[PDF] UE 6 - FINANCE DENTREPRISE de flux de trésorerie

View - Download UE 6 - FINANCE DENTREPRISE

Previous PDF

Next PDF

DCG 2010

- UE 6 Finance d'entreprise

1 / 11

1010006

SESSION 2010

UE 6 - FINANCE D"ENTREPRISE

Durée de l'épreuve

: 3 heures - coefficient : 1

Document autorisé

Aucun document autorisé.

Matériel autorisé

Une calculatrice de poche

à fonctionnement autonome sans imprimante et sans aucun moyen de

transmission, à l'exclusion de tout autre élément matériel ou documentaire (circulaire n° 99-186 du

16/11/99

; BOEN n° 42).

Document remis au candidat :

Le sujet comporte 11 pages numérotées de 1 à 11, dont 1 annexe à rendre.

Il vous est demandé de vérifier que le sujet est complet dès sa mise à votre disposition. Le sujet se présente sous la forme de 3 dossiers indépendants

Page de garde.................................................................................................... page 1

DOSSIER 1

Diagnostic financier (6 points)............................................................. page 2

DOSSIER 2

Etude du couple rentabilité, risque (9 points)........................................... page 3 DOSSIER 3 - Gestion de trésorerie (5 points)............................................................ page 4

Le sujet comporte les annexes suivantes

DOSSIER 1

Annexe 1 - Informations complémentaires société Soul-truck page 5

Annexe 2 - Tableau des immobilisations au 31 décembre 2009 page 5 Annexe 3 - Tableau des amortissements au 31 décembre 2009 page 6

Annexe 4 - Tableau des dépréciations et des provisions au 31 décembre 2009 page 6 Annexe 5 - Compte de résultat de la société Soul-truck page 7

Annexe 6 - Bilan de la société Soul-truck au 31/12 page 8 Annexe A - Tableau de flux de trésorerie de l'Ordre des Experts Comptables, à rendre page 11

DOSSIER 2

Annexe 7 - Documents simplifiés de l'entreprise A pour l'exercice N page 9 Annexe 8 - Documents simplifiés de l'entreprise B pour l'exercice N page 9

DOSSIER 3

Annexe 9 - Prévisions de trésorerie pour le premier trimestre 2010 page 10 NOTA : l'annexe A doit obligatoirement être rendue avec la copie.

Si le texte du sujet, de ses questions ou de ses annexes, vous conduit à formuler une ou plusieurs

hypothèses, il vous est demandé de la (ou les) mentionner explicitement dans votre copie.

AVERTISSEMENT

DCG

DCG 2010

- UE 6 Finance d'entreprise

2 / 11

SUJET Il vous est demandé d'apporter un soin particulier à la présentation de votre copie. Toute information calculée devra être justifiée.

DOSSIER 1 - DIAGNOSTIC FINANCIER

La société " Soul-truck » est spécialisée dans le transport des produits alimentaires.

Elle a vu ces dernières années son chiffre d'affaires augmenter régulièrement grâce à une politique

commerciale très dynamique et des investissements importants en particulier en matériel de transport. Consciente néanmoins des difficultés du secteur, de la pression salariale et des tensions

régulières en termes de liquidités, elle souhaiterait disposer d'un document lui permettant de suivre

sa situation financière, mais surtout d'analyser l'évolution de sa trésorerie et de pallier rapidement

des risques éventuels de défaillance. Monsieur Dubouilh, son PDG, informé depuis quelques années de l'existence des tableaux de flux

de trésorerie, vous demande de lui présenter ce type de document qui semble convenir à son besoin

d'information financière, puis de l'établir pour l'année 2009 afin de l'utiliser pour effectuer un diagnostic de son entreprise.

Travail à faire

A l'aide des

annexes 1 à 6 et A : 1 . Expliquer en quoi les tableaux de flux de trésorerie permettent de répondre aux besoins d'analyse de l'évolution de la trésorerie et des risques de défaillance des entreprises. 2 . Donner la signification de la marge brute d'autofinancement qui apparaît dans le tableau de flux de trésorerie de l'Ordre des Experts Comptables (voir annexe A). 3 . A l'aide des informations complémentaires et des documents de synthèse fournis en annexe, compléter le tableau des flux de trésorerie de l'OEC (annexe A à rendre avec la copie). NB tous vos calculs doivent être justifiés en annexe du tableau. 4. Présenter dans un tableau, le calcul des indicateurs suivants pour les années 2008 et 2009 :

Valeur ajoutée (VA)

Excédent brut d'exploitation (EBE)

Résultat d'exploitation

Ratio d'autonomie financière

Capacité de remboursement.

5 . Etablir un diagnostic sur l'évolution des résultats et de la situation financière de l'entreprise " Soul-truck » (une page maximum).

DCG 2010

- UE 6 Finance d'entreprise

3 / 11

DOSSIER 2 - ETUDE DU COUPLE RENTABILITE, RISQUE

Monsieur Castet, le dirigeant de l'entreprise " Guilhem et fils », souhaite que vous lui prépariez un

dossier mettant en évidence les rapports entre la rentabilité et le risque, tant au niveau économique

que financier.

Pour mieux lui présenter les liens entre rentabilité et risque et pouvoir l'aider à prendre ensuite des

décisions raisonnées, vous étudierez tout d'abord ces concepts sur une situation de base, puis dans

une perspective de baisse du chiffre d'affaires consécutive aux difficultés économiques que Monsieur Castet semble ne pas pouvoir écarter pour la période à venir.

La situation de base est illustrée par deux entreprises théoriques A et B ayant le même chiffre

d'affaires mais ayant fait des choix de financement différents (voir en annexes 7 et 8 les bilans et

comptes de résultat condensés de A et de B) Il s'agira donc, sur la base de ces documents simplifiés, à l'aide de calculs spécifiques relatifs à

l'étude de la rentabilité et du risque, de lui exposer les raisons qui font que l'une des sociétés est plus

rentable et/ou plus risquée que l'autre.

A l'aide des

annexes 7 et 8 :

A. Approche au niveau économique : étude de la rentabilité économique et du risque économique

Travail à faire

1. Définir la notion de rentabilité économique et indiquer les modalités de son calcul.

2. Déterminer la rentabilité économique avant et après impôt sur les sociétés pour l'entreprise

A et pour l'entreprise B.

3.

Définir le risque économique

(appelé aussi risque d'exploitation). 4. Calculer le levier d'exploitation des entreprises A et B. Commenter les résultats obtenus. 5. Quels sont les autres outils de mesure du risque économique

6. D'une manière générale, expliquer comment une entreprise peut diminuer son risque

économique.

B. Approche au niveau financier : étude de la rentabilité financière et du risque financier

Travail à faire

7 Définir la notion de rentabilité financière et indiquer les modalités de son calcul. 8

. Calculer la rentabilité financière avant et après impôt sur les sociétés pour les entreprises A

et B.

DCG 2010

- UE 6 Finance d'entreprise

4 / 11

9

Justifier la différence observée entre la rentabilité financière de l'entreprise A et celle de B.

10.

Défini

r le risque financier. On suppose maintenant que l'activité va connaître une baisse de 10% au cours de l'année N+1 sachant que les autres conditions restent inchangées. 11 . Calculer l'impact de cette baisse du chiffre d'affaires de 10% pour les entreprises A et B sur les grandeurs suivantes - la rentabilité économique avant et après impôt sur les sociétés ; - la rentabilité financière avant et après impôt sur les sociétés. 1 2 . Conclure sur le niveau d'exposition des deux entreprises A et B aux risques économique et financier en comparant l'impact de la baisse du chiffre d'affaires sur la situation des deux entreprises.

DOSSIER 3 - GESTION DE LA TRESORERIE

Préoccupé par les coûts des financements, le responsable financier de la société " Tosca »

s'interroge sur les modalités de son financement à court terme.

Il vous communique ses prévisions de trésorerie du premier trimestre 2010 ainsi que les traites dont

il dispose dans son portefeuille.

Travail à faire

A l'aide de l'annexe 9 :

1. Préciser ce que représentent les jours de banque.

2. Si l'entreprise recourait à l'escompte de ses effets de commerce le 4 janvier 2010 pour

résorber son déficit de trésorerie prévisionnel du premier trimestre 2010, déterminer l'agio

total HT. Calculer le taux réel moyen de ce crédit. Calculer le taux réel de ce crédit pour

l'effet N°1001. Conclure.

3. Si l'entreprise recourait au découvert bancaire, calculer l'agio HT et le taux réel du

découvert. 4. Indiquer le mode de financement à retenir. Proposer une autre solution mixte qui pourrait être plus intéressante (sans faire de calcul).

5. Face au développement de l'entreprise, le nombre des clients a augmenté et le responsable

financier s'interroge sur l'opportunité de faire appel à une société d'affacturage. Expliquer en

quoi consiste l'affacturage.

DCG 2010

- UE 6 Finance d'entreprise

5 / 11

Annexe 1

Informations complémentaires (société Soul-truck) - Le résultat de 2008 a été intégralement mis en réserves. - Un seul emprunt a été souscrit en 2009 pour un montant de 3 700 k€.

- Les charges constatées d'avance, les créances diverses et les dettes fiscales et sociales sont liées à

l'activité.

- Dans les emprunts et dettes diverses il y a des intérêts courus et non échus : 31 k€ en 2008 et

33
k€ en 2009 - Dans les autres dettes diverses figurent des comptes courants d'associés faisant l'objet d'une

convention de blocage (avances faites à l'entreprise) pour un montant de : 156 k€ en 2008 et 128 k€

en 2009

- Les valeurs mobilières de placement sont aisément négociables et peuvent être assimilées à de la

tr

ésorerie.

- Au cours de l'année 2009 l'augmentation de capital est due à une incorporation de réserves.

- Les concours bancaires courants sont momentanés. Remarque : ne pas tenir compte de l'impôt sur les sociétés sur les plus values de cession.

Annexe

2 Tableau des immobilisations au 31 décembre 2009 (k€)

Immobilisations

Valeur brute des

immobilisations au début de l'exercice

Augmentations Diminutions

Valeur brute des

immobilisations à la fin de l'exercice

Immobilisations corporelles

Constructions

Matériel et outillage

Agencement

Matériel de transport

Matériel de bureau

Immobilisations : divers

Immobilisations en cours

Avances et acomptes

Immobilisations financières

Participations

Prêts et autres titres

immobilisés 5 745 376
1 851 8 859 807
403
3 46
135
50
95
37
5 454 72
1 100 38
145
462
3 5 795 471
1 888

13 851

879
403
1 100 38
46
280

Total 18 225 6 991 465 24 751

DCG 2010

- UE 6 Finance d'entreprise

6 / 11

Annexe 3

Tableau des amortissements au 31 décembre 2009 (k€)

Immobilisations

amortissables

Montant des

amortissements au début de l'exercice

Augmentations Diminutions Montant des

amortissements à la fin de l'exercice

Constructions

Matériel et outillage

Agencements

Matériel de transport

Matériel de bureau

Divers

2 383 232
428
6 638 397
390
415
50
220
2 157 134
12 462
2 798 282
648
8 333 531
402

Total 10 468 2 988 462 12 994

Annexe 4

Tableau des dépréciations et des provisions au 31 décembre 2009 (k€)

Montant au début

de l'exercice

Dotations Reprises

Montant à la fin

de l'exercice

Participations

Prêts

Créances clients

Créances diverses

Provisions pour risques

Provisions pour charges

215
220
353
41
105
446
263
84
170
66
209
353
41
105
595
263
95
170

Total 788 1 109 628 1 269

DCG 2010 - UE 6 Finance d'entreprise 7 / 11 Annexe 5 - Compte de résultat de la société Soul-truck- Exercice 2009 (k€) Charges (hors taxes) 2009 2008 Produits (hors taxes) 2009 2008 Charges d'exploitation Produits d'exploitation Coût d'achat des marchandises vendues dans l'exercice Ventes de marchandises

Achats de marchandises

Production vendue 30 350 23 434

Variation des stocks de marchandises

Ventes

Consommations de l'exercice en provenance des tiers 12 805 8 698 Travaux

Achats stockés d'approvisionnements

2 977 2 335 Prestations de services

Variation des stocks d'approvisionnements

57 70 Montant net du chiffre d'affaires 30 350 23 434

Achats de sous-traitance

Production stockée

Achats non stockés de matières et fournitures

Production immobilisée

Services extérieurs

9 771 6 293 Subvention d'exploitation

- Personnel extérieur Reprises sur dépréciations, provisions 628 76 - Loyers en crédit-bail Transfert de charges 1 102 - Autres Autres produits 303 194

TOTAL 32 383 23 704

Impôts, taxes et verseme

nts assimilés

1 207 895

Charges de personnel 11 116 8 416 Produits financiers - Salaires et traitements 7 758 5 853 De participations 45 22 - Charges sociales 3 358 2 563 D'autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé Dotations aux amortissements et dépréciations

3 729 2 709 Autres intérêts et produits assimilés

Sur immobilisations : dotations aux amortissements 2 988 2 317 Reprises sur dépréciations et provisions, transferts de

charges financières Sur immobilisations : dotations aux dépréciations 41 Différences positives de change

Sur actif circulant: dotations aux dépréciations 446 18 Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de

placement 10 Pour risques et charges: dotations aux provisions 254 374 TOTAL 55 22

Autres charges 5 31

TOTAL 28 862 20 749 Produits exceptionnels

Sur opération de gestion 88 14

Charges financières

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 105 Sur opérations en capital

Intérêts et charges assimilées 791 724 - produits des cessions d'éléments d'actif 131 6

Différences négatives de change - subventions d'investissements virées au compte de résultat 4

Charges nettes sur cessions de valeurs mobiliè

res de placement 6 Reprises sur dépréciations et provisions, transferts de charges

TOTAL 896 730 TOTAL 223 20

Charges exceptionnelles

Sur opérations de gestion 137 55 Solde débiteur - perte

Sur opérations en capital

- Valeurs comptables des éléments immobilisés et financiers cédés Dotations aux amortissements et aux provisions 263 16

TOTAL 400 71

Participation des salariés aux résultats

Impôts sur les bénéfices 1 288 1 180

Solde créditeur bénéfice 1 215 1 016

TOTAL GENERAL 32 661 23 746 TOTAL GENERAL 32 661 23 746 DCG 2010 - UE 6 Finance d'entreprise 8 / 11 Annexe 6 - Bilan de la société Soul- truck au 31/12/2009 (k€) ACTIF 2009 2008 PASSIF (avant répartition) 2009 2008

Brut Amt. /

Dep. Net

ACTIF IMMMOBILISE

quotesdbs_dbs32.pdfusesText_38

[PDF] Vos données de gestion interne extraites

[PDF] La prise en charge au fauteuil ou sous sédations? 12/03/2013. 1 Continuité thérapeutique. 2 Soins interrompus. 3 Soins impossibles

[PDF] 2 E CATÉGORIE (tarifs A: 37 / B: 19 / C: 13,50 ) Date 1 er choix Date 2 e choix Date 3 e choix OPÉRAS

[PDF] UNE D CENNIE DE SCANDALES FINANCIERS

[PDF] 1 er trimestre 2016 UN FLECHISSEMENT DE LA SITUATION ECONOMIQUE SUR LE DEBUT D ANNEE 2016

[PDF] ORDRE DE MISSION Date de Commande : N de Dossier :

[PDF] Dépôt d une demande de soutien financier

[PDF] APPEL A CANDIDATURE. Pour la Maison de l Emploi et de la Formation de Sénart, porteur du Groupement de Créateurs de Sénart

[PDF] SANTÉ SANTÉ PUBLIQUE. Protection sanitaire, maladies, toxicomanie,épidémiologie, vaccination, hygiène

[PDF] ACCORD DE BRANCHE SUR LE CONTRAT DE GENERATION

[PDF] UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À HULL SERVICE DE LA BIBLIOTHÈQUE POLITIQUE DE DÉVELOPPEMENT DES COLLECTIONS EN ANIMATION

[PDF] Fédération Française de Boxe

[PDF] Une rencontre dense et active de 5 jours consécutifs pour dynamiser et optimiser les parcours d insertion

[PDF] - Recettes du Titre I 12.401.200.000 Dinars - Recettes du Titre II 4.066.000.000 Dinars - Recettes des fonds spéciaux du Trésor 638.800.

[PDF] Conserver son patrimoine financier au Luxembourg : les avantages