- 01 - GESTION DES INVESTISSEMENTS – RENTABILITE
Méthodes et outils d'évaluation de la rentabilité des investissements selon le financement ; Caractéristiques du projet prévu au cours de l'année 0 :.
Le choix des investissements Plan du cours Objectifs Ressources
Citer les principaux critères financiers de choix d'investissement. Calculer et interpréter les indicateurs de rentabilité des investissements. Ressources.
Les choix dinvestissement
la rentabilité du projet est supérieure au coût d'opportunité que croissance du cours boursiers cetains dirigeants peuvent avoir.
- 02 - GESTION DES INVESTISSEMENTS – RENTABILITE
Connaissance des caractéristiques des moyens de financement des investissements. •. Modalités : o. Méthodes et outils d'évaluation de la rentabilité des
Financement et rentabilité
THÉORIE : COMMENT CALCULER LA RENTABILITÉ D'UN. INVESTISSEMENT. N Introduction. N Concepts de base. N Critères de rentabilité.
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Cours : Le choix des investissements grâce à l'actualisation : La VAN (Valeur Actualisée Nette) et le TIR (Taux Interne de Rendement).
INVESTISSEMENT ET FINANCEMENT DE LENTREPRISE
E(rM) le taux de rentabilité espéré du marché financier ; ?i le coefficient de volatilité donc plusieurs projets d'investissement en cours ou à l'étude.
- 04 - GESTION DES INVESTISSEMENTS – EFFET DE LEVIER
GESTION DES INVESTISSEMENTS – EFFET DE LEVIER FINANCIER. •. Objectif(s) : o. Impact de l'endettement sur la rentabilité financière des investissements.
COURS GESTION FINANCIERE SEANCE 6 DECISIONS D
méthodes de choix d'investissement sont étudiées : le critère de la valeur nette présente (VNP) et le critère du taux de rentabilité interne (TRI).
[PDF] - 01 - GESTION DES INVESTISSEMENTS – RENTABILITE
Méthodes et outils d'évaluation de la rentabilité des investissements selon le financement ; Caractéristiques du projet prévu au cours de l'année 0 :
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THÉORIE : COMMENT CALCULER LA RENTABILITÉ D'UN INVESTISSEMENT N Introduction N Concepts de base N Critères de rentabilité
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Le taux d'actualisation à retenir est le coût du capital du projet Il représente la rentabilité minimale qui est exigée du projet compte tenu du risque de ce
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L'objectif de ce cours est de s'intéresser à la dimension prévisionnelle pour : rentabilité d'un investissement choisir un projet d'investissement en
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17 mar 2020 · Citer les principaux critères financiers de choix d'investissement Calculer et interpréter les indicateurs de rentabilité des investissements
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Savoir calculer la rentabilité d'un investissement • Connaitre savoir calculer et interpréter les concepts de VAN TRI Indice de profitabilité et délai
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En effet la rentabilité d'un investissement ne saurait dépendre du mode de financement Par capital investi au cours de l'année p on doit comprendre : Valeur
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Chapitre 2 – la rentabilité des projets d'investissement Pour évaluer un investissement il faut déterminer les coûts et les avantages qu'il va générer
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On peut utiliser de nombreuses méthodes pour calculer la rentabilité d'un investissement Mais deux méthodes différentes peuvent conduire tantôt à la même
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méthodes de choix d'investissement sont étudiées : le critère de la valeur nette présente (VNP) et le critère du taux de rentabilité interne (TRI)
Comment déterminer la rentabilité d'un investissement ?
Il s'obtient en appliquant la formule suivante : [ (loyer mensuel x 12) / Prix d'achat du bien ] x 100. La rentabilité locative nette est également appelée rentabilité nette de charges.Quels sont les critères de rentabilité et de choix d'investissement ?
On compte cinq critères usuels à déterminer pour chaque investissement : valeur nette (VN), valeur actuelle nette (VAN), indice de profitabilité (IP), délai de récupération (DR ou pay-back) et taux interne de rentabilité (TIR). Les critères de rentabilité sont déterminés par une analyse actuarielle.Comment juger l'efficacité d'un investissement ?
Pour résoudre ce problème, il faut trouver le taux le plus avantageux des dépenses ajoutées d'investissement par rapport aux rendements obtenus. L'évaluation de l'efficacité relative devrait donc prendre la forme suivante : Effet des dépenses ajoutées d'investissement Dépenses ajoutées d'investissement.- Pour analyser un projet d'investissement et le comparer avec d'autres projets d'investissement, il est important de ramener toutes les valeurs sur une même base, sinon il est impossible de prendre une décision. On peut choisir de ramener toutes les données sur la base annuelle ou sur la base actuelle.
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BTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
1Plan du cours
I. ǯ
A. Définitions
B. investissement
C.II. La notion de choix des investissements
A. Le calcul des cash-flows
B.III. ǯǯ
A. Délai de récupération
B. La valeur actuelle nette
C. profitabilité
D. Le taux interne de rentabilité (TIR)
IV. ǯ
A. Financement par emprunt
B. Financement par location ou crédit-bail
Objectifs
Calculer et interpréter les indicateurs de rentabilité des investissements.Ressources
Application 1
Application 2
Application 3
Vocabulaire
récupération, Valeur actuelle nette (VAN), Indice de profitabilité, Taux interne de rendement (TIR)
BTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
2indispensable, il présente des risques. Aussi, le financier doit-il estimer la rentabilité de
I. ǯ
A. Définitions
B. le montant du capital investi commerciale pour réaliser le projet ; la durée de vie du projet : e des conséquences financières ; les "cash-flows» : pendant la durée de vie du projet, tout investissement entraîne des dépenses et des recettes. Les cash-flows (les recettes moins les dépenses) sont calculés chaque année. C.1. Les investissements par nature
a. Les investissements corporels : terrain, construction, b. Les investissements incorporels Ils se traduisent par des biens immatériels acquis ou créés : la recherche : investissements techniques ou investissements commerciaux ; la commercialisation : études, fonds commercial, achat de marque ; la formation du personnel.BTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
3 c. Les investissements financiers Les investissements incorporels et financiers prennent une place de plus en plus importante dans les investissements et dans les bilans.2. Les investissements par objectif
a. Les investissements de remplacement Dans la majeure partie des cas, les projets de remplacement concernent un équipement i a pour conséquences une augmentation des coûts horaire, une baisse de qualité de la production, des risques de pannes. b. ojets de création sont plus rares mais souvent plus importants. de plusieurs activités nouvelles. c. Les investissements de stratégie acquisition d. Les investissements de productivitéUn bien démodé et obsolète, quoique non usé, doit être remplacé pour augmenter la production
technologie avancée qui poussent à acquérir un équipement plus efficient.cadre du plan à long terme, deviendraient insuffisants et ne seraient plus à même de remplir
une fonction appelée à se développer. de nouvel équipement et de nouveaux stocks de matières premières. e. Les investissements de capacité te. Elle peut alors êtreamenée à réaliser des investissements pour accroître la production ou à fabriquer de nouveaux
produits en plus de ceux existants. investissements et les sources de financement dont elle peut disposer.BTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
4 -à-dire utiliser les surplus monétaires -à-dire recourir à (augmentation des capitaux propres).II. La notion de choix des investissements
A. Le calcul des cash-flows
Tout investissement entraine sur plusieurs années consécutives : Des flux de trésorerie négatifs (décaissements), c'est-à-dire des dépenses -même, charges Des flux de trésorerie positifs (encaissements) supplémentaire attendu. Les flux net de trésorerie annuels correspondent à la différenceEncaissements Décaissements.
Pour désigner ces flux de trésorerie on parle aussi de cash-Au début les décaissements sont supérieurs aux encaissements et les cash-flows sont négatifs.
Ensuite ils deviennent positifs
caisséesBTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
5Exemple
000 pendant 4 ans. On espère obtenir des recettes supplémentaires de 500 520suivantes. Ces charges comprennent l
Années 0 1 2 3 4
Investissement initial -1000
Produits encaissés 500 520 500 500
- Charges 500 480 300 300 = Résultat exploitation 0 40 200 200 + Amortissements 250 250 250 250Flux nets de trésorerie -1000 250 290 450 450
B.Le fait que les cash-flows soient étalés sur plusieurs années pose le problème de la valeur de
dans deux ans. Pour comparer des sommes touchées ou décaissées à des périodes différentes il
c'est-à- Actualisation : technique qui permet de ramener des sommes perçues dans le futur à des prix » duCas de cash-flow quelconques
perçue dans n années : Co = ܥ : Cn = ܥExemple, avec un taux de 10% pendant 1 an.
Valeur acquise
CoValeur acquise
Demain
Cn Valeur actuelle
On intègre la
durée deBTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
6 Considérons le tableau des flux nets de trésorerie de DistrimatAnnées 0 1 2 3 4
Flux nets de trésorerie -1000 250 290 450 450
Pour rendre ces sommes comparables, on les actualise à la même période, la période0.Supposons
Années 0 1 2 3 4
Flux nets de
trésorerie -1000 250 290 450 450 -1000 250*0.909 290*0.8264 450*0.75131 450*0.683 -1000 227.27 239.67 338.09 307.36Cash-flows constants
Lorsque les cash-flows sont identiques, on se retrouve dans la logique des emprunts à annuités constantes.Un investissement de 10 -
la fin de la première année. 10%.Valeur actuelle -flows à t=0 = 3000כ
Ce chiffre représente les 4 cash-
luer ses investissements. Deux solutions sont possibles : rentabilité des capitaux propres) accepte si son rendement est supérieur. anBTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
7Utiliser le coût du financement
est supérieure capitaux.III. ǯǯt
A. Délai de récupération
Délai de récupération du capital investi
récupère le capital initialement investi.Exemple
Considérons le tableau des flux nets de trésorerie de DistrimatAnnées 0 1 2 3 4
Flux nets de trésorerie -1000 250 290 450 450
1 étape : Cumulons les flux nets de trésorerie de Distrimat.
Années 0 1 2 3 4
Flux nets de trésorerie -1000 -772.73 -533.06 -194.97 112.39 -flows de trésorerie devient positif. Cela signifie2° étape : Pour trouver la date exacte, on procède de la façon suivante.
au -flows. On a donc :307,36 qui correspondent à 360 jours.
194,97 qui correspondent à x jours.
X = 360*194,97
307,36
X = 228 jours, soit 7 mois et 18 jours
Délai de récupération
rentable si la récupération est possibleChoisir entre deux investissements
On choisit celui dont le délai de récupération est le plus petitBTS MUC GESTION S62 Gestion des investissements
Le choix des investissements
8B. La valeur actuelle nette
Valeur actuelle nette : somme des flux nets de trésorerie générés par un investissement
actualisé à la période 0.2- La valeur actuelle nette est alors la somme des flux nets de trésorerie actualisés :
Cas de cash-flow quelconques
Années 0 1 2 3 4
Flux nets
actualisés -1000 227.27 239.67 338.09 307.36VAN = - 1000+227.27+239.67+338.09+307.36 = 112,39
une valeur actuelle nette positive. Le projet est donc rentable.élevé, plus la valeur nette est faible.
taux réel de rentabilité de ce projet est supérieur à 10% mais inférieur à 20%.Cash-flows constants
Un investissement de 10 cash-
-il rentable au taux de 10% ? -flows à t=0 (une période avant le premierquotesdbs_dbs28.pdfusesText_34[PDF] calcul de rentabilité d'un investissement industriel
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