[PDF] [PDF] EO OCP - AMMC 28 nov 2016 · M Mohamed

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OCP SA

NOTE

PRELIMINAIRE

Emission obligataire subordonnée perpétuelle : 5 milliards de dirhams

Organisme Conseil et Coordinateur Global

Dahir portant loi n° 1- 93- 212 du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, l'original de la

présente note d'information préliminaire a été visé par MMC le 28 novembre 2016 sous la

référence VI/EM/031/2016/P. préliminaire OCP SA 2

Table des matières

ABREVIATIONS .......................................................................................................................................... 4

DEFINITIONS .............................................................................................................................................. 6

AVERTISSEMENT ...................................................................................................................................... 7

PREAMBULE ............................................................................................................................................... 8

PARTIE 1. ATTESTATIONS ET COORDONNEES .......................................................................... 9

I. ....................................................... 10

II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES ................................................................................ 11

III. ...................................................................................................... 26

IV. LE CONSEIL JURIDIQUE ...................................................................................................... 27

V. AGENCES DE NOTATION ..................................................................................................... 28

VI. LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIERE ........................................ 29 PARTIE 2. ........................................................................... 30

I. .................................................................................................... 31

II. ............................................................................................. 31

PARTIE 3. PRESENTATION GENERALE DE OCP SA ................................................................. 32

I. RENSEIGNEMENTS A CARACTERE GENERAL ............................................................... 33

II. RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE OCP SA .......................................................... 36

III. MARCHE DES TITRES ........................................................................................................... 39

IV. ................................................................................................. 40

V. .............................................................................................. 40

VI. NOTATION .............................................................................................................................. 40

VII. ASSEMBLEES ....................................................................................... 41

VIII. ........................................................................................ 43

IX. ORGANES DE DIRECTION ................................................................................................... 48

X. ..................................................................................... 55

XI. .............................................................................................................. 56

PARTIE 4. MARCHE DU GROUPE OCP ......................................................................................... 59

I. INTRODUCTION ..................................................................................................................... 60

II. LES ................ 60

III. ........................................................... 65 IV. COMMERCE INTERNATIONAL DE PHOSPHATE ET DERIVES ..................................... 67 V. 72

PARTIE 5. ACTIVITE DU GROUPE OCP ....................................................................................... 76

I. HISTORIQUE ........................................................................................................................... 77

II. ....................................................................... 79

III. METIERS DU GROUPE OCP ................................................................................................. 99

IV. ...114

préliminaire OCP SA 3 V. ............................................................ 120

PARTIE 6. STRATEGIE ET POLITIQUES DU GROUPE OCP .................................................. 129

I. ORIENTATIONS STRATEGIQUES DU GROUPE OCP ..................................................... 130

II. ........................................ 131

III. ..................................................................................... 136

IV. RESSOURCES HUMAINES .................................................................................................. 139

V. POLITIQUE DE RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT .................................................... 147 VI. ............................................................... 148 VII. POLITIQUE DE QUALITE ET SECURITE ET ENVIRONNEMENT ................................ 150

VIII. POLITIQUE FINANCIERE ................................................................................................... 156

PARTIE 7. ANALYSE FINANCIERE............................................................................................... 157

I. PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES ..................................................................... 158

II. PERIMETRE DE CONSOLIDATION ................................................................................... 160

III. ANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ................................................... 162

IV. SEGMENTS OPERATIONNELS .......................................................................................... 180

V. ANALYSE DU BILAN CONSOLIDE DU GROUPE OCP .................................................. 182

VI. TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE ........................................................................... 198

VII. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES ........................................................................... 200

VIII. ETUDE DES EQUILIBRES FINANCIERS ........................................................................... 201

PARTIE 8. PERSPECTIVES............................................................................................................. 206

INTRODUCTION ........................................................................................................................... 207

I. ........................................................ 207 II. LES CAPACITES DE PRODUCTION DU GROUPE A HORIZON 2025 ........................... 209

PARTIE 9. FACTEURS DE RISQUE................................................................................................ 210

I. .......................... 211

II. .................................................................... 212

PARTIE 10. FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ..................................................................... 215

I. FAITS EXCEPTIONNELS ..................................................................................................... 216

II. LITIGES ET AFFAIRES CONTENTIEUSES ....................................................................... 216

PARTIE 11. ANNEXES ......................................................................................................................... 217

préliminaire OCP SA 4

ABREVIATIONS

ACP Acide phosphorique

AMMC Autorité Marocaine du Marché des Capitaux

BCP Banque Centrale Populaire

BPL Bone Phosphate of Lime

BMP Bunge Maroc Phosphore

CAPEX Dépenses d'investissement de capital

CDG Caisse de Dépôt et de Gestion

CEI Communauté des Etats Indépendants

CNRA Caisse Nationale de Retraites et d'Assurances

CRU Commodities Research Unit

DAP Di Ammonium Phosphate

FAO Food and Agriculture Organization of the United Nations FDIM

JPH Jorf Phosphate Hub

JV Joint-Venture

KT Millier de tonne

IFA International Fertilizer Association

MAD Dirhams marocain

MAP Mono Ammonium Phosphate

MCI Multiple Cropping Index (Indice de culture multiple)

MEA Lahrach

MGA Merchant Grade Acid (Acide Phosphorique Marchand)

MP Maroc Phosphore

MOP Muriate Of Potash (Chlorure de Potassium)

NPK N : Azote P : Phosphore K : Potassium

OCDE Organisation de Coopération et de Développement Economiques

OIS Opération industrielle SAFI

OGM Organisme Génétiquement Modifié

ONAREP

ONHYM Office National des Hydrocarbures et des Mines

OPEX Dépenses d'exploitation

PB Phosboucrâa

PMP Pakistan Maroc Phosphore

RCAR SADV

SPH Safi Phosphate Hub

STEP

T Tonne

TAMCA Techniciens, Agents de Maitrise, et Cadre Administratifs

TCAM Taux de croissance annuel moyen

TSM Tonne Sèche Marchande

préliminaire OCP SA 5

TSP Triple Superphosphate

TMH Tonne Métrique Humide

TVP Titres et Valeurs de Placement

USD United States Dollar

USGS US Geological Survey

préliminaire OCP SA 6

DEFINITIONS

Argus FMB Organisation indépendante, basée à Londres, qui produit des évaluations et des analyses de prix des

matières premières

BPL La teneur en phosphate est habituellement exprimée en tant que phosphate tricalcique et

traditionnellement désignée sous le nom de BPL (Bone Phosphate of Lime = phosphate de chaux des os: P2O5 x 2,1853 = BPL)

CFR Incoterm qui

chargement et le transport maritime.

Dragline

pelle à benne traînante. Cette pelle mécanique à câbles sert à extraire les matériaux meubles, comme

la terre, le sable, le gravier, etc. Elle agit en raclant le terrain. FOB Incoterm qui signifie que le prix exclut les frais de transport.

JPH Jorf Phosphate Hub plateforme intégrée donnant accès, aux unités présentes, à un pool de

services fournis par OCP.

OGM Un organisme génétiquement modifié (OGM) est un organisme vivant dont le patrimoine

ions, ces modifications sont issues, soit

du génie génétique soit du génie génétique et de la sélection artificielle. La transgénèse permet

P2O5

Phosphate extrait/traité Le phosphate est extrait brut du sous-sol grâce à des mines à ciel ouvert ou des mines

souterraines. ou calciné.

Phosphogypse

Sous-produit de fabrication

Réserves Les réserves minérales sont des concentrations de minerai reconnues de manière suffisante, et

dont la forme, le tonnage et les teneurs sont telles que leur exploitation présente un intérêt

économique.

Ressources Les ressources minérales sont des concentrations ou des indices minéralisés, dont la forme, le

d'exploitation rentable. Revamping Réorganisation ou réhabilitation industriels d'information existant afin de les rendre plus efficients.

Société / Groupe /

Emetteur

Désigne OCP SA.

préliminaire OCP SA 7

AVERTISSEMENT

potentiels sur le fait que les renseignements contenus dans la présente note d'information

ormation définitive.

placement des obligations, objet de la présente note d'information préliminaire, de solliciter ou

at du public avant la publication de la note préliminaire OCP SA 8

PREAMBULE

-93-212 du 21 septembre 1993

tel que modifié et complété, la présente mation préliminaire porte, notamment, sur

préliminaire a été préparée par CDG Capital conformément aux modalités fixées par la circulaire de

Le contenu de cette

sauf mention spécifique, des sources suivantes : ƒ Commentaires, analyses et statistiques fournis par OCP SA, notamment lors des due diligences effectuées auprès de la société selon les standards de la profession ;

ƒ Liasses comptables sociales et consolidées dOCP SA pour les exercices clos aux 31 décembre

2013, 2014 et 2015 ;

ƒ Comptes semestriels sociaux et consolidés pour le 1er semestre 2015 et le 1er semestre 2016 ;

ƒ Procès-

Assemblées Générales Extraordinaires pour les exercices clos aux 31 décembre 2013, 2014 et

2015

ƒ Rapports des commissaires aux comptes relatifs aux comptes sociaux et consolidés pour les

exercices clos au 31 décembre 2013, 2014 et 2015 ; ƒ en limité des commissaires aux comptes relatifs aux comptes semestriels sociaux et consolidés au 30 juin 2015 et au 30 juin 2016 ;

ƒ Rapports spéciaux des commissaires aux comptes relatifs aux conventions réglementées des

exercices clos aux 31 décembre 2013, 2014 et 2015. -93-212 du 21 septembre 1993 tel que modifié et complété, cette doit être : ƒ Remise à toute personne qui en fait la demande ƒ Tenue à la disposition du public au siège dOCP SA et selon les modalités suivantes :

9 elle est disponible à tout moment au siège social de OCP SA ;

9 elle est disponible sur demande auprès de CDG Capital ;

9 elle est disponible sur le site d (www.ammc.ma).

préliminaire OCP SA 9

PARTIE 1. ATTESTATIONS ET COORDONNEES

préliminaire OCP SA 10

I. LE PRESIDENT DU

Identité

Dénomination ou raison sociale OCP SA

Représentant légal M. Mostafa TERRAB Fonction Président Directeur Général Adresse 2, rue Al Abtal, Hay Erraha, Casablanca Téléphone 05 22 23 00 25 Adresse électronique h.hajoui@ocpgroup.ma

Attestation

Le Président Directeur Général atteste que, à sa connaissance, les données de la présente note

d'information préliminaire dont il assume la responsabilité, sont conformes à la réalité. Elles

comprennent toutes les informations nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement sur le

patrimoine, l'activité, la situation financière, les résultats et les perspectives de OCP SA. Elles ne

comportent pas d'omissions de nature à en altérer la portée.

M. Mostafa TERRAB

Président Directeur Général

préliminaire OCP SA 11

II. LES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Identité Ernst & Young Deloitte Audit

Représentant légal Abdelmejid FAIZ

Bachir Tazi (depuis 2015)

Ahmed BENABDELKHALEK

Fawzi BRITEL (depuis 2015)

Adresse 37, Boulevard Abdellatif Ben Kaddour -

Casablanca 288, Boulevard Zerktouni - Casablanca

Numéro de téléphone +212 5 22 95 79 00 +212 522 22 40 25/26/34/81 Numéro de télécopie +212 5 22 39 02 26 +212 522 22 40 78

Date de 1er exercice

soumis au contrôle 2008 2008

Mandat actuel AGO

Attestation de concordance des commissaires aux comptes, relative aux comptes consolidés semestriels des situations intermédiaires closes au 30 juin 2015 et au 30 juin 2016

Attestation

Nous avons procédé à la vérification des informations comptables et financières consolidées

nécessaires et compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur. Nos diligences ont

consisté à nous assurer de la concordance desdites informations avec les comptes semestriels

consolidés examinés du Groupe OCP.

Sur la base des diligences ci-

les comptes semestriels consolidés du Groupe OCP a par nos soins au titre des situations intermédiaires closes au 30 juin 2015 et au 30 juin 2016.

Les commissaires aux comptes

Ernst & Young

Bachir TAZI

Associé

Deloitte Audit

Fawzi BRITEL

Associé

préliminaire OCP SA 12 Attestation de concordance des commissaires aux comptes, relative aux comptes consolidés des exercices 2013, 2014 et 2015

Attestation

Nous avons procédé à la vérification des informations comptables et financières consolidées contenues

dans la présente n

tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur. Nos diligences ont consisté à nous assurer

de la concordance desdites informations avec les comptes annuels consolidés audités du Groupe OCP.

Sur la base des diligences ci-

les comptes annuels

2013, 2014 et 2015.

Les commissaires aux comptes

Ernst & Young

Bachir TAZI

Associé

Deloitte Audit

Fawzi BRITEL

Associé

préliminaire OCP SA 13 Attestation de concordance des commissaires aux comptes, relative aux comptes sociaux semestriels des situations intermédiaires closes au 30 juin 2015 et au 30 juin 2016

Attestation

Nous avons procédé à la vérification des informations comptables et financières sociales semestrielles

compte tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur. Nos diligences ont consisté à nous

assurer de la concordance desdites informations avec les comptes semestriels sociaux de OCP SA.

Sur la base des diligences ci-

inf préliminaire, avec les états financiers sociaux de OCP SA par nos soins au titre des situations intermédiaires closes au 30 juin 2015 et au 30 juin 2016.

Les commissaires aux comptes

Ernst & Young

Bachir TAZI

Associé

Deloitte Audit

Fawzi BRITEL

Associé

préliminaire OCP SA 14 Attestation de concordance des commissaires aux comptes, relative aux comptes sociaux des exercices 2013, 2014 et 2015

Attestation

Nous avons procédé à la vérification des informations comptables et financières sociales contenues

tenu des dispositions légales et réglementaires en vigueur. Nos diligences ont consisté à nous assurer

de la concordance desdites informations avec les comptes annuels sociaux audités de OCP SA.

Sur la base des diligences ci-

les comptes et 2015.

Les commissaires aux comptes

Ernst & Young

Bachir TAZI

Associé

Deloitte Audit

Fawzi BRITEL

Associé

préliminaire OCP SA 15

Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire des comptes consolidés de la

société OCP S.A. et ses filiales (Groupe OCP) comprenant l'état de la situation financière, le compte

de résultat consolidé et l'état du résultat global consolidé, l'état de variation des capitaux propres

consolidés, l'état consolidé des flux de trésorerie et une sélection de notes annexes au terme du

semestre couvrant la période du 1er janvier au 30 juin 2016. Cette situation intermédiaire fait ressortir

un montant de capitaux propres consolidés totalisant MAD 63.988 millions, dont un bénéfice net

consolidé de MAD 3.069 millions. Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes

requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la

situation intermédiaire des états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus ne

comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec

le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières, il fournit

donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en

conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les

états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre

écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe OCP établis au 30 juin 2016,

conformément aux normes comptables internationales (IAS/IFRS) telles qu'adoptées par l'Union

Européenne

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note

annexe qui fait état du contrôle fiscal dont fait l'objet la société OCP S.A

Casablanca, le 21 septembre 2016

Les auditeurs contractuels

Ernst & Young Deloitte

Bachir TAZI Fawzi BRITEL

préliminaire OCP SA 16 nsolidée établie au 30 juin 2015

Nous avons procédé à un examen limité de la situation intermédiaire des comptes consolidés de la

société OCP S.A. et ses filiales (Groupe OCP) comprenant l'état de la situation financière, le compte

de résultat consolidé et l'état du résultat global consolidé, l'état de variation des capitaux propres

consolidés, l'état consolidé des flux de trésorerie et une sélection de notes annexes au terme du

semestre couvrant la période du 1er janvier au 30 juin 2015. Cette situation intermédiaire fait ressortir

un montant de capitaux propres consolidés totalisant MAD 60.073 millions, dont un bénéfice net

consolidé de MAD 3.997 millions. Nous avons effectué notre examen limité selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes

requièrent que l'examen limité soit planifié et réalisé en vue d'obtenir une assurance modérée que la

situation intermédiaire des états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus ne

comporte pas d'anomalie significative. Un examen limité comporte essentiellement des entretiens avec

le personnel de la société et des vérifications analytiques appliquées aux données financières, il fournit

donc un niveau d'assurance moins élevé qu'un audit. Nous n'avons pas effectué un audit et, en

conséquence, nous n'exprimons donc pas d'opinion d'audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent penser que les

états consolidés, ci-joints, ne donnent pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre

écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Groupe OCP établis au 30 juin 2015,

conformément aux normes comptables internationales (IAS/IFRS) telles qu'adoptées par l'Union

Européenne

Casablanca, le 11 septembre 2015

Les commissaires aux comptes

Ernst & Young Deloitte

Abdelmejid FAIZ Fawzi BRITEL

préliminaire OCP SA 17 5 -joints, de la Société OCP S.A. et de ses filiales (Groupe OCP), la situation financière consolidée au 31 décembre 2015, le

notes explicatives. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant de capitaux propres

consolidés de MMAD 63.778 dont un bénéfice net consolidé de MMAD 8.010. Responsabilité de la Direction relative aux états financiers consolidés consolidés, conformément au

Responsabilité des Auditeurs

audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de cédures en vue de recueillir des éléments probants

concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures

anomalies significatives, que celles-

Un audit consiste également à apprécier le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le

des états financiers consolidés.

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre

opinion.

Opinion sur les états financiers consolidés

A notre avis, les états financiers consolidés présentent sincèrement, dans tous leurs aspects

é par les entités comprises dans la

consolidation au 31 décembre 2015, ainsi que sa performance financière et ses flux de trésorerie pour

Casablanca, le 11 mars 2016

Les auditeurs contractuels

Ernst & Young Deloitte

Bachir TAZI Fawzi BRITEL

préliminaire OCP SA 18 R -joints, de la Société OCP S.A. et de ses explicatives. Responsabilité de la Direction relative aux états financiers consolidés

Responsabilité des Auditeurs

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