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rallye
Rapport annuel 2016
RALLYE
Société anonyme au capital de 146 493 339 euros054 500 574 RCS PARIS
Siège social : 83, rue du Faubourg Saint-Honoré - 75008 Paris Téléphone : 01 44 71 13 73 - Télécopie : 01 44 71 13 70Site : http://www.rallye.fr - E-mail : info@rallye.frLe présent Document de référence a été déposé auprès de l'Autorité des marchés
financiers le 12 avril 2017, conformément à l'article 212-13 de son règlement général.
Il pourra être utilisé à l'appui d'une opération financière s'il est complété par une
note d'opération visée par l'AMF. Ce document contient l'ensemble des informations relatives au Rapport financier annuel. Il a été établi par l'émetteur et engage la responsabilité de ses signataires. - 1 - rallyeRapport annuel 2016
SOMMAIRE
RFA Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que prévu par l'article L. 451-1.2 du Code monétaire et financier.
Administration de la Société 2
Message du Président 3
Organigramme simplifié duGroupe 4
Chiffres clés 5
chapitre 1RAPPORT DE GESTION 7
Faits marquants RFA 8
Panorama des activités RFA 10
Panorama financier RFA 15
Évolutions récentes et perspectives RFA 21
Capital et actionnariat
22Facteurs de risques et assurances 31
Responsabilité sociale, environnementaleet sociétale 37Rapport de lorganisme tiers indépendant 48
chapitre 2GOUVERNEMENT D"ENTREPRISE -
RAPPORT DU PRÉSIDENT 51
Code de gouvernement dentreprise 53
Composition du Conseil dadministration 54
La Direction générale 71
Contrôle des comptes 84
Procédures de contrôle interne mises enplace par la société Rallye 85Rapport des Commissaires aux comptes 89
chapitre 3COMPTES CONSOLIDÉS 2016 RFA 91
Compte de résultat consolidé 92
État consolidé du résultat global 93
État de la situation financière consolidée 94Tableau des flux de trésorerie consolidé 96
Tableau de variation des capitaux propres consolidés 97Notes annexes 98
Rapport des Commissaires aux comptes 182
chapitre 4COMPTES SOCIAUX 2016 185
Compte de résultat de la Société 186
Bilan de la Société 187
Tableau des flux de trésorerie delaSociété 188Notes annexes 189
Tableau des filiales et participations 202
Rapport des Commissaires aux comptes 203
Résultat de la Société
aucoursdescinqderniers exercices 205chapitre 5
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE
ET EXTRAORDINAIRE DU 10 MAI 2017 207
Rapports des Commissaires aux comptes 208
Rapport du Conseil dadministration
àlAssemblée générale extraordinaire 217Projet de résolutions 221
chapitre 6INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES 243
Renseignements sur la Société 242
Informations boursières 250
Responsable du Document de référence
etdu rapport financier annuel 251Tables de concordance 253
- 2 - rallyeRapport annuel 2016
ADMINISTRATION DE LA SOCIÉTÉ
Jean-Charles NAOURI,
Président du Conseil d'administration
CONSEIL D"ADMINISTRATION
(1)Jean-Charles NAOURI
Président
Philippe CHARRIER
Administrateur indépendant
Jacques DUMAS
Administrateur
Catherine FULCONIS
Administratrice indépendante
Virginie GRIN
Représentante de la société Finatis
Didier LEVÊQUE
Représentant de la société Foncière EurisOdile MURACCIOLE
Représentante de la société Saris
Gabriel NAOURI
Représentant de la société Euris
Anne YANNIC
Administratrice indépendante
Jean CHODRON de COURCEL
Christian PAILLOT
Censeurs
DIRECTION GÉNÉRALE
Franck HATTAB
Directeur général
COMMISSAIRES AUX COMPTES
ERNST & YOUNG et Autres
(1)Représenté par Monsieur Henri-Pierre Navas
KPMG Audit - Département de KPMG SA
Représenté par Madame Catherine Chassaing
(1) Nominations et renouvellements soumis à l"approbation de l"Assemblée générale du 10 mai 2017. - 3 - rallyeRapport annuel 2016
MESSAGE DU PRÉSIDENT
P rincipal actif de Rallye, dont il représente 98 % du chiffre d'affaires consolidé, Casino est l'un des leaders mondiaux du commerce alimentaire. En France, ses performances commerciales s'appuient sur un mix d'enseignes et de formats bien adapté à l'environnement économique ainsi qu'aux tendances profondes et durables de la société ; à l'international, son déploiement est axé sur des pays émergents à fort potentiel de croissance, prioritairement en Amérique Latine où ses filiales bénéficient d'un fort ancrage local et de positions leader. Pour le groupe Casino, l'année 2016 est caractérisée en France par le redressement confirmé de l'activité et des résultats avec une bonne dynamique commerciale sur l'année. Casino affiche un gain de part de marché de + 0,1 pt (1) en 2016. Cette performance est tirée par Géant et par les Supermarchés Casino. Les ventes organiques sont en croissance de + 0,8 % en 2016. Le volume d'affaires enregistre quant à lui une bonne performance, en croissance de +1,5 % (2) , portée par l'alimentaire à + 2,0 % (2) À l'international, la croissance des ventes organiques s'accélère pour le groupe Casino. Le chiffre d'affaires organique est en croissance de + 10,8 % (2) au sein du Groupe Exito (hors GPA Food) porté par tous les formats. Au Brésil, les ventes organiques sont en hausse, à + 11,7 % (2) . Le plan de relance d'Extra est un succès et se traduit par une accélération des gains de part de marché. L'enseigne Pão de Açúcar enregistre une bonne performance en 2016. Le groupe Casino a amorcé une simplification de la structure et un plan de désendettement visant à renforcer sa flexibilité financière. Cette simplification a débuté au premier semestre 2016 par les opérations de cession des activités du Groupe en Thaïlande et au Vietnam puis par la réorganisation des activités e-commerce et enfin l'annonce du projet de cession de l'entité Via Varejo, reclassée en activité abandonnée en 2015 et 2016. Le désendettement du Groupe et de la France est marqué sur l'année, notamment du fait de ces cessions. À fin 2016, la dette financière nette du groupe Casino s'élève à 3,4 milliards d'euros et à 3,2 milliards d'euros pour la dette France (3) (en baisse de près de 47 % sur l'année). Les principaux objectifs de Casino en 2017 sont l'amélioration du ratio de DFN / EBITDA ; une croissance en France de l'ordre de 15 % du résultat opérationnel courant en distribution alimentaire et une progression d'au moins 10 % de son résultat opérationnel courant consolidé, aux conditions de change actuelles. En 2016, le chiffre d'affaires consolidé de Rallye s'élève à 36,8 Mds€.Le résultat opérationnel courant s'élève à 1 033 M€.La dette financière nette du périmètre holding de Rallye s'élève à 2 899 M€
au 31 décembre 2016, contre 2 968 M€ à fin 2015. L'équation de cash-flow récurrent de Rallye a été positive en 2016 à + 29 M€ contre - 74 M€ en 2015, notamment grâce à la poursuite de l'optimisation des frais financiers, à la baisse des frais généraux ainsi qu'à l'initiation par Casino d'une politique de versement d'acompte (4) et de solde sur son dividende. Le coût de l'endettement financier net de Rallye s'affiche en nouvelle baisse en 2016 à 105 M€ contre 112 M€ un an plus tôt. En 3 ans, Rallye a réduit son coût d'endettement financier net de près de 45 %. Le RNPG normalisé des activités poursuivies de Rallye s'établit à 17 M€ en 2016, contre 3 M€ en 2015. Le portefeuille d'investissements de Rallye est évalué à 71 M€ à fin 2016, notamment suite à 25 M€ d'encaissements nets sur l'année. Le chiffre d'affaires consolidé de Groupe GO Sport en 2016 s'élève à749 M€, en amélioration de + 3,5 % à magasins comparables et taux de
change constant. Le volume d'affaires est en forte croissance et s'établit à plus de 930 M€ HT en 2016 (+ 11 %), en lien avec le développement de tous les réseaux (intégrés, affiliés et e-commerce). Rallye bénéficie d'une situation de liquidité très solide, avec 1,8 Md€ de lignes de crédit confirmées (dont 1,5 Md€ non-utilisées), bénéficiant d'une maturité moyenne de 4 années. Rallye n'a aucune échéance majeure avant octobre 2018. Rallye poursuivra en 2017 l'amélioration de son équation de cash-flow récurrent grâce à l'optimisation de ses frais financiers et de ses frais généraux, ainsi que grâce à une politique de dividende ajustée, intégrant une option pour le paiement en actions. Afin de permettre à Rallye de conforter une équation de cash-flow récurrent positive, le Conseil d'administration du 6 mars 2017 a pris la décision de proposer à la prochaine Assemblée générale un dividende ajusté pour la société. Rallye proposera ainsi à l'Assemblée générale du10 mai 2017 le versement d'un dividende de 1,40 € par action, qui sera mis
en paiement le 9 juin 2017. Les actionnaires auront la possibilité d'opter pour le paiement en actions.Jean-Charles Naouri
(1) P13 - cumul annuel mobile, données Kantar (2) Hors essence et calendaire(3) Périmètre holding de Casino, incluant notamment les activités françaises et les holdings détenus à 100 %
(4) Versement relevant d"une décision du Conseil d"administration de la sociétéRallye confirme sa stratégie de valorisation de ses actifs et la solidité de sa structure financière, notamment par le maintien d'une équation de cash-flow récurrent positive.
- 4 - rallyeRapport annuel 2016
ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DU GROUPE
AU 31 DÉCEMBRE 2016
Société cotée
Portefeuille
d"investissements51,1 % du capital
(1)63,7 % des droits de vote
100 %RALLYE
Actif stratégique
Un des leaders mondiaux
du commerce alimentaireSpécialiste de la distribution d"articles de sportPortefeuille diversifié entre investissements financiers et programmes immobiliers (1) Dont 0,8 % détenu via un Equity Swap. - 5 - rallyeRapport annuel 2016
CHIFFRES CLÉS
AU 31 DÉCEMBRE 2016
CHIFFRE D"AFFAIRES
par activité (En pourcentages)E-commerce
Retail
FranceLatamretailAutres
41 % 52 %5 % 2 %
CHIFFRE D"AFFAIRES
par zone géographique (En pourcentages)Amerique LatineFrance
58 % 42 %
CHIFFRE D"AFFAIRES CONSOLIDÉ
(En milliards d"euros) 2015(1) 2016
3636,8
RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES, PART DU GROUPE (En millions d"euros) 2015(1) 2016
(177)(150) 2015
(1) 2016
317
Résultat net normalisé
(3)RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
(En millions d"euros) 2015(1) 2016
9961 033
CHIFFRES CLÉS DU COMPTE DE RÉSULTAT
(En millions d"euros)2015 Retraité (1) 2016Chiffre d"affaires35 99936 784
EBITDA
(2)1 7041 710
Résultat opérationnel courant (ROC)9961 033
Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe (177)(150) Résultat net de l"ensemble consolidé, part du Groupe (166)1 203Résultat net normalisé
(3) des activités poursuivies, part du Groupe 317(1) 2015 est retraité de la cession des activités en Asie. De plus, suite à la décision de céder Via Varejo prise en fin d"année et conformément à la norme IFRS 5, l"activité de Via Varejo
(y compris Cnova Brésil) est reclassée en activité abandonnée. (2) EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants.(3) Le résultat net normalisé correspond au résultat net des activités poursuivies, corrigé des effets des autres produits et charges opérationnels et des effets des éléments financiers
non-récurrents, ainsi que des produits et charges d"impôts non-récurrents.