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COURS. EVALUATIONS DES. ENTREPRISES. Objectif du cours : L'évaluation d'une entreprise se pose à l'occasion de nombreuses opérations économiques.
Méthodes dévaluation dentreprises : Le
2 L'approche patrimoniale dans l'évaluation des entreprises Capitalisation boursière = cours de l'action × le nombre d'action.
Évaluation dentreprise - Que vaut une entreprise ?
Le contexte économique des évaluations d'entreprises ......... 3 ... Déterminer un cours d'introduction d'une société en Bourse ...... 5.
Cours GRH
notable sur l'emploi la qualité de service et sur la performance de l'entreprise
Analyse financière et évaluation des projets
Au cours des phases de préparation et d'évaluation d'un projet les membres du La période typique des prévisions à l'échelle de l'entreprise pour la ...
Syllabus de cours Intitulé METHODES DEVALUATION DES
METHODES D'EVALUATION DES ENTREPRISES. Responsable du cours Stoyan KOSTADINOV Aurignac Finance. Objectifs. • Présentation et compréhension du cadre général
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Chapitre 1 - Les méthodes d'évaluation fondées sur la valeur patrimoniale créance comporte une couverture de change ne fixant pas le cours de la monnaie ...
Lévaluation des entreprises
Plusieurs méthodes d'évaluation. 4 grandes familles : l'entreprise ? évaluation à partir des ... PER = cours / BPA = capi boursière / RN.
GUIDE DE LA PLANIFICATION DU SUIVI ET DE LÉVALUATION
Sélection des évaluateurs : particuliers ou entreprises ? 203. Annexe 6. Modèle de réponse de Guidelines on Outcome Evaluations (en cours de rédaction).
Guide pour lutilisation des Normes Internationales dAudit dans l
Contrôle Interne. Procédures d'évaluation des risques. Tests de contrôle. Communication avec le gouvernement d'entreprise. Assertions des états financiers.
L évaluation des entreprises - Dunod
permet de mieux rendre compte de toute l’ampleur d’une mission d’évaluation L’évaluation d’une entreprise ne pouvant être menée indépendamment des parties prenantes et de leurs objectifs nous présentons maintenant de nombreux contextes d’évaluation
Guide pratique d évaluation d entreprise - Fnac
L’objectif de toute évaluation d’entreprise n’est pas de donner une valeur unique à une entreprise car celle-ci n’existe pas L’évaluateur ou l’analyste doit au contraire chercher à construire une fourchette de valeurs en iden- tifiant les valeurs minimales et maximales
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A l’issue de ce cours les étudiants seront en mesure de détailler de manière didactique la mécanique de chaque méthode et d’en souligner ses limites et de connaitre les principes et les démarches préalables pour procéder à l’évaluation d’une entreprise
Comment réussir l’évaluation d’une entreprise?
L’évaluation d’une entreprise s’accompagne d’un diagnostic financier préalable orienté vers la capacité de l’entité à créer de la valeur. Cette dimension a été intégrée dans cette deuxième édition, qui propose en outre, une méthodologie de diagnostic financier mettant l’accent sur les leviers de la création de valeur.
Quels sont les contextes d’évaluation de l’entreprise?
Les contextes d’éva luation de l’entreprise sont nombreux : projet de cession de l’entité, augmentation du capital, fusion, offre publique d’achat ou d’échange, apport par tiel d’actif, opé ration de type leverage buy out. La confrontation, les antagonismes, la dualité constituent les terrains pri vilé giés de l’évaluateur.
Quels sont les avantages de l’évaluation des entreprises?
L’évaluation des entreprises Le envdeur souhaite alovriser au mieux le passé de l’entreprise comme l’artisan d’un futur anticipé. En alovrisant une entreprise nous posons qu’aujourd’hui le cessionnaire doit payer les profits futurs induits par le passé, et non tous les pro fits futurs. L’exer cice est délicat.
Quels sont les différents types d’évaluation d’entreprise?
Introduction à l’évaluation d’entreprise 2. L’approche patrimoniale 3. L’approche par le rendement et la détermination du coût du capital 4. Les méthodes hybrides et l’évaluation par les flux 5. L’approche par les comparables L’APPROCHE PAR LE RENDEMENT ET LES MÉTHODES HYBRIDES Les méthodes hybrides 2
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COURSEVALUATIONS DES
ENTREPRISES
Objectif du cours
Ce cours a pour objectif de familiariser les étudiants en Master avec les différentes méthodes, statiques
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Evaluation des entreprises
Introduction
euses opérations économiques de¾ Approche patrimoniale ;
¾ Approche économique.
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pour déterminer l'actif net réel représentant la valeur Deux phases sont préalables à toute évaluation s'agit :¾ de l'étude des motivations des parties,
¾ du diagnostic de l'entreprise à évaluer, http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivezI.1 Etude des motivations des parties
¾ le besoin d'argent liquide : il est acculé à vendre p ¾ la crainte d'une dégradation de la situation de son ent ¾ la recherche d'un partenaire : objectif de complémentarité,¾ entreprise en difficulté :
¾ Pénétrer rapidement un marché ;
¾ Supprimer une concurrence dangereuse afin d'améliorer ses prix ; ¾ Acquérir une activité complémentaire¾ Acquérir une minorité qui, jointe à la minorité qu'on possède déjà, donne la majorité et
¾ Réaliser un vieux rêve personnel : avoir sa propre entreprise.I.2 Diagnostic de l'entreprise à évaluer
a) Se faire communiquer les principaux documents de l'entreprise à évaluer: b) Visite des établissement : c) Collecte des données utiles à l'estimation des valeurs corporelles : d) Collecte des données utiles a l'estimation du "fonds commercial" : ¾ Le diagnostic économique : porte sur les aspects commercial, technique et humain. ¾ Le diagnostic comptable : porte principalement sur l'examen des comptes afin de : s'assurer de la fiabilité des valeurs comptables s'assurer de la régularité et ¾ Le diagnostic financier : vise à étudier l'évolution de lMéthodes d'évaluation
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivezSeront successiveme
Les approches fondées sur le patrimoine de l'entreprise ; Les approches fondées sur le capital économique ;Les approch
Les approches fondées sur la notion de marché :Les approches dualistes et notion de goodwill.
II 1 Approches fondées sur le patrimoine de l'entrepriseActif net comptable
Actif net comptable corrigé (A.N.C.C)
Un inventaire de tous les éléments d'actif appartenant à l'entreprise ; Un Une évaluation fragmentaire de chacun des éléments retenus ; Un cumul de toutes les évaluations fragmentaires pour obtenir l'actif corrigé (Ac) ;Une détermin
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez capital économique deApproches fondées sur le capital économique
La valeur substantielle (V.S)
Les capitaux permanents nécessaires à l'exploitationII 3 Approches fondées sur la rentabilité
La valeur de rendement : évaluation fondée sur les dividendes ; parfois le terme La valeur de rentabilité ou de productivité : évaluation fondée sur lesMéthodes utilisant des flux de cash
Valeur de rendement
a)Cas d'une rente infinie de dividendes constants :V. R = D/K
b) Cas d'une rente infinie de dividendes croissants :V.R= D/k
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez c)Cas d'une rente de dividendes connue et finie c'est à avec D = Flux des dividendes attendus ; http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivezd) Cas d'une rente de dividendes connue et finie mais avec une revente éventuelle de l'entreprise en fin
Où Ve = valeur de revente à la période n.Valeur de rentabilité ou de productivité
a) Actualisation d'une série de C. B constantes jusqu'à l'année n. Où b) Capitalisation de la C.B.Méthodes utilisant des flux de cash
1) Evaluation par le cash
a) CapitalisationLa valeur de l'entreprise peut s'obtenir ainsi :
Où C. F = cash
b) ActualisatioK étant le taux d'actualisation.
2) Evaluation fondée sur les flux financiers ou flux de liquidités (cash
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez F. F exprime les flux financiers d'une période. II. 4 Approches fondées sur la notion de marché entreprise est égale à x fois son chiffre affaires.V.E=D/ R
II. 5 Approches dualistes et la notion de goodwill économiques : sa position concurrentielle relative, sa technologie, la qualité et les prix xcommerciaux : son image de marque, son réseau commercial, son organisation http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez commerciale, l'attitude de sa clientèle. humains : la compétence technique du personnel, stabilité du personnel, la qualité des III. Les composants de base des méthodes d'évaluation Pratiquement toutes les méthodes d'évaluation utilisent l'un l'actif net comptable corrigé (ANCC) ; la capacité bénéficiaire.Valeur d'acquisition :
Valeur de liquidation :
Valeur à la casse :
Valeur de remplacement :
Valeur d'utilisation (d'usage ou d'utilité) :
III. 1 L'actif n
de la dépréciation de la monnaie ;du non coïncidence entre l'amortissement fiscal et la dépréciation réelle des
des possibilités de valorisation incorrecte de certains postes d'actif ou de passif. http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez comptable et ce en vue d'évaluer le patrimoine de l'entreprise. les éléments nécessaires à l'exploitation ; les éléments hors exploitation.1) Eléments hors exploitation
être cessible immédiatement ;
la cession ne doit avoir aucune incidence sur les conditions d'exploitation existant au2) Eléments nécessaires à l'exploitation
A) éléments incorporels
Eléments incorporels ayant une valeur propre indépendante de l a) Droit au bail http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez juridiques et financières du bail (clauses du contrat et montant du loyer).location aujourd'hui un local à service égal, quel serait le montant du loyer ?). La différence
b) Brevets et licencesEléments Incorporels dont la valeur ne peut être dissociée de la valeur globale de
l'entreprise et éléments considérés comme des "non valeurs" du fonds commercial incluant notamment l'achalandage et la clientèle; des marques, dessins, modèles, dont la valeur ne peut être dissociée de celle du fonds des logiciels informatiques qui entraînent une bonne fiabilité ddes frais préliminaires dans la mesure où ils répondent aux conditions posées par la
des charges à répartir dans la mesure où ils répondent aux conditions posées par la
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez paragraphes n° 05 et 19. des frais d'émission d'emprunt et d'actualisation des crédits fournisseurs gratuits ; des primes de remboursement ; de l'écart de conversion. ils procurent. http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivezB) Immobilisations corporelles
a) Les terrainssoit considérer un prix au mètre carré construit "terrain intégré" qui ne fait pas
soit évaluer le terrain et les constructions b) Constructions les ateliers de production, les magasins et entrepôts, les bureaux / siège, les bureaux / usines. http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez de deuxApproche par la valeur de reconstruction
uvre, elles doivent êtreExemple :
Constructions et terrains expropriés
c)Matérielhttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez à Creative Commons, PO Box 1866, Mountain View, CA 94042, USA.
le matériel courant, le marché d'occasion pourrait fournir certains points de référence sur
http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivezlesquels on s'appuie pour déterminer sa valeur (bulletins spécialisés, Argus). Pour le matériel
48 000 D
* 2ème méthode : d) Agencements et installations e) Biens pris en leasing f) Immobilisations financières http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez courant (1er cas) ou à un taux normal (2ème cas). *Autres créances g) Actifs courants h) Eléments du passifIII. 2 Capacité bénéficiaire
l'étude des résultats passés, l'examen des prévisions, mixage de ces éléments pour calculer une capacité bénéficiaire. http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivez I IV.1 L IV.1 IV.1 L V la vidéo Maria Hoek http://podcasts.ox.ac.uk/5 http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ou écrivezquotesdbs_dbs41.pdfusesText_41[PDF] apocryphe de jean pdf
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