[PDF] Note de Conjoncture n° 3-2004 La situation économique au

View - Download Note de Conjoncture n° 3-2004 La situation économique au

Previous PDF

Next PDF

Mise à jour statistique:

04 février 2005

Note de Conjoncture n° 3-2004

La situation économique au Luxembourg

Évolution récente et perspectives

Le texte intégral de la Note de Conjoncture est disponible sur Internet à l'adresse

SERVICE CENTRAL DE LA STATISTIQUE

ET DES ÉTUDES ÉCONOMIQUES

Responsable de la publication: Serge ALLEGREZZA

Coordination, Rédaction: Bastien LARUE

Rédaction: Ferdy ADAM

Anissa AISSAOUI

Laurent BLEY

Guy SCHULLER

Véronique SINNER

François WIRION

Prix de l'abonnement annuel: 11.00 EUR

Prix de ce numéro: 2.90 EUR

La reproduction totale ou partielle de la présente note est autorisée

à condition d'en citer la source.

ISSN 1019-6463

STATEC

Service central de la statistique et des études économiques

Centre Administratif Pierre Werner

13, rue Erasme L-1468 Luxembourg-Kirchberg

Tél.: 478-4219 Fax: 46 42 89

E-mail: info@statec.etat.lu

Internet: www.statec.public.lu

Sommaire

Note de Conjoncture n° 3-04 3

Sommaire

A.

Conjoncture internationale............................................................................................................................7

B. Conjoncture luxembourgeoise......................................................................................................................11

1. Résumé et faits principaux.........................................................................................................................................................11

2. Prévisions macro-économiques 2005-2007...........................................................................................................................15

2.1 Remarques préliminaires............................................................................................................................................................................15

2.2 Principales hypothèses................................................................................................................................................................................17

2.3 Prévisions pour les principaux agrégats.................................................................................................................................................18

2.4 Scénario de prévision alternatif...............................................................................................................................................................21

3. Activité sectorielle........................................................................................................................................................................24

3.1 Industrie..........................................................................................................................................................................................................24

3.2 Construction...................................................................................................................................................................................................27

3.3 Commerce.......................................................................................................................................................................................................31

3.4 Hôtels et restaurants...................................................................................................................................................................................38

3.5 Transports et communications..................................................................................................................................................................39

3.6 Immobilier, location, informatique, recherche et développement et services aux entreprises..............................................42

3.7 Secteur financier...........................................................................................................................................................................................43

3.8 Services collectifs et domestiques...........................................................................................................................................................46

4. Inflation et salaires.......................................................................................................................................................................47

4.1 Prix à la consommation..............................................................................................................................................................................47

4.2 Salaires............................................................................................................................................................................................................53

5. Relations économiques extérieures..........................................................................................................................................55

6. Emploi et chômage.......................................................................................................................................................................61

6.1 Emploi..............................................................................................................................................................................................................61

6.2 Chômage.........................................................................................................................................................................................................64

C.

Annexe statistique ........................................................................................................................................70

D. Index des tableaux et graphiques..............................................................................................................101

Sommaire

Note de conjoncture n° 3-04 4

Liste des encadrés

Encadré 1: Prix du pétrole et prix des carburants.............................................................................................................................................34

Encadré 2: Inflation: comparaison entre le Luxembourg et la zone euro..................................................................................................50

Encadré 3: Évolution contrastée des principales composantes de l'indicateur synthétique de compétitivité................................58

Encadré 4: La problématique des reclassements...............................................................................................................................................62

Encadré 5: Estimation des heures travaillées en 2003....................................................................................................................................67

Préface

Note de Conjoncture n° 3-04 5

Préface

Croissance soutenue?

Même si les comptables nationaux n'ont pas encore clôturé le bilan (provisoire) de l'année écoulée, les estimations économétriques donnent à penser que l'année 2004 se soldera par une croissance économique soutenue de 4% environ. Certes, une petite économie ouverte sur le commerce international est sujette à l'environnement conjoncturel européen: pour 2005, une accélération de la croissance de l'UE se traduirait par une progression du PIB domestique en volume de près d'un point de pourcentage de plus, atteignant environ 5%. Symétriquement, un ralentissement de la conjoncture européenne pèserait sur la croissance luxembourgeoise qui ne progresserait plus que de quelque 3%. La création d'emplois a repris à un rythme remarquable, estimé à 2.4% en 2004 et en 2005. Cependant, les caractéristiques institutionnelles et réglementaires du marché du travail d'une part, les compétences des demandeurs d'emplois d'autre part, ne permettent pas de renverser la tendance du taux de chômage, du moins à brève échéance. En décembre 2004, le Luxembourg enregistre certes un taux de chômage faible (sans tenir compte des personnes bénéficiant des mesures de mise au travail) très flatteur dans la comparaison européenne, mais ne se distingue pas vraiment de la performance d'autres Etats membres qui font presque aussi bien: citons l'Irlande, les Pays-Bas, l'Autriche et le Royaume Uni.

Compétitivité dégradée

La notion de compétitivité couvre deux dimensions

fondamentales: la dimension coût, incluant les prix et les marges, d'une part, et la dimension hors coûts, à savoir

l'innovation, la recherche, la qualité. C'est la première dimension, celle des coûts et des prix qui est retenue le plus souvent. Par commodité, ce sont aussi les comparaisons d'inflation qui sont fréquemment mobilisées comme indicateurs de compétitivité. En 2004, l'inflation mesurée par l'indice national des prix à la consommation (IPCN), ne dépasse pas la moyenne de la zone euro, soit 2.1%. L'inflation sous-jacente - indice dont sont éliminés les produits volatiles tels les produits pétroliers ou saisonniers - est restée plutôt subjuguée, soit 1.8%. Dans ce contexte, il faut souligner le rôle de bouclier joué par la monnaie unique: en effet, l'euro en s'appréciant sensiblement en termes nominaux, a amorti la hausse du prix de l'or noir, même si l'appréciation de la devise communautaire fait aussi des malheureux parmi les industriels exportateurs. Tout indique donc qu'il y a, en tendance, un retour à la normale de l'inflation après le dérapage notable constaté au cours de la période allant du 2

ème

semestre 1999 au 2

ème

semestre 2001. Rappelons, comme l'a montré le "Rapport Fontagné 1 ", que les comparaisons d'inflation ne permettent guère d'épuiser une problématique aussi complexe. L'indicateur synthétique de compétitivité, mis au point grâce à une collaboration ancienne entre le STATEC et l'Université du Luxembourg, donne une vue plus riche de la position compétitive de l'économie luxembourgeoise. Combinant la marge sur coût salarial unitaire d'un côté et le taux de change effectif réel de l'autre, l'indice synthétique révèle que la compétitivité des branches marchandes non financières s'est dégradée depuis 2000 et celle de la manufacture depuis 2002.

Dr Serge Allegrezza

Directeur

__________ 1

Lionel Fontagné "Une paille dans l'acier", Rapport sur la compétitivité du Luxembourg, 2004.

Conjoncture internationale

Note de conjoncture n° 3-04 7

A. Conjoncture internationale

Tableau 1: Conjoncture internationale, observations récentes

Etats-UnisJaponEU15Zone euroAllemagneFrance

Croissance du PIB en volume T3 04 T3 04 T3 04 T3 04 T3 04 T3 04 dernier trimestre publié 4.0 3.4 2.0 1.8 1.3 1.9 moyenne sur les 4 derniers trimestres 4.6 4.0 1.8 1.5 0.9 2.0 Indicateurs précurseurs OCDE nov-04 nov-04 nov-04 nov-04 nov-04 nov-04 derniers trois mois 1.40.22.62.52.63.6 Taux de chômage standardisé déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 dernier mois publié 5.4 4.4 8.0 8.9 10.0 9.7 un an avant 5.74.98.18.99.69.6

Taux d'inflation (prix à la consommation) déc-04 nov-04 déc-04 déc-04 déc-04 déc-04

dernier mois publié 3.3 0.8 2.2 2.4 2.2 2.2 un an avant 1.9 -0.4 1.8 2.0 1.1 2.4 Taux d'intérêt à court terme déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 dernier mois publié 2.5 0.1 2.7 2.2 un an avant 1.2 0.1 2.5 2.2

Taux d'intérêt à long terme (Maastricht) déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 déc-04 déc-04

dernier mois publié 4.2 1.4 3.8 3.7 3.6 3.6 un an avant

4.31.44.54.44.34.3

Cours de change (par EUR)

1 janv-05janv-05 dernier mois publié 1.31 135.4 un an avant 1.26 134.2 Sources: Eurostat, OCDE (Indicateurs précurseurs USA et Japon), FMI (inflation USA et Japon) 1

Données au 31.01.2005Variations annuelles en %, sauf taux de chômage (en % de la population active) et indicateurs précurseurs (par rapport aux

trois mois précédents)

Etats-Unis: croissance et déficits

La croissance américaine a atteint 4.4% en 2004, soit la meilleure performance depuis 1999, et ce malgré un ralentissement sur le 4

ème

trimestre (3.1% en rythme annuel) dû à l'alourdissement du déficit commercial. Comme sur les années précédentes, les ménages ont bien contribué à tirer la croissance, non tant par leurs dépenses de consommation (+3.8%) que par leurs investissements très élevés dans l'immobilier. Du côté des entreprises, les investissements ont également bien repris: avec +10% environ, soit le triple de l'année précédente, ils affichent leur plus forte croissance depuis

1998, l'époque d'euphorie liée à Internet.

La flambée des prix du pétrole n'a pas trop affecté la bonne marche des affaires, car, dans le même temps, les entreprises ont pu assainir leurs bilans, grâce notamment à des conditions financières très favorables mais surtout par des gains de productivité particulièrement élevés. Les créations d'emplois, malgré une baisse de régime en milieu d'année, ont été relativement élevées et ont pu permettre une baisse du taux de chômage, qui s'est replié de 5.6% à 5.4% en un an. Cette hausse de l'emploi est certes moins dynamique qu'à la fin des années 90, mais elle génère en contrepartie moins de pression sur les salaires. Les éléments exceptionnels qui ont largement soutenu l'activité sur les deux dernières années (politiques monétaire et budgétaire très accommodantes) touchent cependant à leur fin. Le creusement du déficit de l'Etat pousse les autorités à plus de rigueur: le budget présenté le 7 février 2005 fait état de dépenses en hausse de seulement 2.1% pour l'exercice 2005-2006, soit un niveau inférieur à celui de l'inflation, biens que ce chiffre n'inclut pas les dépenses militaires et de sécurité. Des coupes drastiques sont effectuées sur les secteurs du logement, de l'agriculture, des transports et de la justice, le but étant de ramener le déficit à 3% du PIB en 2006. Les déficits élevés pèsent fortement sur le dollar. Ils ne pourront se résorber en un clin d'oeil, ce qui devrait maintenir durablement le taux de change euro/dollar à un niveau élevé (autour de 1.30 USD pour un EUR). La dépréciation du dollar n'a pas encore eu trop d'effets négatifs: elle a permis globalement de soutenir les exportations américaines. Les entreprises qui ne facturent pas en dollars ont apparemment préféré rogner sur leurs marges plutôt que de perdre des parts de marchés aux Etats-Unis, ce qui a limité jusqu'à présent l'impact sur les importations (et l'inflation importée).

Conjoncture internationale

Note de conjoncture n° 3-04 8Asie: Chine et Japon de plus en plus liés Le Japon a modifié substantiellement la méthodologie des comptes nationaux, ce qui a pour effet de ramener la croissance économique estimée pour 2004 à environ

2.9% (au lieu de 4.3% précédemment). La croissance s'est

quelque peu affaissée aux 2

ème

et 3

ème

trimestres de 2004, mais les fondamentaux restent globalement bien orientés: malgré une baisse de la confiance des entrepreneurs au 1 er trimestre, l'investissement devrait continuer à soutenir la croissance et les entreprises poursuivent leur désendettement. Enfin, les derniers résultats disponibles montrent que le Japon semble proche d'une sortie de la déflation, bien que l'heure ne soit pas encore à un quelconque raffermissement de la politique monétaire. Sur l'année 2004, la Chine est devenue le premier partenaire commercial du Japon, dépassant les Etats- Unis. Malgré des relations politiques tendues entre les deux pays, les liens économiques n'ont jamais été aussi forts. La Chine est devenue le principal centre d'assemblage pour nombre d'entreprises japonaises, qui réexportent souvent cette production vers d'autres pays. Alors que de nombreux analystes s'attendaient à un ralentissement de la croissance en Chine pour 2004, principalement du fait des mesures annoncées au 2

ème

trimestre par le gouvernement pour éviter des surchauffes sectorielles, celle-ci s'est élevée à 9.5%, soit une progression semblable à celle de 2003. Les investissements ont diminué dans les secteurs exposés à la surchauffe, mais la production industrielle a fortement progressé, notamment dans des branches comme l'énergie et la sidérurgie, ou pour des produits comme les micro-ordinateurs, la téléphonie mobile et les appareils de climatisations (les hausses allant de 30 à 40% sur un an). La production de véhicules connaît une expansion de

14% en 2004, et la Chine devrait dépasser l'Allemagne en

terme de volume dès 2005. Ce développement ne va pas sans une certaine tension sur les prix, et on a assisté au premier relèvement de taux d'intérêt en 9 ans. Les pressions internationales se font de plus en plus fortes sur la Chine pour qu'elle laisse flotter le yuan. Cette monnaie est actuellement rattachée au dollar, ce qui a incontestablement constitué un avantage pour le développement chinois sur les années récentes, les Etats-Unis étant le premier marché àquotesdbs_dbs45.pdfusesText_45

[PDF] Annexe au projet de mise en relation MADAGASCAR

[PDF] ASSEMBLEE NATIONALE. Loi n 2014-025. sur la signature électronique EXPOSE DES MOTIFS

[PDF] DEMANDE D ADMISSION EN PREMIERE ANNEE DEMARCHE. Première étape : Vérifiez que vous remplissez toutes les conditions d admission exigées.

[PDF] NORME INTERNATIONALE D AUDIT 230 DOCUMENTATION D AUDIT

[PDF] Archivage des dossiers d aide pécuniaire

[PDF] ANNEXE. Suite à l arrêté du 15 juin 2012 relatif à la signature électronique dans les marchés publics

[PDF] Cinquième étape : Retrait de l accusé de réception de votre dossier

[PDF] Archives du Parti communiste français. Archives de la commission centrale de contrôle politique (CCCP) (Tome 2) 1940-1985 261 J 6 / 20-26

[PDF] REGLEMENT INTERIEUR Association «Au Chaudron Penché»

[PDF] Accord du 8 juillet 2016 relatif aux rémunérations minimales annuelles effectives et aux rémunérations minimales hiérarchiques

[PDF] Dossier de synthèse des Périodes de Formation en Milieu Professionnel 2013-2015

[PDF] TITRE I ER GARANTIES ANNUELLES DE RÉMUNÉRATION EFFECTIVE

[PDF] DIPLÔME D ETAT DE LA JEUNESSE DE L EDUCATION POPULAIRE ET DU SPORT. SPECIALITE Perfectionnement sportif MENTION JUDO JU JITSU

[PDF] Guide d utilisation des gabarits au format Photoshop

[PDF] PSYCHOPATHOLOGIE et PSYCHOTRAUMATISME