[PDF] Épargne réglementée – Rapport annuel 2019

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RAPPORT ANNUEL 2019820129_OER2019_Couverture.indd 4725/09/2020 16:20:10

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RAPPORT ANNUEL 2019

Adressé à

par François Villeroy de Galhau,

OCTOBRE

2020

AVANT-PROPOS

J

FRANÇOIS VILLEROY DE GALHAU

DU GOUVERNEUR DE LA BANQUE DE FRANCE

DE L'ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE

772
Encours et rendement de l'épargne réglementée des ménages résidents en 2019 (encours en milliards d'euros et taux moyen de rémunération associé en %)

55,5 (0,62)

282,1 (0,75)

111,9 (0,75)

39,4 (1,25)282,5 (2,65)

Livrets A

LDDS LEP PEL

Autres

2,7 14,2 de l'épargne financière des ménages, contre 15,0 en 2018

Mds€

186
264
* d'augmentation entre 2018 et 2019 3,8

Mds€

Mds€

2,2 1,61 le coût moyen des crédits nouveaux aux SNF et de moins de 1 M€ en 2019, contre 1,94 % dans la zone euro 6 Avertissement: En raison des écarts d'arrondis dans les tableaux et graphiques présentés dans ce rapport, un agrégat peut ne pas être exactement égal au total de sescomposantes. Les données publiées dans les précédents rapports ont pu faire l'objet de révisions. 7 1

LES DÉTERMINANTS

DE L'ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE,

L'INFLUENCE DES FACTEURS

SOCIODÉMOGRAPHIQUES

Avertissement

1.1- L'ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE, UNE COMPOSANTE DU PATRIMOINE FINANCIER DES MÉNAGES

1.1

L'ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE,

UNE COMPOSANTE DU PATRIMOINE

FINANCIER DES MÉNAGES

L'épargne réglementée représente 14

dupatrimoine financier des ménages Alors que le patrimoine nancier des ménages s'élève

à 5 437milliards d'euros à n2019 ,

l'épargne réglementée en représente 14 %, soit

772milliards.

Les ux de placements des ménages ont atteint

143milliards d'euros en2019

En2019 les ménages ont continué de privilégier les produits de taux, et l'épargne réglementée a constitué 14 % de leurs placements. 1

Les évolutions sur les produits de taux

Les placements des ménages en2019 se composent

de produits de taux pour 129milliards d'euros G1 Structure du patrimoine nancier des ménages en France à nfi2019 (patrimoine nancier brut avant mise en trans parencefi a) , en % du total)

Numéraire et dépôts à vue

11

Dépôts bancaires

30

Autre épargne réglementée

2 PEL

5Détail des dépôts bancaires

Livrets A / LDDS

7

Parts d'OPC

4

Livrets ordinaireset CAT

5 a) La mise en trans parence de l"épargne des ménages consiste à remplacer les su pports d"épargne par les actifs sous-jacents dans lesquels ils sont inves tis. Note : Les actions non cotées représentent 19 % des 25 % d"actions et assimilés.

Source : Banque de France.

1

Les actifs financiers sont dits

"fien fonds propresfi» lorsqu'il s'agit d'actions cotées ou non cotées, oufid'unfiinstrument financier constitué majoritairement d'actions. Les ux de placements en numéraire et en dépôts

à vue augmentent à un rythme soutenu en2019

L'épargne réglementée détenue par les ménages 2 détaillée dans les pages suivantes, représente

772milliards d'euros fin2019 (+2,7

% sur un an). cf.�encadré relatif aux�PEL par génération du rapport�2017 cf.�graphique�4 cf.�graphiques 5�et 6 Les évolutions sur les produits de fonds propres Les produits de fonds propres restent également dynamiques avec une progression de 19milliards d'euros de placements en2019 Les ux vers l'assurance-vie en unités de compte s'établissent ainsi à +4,3milliards d'euros en2019

La reprise des placements en produits de fonds

propres a accompagné la croissance des cours de bourse de l'année2019 G2

Produits de taux

Produits de fonds propres

Autres

Principaux placements nanciers

- 20

020406080100

160
140
120

2011201220102013201420152016201720192018

Source : Banque de France.

G3

Principaux placements nanciers

- 60- 40- 20

020406080100

160
140
120
Numéraire et dépôts à vue, actif des ménages Produits de taux hors numéraire et dépôts à vue

Produits de fonds propres

Autres placements, actif des ménages

Source : Banque de France.

G4

Livrets A

282,1 (0,75)

Autres

55,5 (0,62)

LDDS

111,9 (0,75)

LEP

39,4 (1,25)

PEL

282,5 (2,68)

Source : Banque de France.

1.1- L'ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE, UNE COMPOSANTE DU PATRIMOINE FINANCIER DES MÉNAGES

d'euros en2019, après une chute de 97milliards l'année précédente (cf.�graphique�7 La rémunération de l'épargne réglementée a été adaptée au contexte général d'inflation maîtrisée et de taux bas Par un courrier au ministre de l'Économie et des

Finances du 15janvier2020, le gouverneur de la

Banque de France a recommandé d'abaisser les taux des livrets A 3 Le nouveau taux de rémunération du livret A vient renforcer la situation nancière des organismes de logement social, dégageant des marges de manœuvre correspondant, toutes choses égales par ailleurs, au nancement nécessaire pour construire environ 17

000logements sociaux supplémentaires ou pour

en rénover 52 000. G5 Taux facial du livret AIn ationTaux réel du livret A - 2- 1 0123
4 5 1,10 0,35 G6 - 60- 40- 20 0 60
40
20 Taux facial du livret AInationTaux réel du livret A G7

FluxValorisationEncours (échelle de droite)

2011201220102013201420152016201720192018

900
1 000 1 100 1 200 1 300 1 400 1 500 1 600 1 700

1 8001 900

- 150 - 100- 50050100150200250300 350
4 5 cf.�tableaux 2�et 3 Les ches synthétiques, ci-après, visent à apporter des éclairages sur les ménages utilisant des instruments de l'épargne réglementée et sur leur utilisation. cf.�graphique�8 cf.�graphique�9 cf.�tableau�4 G8

LEPLDDSLivrets A

2 500 3 000 3 500 4 000 4 500 5 000 5 500 6 000 G9 PEL D roite d'équirépartitionLDDS LEP

Livrets A

0102030405060708090

100

020406080100

1.1- L'ÉPARGNE RÉGLEMENTÉE, UNE COMPOSANTE DU PATRIMOINE FINANCIER DES MÉNAGES

T1 Placements �nanciers des ménages résidents au 31�décembre�2019 Principaux placements nanciers5 437,1100,0143,1328,4

Produits de taux

a) 3

476,263,9128,980,1

Produits de fonds propres

e) 1

864,334,318,6234,1

Autres96,51,8-�4,414,3

a) Produits de taux et produits majoritairement de taux. b) Les produits d'épargne réglementée sont présentés en a�nnexe 1. c) Intérêts générés par les livrets qui ne sont pas encore v�ersés. d)

Organismes de placement collectif.

e) Actions et produits majoritairement constitués d'actions.

Champ : Les chiffres présentés dans ce tableau incluent les institutions s�ans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) ; il peut en résulter des différences avec les chiffres

présentés dans les fiches thématiques ci-après. Notes : Les �ux nets annuels comprennent la capitalisation des intérêt�s.

Les données d'assurance-vie des ménages sont obtenues par miroir grâce au passif déclaré par les assureurs dans le cadre de leur r�eporting prudentiel. Conformément à la

directive Solvabilité II, les provisions techniques représentent la valeur de trans

fert des engagements de l'assureur et sont ainsi évaluées en valeur de marché, y compris pour

l'assurance-vie en euros. Les montants de valorisation peuvent donc être importants en lien avec l'évoluti�on des marchés.

T2 Trans ferts de livr ets A,LDDS etLEP

à la CDC réalisés en2019 au titre de la loi Eckert (en unités ; encours en millions d'euros)

Nombre

de�comptesEncours

Livrets A (dont livrets bleus)498 679151,9

LDDS a) (ex CODEVI)20 1967,2

Livrets d'épargne populaire (LEP)7821,1

519 657160,2

a)

Livrets de développement durable et solidaire.

T4 Estimation des dépenses scales et sociales associées à l' épargne réglementée en2019 (en millions d'euros)

DispositifEstimation

Exonération �scale des intérêts des livrets A et livrets bleus169 Exonération �scale des intérêts des�LDDS a) 69
Exonération �scale des intérêts des livrets d'épargne �populaire (LEP)16

Exonération �scale des intérêts et primes versés dans le �cadre de l'épargne logement437

Exonération �scale des intérêts des livrets jeunes5 Exonération �scale des produits des plans d'épargne populair�e89

Exonération sociale des intérêts des livrets A et bleus,�LDDS,�LEP, livrets jeunes et LEE

b) (pour�2017)538 1 323 a)

Livrets de développement durable et solidaire.

b)

Livrets d'épargne entreprise.

T3

Restitutions en2019 pour l'épargne

réglementée au titre de la loi Eckert (en unités ; montants en millions d'euros)

Nombre

de�comptesMontants restitués

Livrets A (dont livrets bleus)18 28337,5

LDDS a) (ex CODEVI)9512,1

Livrets d'épargne populaire (LEP)480,2

19 28239,8

a)

Livrets de développement durable et solidaire.

1.2- LE LIVRET A

1.2

LE LIVRET A

La détention du livret A recule

le nombre de livrets A 1 s'élève à

55,6millions

2 le nombre de livrets A se replie de 147 000unités (-0,3 %)

81,8 %

3

Les ouvertures de livrets A appartenant à des

personnes physiques s'élèvent en2019 à 2,6millions d'unités

L'encours du livret A progresse fortement

298,4milliards

d'euros l'encours des livrets A progresse de 14,7milliards d'euros

Les versements sur les livrets A en2019 se sont

élevés à 154milliards d'euros

collecte nette (hors intérêts) de 12milliards G1 Évolution du nombre de livrets A et de l'encours associé (enfimillions de comptes ; encours en milliards d'euros)

Nombre de livrets A personnes morales

Encours des livrets A (échelle de droite)

163185191216246266263256259272284298

0 50
100
150
200
250

300350

0 10 20 30
40
50
60
70

Source : Banque de France.

G2 Ouvertures et clôtures de livrets A (enfimillions de comptes)

Nombre d"ouvertures

Nombre de clôtures

Solde net

4,8

5,15,2

2,92,72,62,42,62,52,6

3,3- 3,2- 3,3- 3,4- 4,0- 3,2

7,8- 3,5- 2,8- 2,81,51,91,9

0,5- 1,4- 0,7- 5,4- 0,9- 0,2- 0,2

- 10- 8- 6- 4- 2024 6

2010201120122013201420152016201720182019

Source : Banque de France.

1

Sauf mention différente, l'en-

semble de cette partie exploite les données collectées par la Banque de

France dans le cadre de la collecte

sur l'épargne réglementée (article

R. 221-127fidufiCode monétaire et

financier). Lesfistatistiques présentées incluent les livrets détenus par les résidents et les non-résidents.2 Dont 521 000filivrets ouverts par desfiassociations, près de 139

000fipar

les syndicats de copropriétaires et près de 6

000fipar les organismes HLM.

3

À la différence desfiLDDS et desfiLEP,

le livret A peut être détenu par toute personne mineure ou majeure ; cette statistique s'exprime donc sur la popu lation française totale.

La détention des livrets A

est relativement concentrée L'encours moyen d'un livret A s'élève à 5

100euros

pour une personne physique (4

800euros en2018)

6 % de livrets A

4 30
% de l'encourscf.�graphique�4 Les épargnants de plus de 65ans détiennent 35 % des encours des livrets A 3 cf.�graphique�5

Les étudiants et mineurs constituent 33

% des ouvertures de livrets A en2019 cf.�graphique�6 Les départements de Paris, de la Lozère et du Puy-de-Dôme sont en tête concernant l'encours moyen du livret A par détenteur. 5 cf.�graphique�11a

L'utilisation du livret A par les épargnants

4,7millions de livrets A sont inactifs - c'est-à-dire

sans un versement ou un retrait - depuis au moins cinq ans Le nombre moyen de mouvements constatés sur les livrets A actifs s'établit en2019 à 4,9versements et

5,2retraits par an

cf.�graphique�7 G3 VersementsRetraitsCollecte nette (échelle de droite)

2010201120122013201420152016201720182019

104118142149130124131137138154

99- 102- 117- 135- 134- 129- 126- 125- 127- 1424

1626
14 4 55

111211

- 30 - 20 - 100 10 2030
- 200 - 150 - 100- 50050100150 200
G4

Encours 150 euros

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