9 juil 2014 · Analyse financière 9/7/2014 11:13 PM 4 Distinguer entre la valeur comptable et la valeur économique Élaborer un diagnostic financier
| Previous PDF | Next PDF |
[PDF] ANALYSE FINANCIERE - IPCF
méthode des ratios ◇ Analyse par la méthode des flux financiers ◇ Le plan financier Le cash-flow libre (net/net) ou Free cash-flow Il est égal au cash-flow
[PDF] Analyse financière - UM1 éco
2 août 2014 · Analyse financière Session 1 : La démarche générale du diagnostic financier I La variété des préoccupations des partenaires de l'entreprise
[PDF] CHAPITRE 1 : LES FONDEMENTS DE LANALYSE FINANCIERE
Plusieurs partenaires de l'entreprise sont concernés par l'analyse financière pour prendre la Notons que les flux de trésorerie disponibles ou free cash flow
[PDF] FF1 FBA STUDENTS chap1 Analyse financière - Fahmi Ben
2 4 Analyse du BFR et du Free Cash Flow 3 1 Analyse des marges et de leur évolution 3 2 Analyse de la rentabilité économique Immobilisations ; BFR ; Actif
[PDF] Analyse financière - Fahmi Ben Abdelkader - Free
9 juil 2014 · Analyse financière 9/7/2014 11:13 PM 4 Distinguer entre la valeur comptable et la valeur économique Élaborer un diagnostic financier
[PDF] Rapport Analyse Financière
Groupe C Rapport Analyse Financière 1 Bilan de la société LAFIN : Le bilan décrit l'état et la répartition du patrimoine de l'entreprise à une date donnée
[PDF] Analyse financière - Dunod
Notons que les flux de trésorerie disponible ou « free cash- flow » correspondent à la différence entre l'excédent d'exploitation et les dépenses d'investissement
[PDF] Manuel danalyse financière et économique
Le présent manuel décrit la démarche générale de l'analyse financière et économique relative à tous les types de projet de développement En complément
[PDF] LE DIAGNOSTIC FINANCIER DE LENTREPRISE I LES
Le dernier objectif poursuivi par l'analyse financière est l'appréciation des risques encourus par l'entreprise Il s'agit en l'occurrence du risque de défaillance d'
[PDF] les 10 principaux retraitements en matiere d 'evaluation - CCEF
[PDF] Statistiques ? une variable Calcul des paramètres statistiques TI83
[PDF] statistique avec excel - LAAS
[PDF] Gestion de la masse salariale - cloudfrontnet
[PDF] Analyse de l 'impact de la variation des prix, du taux de change et
[PDF] Applications du second principe ? la chimie - Eduscol
[PDF] La distribution
[PDF] Guide technique de la vidéo sur IP - referent surete
[PDF] loi normale - Maths-et-tiques
[PDF] LA METHODE DES COÛTS COMPLETS Objectif(s) : o Les coûts
[PDF] Calcul de l 'ETP PENMAN - amma-catch
[PDF] 1- L 'analyse économique
[PDF] Calcul de rentabilité des peintures - Monopol Colors
[PDF] Calcul en fatigue des ouvrages métalliques par la mécanique de la
Les fondements de financeLes fondements de financeChapitre 1. Analyse financièreChapitre 1. Analyse financièreChapitre 1. Analyse financièreChapitre 1. Analyse financière
Version
Etudiant
Fahmi Ben Abdelkader ©
ESCP, Paris
9/7/2014 11:13 PM1
Version
Etudiant
PlanPréambuleLe diagnostic financier : une approcheLe diagnostic financier : une approcheL"analyse à partir du bilanL"analyse à partir du compte de résultatL"analyse à partir du tableau de flux de trésorerieL"analyse des marges et de la rentabilité
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM2
L"analyse des leviers de création de valeur
L"analyse de la liquidité
L"analyse de la solvabilité
Le diagnostic financier: une question centrale
Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
PréambulePréambule
Votre entreprise ... a-t-elle les reins solides ?
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM3
Est-ce que la santé financière
de votre entreprise est suffisamment solide pour préserver la confiance des parties prenantes et continuer à attirer les investisseursObjectifs du chapitre
Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
A la suite de ce cours, le participant doit être capable de:PréambulePréambule
Comprendre pourquoi la transparence et la fiabilité des informations financières sont des critères vitaux pour l"entrepriseComprendre la construction des états financiers et connaître leurs limitesDistinguer entre la valeur comptable et la valeur économiqueUtiliser l"information comptable pour construire des indicateurs (ratios) financiers
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM4
Distinguer entre la valeur comptable et la valeur économiqueÉlaborer un diagnostic financier Les états financiers sont la vitrine de la société Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
La comptabilité est le principal moyen à disposition des entreprises pour communiquer des informations aux parties prenantesPréambule: Le diagnostic financier et l"information financièrePréambule: Le diagnostic financier et l"information financière
Les états financiers (financial statements) : documents comptables préparés à intervalle régulier par toutes les entreprises BilanCompte de résultat
Tableau des flux de trésorerie ou de financement.Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM5
Intelligibles : compréhensibles immédiatementFiables : exempts d"erreurs ou d"omissions significatives (cf. la fraude d"Enron) Comparables : dans le temps / inter-entreprise Les principes comptables
Normes IFRS (International Financial Reporting Standards) Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
Normes comptables internationales :
Première harmonisation en 1973 :
International Accounting Standards Committee
(IASC)Préambule: Le diagnostic financier et l"information financièrePréambule: Le diagnostic financier et l"information financière
Première harmonisation en 1973 :
International Accounting Standards Committee
(IASC)Les normes IFRS s"appliquent depuis janvier 2005 aux sociétés européennes faisant appel public à
l"épargne pour leurs comptes consolidés.En France: 1 000 sociétés (+ de 25 000 filiales) parmi les plus importantes.Deuxième harmonisation en 2001 : International Accounting Standards Board(IASB)
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM6
Différences : normes IFRS accordent davantage de place à l"interprétation par rapport aux normes
françaises ou américaines par ex normes IFRS mettent l"accent sur la juste valeur (fair value) de l"actif et du passif. Certains éléments sont évalués à leur valeur de marché La fiabilité des informations financières est vitale pour l"entreprise Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
L"affaire MadoffChiffres clés: - 65 Milliards $-Rentabilité annuelle entre 10% et 15%Préambule: Le diagnostic financier et l"information financièrePréambule: Le diagnostic financier et l"information financière
" Ce n"est que lorsque la marée se retire que l"on voit ceux qui nageaient sans maillot-Rentabilité annuelle entre 10% et 15%- pendant 17 ans - clients connus: Spielberg, NYU, Bill Gates foundation, etc.
La stratégie pyramidale de Ponzi
Qu"est ce qui a causé l"effondrement du systèmeMadoff?
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM7
voit ceux qui nageaient sans maillot» Warren Buffet
Comment Madoff a-t-il pu dissimuler une telle
fraude? La fiabilité des informations financières est vitale pour l"entreprise Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
L"affaire Madoff
Préambule: Le diagnostic financier et l"information financièrePréambule: Le diagnostic financier et l"information financière
Morale de l"histoire:
Lorsqu"on décide d"investir dans une entreprise, il ne suffit pas d"examiner les documents comptables, il faut également s"interroger sur la réputation des auditeurs qui les ont certifiésFahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM8
La fiabilité des informations financières est vitale pour l"entreprise Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
Préambule: Le diagnostic financier et l"information financièrePréambule: Le diagnostic financier et l"information financière
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM9
La première victime d"une fraude est la confiance La crise financière ou la redécouverte du risque financier Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
Préambule: La crise financière ou la redécouverte du risque financierPréambule: La crise financière ou la redécouverte du risque financier
Une approche rigoureuse d"analyse financière est d"une importance cruciale pour les preneurs de décision et les parties prenantes dans l"entreprise ...Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM10
L"Analyse financière comme un outil de décryptage de l"information comptable Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
Produire des états financiers est-il suffisant pour comprendre le fonctionnement ou avoir une idée sur la santé d"une entreprise ?Préambule: Le diagnostic financier et l"information financièrePréambule: Le diagnostic financier et l"information financière
Il faut également s"interroger sur la fiabilité des informations financières et laréputation des auditeurs qui les ont certifiésFiabilité des informations financièresLes documents comptables sont parfois difficilement interprétable de prime abord
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM11
Il est nécessaire de procéder à une analyse financière ... Construire certaines mesures pour " décrypter » l"information brute et élaborer une grille d"analyse de la performance financière d"une entreprise Diagnostiquer le passé pour comprendre le présent et prévoir l"avenir Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
Comptabilité Analyse financière
Préambule: Le diagnostic financier versus comptabilitéPréambule: Le diagnostic financier versus comptabilité
Passé Présent FuturCoût d"acquisition
Excédents de trésorerie prévisionnels
Amortissement
Valeur historique
EI Q BT /R8 19.8 Tf0 1 -1 -0 432.36 160.431 Tm
[(C o t d u c a p i t a l r a l i s Supposée objective et stable Supposée subjective et sujette à des erreurs d"estimationCoût d"opportunité du capital
Analyse financière: pour qui?
Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
Répondre aux questionnements des parties prenantes : 3 types"Equity-orientedstakeholders "Debt-capital-oriented stakeholders" "Compensation-oriented stakeholders"Préambule: Le diagnostic financier versus comptabilitéPréambule: Le diagnostic financier versus comptabilité
stakeholdersManager
Investisseurs
Entreprises
employéesAnalystes financiers
Les autorités publiques
stakeholders"BanquesAgences de notationObligataires Mandataires judiciairesstakeholders"Management and executivesBoard of directorsEquity-oriented stakeholdersDebt-capital-oriented stakeholders
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM13
Analyse de la création de
valeurAnalyse de la liquidité et de
la solvabilitéPerformance financière:
Cash, Bonuses, rentabilité
financière, etc. PlanPréambuleLe diagnostic financier : une approcheLe diagnostic financier : une approcheL"analyse à partir du bilanL"analyse à partir du compte de résultatL"analyse à partir du tableau de flux de trésorerieL"analyse des marges et de la rentabilité
Fahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM14
L"analyse des leviers de création de valeur
L"analyse de la liquidité
L"analyse de la solvabilité
Comment conduire une analyse financière? Quelques règles Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
Le diagnostic financier : une approcheLe diagnostic financier : une approche Gareth BaleFootballeur recruté par le Real Madrid à près 100 millionFahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM15
Il n"existe pas un indicateur unique de bonne santé financièreFootballeur recruté par le Real Madrid à près 100 million
Une analyse médicale - financière - rigoureuse nécessite la combinaison de plusieurs indicateurs couvrant différents aspects Comment conduire une analyse financière? Quelques règles Writing a Financial Analysis Report An example of analysis gridGuidance Notes
Golden Rules
Limitations of Financial Ratios
il n"y a pas un modèle unique L"analyse financière est plus un outil qu"une théorie Le diagnostic financier : une approcheLe diagnostic financier : une approche il n"y a pas un modèle uniquePar où commencer et pour quel objectif ?
Du plus simple ... (comment évolue le chiffre d"affaire : est il en croissance ?) chercher à construire une grille de lecture et une démarche logiqueet cohérenteFahmi Ben Abdelkader © Analyse financière
9/7/2014 11:13 PM16
... au plus compliqué. (est ce que l"entreprise crée de la valeur ? quel est le risque global de
l"entreprise ?) Comment conduire une analyse financière? Quelques règles Writing a Financial Analysis Report An example of analysis grid