[PDF] conférence acpr juin 23017 29 janv. 2018 Conférence

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1 16 juin 2017

Introduction

François Villeroy de Galhau,

gouverneur de la Banque de France et président de

2 16 juin 2017

3 Quels risques, quelles réglementations, quelle supervision pour les banques ?

Conférence animée par

ƒIvan Odonnat, adjoint au Directeur général de la Stabilité financière et des Opérations à la Banque de France, et ƒFrédéric Visnovsky, secrétaire général adjoint de

16 juin 2017

Un pôle commun Stabilité Financière

entre la Banque de France et : 4 ¾Volonté un système financier plus sûr, au service de la croissance de la zone euro et de française ¾Anticiper et renforcer de la Banque de France et de en matière de stabilité et de réglementation financières ¾Un pôle Stabilité financière pour unifier les actions des principales unités : ƒrenforcer dans notre rôle en matière de stabilité financière ƒassurer une coordination pour la préparation des positions dans les négociations internationales ƒveiller au renforcement des synergies sur tous les sujets sur la réglementation

16 juin 2017

Une matinée en trois temps

5

¾Rassemble tous les semestres les analyses des

équipes de la Banque de France et de .

¾Identifie les risques et vulnérabilités présents dans le système financier français ainsi que ses forces et facteurs de résistance.

¾Alimente notamment les réflexions du

gouvernement de la Banque de France, du collège de et du HCSF.

1.Quels risques : présentation de des Risques du

Système financier français

¾Rassemble et confronte les points de vue

d'universitaires, d'experts professionnels et de grands acteurs du système financier autour des enjeux de stabilité financière soulevés par les sujets de dimension internationale qui font l'actualité.

2.Quelles réglementations : table ronde autour du thème de la

dernière revue de stabilité financière de la Banque de France

16 juin 2017

3. Quelle supervision : table ronde autour de la vision des

autorités de supervision et des attentes de la profession

6 16 juin 2017

Une matinée en trois temps

¾Depuis le 4 novembre 2014, les compétences de dans le cadre du MSU ou

Single Supervisory Mechanism (SSM), le premier

pilier de bancaire européenne qui confie à la Banque centrale européenne (BCE) la supervision de des banques de la zone euro, en lien avec les autorités nationales compétentes (ANC). Cette supervision unique est exercée de deux façons :

ƒune supervision directe de la BCE pour les

établissements considérés comme

" importants » en collaboration avec les ANC ; ƒune supervision par les autorités nationales pour les " institutions moins importantes », sous le contrôle et dans le cadre défini par la BCE. Évaluation des Risques du Système financier français

‰Environnement macroéconomique

ƒIvan Odonnat, adjoint au Directeur général de la Stabilité financière et des Opérations à la Banque de France

‰Risques des marchés financiers

ƒPierre-Yves Gauthier, adjoint au chef du service Évaluation des risques et vulnérabilités financières à la direction de la Stabilité financière à la Banque de France

‰Risques du secteur bancaire

ƒSébastien Frappa, adjoint au chef du service Analyse des risques bancaires à la direction des Études à 7

1. Quels risques

16 juin 2017

Évaluation des Risques du Système financier français

‰Environnement macroéconomique

ƒIvan Odonnat, adjoint au Directeur général de la Stabilité financière et des Opérations à la Banque de France

‰Risques des marchés financiers

ƒPierre-Yves Gauthier, adjoint au chef du service Évaluation des risques et vulnérabilités financières à la direction de la Stabilité financière à la Banque de France

‰Risques du secteur bancaire

ƒSébastien Frappa, adjoint au chef du service Analyse des risques bancaires à la direction des Études à 8

1. Quels risques

16 juin 2017

9 moyenne annuelle 2016 2017 2018 2019

Inflation (IPCH) 0,3% 1,2% 1,2% 1,4%

Inflation (IPCH hors énergie et alimentaire) 0,6% 0,6% 1,2% 1,4%

PIB réel 1,1% 1,4% 1,6% 1,6%

Fourchette de projection de la croissance du PIB

Glissement annuel en %

Glissement annuel en %

Notre scénario central table sur une reprise progressive de la croissance et un redressement de

Perspectives de croissance en France

9 16 juin 2017

10 -8 pp -6 pp -4 pp -2 pp 0 pp 2 pp 4 pp 6 pp 8 pp 10 pp 12 pp 14 pp 80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%

200020022004200620082010201220142016

Écart

à la tendance de long

terme Ratio [dette/PIB Ecart à la tendance (gap), échelle de droiteRatio [Credit/PIB]Tendance de long terme Ratio dette des entreprises sur PIB, tendance de long terme et écart à la tendance Sources : Banque de France, données de comptabilité nationale Situation financière des entreprises non financières Hausse soutenue du taux des entreprises non financières, supérieure à sa tendance de long terme

10 16 juin 2017

11

Dette brute rapportée en % des

fonds propres

Sources : Banque de France, données

Sources : Banque de France ; INSEE

Charge financière rapportée en % de

global ƒRatio de levier à peu près stable dans du fait renforcement simultané des fonds propres (fonds propres en hausse de 80% sur la période 2009-2015) ƒ Coût de en baisse sensible, dans un contexte de taux bas Situation financière des entreprises non financières

11 16 juin 2017

12 20% 25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%

Ratio dette des ménages sur PIB

Sources : Banque de France, INSEE ; calculs Banque de France

Dette des ménages en % du PIB

Solvabilité des ménages

Poursuite de la hausse de la dette des ménages français rapportée au PIB, à ce observe dans les autres pays de la zone euro

12 16 juin 2017

13

Solvabilité des ménages

Années

18,0 18,2 18,4 18,6 18,8 19,0 19,2 19,4 19,6 19,8

Durée initiale moyenne en années

(moyenne sur 12 mois)

Source :

29,0%
29,5%
30,0%
30,5%
31,0%
31,5%
moyen en % (moyenne sur 12 mois)

Taux effort en %

10% 12% 14% 16% 18% 20% 22%
en % (moyenne sur 12 mois) 4,0 4,1 4,2 4,3 4,4 4,5 4,6 4,7 4,8

Ratio prêts sur revenu en années

(moyenne sur 12 mois)

Années

Taudž d'apport en й

Signaux mitigés sur des conditions de crédit

13 16 juin 2017

14 Principal point de vigilance : effets remontée brutale et forte des taux

¾Baisse des cours

¾Réticence des investisseurs à renouveler leurs achats de titres en raison des pertes subies en valeur de marché ¾Hausse des coûts de financement pouvant conduire à une charge de la dette insoutenable au regard des revenus ¾Boucle négative : baisse des actions + hausse des coûts de financement ¾Risque sur les bilans bancaires via la hausse des créances douteuses

14 16 juin 2017

15 Évaluation des Risques du Système financier français

‰Environnement macroéconomique

ƒIvan Odonnat, adjoint au Directeur général de la Stabilité financière et des Opérations à la Banque de France

‰Risques des marchés financiers

ƒPierre-Yves Gauthier, adjoint au chef du service Évaluation des risques et vulnérabilités financières à la direction de la Stabilité financière à la Banque de France

‰Risques du secteur bancaire

ƒSébastien Frappa, adjoint au chef du service Analyse des risques bancaires à la direction des Études à

1. Quels risques

15 16 juin 2017

-200 -100 0 100
200
300
400
500
600

20132014201520162017

Obligations Developed MarketsActions Developed Markets Obligations Emerging MarketsActions Emerging Markets

Monétaire All MM-FF-MM

milliards USD Risque de réallocation des portefeuilles dans un mouvement de " grande rotation » catalysé par la hausse des taux

Économies avancées

(Developed Markets) Cumul des flux nets sur les fonds investis sur les économies avancées (Developed markets) et émergentes (Emerging Markets)

Économies émergentes

(Emerging Markets)

Sources : EPFR

16 16 juin 2017

Volatilités implicites des marchés actions et indice économique globale

Sources : Bloomberg, Economic policy uncertainty

Déconnexion entre volatilités implicites des actions et incertitudes politiques & économiques 0 50
100
150
200
250
300
350
0 10 20 30
40
50
60
70

200720092011201320152017

Indice incertitudes économiques

Indices de volatilité (en %)

Indice de volatilité Eurostoxx (VSTOXX)Indice de volatilité S&P (VIX)Indice d'incerttudes économiques (droite)

Connexion Déconnexion

Incertitudes fondées sur des articles de

presse, les divergences entre les analystes, les incertitudes fiscales

Indices de volatilité

implicite de marché

17 16 juin 2017

Indicateur " Price Earning Ratio » du S&P 500

Sources : Bloomberg

Valorisations historiquement élevées du marchés actions US : 17,5 fois les bénéfices

PER moyen S&P sur la

période 2006 - 2017 = 14 fois les bénéfices 20 40
60
80
100
120
140
160
180

200720092011201320152017

CAC 40Eurostoxx 50S&P 500

Indices boursiers

(base 100 janvier 2007)

PER = Cours action / Bénéfice par

action = 17,5 fois les bénéfices

Sources : Bloomberg

18 16 juin 2017

Tensions ponctuelles sur les opérations de pensions livrées (repos) -6,00% -5,00% -4,00% -3,00% -2,00% -1,00% Taux repo (collatéral constitué d'obligations souveraines

Allemandes)

Taux repo (collatéral constitué

souveraines Allemandes) Sources : Bloomberg (BrokerTec & MTS electronic platforms)

Nouvelles normes règlementaires

Ratio de levier

Liquidité (Liquidity Coverage Ratio)

Transformation (Net Stable Funding Ratio)

Augmentation du coût en capital

règlementaire

Dégradation ratio marge/coût

Banques réduisent activité Repos

Tensions sur les taux Repos

Baisse des volumes

19 16 juin 2017

Adaptation des facilités de prêts de titres de

Eurosystème

Banques

Eurosystème:

prêts de titres contre cash (titres acquis cadre Public Sector Purchase Program) Cash

Titres

Taux repo

Prêteur de cash

Emprunteurs de titres

Ex: fonds monétaires

Cash Titres Taux

repo

20 16 juin 2017

-0,3 -0,2 -0,1 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 -0,3 -0,2 -0,1 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4

Fonds montairesIndice Euribor 6 mois

Performance des fonds montaires (a) '

En pourcentage

Flux de souscriptions sur les fonds monétaires soutenus malgré des rendements de plus en plus faibles et une

évolution du cadre règlementaire

Source : Banque de France (DGS-SEFT)

Performance annuelle des fonds

monétaires

Flux nets de souscriptions et de

placements sur 12 mois glissants

Source : Banque de France (DGS-SEFT)

Performance en %

Milliards euros

21 16 juin 2017

22
Évaluation des Risques du Système financier français

‰Environnement macroéconomique

ƒIvan Odonnat, adjoint au Directeur général de la Stabilité financière et des Opérations à la Banque de France

‰Risques des marchés financiers

ƒPierre-Yves Gauthier, adjoint au chef du service Évaluation des risques et vulnérabilités financières à la direction de la Stabilité financière à la Banque de France

‰Risques du secteur bancaire

ƒSébastien Frappa, adjoint au chef du service Analyse des risques bancaires à la direction des Études à

1. Quels risques

22 16 juin 2017

Des résultats qui demeurent solides pour les 6 plus grandes banques françaises malgré un environnement de taux bas En milliards d'euros 2014 2015 2016 T1 2017 vs T1 2016

PNB 136,4 146,3 145,7 +7,3 %

Coefficient d'edžploitation 67,3 % 66,4 % 67,5 % -1,4 pt

Coût du risque 12,6 12,9 10,3 -4,3 %

Résultat courant 32,0 36,3 37,1 +18,9 %

Résultat net 14,3 23,7 24,3 +17,9 %

2,23% 2,14%

1,91%1,95%1,95%2,02%2,00%

0,80% 1,00% 1,20% 1,40% 1,60% 1,80% 2,00% 2,20% 2,40% 0,0% 0,2% 0,4% 0,6% 0,8% 1,0% 1,2% 1,4%

2010201120122013201420152016

Marge nette d'intérêt / bilan moyenCommission nettes / bilan moyen Autres revenus nets / bilan moyenPNB / bilan moyen 0% 5% 10% 15% 20% 25%
30%
35%
40%
45%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Rachats de crédits externes (gauche; en milliards d'euros)

Part des rachats de crédits externes (droite)

Des résultats robustes en raison structure diversifiée des revenus Mais des marges sous pression dans la banque de détail crédits immobiliers Source : communication financière Source : ACPR

Source : communication financière

23 16 juin 2017

Une solvabilité et une liquidité renforcées 1,5% 2,5% 3,5% 4,5% 5,5% 4% 6% 8% 10% 12% 14%

2013201420152016

Ratio CET1 (échelle de gauche en %)

Ratio de levier (échalle de droite, en %)

quotesdbs_dbs22.pdfusesText_28

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