉGATS RELATIFS AUX MOYENS ÉCONOMIQUES MIS EN OEUVRE102

2.1.Moyens en personnel102

2.2.Capital investi dans l'exploitation102

3.RATIOS RELATIFS AUX MOYENS ÉCONOMIQUES MIS EN OEUVRE106

3.1.Ratios de structure des actifs106

3.2.Ratios de rotation des éléments du Besoin de Financement de l'Exploitation108

3.3.Ratios de structure productive110

3.4.Taux de valeur ajoutée ou ratio d'intégration111

III-ANALYSE DE L'ACTIVITE ET DES PERFORMANCES113

1.NOTION DE PERFORMANCE113

2.PERFORMANCES ÉCONOMIQUES113

2.1.Indicateurs d'activité115

2.2.Proifitabilité de l'activité d'exploitation117

2.3.Rentabilité des moyens122

2.4.Rendement des moyens123

3.PERFORMANCES FINANCIÈRES124

3.1.Rentabilité ifinancière des capitaux propres124

3.2.Capacité de remboursement125

3.3.Poids des frais ifinanciers126

3.4.Analyse de l'efffet de levier126

4.PERFORMANCE GLOBALE127

4.1.Proifitabilité de l'activité globale128

4.2.Surplus global de richesse ou valeur ajoutée total129

IV-ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE134

1.NOTION DE STRUCTURE FINANCIÈRE134

2.AGRÉGATS DE STRUCTURE FINANCIÈRE134

2.1.Financement propre134

2.2.Financement stable135

2.3.L'endettement ifinancier135

2.4.Le Fonds de Roulement Global (FRG), le Besoin de Financement Global (BFG) et la

Trésorerie Nette (TN)135

2.5.L'Excédent de Trésorerie d'Exploitation137

3.RATIOS DE STRUCTURE FINANCIÈRE137

L'APPROCHE FINANCIERE DE