[PDF] Revue française de gouvernance dentreprise

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JQ?K2/ HB E?H/B

hQ +Bi2 i?Bb p2`bBQM, JQ?K2/ HB E?H/BX AKT+i /2b Kû+MBbK2b /2 ;Qmp2`MM+2 bm` H +`ûiBQM 2i H `ûT`iBiBQM /2 kyR9:_1L:yydX i2H@yRRkd9k8 Université Joseph Fourier / Université Pierre Mendès France /

THÈSE

Pour obtenir le grade de

SpécialitéSciences de gestion

Arrêté ministériel

Présentée par

Mohamed Ali KHALDI

Thèse dirigée par Charles PIOT

PLaboratoire

Éc

IMPACT DES MÉCANISMES DE

Thèse soutenue publiquement le , d

U

Monsieur Patrick BOISSELIER

Professeur au Conservatoire National des Arts et Métiers, Rapporteur

Monsieur Philippe DESBRI

M

Monsieur Denis DUPRÉ

R de ce travail doctoral. rticulièrement à mon directeur de thèse le professeur thèse. Merci aux professeurs Philippe DESBRI

reconnaissance pour tout le temps investi en lecture et évaluation, en dépit de cette période

tout au long de ces années, surtout Karim, Olivier et Claude. inconditionnelle : mon ép mes parents. 6

PREMIERE PARTIE

22

Section 1

DEUXIEME PARTIE

Section 4

Section 1

Conclusion générale

6

INTRODUCTION GÉNÉRAL

s ées sur les meilleures pratiques de gouvernance,

Standard

Gover Institutional Shareholder Services

Il les sur la manière dont elles prennent en compte les conséquence

Introduction générale

7 e activité reporting des cotées sont issus des rapports Viéno matière de gouvernance. Ce code est régulièrement révisé. Concernant la vérification par un tiers externe, la Compagnie l en 1- organisme tiers indépendant ( entité de la reporting 1Au

Introduction générale

8 avec les parties

ƒ Proposition n° 11 : Fiabiliser la nature des informations diffusées en finalisant le

information financière, et

ƒ Proposition n° 12 : Favoriser, au

diffusion des notations cette notation servirait le renforcement de la performance globale des entreprises et

ƒ Proposition n° 13 : Établir un cadre européen de régulation des organismes de notation

nes permanents du

Comprendre et appliquer

» publié

Cap sur la RSE

levier de performance » publié en juillet 2012). LInstitut Français des A

Au plan européen,

par les entreprises et é engagé, inté consommateurs dans leurs activités commerciales et leur stratégie de base ». R

Introduction générale

9 entreprises : comportement responsable et transparent des entreprises et croissance " Responsabilité sociale de reprise durable et inclusive trReporting Global(GRI) a été créée en 1997 par la

Coalition for ) en partenariat avec le

d'élever les reporting financier, souci de comparabilité, de crédibilité, de ri 2 Integrated Reporting Committee (IIRC)Comité international Accounting for Sustainability (A4S) afin de mettre en place un cadre reporting intégré , à travers lL'avenir

» du 20

Amis du paragraphe 47 »

reporting 2 en oeuvre dans une organisation. Elle donne un c ISO 26000 respecte les grands textes fondateurs internationaux comme la Déclaration

Introduction générale

10 compte de la RSE) sont (1) de promouvoir une Pour es de contrôle des

écanismes

et permettant de (Jensen et Meckling, 19763 marque la différence répartition de la rente organisationnelle (Charreaux, 2007). La affirment que ce mode se diffuse inexorablement dans le monde (Hansmann 3 -

Introduction générale

11

2001), aux dépens des modes alternatifs, comme ceux existant en Europe ou au Japon

les seuls créanciers résiduels car ils sont les seuls à assumer l leur distance avec le modèle actionnarial. Le courant disciplinaire de la gouvernance ne peut,

Garvey et Swan (1994) contestent la

comprise dans -les actionnaires, notamme gouvernance de partenariat. La reconnaissance du rôle des parties prenantes, et en particulier actionnariale. stakeholders des salariés. Aoki (1984) considère les firmes comme une combina générées. Le capital humain spécifique encour semble concevable, et les salarié

Introduction générale

12 De plus, les actionnaires peuvent diversifier le risque en redéployant leurs actifs mais les (Blair, 1996). partenariale et de son partage. On assiste en somme à une revanche des stakeholders shareholders n financière vers la vision économique. 1.

En raison de la remise en cause de la gouvernance actionnariale et des préoccupations

orie partenariale. explicites). reporting la publication sociétés et certains groupes ».

leurs pouvoirs de négociation. En effet, le dirigeant, qui détient le contrôle, est de ce fait au

moral.

Introduction générale

13 valeur partenariale permet alors à la partie prenant présence dans les instances de go partenariale, dimens gouve du modèle de Charreaux (2007). Notre r tion de cette valeur

Introduction générale

14

Par exemple, quel rôle peuvent jouer les salariés, quand ils détiennent une partie du capital

partenariale

HYPOTHESE GENERALE

2. En matière de posture épistémologique, Girod la réflexion épistémologique épistémologique structurant le projet de recherche.

quantitative est appropriée. Pour traiter cette problématique, dans le cadre de notre travail de

hypotqui consiste à initialement posées dans un cadre théorique (Charreire et Durieux, 1999, p.60). du

4nsemble des mécanismes

conception de la gouvernance sur la protection des investisseurs comme bénéficiaires

4 deals with the ways in which suppliers of finance to corporations assure the

Introduction générale

15 implicitement un objectif principal de maximisation de la richesse des actionnaires. Charreaux le gouvernement des entreprises la parties prenantes». (Gianfaldoni et al., 2008, p.15). organisationnelle. Les apporteurs de facteurs de production, autres que les actionnaires, ne stakeholders. Ils développent une "

1991), ou conçoivent que la firme constitue un jeu coopératif (Aoki, 1984). Gianfaldoni et al.

Aglietta et Rebérioux (200

actionnariale qui lui est associé».

Introduction générale

16 Le maximisation de la valeur partenariale entre les parties prenantes (Caby et Hirigoyen, 2005). (Rebérioux, 2002 de gouvernance élargie est présentée par

Figure évolution du concept de gouvern

Source: (Chatelin et Tréb

et les responsabilités des dirigeants restreinte, le concept de partie prenante désigne les groupes indispensables à la survie de rise. Le Stanford Research Institute tout groupe une partie prenante est un in

Introduction générale

17 décisions de la firme». Quant à Clarkson (1 peuvent subir le risqu ais en ƒ efficacité des mécanismes de gouvernance a un effet positif sur la création de la ceteris paribus. valeur partenariale par la firme et un effet nég ceteris paribus. 3. Deux

Datastream

plus homogène possible, en termes de reporting

Introduction générale

18 pour un échantillon de 103 sociétés françaises cotées. du logiciel SPSS. Les modèles de déterminants principaux que nous avons développés sont naissance des sur ceux de performance financière de la firme. Autrement dit, le fait de réduire les coûts

actionnaires et salariés, par un mécanisme incitatif, bénéficie à la chaîne de valeur dans son

, deux mécanismes de gouvernance semblent grande appropriation de rente organisationnelle par les fournisseurs et les actionnaires, et à

certaines parties prenantes non financière, comme les clients et les salariés, au détriment de

encourageant pour développer une véritable gouvernance partenariale au sein des firmes

Introduction générale

19 r ainsi à augmenter la création de richesse.

ce cadre, nous montrons que les mécanismes de gouvernance peuvent être réducteurs de

valeur partenariale dans les grands groupes cotés françai partenariale par les parties pr 4.

La première partie de la thèse est consacrée au cadre théorique des mécanismes de

chapitre 1). La gouvernance chapitre 2). La deuxième partie de cette recherche est chapitre 3 chapitre 4 la répartition de la valeur partenariale. Le premier chapitre étudie la gouvernance actionnariale, du point de vue du courant consacrer ce chapitre à une revue de la littérature sur la gouvernance actionnariale, Le second chapitre examine la gouvernance partenariale. Nous présentons les apports

Introduction générale

20 que les mécanismes de gouvernance et le con

Le troisième chapitre expose nos choix mét

variables et les sources des données utilisées, ainsi que le calcul de la valeur

Le quatrième

dégageons de la confrontation de la littérature théorique (1ère partie) et de nos

mécanismes de gouvernance sur la création de valeur partenariale, ainsi que sur

Introduction générale

21
Chapitre 1 : Actionnaires et création de valeur : gouvernance actionnariale

Apports de

Attitude du dirigeant : intendant fidèle ou agent opportuniste Montée en puissance des investisseurs institutionnels et gouvernance actionnariale

Remise en cause de mode actionnarial

Chapitre 2 : Parties prenantes et création de valeur : gouvernance partenariale

Apports de la théorie des parties prenantes

Création de valeur et gouvernance partenariale

Mécanismes de gouvernance et appropriation de la valeur

Forrmulation des hypothèses

1ère partie :

Approche théorique :

courant disciplinaire de la gouvernance & théorie des parties prenantes

Chapitre 3 : Méthodologie de la recherche

Design de la recherche et positionnement épistémologique Démarche empirique pour la détermination de la valeur partenariale Construction et description des données et des échantillons :

Benchmark et Test

Opérationnalisation des variables 2ème Partie :

Etude empirique et

retour sur la théorie

Conclusion

Synthèse

Diagnostic

Préconisation

Chapitre 4 : Traitements, résultats empiriques et analyses Traitements des données : calcul et appropriation de la valeur partenariale

Résultats empiriques et analyses

Mise en perspective des résultats et re-conceptualisation

Discussion des résultats empiriques

Vers un modèle dynamique : fondement pour un programme dequotesdbs_dbs19.pdfusesText_25

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