[PDF] DE PÉKIN parlementaires de printemps (Lianghui) ayant

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T1 2021

BULLETIN D'ANALYSE E

CONOMIQUE

GRANDE CHINE

UNE PUBLICATION DU

SERVICE ÉCONOMIQUE REGIONAL DE PÉKIN

Ce premier bulletin d'analyse économique 2021 du Service Economique Régional de Pékin revient sur la riche actualité de ce début d'année : les assemblées

parlementaires de printemps

Lianghui

) ayant d

ébouché sur l'adoption du 14ème

Plan Quinquennal, qui projette la Chine jusqu'en 2025 - mais par bien des côtés au delà, jusqu'en 2035 -, les défis technologiques et la tension qui se manifeste particuli èrement dans le domaine des semi-conducteurs, les débuts de réponse aux engagements climatiques de la Chine pris fin 2020, la situation aéronautique, et bien d'autres thèmes encore... Plus que jamais, les grands sujets du moment se jouent également dans cette partie du monde.

Bonne lecture.

Jean-Marc FENET et l"équipe du SER

de Pékin

BULLETIN D'ANALYSE

ECONOMIQUE DU SER DE

PEKIN 2

SOMMAIRE

Lianghui 2021 : Macroéconomie et finance .......................................................................................................... 3

Lianghui 2021 : Commerce, investissement et climat des affaires - consécration d'une "ouverture sélective»

doublée d'une forte projection sur les marchés extérieurs .................................................................................. 9

Lianghui 2021 : Environnement, énergie, transports .......................................................................................... 14

Lianghui 2021: Comment l'innovation, l'industrie et le numérique structurent le 14

ème

Plan ........................... 17

Une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) aux caractéristiques chinoises, enjeux et perspectives 24

De la fin (officielle) de la pauvreté au défi des inégalités ................................................................................... 28

Pénurie de semi-conducteurs vue de Chine : l"automobile, un révélateur de la dépendance chinoise aux semi-

conducteurs ......................................................................................................................................................... 34

Les autorités chinoises (re)cadrent les géants du numérique ............................................................................ 38

Sur les véhicules électriques, la Chine s"affirme comme un marché prometteur, mais aussi un concurrent .... 43

La Xianhu Hydrogen Valley à Foshan

: un exemple de zone-pilote pour le développement de la mobilité

hydrogène ............................................................................................................................................................ 49

Résultats des principales compagnies aériennes chinoises en 2020 et perspectives et enjeux pour 2021 ....... 53

La Chine lance son marché national du carbone

................................................................................................. 57

1 200 GW d"éolien et de solaire d"ici 2030 : quels besoins en flexibilité pour le système électrique chinois ? . 60

Lancement d"un institut et publication d"un rapport sur le verdissement des routes de la soie -

" greenwashing » ou réelle ambition ? ............................................................................................................... 64

Le découplage technologique présente des risques importants pour les entreprises européennes ................. 68

Echanges commerciaux (biens) entre la France et la Chine : déficit record en 2020 du fait de la chute des

ventes aéronautiques et des achats conséquents de masques .......................................................................... 72

Commerce extérieur (biens) de la Chine en 2020 : hausse importante de l"excédent commercial grâce aux

exportations de matériel médical et à la baisse du prix du pétrole .................................................................... 75

Enquête annuelle sur l"accès au marché chinois ................................................................................................. 79

Modernisation du droit des marchés publics chinois .......................................................................................... 81

Wuhan et sa province à

travers la crise : le pendant économique d"une stratégie de suppression totale du

virus ..................................................................................................................................................................... 84

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Les Lianghui se sont tenues du 5 au 11 mars 2021. Lors des conférences ont été dévoilés trois

rapports structurants : le Rapport sur le travail du Gouvernement (à la suite du discours de Li

Keqiang), présentant les réalisations de l'année 2020, les principaux objectifs pour 2021 et

les orientations du 14

ème

Plan Quinquennal ; le rapport de la NDRC détaillant de manière plus significative le bilan de l'année 2020 et les objectifs et orientations économiques pour le développement en 2021 ; et une version préliminaire en langue chinoise du Quatorzième Plan

Quinquennal (2021-2025).

Lianghui 2021 : Macroéconomie et finance

Orientations des politiques macro-économiques en 2021

1. Les rapports présentent les objectifs principaux pour le développement en 2021

Les principaux objectifs économiques définis pour 2021 sont les suivants :

(1) Croissance du PIB au-dessus de 6% : contre toute attente, la Chine établit un objectif quantitatif de

croissance annuelle du PIB au-dessus de 6%, contrairement à l'année dernière où aucun objectif n'avait

été fixé lors des

Li anghui en mai 2020 dans le contexte de la crise du Covid ; pour rappel, en 2019, le

gouvernement avait fixé un objectif défini autour d'un intervalle compris entre 6% et 6,5%, pour intégrer

l'incertitude liée aux prévisions afférentes à l'exercice. Selon l es rapports, un objectif de croissance fixé à un niveau au -dessus de 6% sera non seulement atteignable au regard de la base faible de 2020 (le

consensus actuel des économistes s'inscrit autour de 8%), mais permettra de mener à bien les réformes

et un développement de qualité. Les indicateurs fixés de croissance, d'emploi et d'inflation permettront

de maintenir le développement de l'économie dans une " fourchette appropriée ». Il convient de noter

que l'objectif de doubler le PIB d'ici 2035 cité lors du Cinq uième Plenum en octobre 2020 impliquerait un taux de croissance annuel moyen de 4,7% sur la période 2021-2035 ;

(2) Création de plus de 11M de nouveaux emplois urbains (contre 9M en 2020) et taux de chômage urbain

maintenu autour de 5,5%, à l'instar de 2020

(3) Augmentation de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) d'environ 3%, taux qui devrait être respecté

au regard des faibles niveaux d'inflation actuels ;

2. Les rapports détaillent les principales orientations de politiques macro-économiques pour l"année

2021

Le policy-mix et les politiques relatives au marché de l"emploi se voudront flexibles et s"inscriront dans la

continuité de 2020

. Les autorités assureront la " continuité, cohérence et soutenabilité » des politiques macro-

économiques, en opérant des mesures ciblées, précises et ajustées en fonction des fenêtres d'opportunité, par

des ajustements progressifs et en évitant les changements brutaux.

Sur le volet budgétaire tout d'abord, les

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autorités prônent la poursuite de politiques budgétaires proactives tout en améliorant leur efficience et leur

soutenabilité. Le déficit budgétaire sera ramené à environ 3,2% du PIB (contre " 3.6% ou plus » fixé en 2020). Les

dépenses gouvernementales augmenteront, en lien avec un rebond des recettes fiscales. Cependant des coupures

budgétaires dans les dépenses non essentielles du gouvernement central seront généralisées. Les efforts se

concentreront sur le soutien à l'emploi et le niveau de vie de populations. Les émissions de

Local Government

Special Purpose Bonds s'élèveront à de 3650 Mds RMB, soit 468 Mds EUR, (il convient de noter que ce montant

est très largement supérieur aux prévisions, s'échelonnant de 3000 à 3500 Mds RMB, et contre 3750 Mds RMB,

soit 480 Mds EUR, en 2020), tandis qu'aucune émission de Special Central Goverment Bonds n'est prévue pour

2021 (contre 1000 Mds RMB, soit 128 Mds EUR, en 2020).

Les transferts budgétaires globaux aux gouvernements locaux augmenteront de 7,8% (pour un montant de 8337 Mds RMB, soit 1069 Mds EUR), incluant une

augmentation de plus de 10% pour les transferts visant à équilibrer l'offre de services publics de base et les

subventions pour assurer le financement des autorités à l'échelle des comtés. L'allocation directe des fonds aux

autorités aux niveaux des préfectures et de s comtés deviendra la règle de base. Cependant, les gouvernements

locaux devront faire preuve de frugalité dans la gestion de leurs dépenses. Les politiques d'exonération et de

réduction fiscale se poursuivront afin de soutenir les entités de marché (extension de la durée prévue pour les

allègements du paiement de la TVA pour les petits contribuables) et de nouvelles politiques de réduction d'impôt

structurelles seront adoptées. Le seuil d'imposition à la TVA des petits contribuables sera élevé de 100 000 RMB

à 150 000 RMB, - soit de 12 820 à 19 230 EUR - de chiffre d'affaires mensuel. Les montants d'imposition sur le

revenu des sociétés de types PME et petits entrepreneurs sera diminué de moitié. Tous les gouvernements locaux

doivent mettre en oeuvre les politiques de réductions fiscales.

Sur le volet monétaire, les autorités maintiendront une politique monétaire flexible, ciblée et calibrée. La

croissance de M2 et du TSF s'inscrira en ligne avec celle du PIB nominal, cependant que l'objectif est de stabiliser

le ratio d'endettement, qui a fortement dérivé en 2020 (de plus de 20 points de PIB). Des interrogations

demeurent sur la mesure et le rythme de la normalisation de la politique monétaire, étant donné qu'en 2020, les

agrégats de crédit avaient fortement augmenté, alimentant aux yeux des autorités de supervision bancaire (PBoC

et CBIRC) le risque d'une bulle du crédit, assorti de répercussions sur l'évolution des prix des logements. Les

rapports soulignent également que le taux de change du RMB sera maintenu à un niveau stable et adapté. Des

mesures supplémentaires seront prises pour soutenir les PME, notamment la poursuite des mesures de

retardement des remboursements des intérêts et du principal des prêts contractés. La finance inclusive sera

renforcée

via le re-lending et le rediscounting. Les banques seront encouragées à augmenter l'encours des prêts,

en particulier envers les initiatives vertes, les PME, les entrepreneurs, les projets technologiques et innovants. Les

prêts inclusifs aux PME par les grandes banques commerciales augmenteront de plus de 30% en 2021. Les

procédures d'évaluation des performances des institutions financières seront améliorées.

En outre, les autorités priorisent

les politiques de soutien à l'emploi via notamment un soutien aux entreprises

pour éviter les licenciements et réduction d'effectifs, le renforcement de l'assurance chômage, les aides aux jeunes

diplômés, le renforcement de l'offre de formations professionnelles. Les autorités visent à la création d'un marché

de l'emploi suivant les règles du marché. Les réformes et la croissance de qualité seront au cœur des stratégies économiques . Tout d'abord, les

autorités prônent l'avancement des réformes dans les domaines clé et la redynamisation des entités de marché.

Les fonctions gouvernementales seront transformées afin de renforcer le rôle du marché dans l'allocation des

ressources, de pe rmettre une expansion des accès aux marchés, et de créer un environnement des affaires plus

efficient fondé sur les règles de marché et la Loi. La digitalisation des instances gouvernementales sera promue.

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Des réformes des entreprises seront menées en faveur d'une plus grande productivité et de la levée des

contraintes financières et opérationnelles sur les entités de marché, dans le secteur privé et public. Par ailleurs,

les autorités prônent l'approfondissement des réformes des systèmes budgétaires, fiscaux et financiers. Ces

dernières porteront en particulier sur les capacités et responsabilités en termes budgétaires des gouvernements

centraux et locaux respectivement. Dans la sphère financière, la recapitalisation des petites et moyennes banques

sera poursuivie via plusieurs canaux. Une réforme sera opérée quant au système d'enregistrement des IPO et le

marché obligataire sera développé. Les réglementations en matière de technologies financières seront renforcées.

L'expansion de la demande intérieure constituera un élément central afin d'exploiter pleinement le

potentiel du marché intérieur. Tout d'abord, l'objectif principal des autorités de stabiliser (a minima) et

d'accroître la consommation intérieure sera atteignable par l'augmentation des revenus des ménages par divers

canaux (permettant d'accroître le pouvoir d'achat des ménages), l'accroissement des flux de biens et services plus

adaptés aux attentes et la généralisation du e-commerce. Le secteur des services, en particulier du tourisme, de

la santé et des sports sera développé pour porter la consommation. Il convient de noter qu'aucune mesure

concrète, d'ordre financier et opérationnel (hormis la suppression de contraintes administratives et légales qui

brident certaines dépenses de consommation) n'est spécifiée à ce stade. Par ailleurs, les investissements seront

soutenus par l'émission de 3650 Mds RMB, soit 468 Mds EUR, de Local Government Special Purpose Bonds, dont

le champ d'application sera étendu et qui seront alloués en priorité au secteur de la construction et à des projets

orientés vers le développement des territoires, les nouvelles infrastructures et les nouvelles initiatives

d'urbanisation (rénovation de 53 000 communautés urbaines anciennes).

Les politiques sociales seront renforcées

, en cohérence avec l'objectif ultime de construire une " société socialiste moderne à tous les égards » et répondant à des enjeux économiques (stimuler la consommation)

et politique (réduire les inégalités et promouvoir un développement équilibré). Sur le développement des

espaces ruraux, la stratégie de revitalisation rurale sera cruciale pour consolider les acquis en matière de lutte

contre la pauvreté et de développement équilibré. Les rapports soulignent qu'une période de transition de 5 ans

sera appliquée pour les comtés récemment sortis de la pauvreté, pendant laquelle les principales aides financières

se poursuivront. Par ailleurs, les moyens d'assistance aux résidents ruraux à faibles revenus seront renforcés. En

ce qui concerne les politiques d'urbanisation, le National New Urbanization Plan (2021-2035) sera formulé. En

outre, les standards de vie seront élevés et le développement social sans cesse poursuivi, notamment par le

développement d'un système éducatif équitable et de meilleure qualité, l'amélioration du système de santé,

l'amélioration des services publics de sécurité sociale et d'assurance chômage, et le déploiement de solutions

apportées aux besoins des populations en termes de logement. Cependant, des réformes sociales cruciales telles

la réforme du Hukou ne sont aucunement mentionnées dans les rapports. Il convient de rappeler que Xi Jinping

a solennellement déclaré le 25 février "la victoire totale» sur l"extrême pauvreté rurale, permettant à la Chine

d"atteindre son objectif d"une " société modérément prospère à tous égards » à temps pour le 100

ème

anniversaire

de la fondation du Parti communiste en 2021. La Chine considère désormais l"objectif de construire une " société

socialiste moderne », " prospère, forte, démocratique, culturellement avancée et harmonieuse ».

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Quatorzième Plan Quinquennal

1. La Chine vise une croissance soutenable et de haute qualité fondée sur l"innovation et les industries

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