[PDF] Untitled A fin 2015 l'enseigne

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MOT DU PRÉSIDENT ...................................................................................................4

LA SOCIÉTÉ ...............................................................................................................6

A- Son secteur

d'activité .....................................................................................................................................................8

B- Son

positionnement .....................................................................................................................................................12

C- Son conseil

d'administration ........................................................................................................................................13

D- Son

organisation ..........................................................................................................................................................14

E- Ses instances de

gouvernance .....................................................................................................................................16

FAITS MARQUANTS DE L'EXERCICE ...........................................................................20

A-

Entrée de la BERD dans le capital de VLV .....................................................................................................................22

B-

L'ouverture des nouveaux points de vente ...................................................................................................................24

C- Un concept

mature avec une présence dans 23 villes ..................................................................................................26

PRINCIPALES RÉALISATIONS....................................................................................28

ANALYSE FINANCIÈRE ..............................................................................................42

A-

ANALYSE DU COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES .....................................................................................................44

A.1

Chiffre d'affaires .........................................................................................................................................................45

A.2

Marges Brutes ............................................................................................................................................................48

A.3

Charges d'exploitation ................................................................................................................................................49

A.4

Résultat

d'exploitation ................................................................................................................................................52

4UWNVCV

'PCPEKGT .......................................................................................................................................................53

A.6

Résultat

non

courant ..................................................................................................................................................54

A.7

Résultat

net ................................................................................................................................................................54

B-

ANALYSE DU BILAN ......................................................................................................................................................57

B.1 Actif

Immobilisé .........................................................................................................................................................58

B.2

Stocks ........................................................................................................................................................................59

B.3

Créances de l'actif circulant .......................................................................................................................................59

B.4

Trésorerie et Placement .............................................................................................................................................60

B.5

Financement

Permanent ............................................................................................................................................60

B.6

Dettes

du

Passif Circulant. .........................................................................................................................................61

C-

ÉTUDE DES PRINCIPAUX RATIOS .................................................................................................................................62

C.1

Ratios

de

performance ...............................................................................................................................................62

C.2

Ratios

de

liquidité .......................................................................................................................................................63

C.3

Ratios

de

rentabilité ...................................................................................................................................................63

C.4

Ratios

d'endettement .................................................................................................................................................64

C.5

Affectation du résultat................................................................................................................................................64

PERSPECTIVES D'AVENIR .........................................................................................66

ANNEXES ................................................................................................................70

SOMMAIRE

RAPPORT DE GESTION 20154

L e groupe Label'Vie a réalisé au cours de l'année 2015 un résultat courant de 163.5

Mdhs soit une progression de

99.8%
par rapport à l'exercice 2014. En termes de ratios, le résultat courant de l'exer- cice

2015 s'élève à 2.4% des ventes soit un bond de

1.1 point par rapport à l'exercice précédent et une progression moyenne annuelle de 0.8 points du- rant les trois dernières années. Ces performances témoignent une fois de plus de la résilience et la capacité du Groupe à faire face à une conjoncture

économique

peu favorable et de la pertinence de ses orientations stratégiques. Deux nouvelles ouvertures ont par ailleurs été ré- alisées durant l'année 2015, d'abord un Carrefour CHERS

ACTIONNAIRES,

MOT DU PRÉSIDENT

Une progression de 99.8%
du résultat courant par rapport à l'exercice 2014

RAPPORT DE GESTION 20155

Market au centre " Menara Mall » à Mar-

rakech et ensuite un Hypermarché Car- refour dans la ville de Casablanca. L'hy- permarché Carrefour de Sidi Maârouf est le plus grand magasin du Groupe, il a en effet ouvert ses portes au cours du mois d'août 2015 et c'est un aboutissement et WPG

TGNNG'GTVRQWTNG)TQWRGFGRQWXQKT

compter un magasin de cette ampleur dans la ville de Casablanca.

L'année 2015 a aussi été marquée par

l'entrée de la BERD (Banque Européenne de

Reconstruction

et Développement) FCPU

NGECRKVCNFG8GEVGWT.8

8.8'NKCNG

du

Groupe spécialisée dans le secteur de

l'immobilier commercial. La prise de participation de la BERD dans le capital de VLV par le biais d'une aug- mentation de capital, a permis au Groupe de lever 45 millions d'euros et s'inscrit en continuité du déploiement de la stra- VIKG

FG'PCPEGOGPVGPVCOGGP

par

Label'Vie et visant la baisse de l'en-

dettement et l'optimisation des coûts de 'PCPEGOGPV 'P

GHHGVC'PFGFKURQUGTFGUOQ[GPUFG

'PCPEGOGPV

PEGUUCKTGUNCTCNKUCVKQP

de son plan de développement et d'opti- miser leur cout, le Groupe a mis en place une stratégie axée autour des 2 principes suivants :

Séparer ses métiers opérationnels de

distribution moderne de ses métiers de développement immobilier.

8CNQTKUGTGVRTQ'VGTFGUU[PGTIKGUGZKU-

tantes entre les 2 métiers, les entités foncières devant porter l'investissement de développement, la dernière augmen- tation de capital et l'entrée de la BERD dans le capital de

VLV constitue en ef-

fet le début d'un processus de levées de fonds pour faire de Vecteur LV un leader national de l'immobilier commercial et le premier OPCI (Organisme de placement collectif immobilier) au Maroc. Chers actionnaires,

Au vu de des performances positives réa-

lisées par le groupe Label'Vie, j'ai le plaisir de vous annoncer que le conseil d'admi- nistration proposera la distribution d'un dividende global de 80 Mdhs. Nous vous renouvelons notre engage- ment de valoriser au mieux la perfor- mance de notre Groupe et de son modèle

économique.

Au nom de toute l'équipe de Label' Vie,

LG

XQWUTGOGTEKGRQWTXQVTGEQP'CPEGGV

votre contribution au succès et au déve- loppement de votre entreprise.

L'année 2015

a aussi

été

marquée par l'entrée de la BERD (Banque

Européenne de

Reconstruction

et

Développement)

dans le capital de

Vecteur LV

RAPPORT DE GESTION 20156

RAPPORT DE GESTION 20156

RAPPORT DE GESTION 20157

LA

SOCIÉTÉ

Depuis

plus de 30 ans, le groupe Label'Vie, société anonyme de droit marocain, a concentré ses efforts sur le développement du concept de supermarché pour répondre au mieux aux besoins des clients.

Avec l'acquisition de Metro Cash & Carry en

2010
et le partenariat de franchise exclusive conclu avec Carrefour, le groupe Label'Vie est aujourd'hui un groupe multi format spécialisé dans la grande distribution à travers ses enseignes Carrefour, Carrefour

Market & ATACADAO.

Présent dans 22 villes à travers le royaume, et avec un chiffre d'affaires de 6.7 Milliards de dirhams, son capital social au 31 décembre 2015
s'élève à 254 527 700 DHS.

RAPPORT DE GESTION 20157

RAPPORT DE GESTION 20158

Etat des lieux du secteur M algré la prédominance du carac- tère traditionnel du secteur du

Commerce marocain (92% du

chiffre d'affaires du secteur en

2015), l'activité de la grande et moyenne dis-

tribution moderne a su s'imposer progressive- ment dans le panorama de l'activité commer- ciale et les habitudes de consommation des marocains.

Cet essor de la grande et moyenne distribution

vient accompagner et répondre aux nouveaux besoins de consommation des ménages ma rocains, induits particulièrement par l'évolution du mode de vie, la mondialisation culturelle et

économique,

l'urbanisation croissante et l'amé- lioration relative du niveau de vie. En effet, les dernières années ont été marquées par • Une croissance démographique assez élevée (25,1% entre 1995 et 2015) ;

• Une urbanisation soutenue (passant de 51,9%

en 1995
59,7%
en 2014)

• Une hausse du pouvoir d'achat induisant un

changement du mode de vie des ménages avec notamment l'insertion de plus en plus soutenue des femmes dans le milieu professionnel (PIB par habitant de 27.300 dirhams en 2014) ; • L'introduction de nouveaux formats de distri- bution offrant des produits de qualité à des prix attractifs • Un changement socioculturel à travers le dé- veloppement des médias nationaux et interna- tionaux générant une évolution des mentalités et du mode de consommation des ménages • Un développement rapide du marché publici- taire ; • Une forte expansion des entreprises nationales et étrangères au Maroc, en plus des stratégies de marketing pertinentes et des promotions at- SON

SECTEUR D'ACTIVITE

RAPPORT DE GESTION 20159

tractives drainant une augmentation de la consommation chez les

Marocains à

558
Mdhs

MAD en 2014.

•7PGOQFK'ECVKQPFWOQFGFGXKGFGU

marocains menant à une approche mo- derne des achats. Sur la période

2010-2015, le total des

ventes du secteur de la distribution mo- derne sont passées de 18,3 Mdhs MAD

25,0 Mdhs MAD enregistrant ainsi une

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