[PDF] Recueil Mid & Small Caps Portzamparc

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Rec ueil Mid & Small Caps Portzamparc Recueil

Mid & Small Caps

Portzamparc Mars 2020

Vendredi 27 mars 2020 1 Portzamparc VOS INTERLOCUTEURS

ANALYSE FINANCIÈRE

Maxence DHOURY, CFA

Co-Responsable

ESN, Technologie

dhoury@portzamparc.fr Nicolas ROYOT, CFA

Co-Responsable

Energie/ Environnement,

Logiciels

royot@portzamparc.fr

Arnaud DESPRE

Loisirs, Immobilier

despre@portzamparc.fr Anthony DICK

Technologie

dick@portzamparc.fr

Christophe DOMBU, PhD

Biotech, Medtech

dombu@portzamparc.fr Jérémy SALLEE, CFA

Industrie

sallee@portzamparc.fr

Nicolas MONTEL

Agroalimentaire,

Energie / Environnement

montel@portzamparc.fr Yann DE PEYRELONGUE

Industrie, Services aux

entreprises depeyrelongue@portzamparc.fr

Mohamed KAABOUNI

Biotech, Medtech

kaabouni@portzamparc.fr Gaétan CALABRO

Silver Economy

calabro@portzamparc.fr Stéphanie MANTEIGAS Corporate Access & Édition 02 40 44 94 47 manteigas@portzamparc.fr Stéphanie TASSIN Corporate Access & Édition 02 40 44 94 09 tassin@portzamparc.fr Amandine PRIGENT Édition 02 40 44 94 46 prigent@portzamparc.fr François BREDOUX Responsable Vente Institutionnelle 02 40 44 95 21 bredoux@portzamparc.fr

Vendredi 27 mars 2020 2 Portzamparc SOMMAIRE

Valeurs suivies par VHŃPHXU GřMŃPLYLP© ............................................................................................................................................... 3

Valeurs suivies par recommandation................................................................................................................................................ 4

Publications récentes ........................................................................................................................................................................... 6

Valeurs éligibles PEA PME ................................................................................................................................................................... 9

Valeurs éligibles aux FCPI ..................................................................................................................................................................

10 Marché secondaire ...

.......................................................................................................................................................................12 Offre publique des six derniers mois ......

........................................................................................... Sommaire des fiches valeurs .

Vendredi 27 mars 2020 3 Portzamparc 9MOHXUV VXLYLHV SMU VHŃPHXU GřMŃPLYLP© AGRO-ALIMENTAIRE

Bonduelle, Fleury Michon, LDC, Tipiak, Vilmorin

BIOTECH / PHARMA

ABIVAX,Bioméri eux,Cellectis,Celyad ,DBVTechnologies,Gen fit,Guerbet,In natePh arma,Integragen,Ipsen,

MetabolicExplorer ,Mithra,Neovacs,OSEI mmuno,PharmingGro up,Stallergènes Gree r,Theradia g,Theranexus,

Valbiotis, ValnevaCHIMIE / PHARMACIE

Vetoquinol, Virbac

ENERGIE

Albioma,Amoeba, Aurea,CGG,DB T,Derichebou rg,Ecosl ops,Ener time,GTT,Maurel&Prom,McPhy,M ethanor, Neoen, Rubis, Séché Environnement, VoltaliaESN / CONSEIL EN TECHNOLOGIE Akka, Alten, Altran, CS GROUP, Groupe Open, Infotel, SII, Sqli, Umanis, Wavestone

FINANCE

NextStage

IMMOBILIER

CBO Territoria, Herige, Hexaom, Réalités

INDUSTRIE

ActiaGrou p,Akwel,Baly o,Boostheat, Chargeurs,Co il,ECA,Eramet,ExelInd ustries,GroupeGorgeSA ,Haulotte,

Jacquet Metal Service, Lacroix, Lisi, Manitou, Mersen, NSE, Plastivaloire, Poujoulat, Thermador GroupeLOGICIELS

Dedalus France, EasyVista, Esker, Ige + Xao, Itesoft, Linedata

LOISIRS

Bénéteau, Compagnie des Alpes, Focus, Fountaine Pajot, Pierre & Vacances, Trigano

MARKETING / MEDIA

AdUX, HighCo, Ipsos, Reworld Media

MATÉRIAUX ET ACCESSOIRES DE CONSTRUCTION

Hoffmann Green

MEDTECH

Carmat, EOS Imaging, Nanobiotix, Spineway

SANTÉ

Bastide, Korian, LNA Santé, Orpéa, Sartorius Stedim, Visiomed Group

SERVICES AUX ENTREPRISES

Catering Intl Services, Clasquin, GL Events, ID Logistics, Solutions 30, Teleperformance

TECHNOLOGIE

2CRSI,Aure sTechno,Ce rinnov,Clarano va,Kalray,Lumibird,M GIDigital,Prodways,R iber,SESImagotag ,SPIE,

Verimatrix

Vendredi 27 mars 2020 4 Portzamparc Valeurs suivies par recommandation Cours au 24/03/2020

Vendredi 27 mars 2020 5 Portzamparc

Vendredi 27 mars 2020 6 Portzamparc Publications récentes

Flash / Notes

25-marsSQLIS'adapte pour traverser les turbulencesMDH24-marsPRODWAYSRentabilité améliorée mais la crise pourrait enrayer

la machineAD

24-marsBOOSTHEATMake Heat easy!NM/NRO24-marsSES IMAGOTAGLa prudence reste de miseGAC/MDH24-marsVOLTALIAGuidance 2020 confirmée malgré le réalNRO23-marsLINEDATAUn impact limité, des signatures retardéesNRO23-marsLDCChicken Run !NM23-marsBONDUELLEMaïs en stock !NM23-marsAUREAL'activité au ralentiNRO20-marsSPIEDes indicateurs financiers peu en risque ?YPE20-marsESKER2019 comme 2018 et 2017šNRO20-marsHOFFMANN GREENHarder, Better, Faster, GreenerADE20-marsHAULOTTEFermeture des usines françaisesYPE/NRO19-marsSECHE ENVIRONNEMENTJusqu'ici tout va bienNRO19-marsREWORLD MEDIAPublication exceptionnelle !JS19-marsCLASQUINAprès le pain blanc en 2019

, le pain noir pour 2020YPE/NRO19-marsTRIGANOCommandes historiques sur le début d'MQQ©HšPMLV

Covid-19ADE/MDH

19-marsBIOMERIEUXPressions sur la productionCD/CD19-marsRUBISFly to qualityNRO19-marsID LOGISTICSEntrée en Convictions - Valeur défensive de

croissanceYPE/NRO

19-marsAKKAPas d'inquiétudes mais peu de catalyseursMDH/AD18-marsVIRBACVisibilité sur les stocks, pas sur les perspectivesGAC18-marsBENETEAUArrêt de la production France & ItalieADE18-marsORPEAUn risk-reward favorableGAC/MDH18-marsEASYVISTARisque (limité) de décalageNRO

Vendredi 27 mars 2020 7 Portzamparc 17-marsHEXAOM Déception sur la marge CMI & Point Covid - 19 ADE

17-marsFOUNTAINE PAJOT Production arrêtée face au Covid - 19 ADE

17-marsROCHE BOBOIS Premier marché à l ' arrêt ADE

16-marsMGI DIGITAL La DRUPA sera finalement pour 2021 YPE

16-marsCOMPAGNIE DES ALPES À l ' arrêt ! ADE

16-marsJACQUET METAL SERVICE Des perspectives peu encourageantes NM

13-marsITESOFT Les investissements pèsent sur la marge NRO

12-marsMERSEN Match momentum - valorisation YPE/NRO

12-marsMCPHY Prêt pour la croissance NRO

10-marsCGG Fluctuat nec mergitur NRO

10-marsBALYO Mauvaise surprise sur la marge brute YPE/NRO

06-marsCHARGEURS Résultats en ligne et confiance maintenue pour 2020 JS

06-marsINFOTEL Serein après une bonne année 2019 MDH

06-marsGL EVENTS Rassurant sur le cash malgré une faible visibilité YPE/NRO

04-marsMANITOU Mauvaise surprise sur la guidance 2020 š HP 2022 ? YPE/NRO

03-marsALBIOMA La croissance verte NRO

03-marsKORIAN Feuille de route tenue GAC/MDH

02-marsEOS IMAGING Alphatec saisit l'aubaine ! CD

28 - févr GTT Un phare dans la tempête NRO

28 - févr VALNEVA Reculer pour mieux sauter ? CD

28 - févr CERINNOV Fait le dos rond pour un temps MDH

28 - févr IPSOS La machine repart AD

27 - févr VILMORIN Guidances maintenues NM

25 - févr VETOQUINOL Santé Animale : Refuge face aux incertitudes ? GAC

21 - févr BASTIDE Un peu moins fort en spécialités , du mieux en MAD GAC/MDH

21 - févr THERMADOR GROUPE Marge en dessous mais cash bien présent ! ADE

Vendredi 27 mars 2020 8 Portzamparc 21-févrLISIDes résultats 2019 de très bonne factureJS20 -févrERAMETOpérationnel courant en ligne, guidance 2020 particulièrement faibleNM 19 -févrNEOENConfirmation de tendancesNRO19 -févrACTIA GROUPUne visibilité grippée par le CoronavirusJS17 -févrCS GROUPFranc rebond au S2MDH14 -févrAKWELBon T4 et révision de la guidance 2020 conforme à nos attentesJS 14 -févrLACROIXUn bon début d'annéeJS14 -févrIGE + XAOUne croissance bien câbléeNRO12 -févrCLARANOVADes investissements pour relancer la croissanceNRO12 -févrSIISauvé par le consultant polonaisAD07 -févrAURES TECHNOLe meilleur reste à venirJS05 -févrLNA SANTEUn secteur sanitaire au RDVGAC/MDH05 -févrHERIGEDécroissance T4, optimisme sur les margesADE04 -févrAWOXCA 2019 en ligne, intégration de Chacon réussieMDH03 -févrNSENSE : Nous Surprend Encore !JS31-janvECOSLOPSVolume a bit disappointing but 1st Mini P2R

placementNM31-janvTHERADIAGEn bonne voieCD30-janvSOLUTIONS 30Encore et toujours de la croissanceAD30-janvALTENUne performance solide, mais une valorisation qui

exige l'excellenceAD

30-janvFLEURY MICHONActivité en ligne, résultat 2019 impacté par du non

récurrentNM

30-janvPIERRE & VACANCESClarté et crédibilité = RecoveryADE29-janvRIBER2019 & 2020 années de la MBEJS29-janvUMANISLa priorité donnée à la rentabilité porte ses fruitsMDH29-janvSEBManque de visibilité, l'OLVPRLUH SHXP UMVVXUHUšADE28-janvTHERANEXUSTrésorerie en ligneCD24-janvLUMIBIRDDoctor Lumibird !JS

Vendredi 27 mars 2020 9 Portzamparc Valeurs éligibles PEA PME

2CRSI Acheter (1) INNATE PHARMA Acheter (1)

ABIVAX Acheter (1) INTEGRAGEN Acheter (1)

ACTIA GROUP Conserver (3) ITESOFT Acheter (1)

ADUX Conserver (3) JACQUET METAL SERVICE Conserver (3)

ALBIOMA Acheter (1) KALRAY Acheter (1)

AMOEBA Suspendue () LACROIX Renforcer (2)

AUREA Acheter (1) LINEDATA Acheter (1)

AURES TECHNO Acheter (1) LNA SANTE Acheter (1)

AWOX Conserver (3) LUMIBIRD Conserver (3)

BALYO Acheter (1) MAUREL & PROM Acheter (1)

BASTIDE Acheter (1) MCPHY Renforcer (2)

CARMAT Acheter (1) METABOLIC EXPLORER Acheter (1)

CBO TERRITORIA Acheter (1) METHANOR Acheter (1)

CELLECTIS Acheter (1) MGI DIGITAL Acheter (1)

CELYAD Acheter (1) MITHRA Acheter (1)

CERINNOV Conserver (3) NANOBIOTIX Acheter (1)

CHARGEURS Acheter (1) NEOVACS Suspendue ()

CLARANOVA Acheter (1) NSE Acheter (1)

CS GROUP Acheter (1) OSE IMMUNO Acheter (1)

DAMARTEX Conserver (3) PHARMING GROUP Acheter (1)

DBT Acheter (1) PLASTIVALOIRE Conserver (3)

DBV TECHNOLOGIES Acheter (1) POUJOULAT Renforcer (2) DEDALUS FRANCE Conserver (3) PRODWAYS Conserver (3)

EASYVISTA Acheter (1) REWORLD MEDIA Acheter (1)

ECA Renforcer (2) RIBER Vendre (5)

ECOSLOPS Acheter (1) ROCHE BOBOIS Acheter (1)

ENERTIME Conserver (3) REALITES Acheter (1)

EOS IMAGING Acheter (1) SES IMAGOTAG Conserver (3)

ERAMET Acheter (1) SPINEWAY Conserver (3)

ESKER Acheter (1) SQLI Acheter (1)

EXEL INDUSTRIES Conserver (3) SECHE ENVIRONNEMENT Acheter (1) FLEURY MICHON Alléger (4) THERADIAG Acheter (1)

FOCUS Conserver (3) THERANEXUS Acheter (1)

FOUNTAINE PAJOT Acheter (1) THERMADOR GROUPE Acheter (1)

GENFIT Acheter (1) TIPIAK Renforcer (2)

GL EVENTS Conserver (3) UMANIS Conserver (3)

GROUPE GORGE SA Acheter (1) VALBIOTIS Acheter (1)

GROUPE OPEN Acheter (1) VALNEVA Acheter (1)

GUERBET Renforcer (2) VETOQUINOL Acheter (1)

HAULOTTE Conserver (3) VIRBAC Conserver (3)

HERIGE Acheter (1) VISIOMED GROUP Alléger (4)

HEXAOM Acheter (1) WAVESTONE Acheter (1)

HIGHCO Renforcer (2)

INFOTEL Renforcer (2)

Vendredi 27 mars 2020 10 Portzamparc Valeurs éligibles aux FCPI

AUREAACHETER (1)

AWOXCONSERVER (3)

CARMATACHETER (1)

CELLECTISACHETER (1)

CLARANOVAACHETER (1)

DBV TECHNOLOGIESACHETER (1)

DEDALUS FRANCECONSERVER (3)

ECARENFORCER (2)

ENERTIMECONSERVER (3)

ESKERACHETER (1)

GENFITACHETER (1)

INNATE PHARMAACHETER (1)

INTEGRAGENACHETER (1)

ITESOFTACHETER (1)

LINEDATAACHETER (1)

MITHRAACHETER (1)

NEOVACSSUSPENDUE

NSEACHETER (1)

PHARMING GROUPACHETER (1)

SIIACHETER (1)

SPINEWAYCONSERVER (3)

SQLIACHETER (1)

VETOQUINOLACHETER (1)

VISIOMED GROUPALLEGER (4)

WAVESTONEACHETER (1)

Vendredi 27 mars 2020 11 Portzamparc Marché secondaire

DONNEES STATISTIQUES

ÉVOLUTION DES INDICES

Fiches valeurs : 60708090100110120130

26/03/201826/09/201826/03/201926/09/2019

MID & SMALL 190CAC 40Perf.

au 24/03/2020depuis le 01 /01/2020

CAC 404242,70-29,0%

Mid1009691,35-30,1%

Small907748,24-31,5%

M&S1909403,37-30,3%

Vendredi 27 mars 2020 12 Portzamparc Résultats IPO (sur 12 mois)

Valeur Capi.

IPO

0Ŧ Secteur Marché Fourchette

GH SUL[ Ŧ Prix

IPO

Ŧ Demande

(%) Levée

0Ŧ Cash-

out

IPO ? Perf.

depuis

IPO Première

cotation NACON 458 Jeux vidéo EURO 4,9 5,8 5,5 401% 100 NON -11%04/03/20 PAULIC MEUNERIE 26 Agroalimentaire GROWTH 6,32 8,54 6,32 126% 8 NON -41%18/02/20 MUNIC 61 Techno automobile GROWTH 6,76 9,14 7,95 136% 18 OUI -39%10/02/20 MARE NOSTRUM 40 Intérim GROWTH 4,98 5,78 5,24 146% 8 NON -43%04/12/19 LA FRANCAISE DES JEUX 3801 Loterie EURO 16,5 19,9 19,9 725% 1600 OUI +24% 21/11/19 AGRIPOWER 16 Méthanisation GROWTH 6,70 6,7 480% 7 OUI +28% 20/11/19 HOFFMANN GREEN 236 Ciment eco GROWTH 15,66 19,14 18 222% 74 NON +6% 21/10/19 BOOSTHEAT 122 Chaudieres eco EURO 14 17 14 130% 37 NON -31%09/10/19 VERALLIA 3 196 Verre EURO. 26,5 26,5 27 -888OUI -13%04/10/19 LA PERLA 473 Lingerie GROWTH 4,5 4,5 - - OUI -1% 06/09/19

GROUPE TERA 14 Environnement GROWTH 4,35 5,05 4.35 165% 6 NON -4% 18/07/19 Données au 26/03/2020 Offre publique des six derniers mois

Valeur Type Initiateur Prix Prime spot Position avant opération Date de l'annonce /action (décote) Capital Vote

APRIL OPR ANDROMEDA 22 1% 99,0% 98,7% 24/03/20

EOS IMAGING OPE ALPHATEC 2,8 64% - - 28/02/20

SODIFRANCE OPR SOPRA STERIA 17,1 -8% - - 21/02/20

BUSINESS & DECISION OPR ORANGE 7,93 4% 93,6% 93,4% 12/02/20

DIGIGRAM OPAS EVERGREEN 1,025 68% - - 11/02/20

INGENICO OPE WORDLINE 123,1 17% - - 03/02/20

SFC OPAS GAMING1 1,44 -9% - - 31/12/19

OENEO OPAS CASPAR 13,5 12% 63,1% 63,1% 10/12/19

LE BELIER OPAS WENCAN 38,18 29% - - 09/12/19

WEBORAMA OPAS STARTUP AVENUE 5,4 94% 69,3% 77,8% 21/11/19

EPC GROUPE OPAS ARGOS WITYU 429 -49%- - 15/11/19

ILIAD OPRA ILIAD 120 26% N.AN.A12/11/19

DNXCORP OCR DNXCORP 4,45 33% N.AN.A22/10/19

ITS GROUP OPAS DIRIGEANT ET CONCERT 6,62 51% 51,6% 51,4% 17/10/19 SIPH OPR MICHELIN + SIFCA 85 5%91,6% 94,8% 15/10/19 TRAQUEUR OPAS COYOTE SYSTEM 1,5 22% 66,6% 66,6% 02/10/19 AFONE PARTICIPATIONS OPR FL FINANCE + AWYS 13 -4% 85,9% 92,3% 27/09/19

OCEASOFT OPA DICKSON 2,85 101% - - 24/09/19

Données au 25/03/2020

Vendredi 27 mars 2020 13 Portzamparc Sommaire

2CRSI - $ŃOHPHU 1 2NÓB D10Ŧ ..........................................................................................................................................................19

Structuration accélérée par une acquisition majeure .................................................................................................................19

ABIVAX Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 1E20Ŧ ....................................................................................................................................................22

Objectif deal .........................................................................................................................................................................................22

ACTIA GROUP - FRQVHUYHU 3 2NÓB 310Ŧ ......................................................................................................................................25

Une visibilité grippée par le Coronavirus .......................................................................................................................................25

ADUX - FRQVHUYHU 3 2NÓB 200Ŧ .....................................................................................................................................................28

8Q SHX SOXV GH PMUJHV GH PMQčXYUH PMLV PRXÓRXUV IUMJLOH .....................................................................................................28

AKKA - FRQVHUYHU 3 2NÓB 3240Ŧ ....................................................................................................................................................31

Contexte peu propice ..........................................................................................................................................................................31

AKWEL - 5HQIRŃHU 2 2NÓB 1D00Ŧ ...................................................................................................................................................34

Des fondamentaux solides dans un marché difficile ...................................................................................................................34

ALBIOMA - $ŃOHPHU 1 2NÓB 3410Ŧ ..................................................................................................................................................37

La croissance verte .............................................................................................................................................................................37

ALTEN - FRQVHUYHU 3 2NÓB 11620Ŧ ................................................................................................................................................40

Toujours best-in-class mais l'environnement devient moins dynamique ...............................................................................40

AMOEBA Ŗ Suspendue () .....................................................................................................................................................................

43

Amoeba face aux barrages règlementaires ....................................................................................................................................43

AUREA - $ŃOHPHU 1 2NÓB 618Ŧ ........................................................................................................................................................46

Visibilité limitée...................................................................................................................................................................................46

AURES TECHNO - $ŃOHPHU 1 2NÓB 2300Ŧ ......................................................................................................................................49

Enfin des bonnes nouvelles ? ............................................................................................................................................................49

AWOX - FRQVHUYHU 3 2NÓB 070Ŧ .....................................................................................................................................................52

Croissance à redynamiser après un M&A transformant..............................................................................................................52

BALYO - $ŃOHPHU 1 2NÓB 30DŦ ........................................................................................................................................................55

New Year, New Balyo .........................................................................................................................................................................55

BASTIDE - $ŃOHPHU 1 2NÓB 4000Ŧ...................................................................................................................................................58

Un changement de modèle porteur .................................................................................................................................................58

BENETEAU - FRQVHUYHU 3 2NÓB 1200Ŧ ..........................................................................................................................................61

Arrêt de la production France & Italie ............................................................................................................................................61

BIOMERIEUX - 5HQIRUŃHU 2 2NÓB E6D0Ŧ .......................................................................................................................................64

Fondamentaux toujours solides .......................................................................................................................................................64

BONDUELLE - $ŃOHPHU 1 2NÓB 2330Ŧ ............................................................................................................................................67

Le leader des légumes ........................................................................................................................................................................67

BOOSTHEAT - 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 11D0Ŧ ........................................................................................................................................70

Make Heat easy ! .................................................................................................................................................................................70

CARMAT - $ŃOHPHU 1 2NÓB 22E0Ŧ ...................................................................................................................................................73

L'année de la concrétisation .............................................................................................................................................................73

CATERING INTL SERVICES - $ŃOHPHU 1 2NÓB 1430Ŧ ...................................................................................................................76

De la croissance pour une valorisation abordable .......................................................................................................................76

Vendredi 27 mars 2020 14 Portzamparc CBO TERRITORIA - $ŃOHPHU 1 2NÓB 4D0Ŧ.......................................................................................................................................79 Nette accélération en 2019 ...............................................................................................................................................................79

CELLECTIS - $ŃOHPHU 1 2NÓB 20D0Ŧ ...............................................................................................................................................82

Technologie de pointe mais calendrier peu visible ......................................................................................................................82

CELYAD - $ŃOHPHU 1 2NÓB 3100Ŧ ....................................................................................................................................................85

Un pipeline clinique qui se renforce ................................................................................................................................................85

CERINNOV - FRQVHUYHU 3 2NÓB 180Ŧ .............................................................................................................................................88

Le dos rond en attendant un contexte plus favorable .................................................................................................................88

CGG - $ŃOHPHU 1 2NÓB 21DŦ ............................................................................................................................................................91

Un acteur en renouveau .....................................................................................................................................................................91

CHARGEURS - $ŃOHPHU 1 2NÓB 1800Ŧ ............................................................................................................................................94

2020 un rebond compromis ? ...........................................................................................................................................................94

CLARANOVA - $ŃOHPHU 1 2NÓB 1034Ŧ ............................................................................................................................................97

Objectif : la croissance rentable .......................................................................................................................................................97

CLASQUIN - FRQVHUYHU 3 2NÓB 2200Ŧ ........................................................................................................................................ 100

Le fret mondial grippé ..................................................................................................................................................................... 100

COIL - FRQVHUYHU 3 2NÓB 14D0Ŧ .................................................................................................................................................. 103

Rebond confirmé du CA ................................................................................................................................................................... 103

COMPAGNIE DES ALPES - $ŃOHPHU 1 2NÓB 2800Ŧ .................................................................................................................... 106

Par Toutatis !..................................................................................................................................................................................... 106

CS GROUP - $ŃOHPHU 1 2NÓB D70Ŧ............................................................................................................................................... 109

La dynamique commerciale commence à se faire sentir ......................................................................................................... 109

DAMARTEX - FRQVHUYHU 3 2NÓB 1280Ŧ ...................................................................................................................................... 112

Un contexte de consommation difficile ....................................................................................................................................... 112

DBT - $ŃOHPHU 1 2NÓB 020Ŧ .......................................................................................................................................................... 115

Une restructuration qui devra porter ses fruits ......................................................................................................................... 115

DBV TECHNOLOGIES - $ŃOHPHU 1 2NÓB 1270Ŧ .......................................................................................................................... 118

Une première commercialisation attendue en Août 2020 ....................................................................................................... 118

DEDALUS - FRQVHUYHU 3 2NÓB 0D0Ŧ ............................................................................................................................................ 121

Une transformation rapide ............................................................................................................................................................ 121

DERICHEBOURG - $ŃOHPHU 1 2NÓB 440Ŧ .................................................................................................................................... 124

Cap sur l'Espagne ............................................................................................................................................................................. 124

EASYVISTA - $ŃOHPHU 1 2NÓB 7DD0Ŧ ........................................................................................................................................... 127

Un modèle vertueux ........................................................................................................................................................................ 127

ECA - 5HQIRŃHU 2 2NÓB 2640Ŧ ...................................................................................................................................................... 130

La guerre des mines fait rêver ....................................................................................................................................................... 130

ECOSLOPS - $ŃOHPHU 1 2NÓB 1ED0Ŧ ........................................................................................................................................... 133

Eco Top ! ............................................................................................................................................................................................ 133

ENERTIME - FRQVHUYHU 3 2NÓB 110Ŧ .......................................................................................................................................... 136

Un rebond à valider ......................................................................................................................................................................... 136

Vendredi 27 mars 2020 15 Portzamparc EOS IMAGING - $ŃOHPHU 1 2NÓB 7300Ŧ ...................................................................................................................................... 139 Une OPA pour relancer la dynamique .......................................................................................................................................... 139

ERAMET - $ŃOHPHU 1 2NÓB E420Ŧ ................................................................................................................................................ 142

Bientôt Nickel ! ................................................................................................................................................................................. 142

ESKER

.................................................................................................................................................................................................. 145

Une valeur sûre ................................................................................................................................................................................ 145

EXEL INDUSTRIES ............................................................................................................................................................................. 148

Environnement difficile................................................................................................................................................................... 148

FLEURY MICHON - $OOHJHU 4 2NÓB 3000Ŧ .................................................................................................................................. 151

Le leader de la charcuterie............................................................................................................................................................. 151

FOCUS - FRQVHUYHU 3 2NÓB 2080Ŧ .............................................................................................................................................. 154

Un titre délaissé pour le moment ................................................................................................................................................. 154

FOUNTAINE PAJOT - $ŃOHPHU 1 2NÓB 12000Ŧ ............................................................................................................................ 157

Garde du levier en production ....................................................................................................................................................... 157

GENFIT - $ŃOHPHU 1 2NÓB D820Ŧ ................................................................................................................................................. 160

Changement de dimension en vue ................................................................................................................................................ 160

GL EVENTS - FRQVHUYHU 3 2NÓB 1ED0Ŧ ...................................................................................................................................... 163

L'année 2020 s'annonce grippée ................................................................................................................................................... 163

GROUPE GORGE SA - $ŃOHPHU 1 2NÓB 1D00Ŧ ............................................................................................................................ 166

Alignement des planètes dans la Galaxie Gorgé ........................................................................................................................ 166

GROUPE OPEN - $ŃOHPHU 1 2NÓB 1140Ŧ ..................................................................................................................................... 169

Repartir en avant en 2020 .............................................................................................................................................................. 169

GTT - $ŃOHPHU 1 2NÓB 10000Ŧ ..................................................................................................................................................... 172

Du carburant pour la croissance ................................................................................................................................................... 172

GUERBET - 5HQIRUŃHU 2 2NÓB D4D0Ŧ .......................................................................................................................................... 175

Gear 2023 dans le viseur ............................................................................................................................................................... 175

HAULOTTE - FRQVHUYHU 3 2NÓB 370Ŧ ......................................................................................................................................... 178

Attention à la marche pour 2020 .................................................................................................................................................. 178

HERIGE - $ŃOHPHU 1 2NÓB 3400Ŧ ................................................................................................................................................. 181

Un Béton dynamique, levier sur le Négoce ................................................................................................................................. 181

HEXAOM - $ŃOHPHU 1 2NÓB 4D00Ŧ ............................................................................................................................................... 184

Déception sur la marge CMI & impact Covid-19 ........................................................................................................................ 184

HIGHCO - 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 480Ŧ ............................................................................................................................................... 187

Une belle dynamique freinée par le Covid-19 ............................................................................................................................ 187

HOFFMANN GREEN - $ŃOHPHU 1 2NÓB 2170Ŧ ............................................................................................................................ 190

Harder, Better, Faster, Greener ..................................................................................................................................................... 190

ID LOGISTICS - $ŃOHPHU 1 2NÓB 16000Ŧ ..................................................................................................................................... 193

Valeur défensive de croissance ..................................................................................................................................................... 193

IGE + XAO - 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 18270Ŧ ....................................................................................................................................... 196

La route est tracée ........................................................................................................................................................................... 196

INFOTEL - 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 3E30Ŧ ............................................................................................................................................ 199

Serein après une bonne année 2019 ............................................................................................................................................ 199

Vendredi 27 mars 2020 16 Portzamparc INNATE PHARMA Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 1110Ŧ ................................................................................................................................ 202 Les Etats-Unis à portée de main ................................................................................................................................................... 202

INTEGRAGEN Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 3D0Ŧ ......................................................................................................................................... 205

Se rapproche du breakeven ........................................................................................................................................................... 205

IPSEN Ŗ $OO©JHU 4 2NÓB 6820Ŧ ..................................................................................................................................................... 208

Solide à court terme mais pressions sur le long terme ............................................................................................................ 208

IPSOS

Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 3320Ŧ.................................................................................................................................................... 211

Le retour à la croissance gâché par le virus ............................................................................................................................... 205

ITESOFT Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 383Ŧ ................................................................................................................................................. 214

Le SaaS a du succès ......................................................................................................................................................................... 214

JACQUET METAL SERVICE Ŗ FRQVHUYHU 3 2NÓB E30Ŧ ...............................................................................................................

217

Un leader de la distribution d'aciers spéciaux ........................................................................................................................... 217

KALRAY Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 2380Ŧ ................................................................................................................................................. 220

Échéance importante avec le lancement de Coolidge .............................................................................................................. 220

KORIAN Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 4000Ŧ ................................................................................................................................................ 223

LACROIX Ŗ 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 2D00Ŧ ........................................................................................................................................... 226

2020 : rebond du CA et consolidation des marges ? ................................................................................................................. 226

LDC Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 1D4Ŧ .......................................................................................................................................................... 229

Chicken Run ! .................................................................................................................................................................................... 229

LINEDATA Ŗ Acheter (1), Obj. 3400Ŧ............................................................................................................................................. 232

Un plan pour retrouver la croissance .......................................................................................................................................... 232

LISI Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 2200Ŧ ........................................................................................................................................................ 235

Touch & No go suite au COVID-19 ? .............................................................................................................................................. 235

LNA SANTE Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB D000Ŧ .......................................................................................................................................... 238

Un modèle de croissance rentable ............................................................................................................................................... 238

LUMIBIRD Ŗ FRQVHUYHU 3 2NÓB 1140Ŧ ........................................................................................................................................ 241

Doctor Lumibird ............................................................................................................................................................................... 241

MANITOU Ŗ FRQVHUYHU 3 2NÓB 1D00Ŧ ........................................................................................................................................ 244

2019 : l'année du haut de cycle ..................................................................................................................................................... 244

MAUREL & PROM Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 330Ŧ .................................................................................................................................. 247

Diversification des actifs en cours ................................................................................................................................................ 247

MCPHY Ŗ 5HQIRUŃHU 2 2NÓB DD3Ŧ ............................................................................................................................................... 250

Les moyens de ses ambitions ........................................................................................................................................................ 250

MERSEN Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 2E00Ŧ ............................................................................................................................................... 253

La pandémie réduit la visibilité ..................................................................................................................................................... 253

METABOLIC EXPLORER Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 300Ŧ ........................................................................................................................ 256

Une Joint-Venture en passe de réussir ........................................................................................................................................ 256

METHANOR Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB E80Ŧ ........................................................................................................................................... 259

Un support tourné " vert » le rendement .................................................................................................................................. 259

MGI DIGITAL Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB D100Ŧ ....................................................................................................................................... 262

Un attrait " encré » sur de solides fondamentaux ................................................................................................................... 262

Vendredi 27 mars 2020 17 Portzamparc MITHRA Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 10D0Ŧ ................................................................................................................................................ 265 Un modèle de réussite .................................................................................................................................................................... 265

NANOBIOTIX Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 10D0Ŧ ........................................................................................................................................ 268

Technologie toujours très prometteuse ....................................................................................................................................... 268

NEOEN Ŗ $OO©JHU 4 2NÓB 26D0Ŧ ................................................................................................................................................... 271

Un vecteur de croissance verte ..................................................................................................................................................... 271

NEOVACS Ŗ Suspendue () ................................................................................................................................................................ 274

Une trésorerie insuffisante ............................................................................................................................................................ 274

NEXTSTAGE Ŗ 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 10D00Ŧ ................................................................................................................................... 277

Accompagner les ETM de croissance dans la durée .................................................................................................................

NSE Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 1400Ŧ ....................................................................................................................................................... 278

Tous les feux sont au vert ! ............................................................................................................................................................ 278

ORPEA Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 10200Ŧ ................................................................................................................................................ 281

Un développement international au service de la croissance ................................................................................................ 281

OSE IMMUNO Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 8E0Ŧ ........................................................................................................................................ 284

L'année de Tedopi® .......................................................................................................................................................................... 284

PHARMING GROUP Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 17EŦ .............................................................................................................................. 287

Le vent toujours en poupe .............................................................................................................................................................. 287

PIERRE & VACANCES Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 3800Ŧ .......................................................................................................................... 290

Clarté et crédibilité = Recovery ..................................................................................................................................................... 290

PLASTIVALOIRE Ŗ FRQVHUYHU 3 2NÓB 3E0Ŧ ................................................................................................................................. 293

Aucun rebond à attendre à court terme ...................................................................................................................................... 293

POUJOULAT Ŗ 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 3200Ŧ ...................................................................................................................................... 296

Le combustible sort du bois ! ......................................................................................................................................................... 296

PRODWAYS Ŗ FRQVHUYHU 3 2NÓB 200Ŧ........................................................................................................................................ 299

Un marché qui peine à décoller .................................................................................................................................................... 299

REALITES Ŗ $ŃOHPHU 1 2E00Ŧ ...................................................................................................................................................... 302

Croissance embarquée .................................................................................................................................................................... 302

REWORLD MEDIA Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 300Ŧ .................................................................................................................................. 305

Brave New Reworld ......................................................................................................................................................................... 305

RIBER Ŗ 9HQGUH D 2NÓB 170Ŧ ....................................................................................................................................................... 308

2019 & 2020 années de la MBE ..................................................................................................................................................... 308

ROCHE BOBOIS Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB 2000Ŧ ................................................................................................................................... 311

Rythme soutenu aux US/Canada ................................................................................................................................................... 311

RUBIS Ŗ $ŃOHPHU 1 2NÓB D320Ŧ ................................................................................................................................................... 314

Solide comme Rubis......................................................................................................................................................................... 314

SEB Ŗ 5HQIRUŃHU 2 2NÓB 14D00Ŧ ................................................................................................................................................. 317

La Chine pèsera sur 2020................................................................................................................................................................ 317

SECHE ENVIRONNEMENT Ŗ $ŃOHPHU 1 47E0Ŧ ......................................................................................................................... 320

Focus sur la valeur ajoutée ............................................................................................................................................................ 320

Vendredi 27 mars 2020 18 Portzamparc SES IMAGOTAG Ŗ FRQVHUYHU 3 2NÓB 2700Ŧ .............................................................................................................................. 323 COVID-19 joue les troubles fêtes ................................................................................................................................................... 323

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