[PDF] DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018 17 mai 2019 sur le

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DE RÉFÉRENCE

2018

RFA Les éléments du Rapport Financier Annuel sont clairement identiés dans le sommaire à l"aide d

u pictogramme

ENTRETIEN CROISÉ AVEC LES GÉRANTS 2

SOMMAIRE

1 MICHELIN EN BREF RFA 5

1.1 Ambitions 2020 6

1.2

Pro l 18

1.3

Chiffr

es clés 20 1.4

Organigramme juridique simpli é 24

1.5

Histoire et évolution de la Société 25

1.6

Sites 26

1.7

Facteurs de risques 29

1.8

Gouvernance 30

2 LE RAPPORT DE GESTION RFA 32

2.1 Les marchés du pneumatique 34

2.2

Évolution des ventes 41

2.3

Commentaires sur le compte de r

ésultat consolidé

45
2.4

Commentaires sur le bilan consolidé 53

2.5

Commentaires sur les fiux de tr

ésorerie consolidés

58
2.6

Retour sur capitaux investis (ROCE) 61

2.7

Information sur les tendances 61

2.8

Faits marquants 64

2.9

Facteurs de risques 68

2.10

Contrats importants 81

2.11

Informations sur les délais de paiement 81

2.12 Changements signi catifs de la situation nancière ouflcommer ciale 82
2.13 Informations publiées au titre des articles L.fl225-102-1 etflR.fl225-105-1 du Code de commer ce 82
2.14

Informations publiées au titre de la loi r

elative aufldevoir de vigilance des sociétés mères et des entreprises donneuses d'ordre 82
2.15 Organes d'administration, de direction etfldeflsurveillance 83

3 CHIFFRES CLÉS 91

3.1 Marchés 92

3.2

Ventes 94

3.3

Résultats 96

3.4

Secteurs opérationnels 98

3.5

Structure des coûts 101

3.6

Flux de trésor

erie et bilan 106
3.7

Chiffr

es clés et données consolidées sur 5flans 110

4 RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT

D"ENTREPRISE

112

4.1 Liste des mandats et fonctions des mandataires

sociaux au 31fldécembr e 2018 114
4.2 Composition du Conseil de Surveillance et application duflprincipe de repr

ésentation équilibrée

des femmes etfldes hommes 120
4.3

Conditions de préparation et d'organisation

des travaux du Conseil 120
4.4 Rémunération des organes de direction etfldeflsurveillance 134
4.5 État récapitulatif des opérations sur les actions Michelin r

éalisées par les mandataires sociaux,

lesflAssociés Commandités et leurs proches auflcoursfldefll'année 2018 176
4.6 Acte constitutif, statuts et participation desflactionnaires à l'Assemblée générale 176
4.7 Répartition du capital et des droits de vote 178 4.8

État des délégations de compétence etfldesflautorisations en vigueur conférées parfll'Assemblée générale

179
4.9

Changement de contrôle 182

4.10

Rapport des Commissaires aux Comptes,

établi en application de l'article L.fl226-10-1 du Code de commerce, sur le rapport surflleflgouver nement d'entr eprise 18 3

5 MICHELIN ET SES ACTIONNAIRES 185

5.1 Renseignements sur la Société 186

5.2

Données boursières 186

5.3

Relations avec les actionnaires 188

5.4

Documents accessibles au public 189

5.5

Informations complémentaires concer

nant leflcapital 189

6 INFORMATIONS SOCIALES, SOCIÉTALES

ET ENVIRONNEMENTALES 2018

RFA 202

6.1 Note méthodologique 204

6.2

Modèle d'affair

e et de création de valeur 208
6.3

Droits de l'Homme et éthique des af

faires 211
6.4

Responsabilité sociale 218

6.5

Responsabilité sociétale 237

6.6

Politique environnementale 247

6.7 Rapport de l'un des Commissaires aux Comptes, désigné organisme tiers indépendant, sur lafldéclaration consolidée de performance extra- nancièr e gurant dans le rapport deflgestion du Gr oupe 269
6.8

Plan de vigilance 271

7 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RFA 281

7.1 Comptes consolidés au 31fldécembre 2018 282

7.2 Rapport des Commissaires aux Comptes surfllesflcomptes consolidés 364

8 COMPTES ANNUELS 371

8.1 Commentaire sur les comptes annuels defllaflCompagnie Générale des Établissements Michelin

RFA 372

8.2 Comptes annuels de la Compagnie Générale desflÉtablissements Michelin

RFA 373

8.3 Rapport des Commissaires aux Comptes surfllesflcomptesflannuels

RFA 387

8.4 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes surfllesflconventions et engagements r

églementés

390
8.5

Variation des capitaux pr

opres 391
8.6

Tableau des af

fectations du résultat defll'exercice 2018 39
1 8.7 Résultat de la Société au cours desflcinqflderniers exer cices 392

9 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES 393

9.1 Personne responsable RFA 394

9.2

Contrôleurs légaux des comptes 394

9.3

Incorporation par référ

ence desflcomptesfl2016fletfl2017 395

10 ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE

DU 17 MAI 2019

397

10.1 Rapport du Président de la Gérance

etflpr ojetsfldeflrésolutions 398
10.2 Rapport du Conseil de Surveillancefl: propositionsfletflr ecommandations de vote pourfllesflprojets deflrésolutions 422
10.3

Rapports des Commissaires aux Comptes 426

11 TABLES DE CONCORDANCES 429

11.1 Table de concordance du rapport de gestion CodefldeflCommer

ce 430
11.2

Table de concor

dance responsabilité sociale, sociétaleflet environnementale 430
11.3

Index du contenu GRI 433

11.4

Table de concor

dance du Document deflRéférence 439

MICHELIN - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 20181

Do cument

de référence 2018
Le présent Document de Référence a été déposé auprès de l'Autorité des marchés nanciers le 19fimarsfi2019 conformément à l'article 212-13 de son

Règlement Général. Il pourra être utilisé à l'appui d'une opération nancière

s'il est complété par une note d'opération visée par l 'Autorité des marchés nanciers. Ce document a été établi par l'émetteur et engage la responsabilité de son signataire.

MICHELIN - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 20182

Avec la gouvernance de Michelin,

nousavons préparé tout au long del"année lepassage detémoin à la tête duGroupe pour qu"il s"opère sereinement, dans les meilleures conditions.

Jean-Dominique Senard

Président du Groupe Michelin

QUEL REGARD PORTEZ-VOUS SUR L'EXERCICE 2018 ?

Jean-Dominique Senard.

2018 est une

année réussie dans un environnement difficile, marqué par la baisse des marchés chinois, de la demande en première monte tourisme camionnette en Europe et par des effets de change très défavorables. L'engagement des

équipes du groupe s'est concrétisé par

une performance solide, en ligne avec nos objectifs 2020.

Nos ventes dépassent 22fimilliards

d'euros et notre résultat opérationnel des secteurs atteint 2,77 milliards d'euros en progression respective de 4fi% et de 11fi% à taux de change constants..

Le cash-flow libre structurel s'élève

à 1,27fimilliard d'euros, soutenu par

l'amélioration de notre résultat et un excellent pilotage de nos investissements et du besoin en fonds de roulement.

Ces bons résultats nous permettent

de proposer à l'Assemblée générale du 17fimai 2019 la distribution d'un dividende de 3,70 euros par action contre 3,55 euros l'an dernier, soit

36,4fi% du résultat net hors éléments

non courants.Nous avons également mené à bien les acquisitions de Camso, leader techno logique des chenilles en caoutchouc et pneus pleins, et de Fenner, l'un des leaders mondiaux des polymères renforcés, spécialiste des système de convoyage de matériaux lourds.

Ensemble, ils représentent en année

pleine un chiffre d'affaires additionnel de l'ordre de 1,7 milliard d'euros. Avec elles,

Michelin accélère son développement

sur de nouveaux marchés, devient le n°1 mondial de la mobilité hors route et s'ouvre des perspectives prometteuses dans les matériaux de haute technologie.

Florent Menegaux.

Notre empreinte

mondiale s'est renforcée. Nous avons mis en service une usine de pneus haut de gamme pour voitures au Mexique et une usine de caoutchouc synthétique en

Indonésie, en partenariat avec Petrokimia

Butadiene Indonesia. Avec cette dernière

usine et l'unité de mélange de gommes que nous opérons déjà en Thaïlande, nous pouvons à présent satisfaire la forte demande de pneus à faible résistance au roulement dans cette région. Yves Chapot. Nous avons aussi conclu trois partenariats pour élargir et conforter l'accès de nos produits au marché. En

Amérique du Nord, Michelin et Sumitomo

ont rapproché leurs activités de gros et de détail dans une coentreprise détenue

à parité, TBC, premier grossiste de pneus

aux Etats-Unis et au Mexique. En Europe, nous avons pris une participation de

20fi% dans les 600 centres auto A.T.U

du Groupe Mobivia en Allemagne, en Suisse et en Autriche. En Afrique, le groupe s'est associé à CFAO pour commercialiser des pneus haut de gamme pour véhicules lourds et légers au Kenya et en Ouganda.

MICHELIN - DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 20183

COMMENT EXPLIQUEZ-VOUS CES RÉSULTATS MEILLEURS QUE PRÉVUS APRES L"AVERTISSEMENT

LANCÉENOCTOBRE 2018 ?

JD.S.

La baisse des marchés voitures

et poids lourds à la n du troisième trimestre, notamment en Chine, et la faiblesse des devises de pays émergents nous ont conduit à revoir notre scénario de marché pour 2018. Mais le dynamisme des spécialités, le pilotage très serré mis en oeuvre au second semestre et le rebond du marché américain au dernier trimestre nous ont permis de terminer l'année mieux que prévu. Cela con rme une nouvelle fois le bien-fondé de notre stratégie de présence équilibrée sur tous les segments et dans toutes les régions.F.M. Nous avons réussi à améliorer notre marge unitaire dans un environnement très concurrentiel. Plusieurs éléments y ont contribuéfi: un pilotage des prix rigoureux sur tous les segmentsfi; la montée en gamme continue des pneus pour voiture avec une croissance de 10fi% pour les 18 pouces et plus qui prennent une part de plus une plus importante dans les ventes à la marque Michelinfi; la progression plus importante des pneus de remplacement qui dégagent de meilleures marges que les pneus de premier équipementfi; le rebond du marché poids lourds au second semestre et la bonne orientation des

services avec plus de 850 000 poids lourds sous contratfi; enfin, les très belles performances des activités de spécialités en croissance de 19fi%, y compris l'intégration réussie de Fenner, avec une marge proche de 20fi%.

Y.C.

À cela s'ajoute l'accélération de

nos efforts de compétitivité au second semestre. Avec 317 millions d'euros en

2018, nous avons pu compenser une

inflation particulièrement forte cette année. En deux ans, nous avons ainsi réalisé 632 millions d'euros d'économiesfi: nous sommes donc en bonne voie pour atteindre notre objectif de 1,2 milliard d'euros d'économies pour la période

2017-2020.

ALLEZ-VOUS POURSUIVRE VOTRE POLITIQUE DE PARTENARIATS ET D"ACQUISITIONS ? JD.S.

La stratégie de Michelin découle

de sa raison d'êtrefi: offrir à chacun une meilleure façon d'avancer. Nous voulons être un leader mondial de la mobilité durable et une entreprise durable dans tous les domaines, économique, environnemental, social et sociétal. Nos acquisitions doivent servir cette ambition et 2018 a été une année importante de concrétisation d'une série d'opérations qui vont dans ce sens. En 2019, la priorité est la bonne intégration de ces nouvelles activités du Groupe, et la nalisation de l'acquisition de Multistrada.

L'année 2019 débute en effet avec

l'acquisition de 88fi% du pneumaticienquotesdbs_dbs33.pdfusesText_39

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