Intégration monétaire et financière Bilan et perspectives
et financière. Bilan et perspectives. Samuel Guérineau. Sylviane Guillaumont ... Une intégration monétaire bien avancée et des résultats satisfaisants.
Lintégration financière dans lUEMOA et ses enjeux pour la Côte d
Samuel Guérineau CERDI-Université d'Auvergne. Sylviane Guillaumont
Evaluation des gains attendus de lintégration économique
19 sept. 2012 Etat de l'intégration monétaire et financière dans chaque union . ... a été rédigé par Samuel Guérineau et Sylviane Guillaumont Jeanneney.
Viabilité budgétaire et renforcement du dispositif de surveillance
15 juil. 2015 Samuel Guérineau Sylviane Guillaumont Jeanneney et ... monétaire de l'Afrique centrale (CEMAC)
La Zone franc en perspective
et Samuel Guérineau pour leurs très utiles commentaires et suggestions tout en Patrick Guillaumont et Sylviane Guillaumont Jeanneney.
Les politiques macroprudentielles dans lUEMOA
28 nov. 2016 tambide Sylviane Guillaumont Jeanneney et les personnels de la BCEAO ... La politique macroprudentielle et l'intégration financière .
La politique macroprudentielle dans lUEMOA_Version finale
28 nov. 2016 Gastambide Sylviane Guillaumont Jeanneney et les personnels de la BCEAO ... La politique macroprudentielle et l'intégration financière .
Quel avenir pour les francs CFA ?
Sylviane Guillaumont Jeanneney est Conseiller de la Fondation pour les Etudes et de ses dirigeants l'intégration tant économique que monétaire qui la ...
Quel avenir pour les francs CFA?
28 nov. 2017 Sylviane Guillaumont Jeanneney Patrick Guillaumont ... Jaime de Melo et Samuel Guérineau pour leurs très utiles commenntaires et.
RAPPORT
20 janv. 2021 L'intégration monétaire au sein de la Cédéao des blocages ... 1 Sosso Feindouno
Intégration monétaire et financière
Bilan et perspectives
Samuel Guérineau
Sylviane Guillaumont
1Deux volets :
L'intĠgration monĠtaire
L'intĠgration financiğre
2L'intĠgration monĠtaire
Une intégration monétaire bien avancée et des résultats satisfaisantsDes défis à relever. Comment ?
3L'intĠgration monĠtaire
un processus bien avancé grâce à: Une monnaie commune et une intégration des paiements Une autorité monétaire indépendante, avec les nouveaux statuts de la BCEAO (2010) Des instruments modernes de politique monétaire (réserves obligatoire et taux directeurs de la BC) 4L'intĠgration monĠtaire
Des rĠsultats dans l'ensemble satisfaisants
MaŠtrise de l'inflation ч ă 3й
Faible instabilitĠ temporelle et spatiale de l'inflation (Patillo et al.,2008) particulièrement favorable à la croissance en Zone franc
Une faible appréciation réelle de 2000 à 2010 (environ 10%) 5L'intĠgration monĠtaire
des problèmes et de défis à surmonterUne croissance du PIB par tête lente (environ 1% par an sur quarante ans), et irrégulière dans le temps, avec une accélération récente
Or ces caractéristiques pourraient perdurer:
1.Faible croissance en Europe
2.Instabilité forte des prix internationaux de produits primaires
3.Aléas climatiques, hausse des prix de produits alimentaires et insécurité alimentaire
6L'intĠgration monĠtaire
Comment relever ces défis?
Renforcer les institutions monétaires communes
Adapter les instruments de la politique monétaire à l'hĠtĠrogĠnĠitĠ des situations nationales Mener des actions complémentaires de la politique monétaire 7Renforcer les institutions monétaires communes
Renforcer la collégialité des décisions: pas de délégation au gouǀerneur pour fidžer les taudž d'intĠrġt Renforcer la transparence financière en donnant plus d'indĠpendance au comitĠ d'audit 8L'intĠgration monĠtaire
Comment relever ces défis?
Le problème principal : faiblesse des échanges sur le marché interbancaire - qui ne permet pas de faire face à des situations conjoncturelles spécifiquesLes remèdes:
- Sécuriser les opérations interbancaires (pensions livrées) et renforcer la surveillance multilatérale des banques (moyens , sanctions de la Commission régionale bancaire)
Enchères à taux fixes pour des durées longues, réserves obligatoires, plafonds de refinancement
9L'intĠgration monĠtaire
Comment relever ces défis?
Mener des actions complémentaires de la politique monétaire commune pour faire face aux chocs spécifiques à certains pays :
Améliorer le dispositif de la surveillance multilatérale de manière à promouvoir la cyclicité des budgets.
ComplĠmentaritĠ des diffĠrents ǀolets de l'intĠgration 10L'intĠgration monĠtaire
Comment relever ces défis?
L'intĠgration financiğre
11L' intĠgration financiğre
Faiblesse de l'intĠgration financiğre
Le système bancaire
Développement rapide au cours de la dernière décennie Mais encore inférieur à la moyenne africaine9Monnaie/PIB = 35% contre 38% en ASS
9Crédits/PIB = 18% contre 22%
Une " qualité ͩ de l'offre de serǀices dĠfaillante9Taux de bancarisation faible
9Peu de crédits à long terme: 3,5%
9Taudž d'intĠrġt ĠleǀĠs
Une intégration des systèmes bancaires qui reste faible9 Hétérogénéité du développement financier (Crédits SP/PIB : 11% / 22%)
9 Dispersion des taudž d'intĠrġt (fragmentation du marchĠ interbancaire)
12Les marchés financiers
Un marché financier régional peu utilisé par le secteur privéUne capitalisation boursière faible :
titres publics) Faible attractivité pour les capitaux étrangers 13L' intĠgration financiğre
Faiblesse de l'intĠgration financiğre
L'intĠgration financiğre
D'importants gains attendus
L'intĠgration financiğre facteur de dĠǀeloppement financier͗ (inclusion financière, crédits long terme, diversification des services) Le développement financier facteur puissant de croissance et de réduction de la pauvreté (effet de conduit - Mc Kinnon)9Développement des crédits MT< = stimulation des investissements
(effet d'intermĠdiation) 14 Ces gains sont plus élevés lorsque le niveau initial de développement financier est faible (contexte UEMOA) Ces gains sont confortés par les analyses économétriques de la relation finance-croissanceQuel ordre de grandeur ?
Avec une profondeur financière = à la moyenne ASS Gain с н 0,2 ă 1,4 de croissance annuelle dans l'UEMOA 15L'intĠgration financiğre
D'importants gains attendus
ConcrĠtiser l'intĠgration financière
(transformer l'intĠgration ͨ de jure » en intégration " de facto »)9Développement des transactions interbancaires en les sécurisant
9Renforcer attractivité du marché des titres privés sur marché régional
(protection & information des actionnaires, connexion autres bourses d'AFSS) Edžploiter les Ġconomies d'Ġchelle liĠes ă l'intĠgration (Les politiques de développement financier plus efficaces au niveau régional)9Normes rĠgionales pour faciliter le dĠǀeloppement de l'inclusion financiğre
9Instruments régionaux de gestion des risques
9Etendre l'intĠgration dans une zone UEMOA-CEMAC ?
16L'intĠgration financiğre
Les actions à entreprendre
Renforcer la capacité des banques à gérer les risques : AmĠliorer la fiabilitĠ des centrales d'information financiğre et leur accessibilité (centrale des incidents de paiement, centrale des bilans, centrale des risques) Accroître la sécurité juridique des banques (protection des créanciers, protection contre les risques opérationnels) 17L'intĠgration financiğre
Les actions à entreprendre
Maîtriser les risques associés au développement financier et à l'intĠgration (contagion des crises)
Risques associés au développement du secteur bancaire et des marchés financiers IllustrĠs par la crise iǀoirienne et l'Europe9Surǀeiller l'endettement des Etats dans le cadre d'une rĠforme de la surveillance multilatérale
9Créer un fonds régional de stabilité financière
18 18L'intĠgration financiğre
Les actions à entreprendre
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