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Comprendre les états

financiers des compagnies d'eau et d'assainissement

Session 3

Contenu

Objectifs d'apprentissage

Quelle est l'utilité des états financiers ?

Etats financiers et leurs composantes

Extraction de l'information requise pour l'analyse financière 1

Objectifs d'apprentissage

Objectifs d'apprentissage• Comprendre comment lire et interpréter les états financiers des entreprises de services publics • Comprendre comment extraire l'information nécessaire pour analyser la performance financière d'une compagnie d'eau et d'assainissement • Comprendre comment prévoir les flux de trésorerie • Comprendre comment identifier les risques 3

Quelle est l'utilité des états financiers ?

Quelle est l'utilité des états financiers ? • Les états financiers sont les seules informations

financières indépendamment auditées qui sont disponibles pour une compagnie • Les états financiers sont préparés conformément aux normes nationales ou internationales d'informations financières - Ceci les rend comparables (généralement) entre les compagnies et les périodes • Les montants financiers dans les états reflètent des

évènements de la vie réelle

- Ils reflètent ce qui s'est passé dans la compagnie pendant la période, exprimé en termes financiers 5 Les états financiers aident les utilisateurs à.... Comprendre la condition / position financière de la compagnie Comprendre quelle a été la performance financière de la compagnie dans le passé, y compris le flux de trésorerie que celle-ci a généré Prédire comment la compagnie va performer financièrement dans le futur, y compris les flux de trésorerie futurs Identifier les obligations et les engagements existants qui doivent être couverts par les flux de trésorerie futurs de la compagnie Identifier les risques existants qui impacteront la performance financière future de la compagnie, y compris son flux de trésorerie 6

Etats financiers et leurs composantes

Éléments fondamentaux d'un rapport financier

8Commentaire de la

gestion / représentationOpinion de l'auditeur

Etats financiersNotes aux états

financiers Les représentants de la gestion expriment leurs responsabilités concernant le système de comptabilité et les contrôles et les estimations comptables et jugements utilisés. La gestion discute du rendement passé et de la perspective future. La gestion peut aussi discuter

des évènements significatifs, des effets de l'inflation, du financement hors-bilan et des changements

dans les politiques de comptabilité.

Fournissent : (i) des informations générales et de contexte sur la compagnie, (ii) des informations à

propos des principes de comptabilité utilisés, des hypothèses pertinentes et des estimations

utilisées pour préparer les états financiers; et (iii) des informations additionnelles à propos des

états financiers et des comptes principaux. Fournissent les informations financières de la compagnie. Les états financiers présentés dans un

rapport audité incluent: bilan, compte des résultats, état des flux de trésorerie, et état des variations

des capitaux propres.Revue indépendante des états financiers d'une compagnie.• Opinion sans réserve: que des états financiers présentent une image juste et précise de la

compagnie et sa conformité avec les normes de comptabilité et des informations financières

• Opinion avec réserve: les états financiers font des exemptions aux principes de comptabilité

• Opinion défavorable: les états financiers ne sont pas présentés impartialement

• Impossibilité d'exprimer une opinion: il n'y a pas assez d'informations pour fournir une opinion.

L'opinion de l'auteur pourrait attirer l'attention du lecteur sur certaine situation financière qui pourrait

mettre en danger la continuité de l'entreprise ou rendre certains chiffres peu fiables. Vue d'ensemble des états financiers• Bilan - Position financière à la fin de la période de rapport • Compte des résultats - Performance financière pendant la période de rapport • Etat des flux de trésorerie - Rentrée de fonds et paiements pendant la période de rapport • Etat des variations des capitaux propres - Variations dans les capitaux propres (les contributions du gouvernement) et les bénéfices non-repartis pendant la période de rapport • Notes aux états financiers - Ces notes font partie intégrante et importante des états financiers 9

La relation entre les états financiers

10

Bilan de

clôture

Etat des flux

de trésorerieCompte des résultats Bilan d'ouverture

Etat des

variations des capitaux propres Pendant la périodeFin de la périodeDébut de la période Bilan 11

Actifs:ressources contrôlées par la

compagnie. Devraient apporter des bénéfices économiques dans le futur.Passifs:montants dus aux prêteurs et autres créditeurs. Devraient nécessiter des sorties de ressources économiques dans le futur.Capitaux propres:intérêt résiduel dans les actifs après avoir déduit les passifs. Un bilan montre d'habitude deux années, parfois trois

Sénégalaise des Eaux 2011

Actif immobilisé 16 576 388 569

Actif circulant 54 014 708 522

Trésorerie actif 2 146 579 492

Dettes financières et ressources

assimilées 12 282 338 420

Passif circulant 53 823 695 180

Trésorerie passif 126 777 732

Capitaux propres 6 504 865 251

Principes fondamentaux du bilan• Actifs circulants - Généralement, les ressources disponibles pour payer les obligations venant à échéance dans l'année à venir • Passifs circulants - Généralement, les obligations venant à échéance dans l'année

à venir

• Actifs et passifs long-terme - Ressources disponibles à être utilisées ou obligations venant à

échéance au delà d'une année

• Actifs nets / capitaux propres - Contributions du propriétaire, bénéfices non- distribuées/(pertes), ajustements de l'évaluation 12

Compte de résultats

13

Produits d'exploitation- Ressources

gagnées à travers la fourniture des services de la compagnieCharges d'exploitation - Ressources utilisées pour fournir les services et les fonctions générales et d'administration (OPEX) Autres charges et produits -tels que l'intérêt sur la dette et autres frais financiers, la perte de change, les produits financiers et autres revenusLe compte des résultats montre typiquement deux années BAIIA -Bénéfices avant intérêts, impôts et amortissements

Bénéfice net

Sénégalaise des Eaux 2011

Charges d'exploitation (a) 64 547 044 003

Produits d'exploitation (b)

68 918 208 115

Résultat d'exploitation (c = b - a) 4 371 164 112

Charges financières (c) 278 483 244

Charges hors activités ordinaires (d) 330 196 399

Participation et impôts (e)

1 255 835 250

Total général des charges (f = a + c + d +e) 66 411 558 896

Produits financiers (g) 19 290 856

Produits hors activités ordinaires (h) 68 937 498 971

Produits hors activités ordinaires (i)

377 858 901

Total général des produits (j = b + g + h + i) 69 315 357 872

Résultat total (=j - f) 2 903 798 976

Principes fondamentaux du compte de résultats • Doit séparer les activités d'exploitation des autres

- Apparier les revenus d'exploitation avec les dépenses d'exploitation • Les dépenses d'exploitation clés incluent habituellement: - Les frais variables de l'approvisionnement du système en eau (par exemple, l'eau achetée, l'énergie, les produits chimiques) - La main d'oeuvre - La dépréciation - Les réparations et l'entretien • La dépréciation est une allocation du coût de l'immobilier, de l'usine, et de l'équipement. - Habituellement en utilisant la méthode linéaire sur la vie utile de l'actif14 Dépréciation: répartir les coûts sur la durée de vie d'un actifDépréciation: la mesure du coût des immobilisations corporelles qui ont été consommées pendant la période considérée • Pour calculer la dépréciation, on utilise: - Le coût de l'immobilisation - La vie utile estimée - La valeur résiduelle estimée (valeur à la fin de la vie utile) • Montant amortissable - Méthode Linéaire: Dépréciation annuelle = (montant amortissable / vie utile estimée) 15 La question des travaux de construction en cours• L'intérêt peut être capitalisé - Selon les normes de comptabilité suivies, et les règles de comptabilité que la compagnie utilise - Veut dire que les montants d'intérêt peuvent être enregistrés dans plus d'un seul endroit dans les états financiers • Les coûts de main d'oeuvre et d'autres frais généraux peuvent aussi être capitalisés - Veut dire que les coûts d'exploitation peuvent fluctuer d'année en année à cause de la capitalisation des coûts qui aurait autrement été enregistrée comme des dépenses d'exploitation 16

Etat des flux de trésorerie

17

Excédent Brut d'Exploitation (a) 5 340 830 952

Charges décaissables restantes (b) 1 849 952 858

Produits encaissables restants (c )

1 536 009 201

Capacité d'autofinancement globale (d = a - b + c) 5 026 887 295

Distribution de dividendes dans l'exercice (e)

2 661 666 667

Autofinancement (f = d - e)2 365 220 628

Variation des stocks (g)643 648 480

Variation des créances (h)-14 515 393 159

Variation des dettes circulantes (i)

12 767 815 220

Variation du besoin de financement (j = g + h + i) -1 103 929 459

Production immobilisée (k)

0 Excédent de trésorerie d'exploitation (l = a - j - k)6 444 760 411

Investissements (m)

2 985 926 851

Emplois économiques à financer (n = m + j) 1 881 997 392 Variation du besoin financier hors activités ordinaires (o) - 19 616 719

Emplois financiers contraints (p) 1 318 379 613

Emplois totaux à financer (q = n + o + p) 3 180 760 286 Ressources nettes de financement (r) 3 108 446 767 Excédent de ressources de financement (s = r - q) - 72 313 519

Variation de la trésorerie- 72 313 519

Principes fondamentaux des états des flux de trésorerie• Deux méthodes utilisées -Méthode indirecte:le flux de trésorerie est partiellement déterminé par le changement dans les actifs et passifs - cette méthode est utilisée parce qu'elle est plus facile à préparer -Méthode directe: le flux de trésorerie est montré pour des activités spécifiques générant ou utilisant de la trésorerie (par exemple la trésorerie reçue des clients, payée aux fournisseurs) - cette méthode est beaucoup plus utile • La méthode indirecte du flux de trésorerie commence à partir du bénéfice net - Le bénéfice net regroupe l'ensemble du compte des résultats - Inclus les subventions du gouvernement et les recettes des subventions 18

Notes afférentes aux états financiers (1/3)• Il n'est pas possible de comprendre les états financiers

sans lire les notes - Ne pas supposer qu'il est possible de comprendre une rubrique d'un état financier état en lisant uniquement son libellé - Il est inquiétant de trouver des rubriques principales sans note • Lire les notes avant d'étudier les états financiers - L'organisation (décrit l'entité et généralement sa loi habilitante) - Base pour la préparation des états (c'est-à-dire les normes de comptabilité utilisées) - Résumé des règles comptables importantes (qui aide à interpréter les chiffres et à identifier l'ajustement requis pour le rendre comparable à d'autres compagnies) 19 Notes afférentes aux états financiers (2/3)• Revenu d'exploitation - Tarifs, comment l'usage de l'eau ou des flux de l'eau usée sont déterminés (par exemple à l'aide de compteurs, et comment les compteurs sont lus) • Immobilisations corporelles et incorporelles - Type d'actif détaillé aide à séparer les actifs de l'eau et des eaux usées pour l'analyse - Dépréciation par type d'actif détaillé - Travaux de construction en cours (actifs pas encore en service) • Charges d'exploitation - Détails par type de dépenses et si reliées à l'eau, aux eaux usées, ou de type général et administratif 20 Notes afférentes aux états financiers (3/3)• Comptes débiteurs - Factures des clients non-recouvrées mais potentiellement recouvrables - Valeur estimée des factures qui ne seront probablement pas recouvertes - Factures des clients annulées et classifiées comme non- recouvrables pendant l'année • Dette à long-terme - Somme empruntée, devise - Termes et conditions majeures - Objet des prêts • Risques financiers - Liquidité - Crédit - Marché21

Questions non répondues par les états financiers • Est-ce que les actifs performent à leur capacité

nominale? • Est-ce que les dépenses en maintenance et en capital suffisent pour maintenir le niveau des services, les revenus et les flux de trésorerie? • Est-ce que la compagnie fonctionne efficacement? - Est-ce que la majorité de l'eau produite est vendue et facturée? - Est-ce que le niveau des effectifs est approprié? Pour le service de l'eau, de l'assainissement, et pour l'administration? • Pourquoi la compagnie est-elle subventionnée? (Si elle l'est) • Pourquoi les clients ne payent pas? (S'ils ne le font pas) 22
Extraction de l'information requise pour l'analyse financière

Ratios de liquidité

24

Ratio du fonds de roulement

= actifs circulants / passifs circulants- Indique la capacité de la compagnie à payer les obligations actuelles de ses actifs circulant - Peut être affecté par les comptes débiteurs et la valorisation du stock, les dépôts remboursables des clients, etc. - Passifs circulant peuvent être affectés par des problèmes de classification (par exemple, classification de régime de pension sous-capitalisé)

Ratio rapide

= (actifs circulants - inventaire) / passifs circulants - Indique la capacité de la compagnie à payer les obligations courantes de ses actifs les plus liquides - Actifs circulants peuvent être affectés par l'évaluation des comptes débiteurs, des dépôts remboursables, etc. - Passifs circulants peuvent être affectés par des problèmes de classification (par exemple, classification de régime de pension sous-capitalisé)

Ratios des coûts d'exploitation

25Electricité en % des OPEXEau achetée en % des OPEXCoûts du personnel en % des OPEXMaintenance en % des OPEXLes ratios des coûts

d'exploitation indiquent l'importance des coûts d'exploitation spécifiques dans la structure des coûts d'exploitation de la compagnie. Ratios de recouvrement des coûts d'exploitation

26Recouvrement des coûts d'exploitation= revenus d'exploitation en pourcentage des charges d'exploitation (excluant la dépréciation et les frais d'intérêts)- Montre la capacité de

l'entreprise à recouvrir ses coûts d'exploitation - Utilisé comme une mesure d'adéquation des tarifs - Peut être affecté par une faible efficience et/ou des tarifs bas

Ratio d'exploitation

= dépenses d'exploitation (excluant la dépréciation et les frais d'intérêts) / revenus d'exploitation - Doit être inférieur à 1 (un) - L'inverse du recouvrement

des coûts d'exploitation Ratio de subvention= revenu de subvention / dépenses d'exploitation (excluant la dépréciation et les frais d'intérêt)

Ratios de l'efficacité du recouvrement des recettes 27
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