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1

STRUCTURE ET DIVERSITÉ

DES MODÈLES ACTUELS

DE GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE

Rapport pour l'OIT

Les monographies

Christophe Clerc

Descartes Legal et Institut d'Etudes Politiques de Paris

SOMMAIRE :

T

ABLE DES MATIERES

I L

E MODELE DES

COOPERATIVES

II L

ES MODELES MONISTES - ASPECTS THEORIQUES

III L E MODELE DE LA SUPREMATIE ACTIONNARIALE : L'EXEMPLE DU ROYAUME-UNI IV L A DIFFUSION DU MODELE DE LA SUPREMATIE ACTIONNARIALE V L

E MODELE MANAGERIAL : L'EXEMPLE DES ETATS-UNIS

B

IBLIOGRAPHIE

2

Table des Matières

TABLE DES MATIERES .................................................................................................................. 2

LE MODELE DES COOPERATIVES .................................................................................................. 6

A) Le positionnement des coopératives .............................................................................................................. 7

B) Emergence et stabilisation du modèle coopératif .......................................................................................... 8

C) Unité et diversité du modèle coopératif ......................................................................................................... 9

D) Questions et propositions ............................................................................................................................. 12

1) Les analyses classiques ........................................................................................................................ 12

2) L'apport de la théorie des parties constituantes ................................................................................. 13

LES MODELES MONISTES DE GOUVERNANCE : ASPECTS THEORIQUES...................................... 15

I - LE MODELE DE LA SUPREMATIE ACTIONNARIALE ........................................................................................................... 15

A) Les arguments en faveur de la suprématie actionnariale ............................................................................. 15

1) La théorie de la propriété .................................................................................................................... 15

2) La théorie du risque ............................................................................................................................. 17

3) La théorie du maître unique ................................................................................................................ 19

B) Critique de la suprématie actionnariale ........................................................................................................ 19

1) L'actionnaire n'est pas propriétaire de l'entreprise ............................................................................. 19

2) La théorie du " noeud de contrats » n'est pas pertinente .................................................................... 22

3) Les nombreuses failles de la théorie du risque .................................................................................... 23

4) Le pluralisme n'empêche pas la prise de décision ............................................................................... 25

5) Le problème spécifique posé par la responsabilité limitée des actionnaires ....................................... 26

6) Le problème du court-termisme et de la myopie méthodologique ..................................................... 27

C) La suprématie actionnariale des fonds ......................................................................................................... 29

1) Le contrôle des actionnaires de référence ........................................................................................... 31

2) Les "control enhancing mechanisms" .................................................................................................. 32

II - LE POUVOIR DES DIRIGEANTS (LA THEORIE MANAGERIALE) ........................................................................................... 36

A) Pourquoi les dirigeants demandent le pouvoir ............................................................................................. 36

1) La latitude managériale ........................................................................................................................ 36

2) Le rôle de médiation entre les parties prenantes ................................................................................ 37

3) La mobilisation des potentiels créatifs ................................................................................................. 39

B) Critique de la position des dirigeants ............................................................................................................ 40

1) Le problème du dirigeant mégalomane, malhonnête, paresseux et irresponsable ............................. 40

2) Le problème du pouvoir " monarchique » (confié à un seul) ............................................................... 40

III - LE POUVOIR DES SALARIES (LA THEORIE PARTICIPATIVE) .............................................................................................. 41

A) La variété des modes de participation au pouvoir ........................................................................................ 41

B) Pourquoi les salariés demandent le pouvoir ................................................................................................. 43

3

1) Le contrôle du risque ........................................................................................................................... 43

2) Le rôle du travail dans la création de richesses .................................................................................... 43

3) Les avantages économiques et sociaux ................................................................................................ 45

4) L'exigence démocratique ..................................................................................................................... 46

C) Critique de la position des salariés................................................................................................................ 46

Conclusion ............................................................................................................................................................. 47

LE MODELE DE LA SUPREMATIE ACTIONNARIALE : L'EXEMPLE DU ROYAUME-UNI ................... 48

A) Le contexte historique : l'avènement récent de la suprématie actionnariale ............................................... 48

1) L'évolution du contexte structurel ...................................................................................................... 49

2) La période de maturation .................................................................................................................... 50

a) L'évolution de la réglementation ................................................................................................ 50

b) Le développement de l'auto-réglementation ............................................................................. 52

3) L'accélération ....................................................................................................................................... 54

B) La norme fondamentale de gestion : la " valeur actionnariale éclairée » ..................................................... 55

1) La norme de gestion avant la loi de 2006 ............................................................................................ 56

2) L'introduction en 2006 de la valeur actionnariale dite "éclairée" ....................................................... 57

C) La prééminence des actionnaires dans le droit des sociétés et le droit financier ......................................... 58

1) Les pouvoirs prééminents des actionnaires dans le droit des sociétés ............................................... 59

a) L'étendue des pouvoirs des actionnaires .................................................................................... 59

b) Les assemblées d'actionnaires .................................................................................................... 61

2) Le contrôle des dirigeants dans le droit des sociétés .......................................................................... 61

a) Le contrôle direct ........................................................................................................................ 61

b) Le contrôle indirect : les devoirs fiduciaires ............................................................................... 62

c) Le contrôle judiciaire .................................................................................................................. 63

3) La prééminence des actionnaires en cas d'OPA .................................................................................. 65

4) Les devoirs des actionnaires ................................................................................................................ 67

D) L'impact des institutionnels : codes, administrateurs indépendants et rémunérations variables ................ 68

1) Les codes à usage des entreprises et l'importance des administrateurs indépendants ..................... 68

a) L'irruption des codes de gouvernance ........................................................................................ 68

b) La multiplication des "administrateurs indépendants" .............................................................. 70

2) Le rôle des incitations financières : rémunérations variables et " say on pay » ................................. 72

3) Les codes à usage des investisseurs institutionnels ............................................................................ 74

E) La faiblesse du pouvoir des salariés .............................................................................................................. 76

Conclusion ............................................................................................................................................................. 77

LA DIFFUSION DU MODELE DE LA SUPREMATIE ACTIONNARIALE ............................................. 81

A) La diffusion des règles nouvelles .................................................................................................................. 81

1) La diffusion des codes de gouvernement d'entreprise et le rôle de l'OCDE ....................................... 81

2) Les résultats ......................................................................................................................................... 83

a) Les administrateurs indépendants .............................................................................................. 83

b) Les rémunérations des dirigeants ............................................................................................... 85

c) Les autres droits des actionnaires .............................................................................................. 86

3) La diffusion via la Commission européenne ........................................................................................ 87

4) Les effets d'imitation et d'entrainement ............................................................................................. 89

B) L'émergence de nouveaux acteurs : Les agences de conseil en vote (" proxy advisors ») ............................ 91

4

1) Emergence et influence des "proxy advisors" ..................................................................................... 91

2) L'objet des demandes des "proxy advisors" ........................................................................................ 95

a) La gouvernance ........................................................................................................................... 95

b) Les questions sociales et environnementales ............................................................................. 96

c) Un conflit d'intérêts avec les épargnants ? ................................................................................. 97

Conclusion ............................................................................................................................................................. 98

LE MODELE MANAGERIAL : L'EXEMPLE DES ETATS-UNIS ........................................................... 99

A) Naissance et dynamique du modèle managérial ........................................................................................ 100

1) D'un modèle familial à un modèle managérial .................................................................................. 100

2) Les éléments confortant le modèle managérial ................................................................................ 103

3) La pression du modèle actionnarial ................................................................................................... 104

B) Le principe d'autonomie de décision des dirigeants ................................................................................... 107

1) La théorisation du principe d'autonomie .......................................................................................... 107

2) Norme d'autorité et norme de gestion ............................................................................................. 108

a) La norme d'autorité, fondement de l'autonomie des dirigeants .............................................. 108

b) La norme de gestion, entre flexibilité jurisprudentielle et "constituency statutes" ................. 109

3) La norme de responsabilité : "business judgment rule" et protection des dirigeants ...................... 111

C) Les pouvoirs étendus des dirigeants ........................................................................................................... 114

1) Le contrôle des règles statutaires ...................................................................................................... 114

2) Le contrôle de la désignation et de la révocation des administrateurs ............................................. 115

a) La désignation des administrateurs .......................................................................................... 115

b) Les révocations ......................................................................................................................... 117

3) Le contrôle sur les assemblées générales.......................................................................................... 118

a) Les convocations ....................................................................................................................... 118

b) L'ordre du jour .......................................................................................................................... 118

c) Le vote....................................................................................................................................... 119

4) Le contrôle sur la finance et sur les actifs .......................................................................................... 119

a) Augmentations de capital ......................................................................................................... 119

b) Dividendes ................................................................................................................................ 120

c) Rachat d'actions ........................................................................................................................ 120

d) Acquisitions et cessions d'actifs ................................................................................................ 121

5) Les offres publiques d'acquisition (OPA) ........................................................................................... 121

a) Les armes anti-OPA ................................................................................................................... 121

b) La jurisprudence........................................................................................................................ 123

D) Les tempéraments à l'autonomie des dirigeants ........................................................................................ 125

1) Les rémunérations ............................................................................................................................. 126

2) L'importance des contentieux collectifs ............................................................................................ 131

E) L'activisme politique et financier ................................................................................................................ 132

1) L'activisme politique .......................................................................................................................... 132

a) L'importance des investisseurs institutionnels ......................................................................... 133

b) Les incitations ........................................................................................................................... 134

c) Les résultats .............................................................................................................................. 135

2) L'activisme financier .......................................................................................................................... 136

a) Les hedge funds ........................................................................................................................ 137

b) Les campagnes .......................................................................................................................... 140

c) Le problème du court-termisme ............................................................................................... 141

3) La réaction contre les excès de l'activisme financier ......................................................................... 143

F) La faiblesse du pouvoir des salariés ............................................................................................................ 145

5

Conclusion ........................................................................................................................................................... 147

BIBLIOGRAPHIE........................................................................................................................ 148

A ................................................................................................................................................................. 148

B .................................................................................................................................................................. 149

C .................................................................................................................................................................. 152

D ................................................................................................................................................................. 155

E - F ............................................................................................................................................................ 157

G - J ............................................................................................................................................................. 159

K - L ............................................................................................................................................................. 162

M - O ........................................................................................................................................................... 164

P - R ............................................................................................................................................................ 166

S - Z ............................................................................................................................................................. 168

6

MONOGRAPHIE

LE MODELE DES COOPERATIVES

Les coopératives, en ce qu'elles constituent le contrepoint des modèles capitalistes de gouvernement

d'entreprise, ne sont pas un phénomène isolé ou marginal. Certaines d'entre elles connaissent même un succès planétaire, quand bien même elles ne sont pas

toujours identifiées comme telles : il s'agit des clubs de football de Barcelone (le "Barça") et de Madrid

(le Real Madrid). Contrôlés par leurs supporters (les "socios"), ils peuvent s'analyser en coopératives

de consommation et de production d'événements ou de spectacles sportifs. Désireux de pouvoir

consommer des spectacles sportifs de fabrication locale, les socios se sont réunis pour en contrôler la

production et s'en assurer en partie la consommation, même si, avec le succès de l'entreprise, ils n'ont

plus accès qu'à une petite partie de la production.

Prenons l'exemple du Barça

1 - Il est contrôlé par plus de 150.000 socios, tous personnes physiques, dont les droits sont identiques entre eux et non transférables. Ils payent un droit fixe annuel de l'ordre de 150 euros.

- Tous les six ans, les socios élisent le conseil d'administration du club et son président. Ils

peuvent aussi les révoquer, individuellement ou collectivement, sur demande de 15% des socios et à la majorité des deux tiers des votants constituant au moins 10% du nombre de

socios. Les socios peuvent aussi être directement consultés par voie de référendum consultatif

ou obligatoire. - Le club est dirigé par son assemblée générale, dont les membres sont pour l'essentiel constitués des 0,6% des socios les plus anciens et de 2,5% de socios tirés au sort parmi ceux qui ont cette qualité depuis au moins cinq ans. Leur nombre ne doit pas excéder 6.000. L'assemblée a de nombreuses fonctions, comme l'approbation des comptes et du budget et la ratification des contrats de sponsoring. Elle peut aussi se saisir de toute question si 3% des socios ou 10% des membres de l'assemblée le demande. L'assemblée peut être convoquée sur demande de 30% de ses membres ou de 10% des socios. - Ces pouvoirs n'ont rien de théorique et on a vu, notamment à la fin des années 1990, des votes sur des procédures de révocation et des élections disputées.

Cet exemple introductif illustre deux idées : d'une part, les coopératives peuvent prendre les formes

les plus variées, et il importe donc d'en examiner le concept de près ; d'autre part, les coopératives

ne sont pas intrinsèquement moins performantes que les sociétés capitalistes : depuis 2010, le Barça

et le Real Madrid ont remporté six fois la Ligue des Champions.

Les coopératives

s'inscrivent donc dans un continuum qu'il convient d'examiner afin de mieux les

situer (I). Après avoir rapidement rappelé quelques étapes de leur développement, qui conduit

aujourd'hui à la reconnaissance de leur importance par les organisations internationales (II), nous

examinerons leurs traits caractéristiques comme leurs facteurs de diversité (III), ce qui conduira à

s'interroger sur les limites du modèle et à proposer le recours à la théorie des parties constituantes comme grille de lecture permettant de contribuer à orienter les politiques de soutie n pouvant bénéficier aux coopératives (IV). 1

Hamil et al., 2010 ; https://www.fcbarcelona.com

7

A) Le positionnement des coopératives

Il convient tout

d'abord de situer les coopératives dans le continuum allant des sociétés capitalistes,

dans leur version "suprématie actionnariale", fondées sur l'intérêt privé et la recherche du profit, aux

associations ayant une activité économique. En effet, à côté du modèle capitaliste figurent des formes

alternatives combinant une activité économique à des objectifs ne se résumant pas au profit pour les

apporteurs de capitaux. La gradation peut se faire au regard de trois critères : la source des revenus, qui ancre ou non

l'organisation dans la vie économique ; l'objectif, qui peut être l'intérêt des membres (définis comme

les titulaires du pouvoir de vote dans les assemblées) ou l'intérêt général et enfin l'allocation du

surplus, qui peut bénéficier aux membres ou à l'activité.

Le tableau ci

-dessous résume le positionnement respectif des différentes formes d'organisation : Type d"organisation Source des revenus Objectif Allocation du surplus Société capitaliste Activité économique Intérêt des apporteurs de capitaux

Profit attribué aux apporteurs de

capitaux (actionnaires) en proportion de leur apport initial

Société capitaliste à

mission Activité économique Intérêt des apporteurs de capitaux et développement de la mission

Profit attribué aux apporteurs de

capitaux (actionnaires) après déduction, le cas échéant, des coûts nets liés à la mission Coopératives Activité économique Intérêt des membres (clients, usagers, entreprises, salariés, etc.)

Surplus attribué aux membres

en proportion de leu r activité annuelle

Entreprises sociales Activité économique

considérée comme socialement utile

Objectif d'intérêt général à

travers l'activité socialement utile

Surplus affecté à l'activité

socialement utile

Associations et

fondations ayant une activité économique

Cotisations, dons et

subventions et activité

économique

Objectif d'intérêt général Surplus affecté à l'intérêt général Des formes mixtes sont bien entendu possibles, comme des coopératives poursuivant un objectif d'intérêt général. Au demeurant, si l'on considère le football comme une activité d'intérêt général, alors le Barça pourrait se rapprocher de la notion d'association.

Les enjeux de la distinction entre ces différents types d'organisation ne sont pas purement théoriques.

Ils correspondent à des visions du monde différentes, ils attirent des publics distincts et leurs images

respectives ne sont pas les mêmes. En outre, des choix de politique publique s'y rattachent, comme

l'attribution d'avantages fiscaux en raison de leurs activités non lucratives 2

Notons que si les coopératives correspondent

à une forme unique d'organisation, ce n'est pas le cas des entreprises sociales, qui peuvent prendre la forme de sociétés capitalistes 3 , de coopératives 4 ou 2

Sous certaines conditions, les avantages fiscaux peuvent aussi être attribués en raison de la forme spécifique

de l'entreprise, comme l'a reconnu la Cour de Justice de l'Union européenne à propos des coopératives italiennes

(C 78-08 à C 80-08, 8 septembre 2011). Sur les avantages fiscaux, cf. la position à contre-courant de Malani et

Posner (2007).

3

Comme la " Community Interest Company » (CIC) créée au Royaume-Uni en 2005 ou la " société à finalité

sociale » créée en Belgique en 1995. 4 Comme la " coopérative sociale » italienne, créée en 1991. 8

d'associations, sous réserve d'adopter les règles correspondant à leur spécificité (Fici, 2016). En outre,

les entreprises sociales n'investissent pas tout le champ économique, à la différence des coopératives.

C'est ainsi que, parmi les véritables alternatives au capitalisme, les coopératives apparaissent comme

le seul modèle véritablement "généraliste" - ce qui ne retire rien à l'intérêt des autres modèles dans leurs domaines propres. B) Emergence et stabilisation du modèle coopératif

Le modèle coopératif, s'il est aujourd'hui largement développé et reconnu au plan international,

présente une certaine diversité qu'explique en partie son histoire, caractérisée par les trajectoires différentes qu'ont connu au XIX

ème

siècle les pays "fondateurs".

C'est ainsi que, à l'origine, le

Royaume-Uni s'est largement concentré sur la question des

consommateurs, autour des principes posés par les " Pionniers de Rochdale », notamment le principe

un membre - une voix, la distribution du surplus financier en proportion du volume d'affaires fait avec

la coopérative et l'application de principes sociétaux comme la neutralité religieuse ou la promotion

de l'éducation. La France s'est quant à elle plus attachée aux coopératives de production, rassemblant

à l'origine les artisans que concurrençait l'industrie naissante. L'Allemagne, enfin, a vu le

développement rapide de caisses d'épargnes coopératives, ce qui a conduit la Prusse à adopter dès

1867
une des premières lois sur les coopératives (la loi Schulze-Delitzsch). Au 20

ème

siècle, les coopératives se sont étendues dans le monde entier, que ce soit dans les pays les

plus développés d'un point de vue économique, dans les pays socialistes, comme l'URSS ou la Chine,

qui y ont largement recouru dans leur modèle de développement, et plus largement dans tous les

autres pays. La puissance coloniale a pu parfois jouer un rôle important, comme en Inde où la loi

anglaise sur les coopératives (le " British Indian Pattern of Co-operation » de 1912) a donné naissance

à un mouvement coopératif fort

qui compte 200 millions de membres. L'importance de ce mode de gouvernement d'entreprise est aujourd'hui pleinement reconnue au niveau international. Ainsi, l'International Cooperative Alliance ("ICA") a adopté en 1995 une définition de la coopérative et des principes fondateurs qui ont été reconnus par l'OIT en 2002. Plus

particulièrement, dans sa Recommandation (n° 193) sur la promotion des coopératives (OIT, 2002),

l'OIT a fait la déclaration suivante :

" La promotion et le renforcement de l'identité des coopératives devraient être encouragés sur la base :

(a) des valeurs coopératives, à savoir l'entraide, la responsabilité personnelle, la démocratie,

l'égalité, l'équité, la solidarité ainsi qu'une éthique fondée sur l'honnêteté, la transparence, la

responsabilité sociale et l'altruisme; (b) des principes coopératifs, tels qu'établis par le mouvement coopératif international Ces principes sont les suivants: l'adhésion volontaire et ouverte à tous, le pouvoir démocratique exercé par les membres, la participation économique des membres, l'autonomie et l'indépendance, l'éd ucation, la formation et l'information, la coopération entre les coopératives et l'engagement envers la collectivité »

En 2002, l'ONU a adopté une résolution (A/RES/56/114) sur la base d'un rapport de son secrétaire

général (ONU, 2001) appelant ses membres à soutenir le développement des coopératives.

Des initiatives régionales

vont aussi dans ce sens, comme la législation de l'Union européenne sur les

coopératives européennes de 2002, établissant le statut juridique de la société coopérative

9

européenne (SCE) dont l'objectif est d'aider les coopératives opérant dans plus d'un pays de l'UE

5

ainsi que l'acte uniforme relatif au droit des sociétés coopératives adopté par l'Organisation pour

l'Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires (OHADA) en 2010.

Le mouvement coopératif déclare aujourd'hui compter trois millions de coopératives pour un milliard

de membres dans le monde. C) Unité et diversité du modèle coopératif La coopérative n'est pas seulement une technique juridique parmi d'autres dont l'objet est

l'organisation des personnes morales dans le domaine économique ; elle correspond largement à un

mouvement social fondé sur l'engagement personnel de ses membres.

Le mouvement coopératif a

une vision idéale de ce qu'est une coopérative (l'" identité » de la coopérative) qu'il convient de

confronter avec la réalité.

Il est possible de prendre, comme point de départ de cet exercice, les principes posés par l'ICA et de

les comparer aux systèmes législatifs en vigueur dans divers pays (Fici, 2012). Les principes sont listés et reproduits en italiques ci-dessous, suivis de commentaires :

0- Définition et valeurs

Une coopérative est une association autonome de personnes qui se sont volontairement

rassemblées en vue de réaliser leurs aspirations et de satisfaire leurs besoins économiques,

sociaux et culturels communs, au travers d"une entreprise gérée de manière démocratique et

détenue collectivement.

Ses valeurs sont : l"entraide, l"auto-responsabilité, la démocratie, l"égalité, l"équité et la

solidarité.

La définition proposée pose la question de savoir qui peut devenir membre d'une coopérative : les

seuls " usagers » (consommateurs, entreprises, salariés, etc. ?) ou toute personne ? Cette question est

fondamentale, puisqu'elle constitue un des critères fondamentaux de la définition des coopératives.

Si un non-usager peut devenir membre, c'est sans doute qu'il apportera du capital et demandera une

rémunération en contrepartie. Aucune réponse précise n'est donnée à la question ; toutefois, l'idée

d'une " détention collective » par les membres donne à penser que les membres devraient détenir au

minimum un contrôle majoritaire sur la coopérative (ce qui est renforcé par l'analyse du principe 3).

De la même façon, la définition n'exclut pas que la coopérative puisse fournir des services à des non-

membres, même si cela ne semblerait devoir être qu'à titre subsidiaire, si on suit la logique du texte,

qui vise la satisfaction des besoins des membres. Une coopérative dont l'objectif ne serait qu'une aide

altruiste au profit de tiers, en tant qu'entreprise sociale, n'entrerait donc pas dans ce cadre. Du point de vue de la gouvernance, la gestion démocratique est clairement énoncée comme un élément de la définition, dont le détail est développé dans le principe n°2. 5

Règlement (CE) n°1435/2003 sur le statut de la société coopérative européenne et directive 2003/72/CE sur

l'implication des travailleurs. Ce texte demeure très peu appliqué (Commission européenne, 2012). Pour plus de

détails et une information très complète sur la réglementation des coopératives en Europe, voir le rapport

commandé par la Commission européenne (Cooperative Europe, Euricse, Ekai, 2010) 10

1- Adhésion volontaire et ouverte à tous

Les coopératives sont des organisations fondées sur le volontariat et ouvertes à toutes les personnes aptes à utiliser leurs servic es et déterminées à prendre leurs responsabilités en tant

que membres, et ce sans discrimination fondée sur le sexe, l'origine sociale, la race, l'allégeance

politique ou la religion.

Le critère d'adhésion volontaire a pour objet le refus de laisser les coopératives devenir l'instrument

de politiques étatiques coercitives qui en discréditeraient la forme. Le souci était surtout présent dans

les pays communistes qui pouvaient faire des coopératives l'outil juridique de collectivisations forcées.

L'affirmati

on selon laquelle les coopératives se doivent d'être " ouvertes » à tout utilisateur potentiel

pose question. Cela peut signifier qu'un refus d'adhésion à un utilisateur potentiel est interdit, ce qui

est extrêmement exigeant ; plus modestement, cette phrase peut n'être que l'introduction au critère

de non-discrimination, exposé à la fin de la phrase, qui ne fait qu'appliquer au cas d'espèce le principe

général de non-discrimination ; par exemple, il ne permet pas l'accueil de groupements d'entraide

réalisés sur base confessionnelle.

2- Pouvoir démocratique exercé par les membres

Les coopératives sont des organisations démocratiques dirigées par leurs membres qui participent activement à l'établissement des politiques et à la prise de décisions. Les hommes et les femmes élus comme représentants des membres sont responsables devant eux. Dans les

coopératives de premier niveau, les membres ont des droits de vote égaux (en vertu de la règle

un membre, une voix) et les coopératives d'autres niveaux sont aussi organisées de manière démocratique.

Le principe " un homme, une voix », qui s'oppose au concept " une action, une voix » propre aux

sociétés de capitaux 6 , est nettement affirmé. Toutefois, les coopératives de coopératives ne sont pas tenues de l'appliquer, même si elles doivent respecter un fonctionnement démocratique.

3- Participation économique des membres

Les membres contribuent de manière équitable au capital de leurs coopératives et en ont démocratiquement le contrôle. Une partie au moins de ce ca pital est habituellement la propriété commune de la coopérative.

Les membres ne bénéficient habituellement que d'une rémunération limitée du capital souscrit

comme condition de leur adhésion. Les membres affectent les excédents à tout ou partie des

objectifs suivants : le développement de leur coopérative, éventuellement par la dotation de

réserves dont une partie au moins est impartageable, des ristournes aux membres en proportion de leurs transactions avec la coopérative et le soutien d'autres activités a pprouvées par les membres.

En premier lieu, ce principe prévoit que les membres contrôlent la coopérative. Cela signifie que des

investisseurs non membres ne pourraient en prendre le contrôle. Mais quid d'investisseurs qui seraient

qualifiés de membres par les statuts de la coopérative ? Rien n'empêche qu'ils prennent le pouvoir. La

seule limite, importante en pratique, est qu'il faudrait un grand nombre de petits investisseurs pour

que leur nombre, et donc le nombre de leurs voix, excède celui des autres membres.

En second lieu, ce principe limite, sans l'interdire, la rémunération du capital. Il s'agit donc d'une

position plutôt souple, s'agissant d'un critère qui participe à la définition même des coopératives.

6

Rappelons au passage que le soi-disant principe " une action, une voix » fait en réalité l'objet de très

nombreuses exceptions. 11 Quant au surplus, le principe d'un usage au profit des membres en proportion de leurs transactions

avec la coopérative est important, en ce qu'il renforce la position des membres qui sont aussi des

usagers. En revanche, rien n'est dit de la distribution du surplus en cas de liquidation.

4- Autonomie et indépendance

Les coopératives sont des organisations autonomes d'entraide, gérées par leurs membres. La conclusion d'accords avec d'autres organisations, y compris des gouvernements, ou la recherchequotesdbs_dbs47.pdfusesText_47

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